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亚洲环保业界的年度盛事——国际环保博览2026，将于10月26日在香港亚洲国际博览馆揭幕。今年展会焦点正正落在绿色科技与绿色创新之上，适逢特区政府刚发布首份《香港特别行政区经济和社会发展第一个五年规划（2026-2030年）》《香港第一个五年规划》及《行政长官2026年施政报告》《施政报告2026》，当中释放的政策红利，无疑为本地环保产业注入了一剂强心针。 提早部署坐享先机 智能回收成果「食正」政策市 近期出台的《香港第一个五年规划》再次重申香港将力争在2035年前实现「零废堆填」的长远目标。同时，环境及生态局局长谢展寰亦明确指出，政府将由2026/27年度起推行为期五年的减废回收计划，“绿在区”区回收便利点会陆续升级为24小时智能自助设施；并计划在年底前全港公共屋邨全面落实智能厨余回收桶“一座一桶”。 政策大势向好，惟市场机遇向来只留给有准备的人。正当市场仍在消化《第一个五年规划》及《施政报告2026》的绿色宏图之际，碧瑶绿色集团（01397.HK） $碧瑶绿色集团(01397)$ 凭借过去数年的提前部署，默默耕耘绿色创科，正好在此时此刻食正这股政策黄金风口，占尽先发优势。作为本地综合环境服务领导者，集团并非临急抱佛脚跟风，而是早已将传统回收业务与智能科技、大数据分析及物联网等技术深度融合，成功构建出多品类智能回收产品，并凭借这份领先同业的科技实力，实实在在赢得市场订单买单支持。集团现时旗下智能回收产品，包括智能回收机、智能厨余回收机及智能磅等，已遍及香港不同角落，涵盖各“绿在区”区回收环保站及回收便利点、以及政府场地、学校、私人屋苑等各类场景。根据集团最新披露中期报告显示，其成功为政府交付新一代太阳能废物压缩箱。该创新产品融合大数据平台及无线技术，大幅优化资源部署及运作效率，展现了集团以绿

中东地缘博弈持续紧绷，霍尔木兹海峡的航运阴云与原油供应链的潜在断裂风险，再次让能源安全牵动全球神经。而就在此时，加拿大迎来了一场震动业界的重量级产业并购。   长和 $长和(00001)$ 及李氏家族作为单一最大股东、持股约30%的加拿大能源公司Cenovus Energy日前宣布，以企业价值约57亿加元（约合314亿港元）收购加拿大本土石油生产商Athabasca Oil。本次交易以现金加股票形式推进，每股12加元对价中现金占比最多75%，其余部分以发行Cenovus股票的形式支付，交易预计于2026年12月完成交割。   目前Cenovus日均产量已突破100万桶油当量，通过这项交易，进一步锁定每日约4.5万桶油当量的即时增量，探明加概算储量开采寿命超过75年的核心资源，热采产量有机会在2032年前提升至每日11.5万桶，更让稳坐幕后的长和掌舵人李泽钜，坐实了新一代华人油王的产业地位。 长江和记实业有限公司主席李泽钜先生 历史纵深之下的四十年能源长局   长和系与加拿大石油产业的渊源，是一场跨越四十载的超长周期布局。   1986年，国际原油市场陷入寒冬，油价曾一度暴跌至每桶11美元左右，加拿大老牌能源企业赫斯基能源（Husky Energy）连年亏损、陷入深度经营困境。在西方资本普遍恐慌抛售的时刻，当年12月和记黄埔及李氏家族逆势注资，以约32亿港元拿下赫斯基52%股权。   彼时，年仅22岁的李泽钜深度参与其中。据公开报道，他全程跟进这宗跨国交易的谈判与架构落地，创下华人资本极罕见涉足西方战略级能源命脉的先例。   2020年10月，面对全球公共卫生事件冲击与油价深跌的极端考验，李泽钜展现出不撤反进的战略决断，主导赫斯基与加拿

