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$联想集团(00992)$这次联想投资者日，管理层直接把未来几年的增长路线图摊在了桌面上，给出了一个三阶段成长的故事。 一句话概括：联想不想再被当成一家低估值PC公司定价了。 第一阶段，1到2年，收入做到1000亿美元，净利率3%以上，EPS增长1.5倍。这个阶段的核心是先把规模继续做大，同时让利润率从过去偏硬件的低水平往上抬。对联想来说，PC基本盘还在，AI PC开始放量，ISG服务器业务从过去拖累利润，变成新的增长引擎。 第二阶段，3到5年，收入目标1300亿美元，净利率5%以上，EPS增长3.2倍。这才是重点。很多人以前看联想，总觉得收入大、利润薄，所以估值给不高。但如果净利率能从3%抬到5%以上，逻辑就变了。因为这意味着公司赚钱能力在提升。 利润率怎么上去？路径也很清楚：IDG要继续维持高份额，同时推动经营利润率向两位数靠拢；ISG不再是过去那个烧钱追规模的服务器业务，而是借AI服务器、液冷、高端存储和企业级基础设施进入利润释放期；SSG服务和解决方案本身利润率更高，也会继续抬高集团整体利润中枢。 第三阶段，5年以后，收入1500亿美元，净利率8%以上，EPS增长5.9倍。说实话，这个目标如果单看传统PC，肯定很难理解。但如果把联想放到AI终端、AI基础设施、AI服务和企业存储的组合里看，就合理多了。尤其是企业级存储和服务业务，本身毛利率明显高于传统硬件，一旦占比持续提升，集团的利润率天花板确实会被重新打开。 这也是为什么CFO会强调，联想现在不能再简单按PC公司估值。过去市场给联想的估值，更像是“全球PC第一”的估值；但现在公司的业务已经变成了AI终端+AI服务器+服务方案+高端存储的组合。管理层给出的估值池测算，大概对应2230亿美元，也就是约1.51万亿元人民币，相当于当前市值基准的5.7倍。 当然，这不是说股价马上就要到那里。但至少说明一个问题：公司自己给市

$路特斯(LOT)$ 路特斯业务覆盖全球60多个国家，国内是核心增量市场，欧洲负责研发塑造品牌，北美主打跑车，加拿大同步拓展SUV业务

$南方KOSPI(03121)$ 齐声唱多韩国$纳指100ETF(QQQ)$  

$国泰君安国际(01788)$ 6月17日，国泰海通集团下属公司国泰君安国际控股有限公司（“国泰君安国际”或“公司”，股份代号：1788.HK）作为联席保荐人、保荐人兼整体协调人、联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人，成功助力琻捷电子科技（江苏）股份有限公司（“琻捷电子”，股份代号：06675.HK）在香港联合交易所主板上市。琻捷电子成功登陆港股，充分展现出国泰海通集团深耕硬科技赛道、服务国产芯片领军企业、整合跨境资本市场资源的综合实力。 本次发行最终定价为每股18.36港元，总发售股数达5,340万股，发行规模9.8亿港元。国际配售和香港公开发售录得踊跃认购，国际配售认购倍数达4.44倍，香港公开发售认购倍数达5,144.97倍。 在项目推进过程中，国泰海通充分发挥跨境一体化投行服务体系优势，依托旗下子公司国泰君安国际在跨境资本市场的专业能力以及对行业的深入理解，为琻捷电子提供全方位资本市场支持。国泰君安国际作为项目的核心参与方，以贯穿全程的专业服务为琻捷电子的跨境资本运作注入了关键助力。本项目的高效执行与顺利完成，不仅彰显了国泰君安国际在全球资本运作中的领先实力，也展现了国际资本对中国传感芯片的坚定信心。未来，国泰君安国际将持续发挥跨境投行优势，助力中国 “芯” 走向世界。 关于琻捷电子 作为无线传感SoC领域的全球顶尖供应商，琻捷电子已建立起一个集传感、处理及无线传输能力于一体的专有传感SoC平台，连同无线射频技术、车规级SoC能力以及工程能力，在传感芯片无线化、SoC化方面走在行业前沿。公司的产品组合包括智能轮胎芯片、智能电芯、wBMS SoC及智能通用传感芯片。截至2025年12月31日，公司汽车传感SoC的累计出货量已达到2.419亿颗。根据弗若斯特沙利文报告，于202

