此时不买更待何时

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      ·04-21
      网飞下跌之后还会继续跌其实我也没想到

      谋眼观市:芒格、阿克曼折戟,科技股最大的噩梦就是戴维斯双杀?

      @择菜谋士
      今天,从港股大盘的走势来看,港股全天低波动,继续维持对港股的探寻市场底走势判断,不急于进场: 科技巨头们一二季度在国内目前的疫情封控状态下,业绩仍会继续承压,业绩的拐点估计要等待三季度才会出现,短期缺乏催化剂,且港股仍持续面临流动性收缩的风险,美元资本回流美国及人民币贬值的压力会导致港股短期继续承压; 从美股的走势来看,昨晚美股在国债收益率突破3%以后,在美联储埃文斯更加温和的讲话之后,迎来了一波暴力反弹,埃文斯认为明年的通货膨胀率不会达到2%。有理由认为导致高通胀的特殊因素将停止上升。在处理通胀时,可以明智地选择采取货币政策的时机,美联储将在年底前保持中性2.5%的利率水平,这显然比市场已经预期的接下来加息十次以上更鸽一点,谋士君也基本上认同埃文斯的观点。 但今天美股的走势则迎来了剧烈的分化,道琼斯走强,但是纳斯达克走弱,主要原因在于奈飞$奈飞(NFLX)$ 公布了极度不及预期的业绩,直接导致纳斯达克承压,谋士君,前两篇文章中一直在提示,应对当下局面的财报季,最好的策略就是在财报公布前卖出,等待业绩的验证,不然遭遇奈飞这样的暴跌就很难受,这个时候,如果上个季度财报后趁奈飞暴跌买入奈飞的比尔阿克曼没有卖出,应该会很难受了。 今天我们主要来分析一下抄底这个事情。 第一,奈飞盘后暴跌,抄底的对冲基金大佬,账面亏损严重: 当市场恐慌抛售时,传奇基金经理,比尔.阿克曼抄底买入奈飞 ,成为前二十大股东 1月26日盘后,在市场因为美联储的鹰派表态而恐慌下跌中,知名对冲基金经理潘兴广场资本创始人比尔阿克曼发表致投资者的公开信表示公司在最近一轮美股调整中建仓流媒体赛道股并一举成为后者前20大股东,其非常看重奈飞的业务,认为奈飞的业务具有非常有利的特点,包括基于订阅经常性收入、一流的管理、高效的文化、规模经济、高质量经济、强大的竞争护城河、定价权、实质性边缘扩张以及不断改善的自由现金流等。 因此,阿克曼在市场因为奈飞业务不及预期而遭到疯狂抛售时,选择了抄底,可以肯定的说,其更看着的是流媒体赛道的投资潜力以及奈飞自身的核心能力,认为其能在未来的竞争中占据先机并赢得越来越升级的竞争。 但是奈飞在过去的一个财报季中,用户数十年来首次下滑,并预计将继续流失用户,直接导致连续季度财报暴雷,股价也是在两次财报断层下跌以后,距离高点已经暴跌了近7成,非常夸张的跌幅,阿克曼的浮亏应该超过40%了。 成长股最大的风险正是来自于戴维斯双杀,如果成长股的成长性被阶段性证伪,将会迎来非常惨烈的双杀,杀估值+杀逻辑,从去年11月以来,奈飞就是经历了这样一个过程,因为业绩放缓,在加息周期中,估值大幅度回落,同时因为竞争加剧,用户增长停滞甚至流失,直接杀逻辑,两轮杀下来就造成了奈飞当下的困境。 所以,如果你抄底的成长股并没有出现业绩的拐点,甚至还在恶化,财报出来前一定要卖掉,不要犹豫。 第二,阿里巴巴$阿里巴巴(BABA)$ 连续暴跌,芒格半仓止损,亏损严重: 近期,芒格坚持阿里巴巴的新闻甚嚣尘上,直接让一波跟风芒格抄底阿里巴巴的投资者伤透了心,说好要一起白头,你却悄悄焗了油? 4月11日,芒格此前一直担任董事长的Daily Journal Corp(每日期刊公司)向美国证监会(SEC)提交了最新13F持仓。Daily Journal今年一季度卖出了302060份阿里巴巴美国存托凭证(ADR),将其持有数量从60.2万份减少至30万份,将阿里巴巴的投资仓位砍半。由于芒格是在去年一季度的高位买入阿里巴巴ADR,随后又大幅加仓,其持仓平均成本或在160美元上方,此番减仓亏损或超过40%。 从买入到卖出,芒格持有阿里巴巴的光景不过一年,这对于以长期持有为标志的芒格、巴菲特来说,可以说是很短期的投资了,而这一年,物非人非,换了人间。 那么,芒格为什么要止损阿里巴巴呢? 众所周知,在国内反垄断的打压之下,过去十年蒙眼狂奔的互联网终于被强制按下了暂停键,防止资本无序扩张成为行业的主旋律,而阿里是暴风眼,针对支付宝的整改让阿里几乎脱了一层皮,而传统的电商领域竞争不断加剧,基本盘受到的冲击越来越大,因此,阿里的股价也是伴随反垄断的纵深推进而节节败退,抄底买入阿里也不得不面临股价一再杀跌的窘境。 那么,为什么在下跌的过程中,不及早斩仓,而是要等到跌到如此位置才火急火燎清仓呢? 超跌不是决定买入或者卖出的理由: 不是说跌多了就不止损了,因为暴跌以后还可以再跌,从10元跌到5元是腰斩,但还可以从5元跌到2元、3元,俗称脚踝斩,奈飞腰斩了以后,再度腰斩了,股价暴跌了70%,阿里也一样,腰斩接腰斩,非常惨烈。 也不是说,跌多了就是买入的理由,核心在于能否看到明确的拐点,不然就是赌博,而且极有可能代价沉重。 所以,芒格止损阿里,是承认自己的错误,与市场和解,而不是站在市场的对立面上去。 抄底是一门艺术,更是一门技术,尤其是在抄底成长股这件事情上,在外部环境严苛时候,抄底成长股一定要规避的风险就是戴维斯双杀,如果真的来了,请记得一定要及时止损。 $道琼斯指数主连 2203(YMmain)$
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