港股走势及分析 美股周四反弹，债息由高位回落，利好大市气氛，三大指数均录得升幅收市。美元由高位回落，美国十年期债息下滑至5.06厘水平，金价走势向好，油价反复靠稳。港股预托证券普遍向上，预料大市早段跟随高开。内地股市昨日下跌，沪指低开低走，收市下跌1.6%，沪深两市成交额略为增加。港股跟随外围下滑，指数昨日低开后，一度失守24,000点水平，尾市跌幅收窄，整体成交亦有所增加。蓝筹股普遍下跌，科网股表现偏软，人工智能概念股份跌势较大，金融股表现亦向下。外围债息有所回落，利好大市气氛，指数或展现技术反弹，大市上方阻力在24,500点水平，下方支持在23,500点附近。 行业消息 中电控股(00002.HK)近日公布截至2026年9月底止首三季营运概况。香港售电量达281.31亿度，按年增长2.5%，主要受惠于本地经济持续稳健，带动各主要行业用电需求上升。当中人工智能及创新科技产业快速扩张，令数据中心售电量按年上升12.8%，占整体用电量比重增至6.6%；电动车充电相关用电亦继续录得强劲增幅。集团同时宣布派发第三期中期股息每股0.63港元，与去年同期水平相同。 内地业务方面，中电中国于广东省的核电资产首九个月运作保持稳定。大亚湾核电站发电量较去年同期有所提升，阳江核电站发电表现亦属强劲，惟受市场售电比例提高及竞争加剧影响，平均电价出现下调。可再生能源方面，尽管电网限电情况有所增加，整体发电量仍录得温和增长，主要受惠于新增风电与太阳能项目，以及水力发电表现稳健。不过，东部沿海地区风速及日照强度较弱，对发电量构成一定压力；发电组合平均电价轻微回落，而市场产能过剩情况则已现回稳迹象。 新项目进展方面，位于山东的鄄城一期风场（300兆瓦）及冠县一期风场（125兆瓦）已于9月投入商业运作；贵州三都二期风场（100兆瓦）与云南寻甸三期风场（50兆瓦）亦于年内较早时间投产。因应2025年6月起

在全球能源转型加速、低碳电力需求持续上升的背景下，核电作为稳定、清洁的基荷能源，战略价值日益凸显。中广核电力（01816.HK） $中广核电力(01816)$ 作为中国核电行业的双寡头之一，其业务发展与核心优势值得投资者深入了解。 一、业务发展：规模与质量并重 从运营端看，中广核电力保持高质量运行。公司管理的28台在运核电机组全部实现「零非计划停堆」，超过85%的WANO指标达到世界先进水平，平均能力因子约93%。2025年，公司全年上网电量达2326.48亿千瓦时，同比提升2.36%，显示其在安全与效率方面具备领先实力。 从成长端看，公司储备充足。「十四五」期间，中广核电力管理的在运在建装机总容量从约3535万千瓦增长至约5606万千瓦，累计上网电量超过1.07万亿千瓦时。2025年更有6台新机组实现主体工程开工（FCD），为未来业绩放量奠定坚实基础。战略布局上，公司通过合资方式拓展项目，例如联合宁德时代等设立陆丰核电项目公司，公司持股70%，探索核电与新能源协同发展。 二、核心优势：护城河宽、成长确定性高 其一，双寡头地位构建极宽护城河。中广核电力是中广核集团核能发电的唯一平台，与另一家核电企业合计持有国内约94.55%的核电机组，行业准入壁垒极高，竞争格局长期稳定。 其二，审批常态化带来高成长确定性。国家已连续多年每年核准10台以上核电机组，核电审批进入常态化阶段。公司厂址储备丰富，在运及在建装机规模长期居行业前列，能够持续受益于审批放量。 其三，技术自主可控，「华龙一号」迭代升级。自主三代技术「华龙一号」已实现批量化建设，在此基础上推出的「华龙一号」2.0版，9项关键安全指标显著提升，可实现72小时不干预、7天事故自治，关键设备具备100%国产化能力，经济性与安全性同步优化。 其四，财