$桦欣控股(01657)$ 认真睇咗方伟业官网案例，能源(电网/油田)、军工指挥、金融风控都有落地，SDC数据平台支持非结构化数据统一管理--呢唔就系Databricks Lakehouse 嘅国产化实现么?「中国版 Databricks」呢个名号真系唔系吹水，越研究越觉得呢票被低估。

$云知声(09678)$ 牛啊。在LLM Stats这个硬核榜单里，云知声U2直接干到全球厂商第九。前十俱乐部欢迎中国选手，太争气了

$路特斯(LOT)$ 迄今最轻、最强、最纯粹的Emira 420 Sport全球上市，78年轻量化与空气动力学DNA从未改变——莲花对驾驶乐趣的坚持，跨越国界

$国泰君安国际(01788)$ SENASIC(06675.HK)发布公告，公司拟全球发售5340.70万股股份，其中香港发售股份534.08万股，国际发售股份4806.62万股，另有801.10万股超额配股权。招股日期为6月9日至6月12日，最高发售价18.36港元，每手买卖单位200股，入场费约3709.04港元。 全球发售预计募资总额为9.81亿港元，募资净额9.07亿港元，募资用途为用于扩大公司的业务规模及加速公司的产品，特别是公司智能轮胎芯片、智能电芯芯片及智能通用传感芯片的商业化；用于提升公司在智能轮胎芯片、智能电芯芯片及智能通用传感芯片方面的先进技术及基础技术的研发能力；用于营运资金及其他一般公司用途；用于战略投资或收购，以实现长期发展目标；用于扩大公司的国际及国内销售网络及提升公司的全球市场地位。 公司引入Oakwise Growth Fund SPC – Greater China Fund SP、Thalassa Capital Dynamics SPC（代表Thalassa Horizon SP）、欣旺达（300207）财资（香港）有限公司、Chample International（IGIC） Limited、香港隆威国际贸易有限公司等基石投资者，将以发售价共认购数量下限约1541.36万股可购买发售的股份。 SENASIC预计于2026年6月17日在主板上市，中国国际金融香港证券有限公司、国泰君安（HK1788）融资有限公司为联席保荐人。 公司是无线传感SoC领域的全球顶尖供应商，致力于提供创新的传感芯片。根据弗若斯特沙利文报告，按2025年收入计，公司是全球第三大汽车无线传感SoC公司，也是中国最大的汽车无线传感SoC公司。根据同一资料来源，汽车无线传感SoC市场

$桦欣控股(01657)$ 至于拓展全球市场，就要睇实际会唔会注入相关业务，港股其实系一个好理想嘅平台。

$联想集团(00992)$  最近有个点值得讨论，英伟达Computex发布RTX Spark，很多人关注的是黄仁勋又搞了什么大新闻，但细看下来，这次最有意思的变量其实藏在OEM名单里。 RTX Spark七家首批合作伙伴，联想在列。这本身不稀奇，但这次的结构性机会不一样。RTX Spark支持本地跑1200亿参数大模型、100万token上下文，整个推理过程不碰境外服务器——对中国市场来说，这不是"性能升级"，是GPT-4量级的本地替代方案，需求不需要教育，基础设施的缺口早就在那儿了。 杨元庆在发布会上直接表态："NVIDIA RTX SPARK的发布，实现了向AI原生计算的重大跨越，令人瞩目。"这话听起来像场面话，但结合联想已发布两款RTX Spark笔记本、锁定10月26日上市的节奏，背后是实打实的押注。 杨元庆的战略逻辑一直是从AI PC终端，到AI服务器（全年订单超1400亿元），再到企业级方案，他要做的是端到云的中国AI基础设施闭环，而不只是卖硬件。他给集团定的目标是两年内营收突破1000亿美元，以前听着有点激进，现在看倒显得有些保守了。 财报也在印证逻辑：2026财年联想中国区AI相关业务收入同比增长超140%，**国区总营收32%，高于全球均值。这不是PPT数字，是已经在跑的结果。 联想的核心优势在于它根本不需要"进入"中国市场——中国PC份额第一，渠道、品牌、本土化部署全是现成的。戴尔惠普面对的结构性摩擦，联想不存在。 当然，10月才上市，生态成熟仍需时间，千亿目标也不是躺赢能到的。但至少这次，联想站的位置有真实的供需逻辑托着。$英伟达(NVDA)$