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今天（0530）是5月份期指及期权结算日，5月股票期权最后交易日，港股依然反弹乏力，连跌第五天，上午时段恒指最低跌至18372点，至中午收市前连续第5支阴烛。虽然早就预期港股会陷入低迷持续很多年，但适逢美国纳指才破年高的同时，恒指却跌至今年低位，实属罕见。

会挑选这段时期来走出过去3个月的盘整上落市周期，主要是美汇指数的强势使人民币弱势所致，不过这些都只是市场因素。

回测过去几年，在结算日及之后呈反方向的例子不少，今年就有两次，分别在1月首个交易日1月3日，以及3月1日。过去几年有更多在结算日之后的月底最后一天或月初呈现反向的例子。

回测范围可再收窄一些，例如结算日及前两个交易日呈下跌或阴烛的，结算日之后两天内，呈反弹的次数有多少？

或是结算日及前两个交易日上升，之后两个交易日下跌的次数有多少？

再用同比来回测过去多年。从2017年开始的5月底及6月份首日，是上升还是下跌的次数比较多？还要计算幅度，6月首日上升比对下跌，还要计算升跌的幅度或点数。结算日之后呈反向的胜率及幅度均优胜于结算日之后呈同向。

今天不少科指股份跌破一年低位，京东甚至跌破历史低位，市况低迷。但波幅指数VHSI只升到25％之上，当前比去年数次波段低位时的VHSI，甚至比今年3月20日时的VHSI皆低，这是美中不足的地方。但无论如何目前恒指处于18400之下的水平适逢结算日，应有7成的机率之后两天会反弹。

文/Option Jack

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