社区

骄成超声（688392）半导体封测领域黑马，500亿市值空间逐步打开！公司晶圆级别超声波扫描显微镜主要用于半导体封测环节,可以对半导体晶圆、2.5D/3D封装、面板级封装等产品缺陷进行无损检测。在半导体封测环节,核心超声波设备国产化率较低,进口设备如K&S、ASM、德国 PVA、美国Sonoscan 在超声波键合机、超声波扫描显微镜等领域占有较高市场份额。公司已经逐渐打破行业内外资竞争对手的垄断局面,市场份额呈逐渐上升的趋势，公司超声波固晶机(超声热压焊机)已获得客户正式订单。综合看，主业给100e，仅仅考虑SAM可以看到300e，考虑所有的半导体先进封装设备可以看到500e，其他业务同样有希望贡献增量市值。

伟测科技(688372)，随着AI算力、智驾等芯片需求增加，公司作为独立第三方测试厂受益。市场对AI算力、智驾等芯片需求大增，同时此类芯片对测试的要求更高，单片/单颗的测试时间更长，还增加老化或系统级测试等制程，使得测试的环节拉长。公司作为第三方测试厂，聚焦高算力芯片、先进架构及先进封装芯片、高可靠性芯片的测试需求，持续受益行业需求及国产需求增加。截至2025年底，公司无锡项目和南京项目均已投入使用，成功承接了AI、高性能计算、智驾等领域的高端测试需求，直接带动了高端测试业务占比提升。公司拟使用13亿元投资伟测集成电路芯片晶圆级及成品测试基地项目（二期）加码“高端芯片测试”和“高可靠性芯片测试”的产能建设；拟使用9.87亿元投资建设“伟测科技上海总部基地项目”加强公司市场竞争力和综合实力；拟使用10亿元在成都投资建厂扩大市场份额完善全国战略布局。一季度业绩大增，测试需求高增与公司高端测试产能逐步达产，业绩上升动力强劲，迎来戴维斯双击，后续二期基地提供持续成长保证，市值看翻倍500亿元以上

重视宏发股份！全球继电器市占23.3%（第一），AIDC 电源继电器市占50%。 800V HVDC 继电器：单台 AI 服务器价值量500 元 +（传统仅 100 元），宏发为英伟达认证的核心供应商，市占50%+。液冷适配：已开发浸没式液冷专用继电器，匹配亚马逊新一代高密度机柜。宏发为台达、欧陆通、长城、麦格米特等头部电源厂商供货。6月份预计获得AWS及谷歌认证，业绩爆发增长，目标市值看千亿

精测电子300567，2026-2027即将迎来戴维斯双击！不止是中国KLA，受益盛和晶微上市，先进封装+存储扩产+光纤扩产三重Buff，估值千亿！ 半导体检测业务，前道多款产品验证通过已获重复订单，后道测试CP/FT已获量产订单。公司在半导体领域持续发力，已基本形成在半导体检测前道、后道全领域的布局。前道检测，膜厚、电子束量测设备已获批量订单，其余品类加速产品验证与导入。膜厚产品、电子束量测设备已取得国内一线客户的批量订单；明场光学缺陷检测设备已取得突破性订单；半导体硅片应力测量设备也取得客户订单，其余储备的产品目前正处于研发、认证以及拓展的过程中；后道测试，老化产品线在国内一线客户实现批量重复订单、CP/FT产品线相关产品已取得量产订单，CP产品已完成交付、FT产品即将完成交付，目前批量订单正在积极争取中。 湖北星辰一厂/一期投了25e，3k/月产能，主要是3D先进封装与硅转接板技术；一厂/二期投资46e，投完新增1.4w片/月产能，主要布局2.5d异构集成于异质集成，预计2026年投产；二厂总投资100e，产能3w片/月，定位是以人工智能芯片为主的先进封装产能，布局异质先进封装能力，预计2027年投产；三厂总投资100e，产能3w片/月，扩大二厂先进封装产能，布局光电集成先进封装能力。预计2028年投产； 盛合晶微1900亿！AI算力基建需求爆发，先进封装从CoWoS-S → CoWoS-L，难度升级，壁垒提升，1w片cowos-s产能对应约12亿元利润，cowos-l约1w片只会更高。预计湖北星辰后续有望扩充至1.5w片产能，对应潜在利润18亿元，给40xPE，720亿元市值，精测持股约33.6%，对应约240亿元市值！！精测还能为湖北星辰提供量检测设备，率先卡位先进封装检测环节，手握龙头客户。 量检测国产化率低，远远没到讨论天花板的时刻。量检测是除刻蚀、薄膜、光刻

广立微：硅光EDA+测试机双轮卡位高景气赛道，存储/先进制程/硅光三重贝塔，远期看200%+空间！ 广立微聚焦硅光高景气赛道，双轮布局构筑核心优势，适配AI算力爆发需求，成长确定性突出✅ 1. 全资收购Luceda，卡位硅光EDA稀缺环节 Luceda起源于IMEC，是早期硅光EDA研发团队，对标全球龙头Lumerical，可提供硅光设计全流程服务；深度绑定台积电、GlobalFoundries等全球主流晶圆厂，同时借助广立微对接中芯国际等国内大厂，赋能国内外硅光生态。 2. 布局硅光In-line测试机，打破海外垄断 广立微是国内电芯片WAT测试龙头，T4000系列已切入中芯、长存等头部客户；协同Luceda联合研发硅光测试机，对标是德科技同类产品（单台2000-3000万），打开设备业务成长空间。 双轮布局形成“设计-测试”协同闭环，受益于AI硅光需求爆发，长期成长潜力可观。远期看至少200%+空间：合计10亿美金收入，35-40%净利率，20倍PE，约500-600亿市值。

Luceda 是硅光 EDA 全球隐形冠军，被广立微收购后，成为 AI 光互联国产替代核心抓手，AI 算力 + 硅光双轮驱动，成长空间广阔。

全球 SOFC 龙头 Bloom 与云巨头甲骨文深化合作，总规模 2.8 吉瓦（已签 1.2GW），为 AI 超算数据中心供清洁电力；规模是试点近 3 倍，北美 + 亚太落地，首批 300MW 2025 年底投运36氪。直接催化：SOFC 商业化爆发、国产材料链业绩加速。 1. 合作核心（超重磅） 规模：2.8GW 总装机（已锁定 1.2GW 合同）36氪 技术：Bloom SOFC 燃料电池 + 甲骨文云平台 → 智能、稳定、零碳供电 场景：AI 数据中心 / 超算集群（高能耗、高可靠刚需） 进度：首批 300MW 2025 年底前投运 意义：AI 算力 + SOFC 清洁电力深度绑定，商业化拐点确认 2. 为什么是 SOFC（数据中心最优解） 效率最高：发电 50–65%、综合 85–90%（传统火电≈35%） 燃料灵活：天然气 / 氢气 / 甲醇均可，不用纯氢也能跑 部署快：模块化、90 天交付（传统电站 1–2 年） 稳定安全：不间断供电、抗电网波动 3. A 股核心受益（最正宗、弹性排序） 三环集团（300408）：SOFC 电解质隔膜全球龙头（60%+ 市占），Bloom 核心供应商 壹石通（688733）：电解质粉体 / 膜片 / 电堆全产业链 潍柴动力（000338）：国内 SOFC 系统龙头，大功率商业化领先 顺络电子（002138）：SOFC 功能陶瓷部件