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$涂鸦智能(TUYA)$ 业绩真不错，财报后大涨，涂鸦智能真被错杀了。 当前，Physical AI正从一项前瞻性技术走向全场景落地，与普通人的现实生活相互交织。在这一浪潮下，涂鸦智能聚焦智慧出行、宠物健康等领域的真实用户需求，推出了多款创新的AI硬件产品与解决方案，包括AI桌面机器人、AI带屏云台机等，为用户带来高品质的智能生活体验。

2025年5月29日，DDC宣布收购79个比特币，作为其财库策略的一部分。这次购买导致每1000股DDC对应的比特币数量从0.006122增加到0.024963，涨幅达400%。股价当日大涨逾27%，报6.605美元。 2025年6月12-13日，DDC进一步加速比特币储备，购买38枚比特币；同时宣布与BitGo Trust Company建立保管合作关系，BitGo是领先的数字资产解决方案提供商，这一合作加强了日日煮比特币管理的机构化程度。股价因此上涨逾5%，报9.498美元。 2025年7月11日，DDC宣布与Animoca Brands达成1亿美元的比特币战略合作，旨在进一步推动企业比特币财库发展。消息公布后，股价上涨5%，报11.30美元。 …… 昨晚DDC又宣布拟收购300枚比特币。 可以看见，DDC战略转型明显，日日煮已从传统食品烹饪内容平台明显转向以比特币为核心的财库战略，这一转型速度较快且力度较大。 同时，机构化的运营模式也非常突出，DDC通过与BitGo等专业机构合作，显示公司正努力使比特币持有和管理更加规范化、机构化，这有助于增强投资者信心。 值得关注的是，DDC通过发行新股(如580,187股A类普通股)来购买比特币，显示其将股权与比特币资产进行战略绑定的思路，资本运作的方式比较灵活。 有个之前观察的小归纳，每次宣布比特币相关战略后，DDC股价均有明显上涨(5%-27%不等)，说明资本市场对这一转型方向较为认可。 但是最近BTC价格实在一言难尽，这个公司可以继续关注。 $日日煮(DDC)$

过去一年，市场看灿谷的方式多少有中规中矩，还是把它当成一个规模更大的矿企，看50EH/s，算挖矿成本、产币量、BTC持仓。 股价基本跟着大饼走势，最近看已经严重破净了……市值5亿刀，还不如手上6644枚BTC值钱，神奇。 市场给矿企的NAV倍数也基本就这个0.6-1.2这个区间，自持矿场多一些会按照基础设施逻辑，会给到1.5-2.5倍。 但如果把镜头切到AI/HPC这条赛道，市场最高能给到3-6倍NAV。灿谷现在要讲的新故事越来越像一家未来AI数据中心的承载平台，包括管理层也不断在讲要做能源和AI/HPC这类业务，只是市场反应比它慢半拍。 之前没有系统研究过数据中心，最近看了下，难怪这波AI浪潮传统IDC感觉连汤都没喝到，AI数据中心和过去IDC不是一个物种。传统机柜3–10kW，现在AI机柜动不动80–120kW，一个小型训练集群能把一个中型企业整栋机房的电直接压垮。 所以行业现在普遍共识不是缺GPU，而是缺能让GPU通电的地方。Cushman & Wakefield的2025报告提到，北美成熟市场已经全面进入电力短缺，变压器、UPS、switchgear的交付周期普遍拉到30–48周。 平均每MW的建设成本涨到930–1500万美元，开发商被迫向二三线地区迁移。现在玩的是谁能拿到电，谁才能谈算力，谁能把场站交付出来，谁才能谈AI。 灿谷过去一年在做的，就是在顺着这套“新物理规律”走，铺算力、买场站，包括重组股东结构、退ADR、直接登录NYSE，从外面看可能不够直观，但从AI/HPC的角度看，感觉是在给未来AI机房打基础。 AI数据中心是“发电厂逻辑” 之前我也认为AI数据中心就是“IDC升级版”。但现在AI的算力密度远超过去IDC的想象空间，传统IDC最大痛点是带宽和机房利用率，服务器一塞开始收租。 &nb