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就在上周六，受投资者关注的年度盛宴 — 伯克希尔·哈撒韦2018股东大会（Berkshire Hathaway 2018 Annual Shareholders Meeting）在美国内布拉斯加州的奥马哈小镇召开。老虎证券 @徐杨 在会上与巴菲特、芒格二老展开精彩互动。#巴菲特之道#

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【图文直播】小虎带你参加巴菲特股东大会 （上）

【图文直播】小虎带你参加巴菲特股东大会 （下）

视频直播： 老虎证券徐杨提问巴菲特和芒格

以下内容为 @徐杨 在会上与巴菲特、芒格二人的精彩互动内容文字版：

老虎证券徐杨向巴菲特和芒格提问：您曾提到，投资人与其过度的在如何选择正确的股票上纠结，不如去选择正确的市场和正确的国家。中国现在是全球第二大经济体，并且拥有全世界最大的增长潜力。如果我们被动式的按照中美两国市值加权比例来分配投资头寸的话，很多美国投资人手中持有的中国投资标的是非常低的。您觉得，是什么因素导致美国投资人过低的投资中国？

芒格：你讲的的非常对，我非常同意你的观点。今天美国很多的投资人错过了中国的机会。他们错过的原因是因为中国市场地理位置太远了，看起来（ 跟美国市场）不太一样，还不太适应（中国市场），（中国市场）太复杂了。换句话说，就是看起来太复杂了。另外在中国的市场，跟我们的情况是不一样的，但是你完全正确，这些投资人应该把他们的观点移向中国。

巴菲特：事实上我们在中国还是在有投资的，而且做得还不错，我们回到几年前，你如果把很多的资金投资在某一个地方，比如10亿以上。过小规模的投资对于我们来讲比较困难，因为我们的规模过大。如果在我们不熟悉的市场中进行大规模的投资，事实上是非常困难的。所以我们在讲，要在美国之外进行80、90亿规模以上的投资的话，是非常困难的。比如在英国、欧洲，如果说我们持有超过这个公司3%的股票的话，我们必须要跟国家的监管单位进行报告。这种投资会变得非常困难，因为我们公司的大众关注度很高，不太值得冒着公共关系风险进行海外投资。另外一些投资困难也是因为伯克希尔规模太大了，如果我们的规模比较小一些的话会更好。

我们曾努力增加过中石油的持股比例，但是最后也只是控股不到1.4%。但是查理一直在鼓动我，说你一定要更多的投资中国。当然，我们在中国已经尝试了好几次投资。

查理开玩笑：当然了，你第一次投资了20万，结果只赚回了20亿，这种投资回报确实对你的激励不够。

巴菲特股东大会，即伯克希尔·哈撒韦$(BRK.A)$ $(BRK.B)$股东大会，每年5月的第一个周六在美国中部小城奥马哈举行。每年，投资者有两次机会能够看到或听到股神巴菲特对下一波投资机会和股市行情的看法：一次是他为伯克希尔·哈撒韦股东所撰写的“致股东信”中，还有一次就是公司股东大会上发表的演说。在股东大会中，投资者可以对巴菲特、芒格进行提问，也是整个大会的精华所在，而巴菲特对于新近投资动向和他对各个行业的看法等内容，对投资者老说具有较高的借鉴意义。