港股走势及分析 美股周三走势向下，美国最新通胀数据高于预期，市场忧虑联储局需大手加息，科技股显著受压，三大指数收市均录得跌幅。美元先升后回，美国十年期债息一度急升后显著回落，金价走势向下，油价则反复靠稳。港股预托证券普遍下跌，预料港股今早将跟随低开。内地股市昨日下跌，沪综指高开低走，收市下跌0.9%，失守3,800点水平，沪深两市成交额亦明显缩减。港股昨日走势反复，指数低开后一度跌幅扩大，其后内地公布最新通胀数据优于预期，大市逐步修复失地，收市录得温和升幅，整体成交继续清淡。蓝筹股个别发展，科网股走势向好，医药股普遍下跌，金融股表现向下。外围加息预期再度升温或影响大市表现，指数在24,500点水平有较大阻力，下方支持则在23,500点附近。   行业消息 $名创优品(09896)$ 公布2026年第三季初步业绩，中国内地总商品交易额按年增长25%至30%，增速较上半年进一步加快，主要受同店销售高单位数增长带动。国庆假期销售势头依然强劲，内地总商品交易额按年上升20%至25%，主要由低单位数同店销售增长支撑。公司积极优化门店组合，关闭效益较低的传统店，同时扩充高产出的「Miniso Land」及旗舰店，有效抵御宏观消费环境疲弱的压力。上半年已新开59家Miniso Land及159家旗舰店，并关闭127家传统门店，Miniso Land的生产力约为传统店的2倍，门店升级策略渐见成效。   自有IP品牌YOYO表现突出，2026年首9个月累计商品交易额突破10亿元人民币，成功进入全球「十亿元俱乐部」。自2025年6月推出以来，YOYO已拓展至全球53个国家及地区，成为中国原创IP中最快实现规模化国际布局的例子之一。创办人叶国富指出，YOYO的成绩验证了公司作为全球领先IP运营平

港股走势及分析 美股周二走势偏弱，主要受业绩消息主导，金融股表现向下，惟部分大型科技股创历史新高，限制大市跌幅，三大指数均录得跌幅收市。美元表现回落，美国十年期债息下滑至5.21厘水平，金价反复向下，油价则高位徘徊。港股预托证券个别发展，预料大市早段缺乏方向。内地股市昨日先跌后回升，沪综指低开后反复回升，收市上升0.1%，沪深两市成交额亦略为增加。港股昨日跟随外围低开，指数一度跌穿24,000点水平，其后跟随内地股市跌幅收窄，收市录得温和升幅，整体成交保持清淡。蓝筹股个别发展，科网股升跌不一，人工智能概念股份全线向下，金融股走势向好。市场观望第三季企业业绩消息以及息口去向，短期大市走势乏力，指数维持在23,500至24,500点水平上落。   行业消息 迅销集团 $FAST RETAIL-DRS(06288)$ 日前公布全年度业绩，连续第五年创下历史新高。股东应占溢利达5,425.16亿日圆，按年上升25.29%。董事会建议派发末期股息每股530日圆，连同中期已派320日圆，全年每股合共派息850日圆，较去年增加70%。   期内集团收益总额录得3.96万亿日圆，按年增长16.55%；经营溢利则为7,431.23亿日圆，升幅达31.7%。管理层指出，业绩持续向好，主要受惠于优衣库业务在全球各主要地区均实现收入与溢利双位数增长。集团持续开设能体现LifeWear理念的高质素门店，并透过策略性商品、店铺陈列与信息传播的有效联动，进一步强化品牌吸引力。   区域表现方面，北美全年营收3,649亿日圆，同比增长34.6%，业务利润679亿日圆，升幅53.3%；欧洲营收5,126亿日圆，增长38.7%，业务利润917亿日圆，激增69.0%。两地合计营收约8,776亿日圆，首

