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2023年，各项经济数据的复苏不及市场预期，各个投资者都开始担忧起中国经济的未来。

说起担忧的原因，每个股民都能说出几个痛点，像疫情创伤、中美脱钩、体制改革、地方债务危机、房地产危机等等。

有人说，未来30年我们会像日本一样，迎来失去的30年！

众说纷纭之下，人心惶惶，但其实，纵使日本GDP长达数十年停步不前，日本股市依然涌现出多支倍股，下图是日本股市大幅下跌期间的翻倍大牛股名单：

经济增速降档阶段翻倍个股的高收益主要来自三方面：高增速、高分红、高回购。

持续高景气能够穿越弱宏观：以 1991-2012 为统计区间，尤妮佳、小松制作所、SMC、Hoya、尼康和斯巴鲁汽车 6 家公司仍维持年化 10%以上的增速；如果以 1993-2012为统计区间，多数翻倍个股均能达到 10%以上的年化利润增速。

利润增速较低的公司多数有高分红支撑。以花王为例，年化 5.7%的增速在翻倍个股中并不算突出，但从 1994 年至 2012 年，花王每股分红连续 18 年保持上涨。

通过股票回购提振信心：2003 年 3 月小泉内阁发布六项稳定股市的对策, 放宽对回公司股票的限制，部分企业开始通过回购股票“自救”。以丰田为例，为应对金融危机导致的股价下跌，丰田与 2009 年 2 月启动股票回购，当年股价上涨了 33.6%（直至2014 年丰田才再次启动回购）。

以此来看，假设中国经济的未来真如你所担心的那样，迎来失去的30年，但只要公司积极进取，一样可以获得丰厚的收益，比如今年经济复苏不及预期，但即使在股神巴菲特不断减持之下，比亚迪依然靠着自己的努力实现逆势上扬。

从日本股市来看，未来这3个行业最容易抵御经济下滑风险：

1.科技股，日本经济擅长的精密制造行业，涌现出很多牛股，比如半导体行业的东京电子；

2.医疗股，比如第一三共，医药行业是长青行业，没有天花板，只要公司肯研发、重创新，能够研发出创新药，业绩就会不断上涨，最终股价完全不会受到宏观经济的影响；

3.是消费行业，主要是消费升级和通货膨胀带动业绩提升。

所以，不要担忧宏观经济了，将投资的重心聚焦在公司身上，投资有前途的公司，远比你担忧不该担忧的事情要重要的多！

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