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感觉周末消息很混乱，不知道咋操作啊，以不变应万变吧 本周交易记录：周五优信出业绩报告后加仓一笔 当前仓位分布表： （港A） （美股） Part1：优信 2025 财报电话会，二手车龙头的高增长与规模化拐点已至 周五晚上看完了优信 2025 年第四季度及全年业绩电话会，核心结论很清晰：中国二手车行业正从分散走向集中，优信凭借工厂加卖场的一体化模式，已经跑通高增长、高周转、可复制的扩张路径，2026 年有望再迎翻倍增长。 先看业绩数据，优信 2025 年完全跑出了超越行业的增速： 四季度单季表现同样亮眼：零售销量 19160 台，同比增 124%，是行业整体 6% 增速的 20 倍；总收入 11.98 亿元，同比翻倍。即便新车价格战挤压行业盈利，公司全年毛利率仍稳住 6.7%，经调整 EBITDA 亏损同比减亏 28%，费用率从 24.3% 大幅降至 13.9%，经营杠杆开始显现。 据优信管理层的口吻而言，增长的底层逻辑，是优信把二手车做成了标准化零售生意，彻底解决行业 “车况不透明、服务无保障、效率低下” 的痛点。一方面是超强定价能力，依托海量自营真实成交数据，数字化定价模型实时匹配市场，既能对抗波动，又能提升单车盈利；另一方面是工厂仓储零售一体化，每个卖场配套再制造工厂，形成规模最大、效率最高的高品质二手车供给，还能延伸金融、延保、售后等增值服务，收入结构比传统车商更健康。 同时，优信可复制的超级大卖场模式已经跑通。西安、合肥老店市占率超 20%，武汉、郑州、济南新卖场的盈利与增速逐店提升。按照公司规划，2026 年底运营卖场将超 10 家，而全国具备布局潜力的城市超 200 个，长期拓店空间完全打开。 电话会里的 2026 年指引也很明确：交易量与收入目标增长 100% 以上，一季度毛利率反弹至 7% 以上，零售 ASP 稳中有升。叠加新车价格体系趋稳、二手车析出率持续提

本周 A 股与港股整体走势偏弱，尤其周五回调较为明显，一方面临近春节市场资金偏向谨慎避险，另一方面也受到周四晚间美股大跌的外盘传导影响。美国方面公布的 1 月非农就业数据好于预期，使得市场对美联储年内首次降息时点的预期从 6 月延后至 7 月，美债收益率持续走高，2 年期美债收益率创下近一周新高，高估值科技板块估值承压明显；叠加美元走强，全球资金从风险资产转向美元类资产，整体流动性预期趋于收紧。 从指数表现来看，本周上证指数小幅收涨 0.41%，报收 4082.07 点，延续了历年春节前一周大概率收涨的历史规律；恒生指数本周同样微涨 0.03%，收于 26567.12 点，较 2025 年 12 月 29 日开盘价 25928.9 点累计上涨 2.46%，也保持了圣诞至春节阶段大概率上行的历史特征。 那么后续值得关注的是：上证指数节后 20 个交易日约 80% 的上涨概率，以及恒生指数在 4 月份的日历效应表现能否继续得到验证。 （来源：东方财富） 本周交易记录：无 当前仓位分布表： （港A） （美股） Part1：中坚科技，从签署**(深圳)全球具身智能产业创新中心企业合作备忘录到全方位合作开发智能机器人 假期放假，重新捋一遍这些年来中坚科技是怎么和**一步步深化合作的： 2024 年 11 月 15 日，彼时中坚科技作为首批核心企业，出席**（深圳）全球具身智能产业创新中心签约仪式，签署企业合作备忘录，正式加入**具身智能生态。这是双方机器人合作的官方起点。 （图源：财联社） 2025年1月3日：成立全资子公司深圳桦之坚机器人科技有限公司，作为与**合作的专项载体，专项推进技术对接、项目研发与成果转化。 2025年5月13日：中坚科技在深交所互动易明确回复：“公司与**的合作正在有序推进中，公司力争与合作方尽快完成产品方案定型并推出样机”，正式回应与**机器人合作的进展

$日日煮(DDC)$ 微策略本质是个BTC的杠杆ETF，只要BTC从低位走主升浪阶段，那DDC就会有超额收益

今天，国内即时零售平台又传出重磅消息。 $阿里巴巴(BABA)$ 在业绩前瞻会上披露12月份淘宝闪购GMV份额，AOV双双保持增长；12月淘宝闪购亏损降至200亿，且亏损收敛速度要快于竞对。基于此， $阿里巴巴-W(09988)$ 表示将在未来几个季度加大投入，以确保淘宝闪购份额增长并达到“绝对第一”。 在业务取得快速进展的关键节点，强势宣布继续投入，澄清了一些市场上的怀疑论，也再一次把压力给到了 $美团-W(03690)$ ，今天美团股价应声下跌3.35%。 今年之前，美团几乎占据即时零售市场70%以上的份额。饿了么不论是用户数量、骑手数量还是入驻商家数量都无法与美团相提并论。 彼时我也对阿里巴巴做闪购抱有怀疑态度。但经过去年二、三季度的“闪购大战”，最大的惊喜并不是率先“亮剑”的京东，而是姗姗来迟的阿里巴巴。 阿里高管在三季报业绩会上公开表示，淘宝闪购已拥有蜂鸟转送、饿了么众包、菜鸟驿站加盟员、社会众包等四层运力网络，日均活跃骑手超200万，较4月增长近3倍。虽然200万的骑手数量还不及美团骑手的规模，但与美团骑手70%为众包骑手相比， 淘宝闪购注重了高峰时段的精准补流，叠加专送骑手运力，淘宝闪购得以在全行业首个喊出“30分钟达”，在确保用户性价比的同时也能有不错的下单体验。 去年末“冬至”节气时，我在其他平台下单的饺子等了2小时还没送到，期间还有2位骑手取消了我的订单。后来我才知道那天买饺子需要靠“抢”。商家端出来一盘饺子，要靠外卖员装到相应的个数配送到各家各户。骑手数量少的或是服务意识不够好的平台自然就难以送到。后来下午两点我