上周四， $壁仞科技(06082)$ 披露，公司完成40.40亿港元配售，所得款项主要用于新一代产品的战略供应链采购、生产准备及商业化。对一间正冲刺量产的GPU公司来说，融资落实代表更多可用的弹药，量产推进少了一重资金不确定性。 尤其当下晶圆代工厂商纷纷涨价，HBM等存储芯片仍处在涨价周期。在晶圆代工、HBM、先进封装相对紧缺背景下，壁仞科技成功配售有助于以较低成本锁定物料供应，推进产品大规模放量。 在笔者看来，这次配售的时点选择颇具战略意味。壁仞科技今年1月2日才挂牌上市，至今不到十个月便两度配售集资——这并非常规的“补血”动作，而是趁产业景气拐点未到、物料价格仍处在相对低位时，做了一次性的战略性备货锁仓。 换言之，公司真正锁住的不是产能，而是“成本曲线”——在上游涨价的窗口之前，尽可能把未来数季的物料成本钉死。 新产品点亮，欲推进大规模生产 早些时候，公司宣布新一代产品BR20X成功点亮，已启动测试并进入流片后验证阶段。所谓“点亮”，意味芯片设计完成、送流片后，首批硅片封装回片，第一次通电、跑通基础功能。有消息人士透露，该产品基于国产工艺打造，性能超过英伟达H200。 “性能超过H200”这一表述含金量不容小觑。H200是英伟达2024年Q4量产的过渡卡，BR20X以国产工艺追上甚至超越国际主流旗舰，本身就是国产显卡追赶节奏正在缩短的铁证——从“望尘莫及”到“同台竞技”，国产图形处理器只用了不到一个产品代际的时间。 更值得关注的是落地时点：若BR20X能在2027年规模化部署，将正好卡在国内大模型训练与推理需求集中爆发的窗口期。壁仞真正的机会，在于把追赶者的时间表，跑成跟随者的时间表。 基于上述进展及市场对高性能人工智能芯片的强劲需求，可以看出壁仞正有序推进商业化进程，制定BR20X的大规

港股走势及分析 美股周一表现个别发展，市场观望新一季企业业绩，油价上升拖累科技股走势向下，三大指数收市升跌不一。美元持续强势，美国十年期债息维持于5.23厘水平，金价反复受压，油价则先跌后回升。港股预托证券大致偏软，预料大市早段跟随低开。内地股市昨日走势向下，沪综指高开低走，收市下跌0.4%，成交额亦明显缩减。港股昨日先升后回，指数跟随外围高开，其后受内地股市影响升幅显著收窄，整体成交保持清淡。蓝筹股个别发展，科网股升跌不一，金融股走势向好，人工智能概念股普遍受压。外围继续关注息口去向及最新经济数据表现，短期市况未有突破，预料指数将继续于23,500至24,500点水平徘徊。   行业消息 太兴集团(06811.HK) $太兴集团(06811)$ 早前公布中期业绩，尽管行业经营环境依然充满挑战，集团透过优化出品质素、提升服务水平及精准市场推广，成功带动整体表现显著改善。期内录得收益约18.52亿元，较去年同期上升8.2%。毛利率维持稳健，达73.5%，微升0.1个百分点。股东应占溢利大幅跃升83.5%至7,488万元。   经营利润率由22.3%提升至23.9%，反映成本管控成效，集团透过采购优化、排班自动化及租约管理，成功降低多项主要开支占比。用料成本占收益比例由26.6%下降至26.5%；员工成本由36.0%降至35.6%；租赁相关开支由15.1%收窄至14.0%。这些措施有效支持盈利能力提升。   门店网络方面，截至2026年6月底，集团共经营218间餐厅，当中香港及澳门占191间，内地占27间。品牌组合涵盖16个品牌，约93%收入主要来自香港及澳门。四大核心品牌全部录得增长：太兴收益上升7.9%，敏华冰厅上升8.4%，亚参鸡饭上升13.9%，靠得住更录得3

虽然本地经济表现一般，但 AEON 信贷财务（00900.HK）上半年纯利增长 10.8%，中期每股派息按年增加 12% 到 0.28 元，以股价 9.05 元计算，动态市盈率只有 7.7 倍、息率高达 6.4 厘，估值吸引，可攻可守。集团将于 2026 年 10 月 13 日除息，值得留意。 翻查过往记录，集团过去五个财政年度（2021/22 至 2025/26 财年）的增长轨迹相当清晰。期内收入由 10.50 亿元增至 18.25 亿元，年均复合增长率（CAGR）约 14.8%；客户贷款及应收款项总额由 42.75 亿元扩大至 79.13 亿元，CAGR 约 16.6%；除税后溢利由 3.43 亿元升至 4.68 亿元，CAGR 约 8.1%，而且每年均实现增长。派息亦逐级提升，全年每股股息由 2021/22 及 2022/23 财年的 44 港仙，增至 2023/24 财年的 48 港仙、2024/25 财年的 49 港仙，以及 2025/26 财年的 58 港仙，四年间累计增加约 32%。本次中期息再由 25 仙增至 28 仙，派付比率为 45.3%。 集团最新业绩延续升势，上半年收入按年增长 7.2% 至 9.61 亿元。利息收入增加 6690 万元至 8.21 亿元，主要由信用卡应收款项持续增长带动。虽然市场仍然担忧加息，但集团借款的利率及期限分布均衡，平均融资成本维持在 3.4%，与去年同期持平；利息支出仅由 5560 万元微增至 5620 万元，净利息收入因此增长 9.5% 至 7.65 亿元。资产质素亦有所改善，减值亏损及减值准备占收入比率由 23.0% 降至 22.0%。最终除税后溢利增长 10.8% 至 2.59 亿元，每股盈利 61.81 仙，平均权益回报率亦由 10.7% 升至 11.4%。 渠道方面，集团通过「AEON HK」手机应用程序拓展贷款

每日港股分析 美股周四个别发展，据报人工智能巨头年化收入不如预期，拖累相关股份表现，标普500指数及纳指走势受压，债息由高位回落，带动传统类股份向好，道指表现反复回稳，三大指数收市升跌不一。美元由高位回落，美国十年期债息下滑至5.22厘水平，金价低位有所反弹，油价表现亦向好。港股预托证券大致向上，预料大市早段跟随高开。内地股市昨日长假期后复市，指数高开低走，收市下跌0.8%，沪深两市成交额继续清淡。港股昨日跟随外围向下，指数再度失守24,000点水平，尾市跌幅进一步加大，整体成交明显增加。蓝筹股普遍下跌，科网股全线向下，金融股持续受压。多家公司传出集资消息，人工智能概念股份表现普遍向下。债息继续成为市场关注重点，短期困扰大市表现，预料指数继续在23,500至24,500点水平徘徊。 行业消息 工信部、国家发改委等七个部门日前共同发布《新型电池产业发展「十五五」规划》，从加速全产业链创新与促进产业转型两大方向出发，列出十九项核心工作重点。规划强调在发展与安全并重的前提下，逐步建立起以创新为导向、兼具安全高效、韧性与智能化、绿色环保特质的新型电池产业体系，从而全面提升技术水准、产品价值、企业竞争力以及产业链现代化程度。 这是中国内地电池领域首份国家级专门规划。所谓新型电池，指的是以全新工作原理、材料、结构与制程为核心的高效电能储存与转换装置或系统，主要涵盖锂电池、钠电池及液流电池等类型。这类产品具备技术更新迅速、应用场景广泛、带动效应显著等特点。 规划设定的2030年目标，是让中国新型电池产业规模实现稳健扩张。届时全链条创新能力将持续强化，先进电极材料与新型电解质等领域取得突破，新体系电池研发迈出重大步伐，全固态电池初步进入规模化应用阶段，长寿命锂电池循环次数达到15,000次。同时，新型电池技术将与清洁能源及终端用电设备加速融合，有效支撑智能终端产品升级，并推动汽车、船舶、航