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摘要：百度的AI故事看起来越来越丰满，“起大早赶晚集”的历史惯性何时真正被打破。 百度正在经历一场撕裂式生长。 5月18日，百度发布2026年一季度财报。一半是火，一半是冰，两边的温差大到让人觉得这家公司在跟自己打架。 先看火的那面。 一季度百度总营收321亿元，超出市场预期的314.9亿元；一般性业务收入260亿元，同比增长2%。最亮眼的是AI业务，收入136亿元，占百度一般性业务收入的52%，首次突破半数大关。 百度创始人李彦宏表示，AI已成为百度的核心驱动力。这话没错，数据也撑得住。 但冰的那面更扎眼。 归属百度的净利润为34.45亿元，较上年同期的77.17亿元同比暴跌55.36%。非公认会计准则下，归属百度的净利润为43亿元，同比下降33.5%。 AI收入比例创历史新高，净利润却缩水过半。 这份“分裂感”之下，是百度正在进行的一场从传统搜索广告到AI新业务的接力。 一、百度换挡 财报数据显示，2026年Q1，百度在线营销服务收入126亿元，同比下降22%，占百度一般性业务收入的比例从去年同期的63%降至48%。 搜索广告首次跌破半壁江山，百度多年构建的搜索护城河正在加速瓦解。 压力主要来自两个方向： 一是移动互联网时代的持续虹吸。 抖音、小红书、知乎、B站等应用转移了用户的搜索需求，越来越多的搜索行为不在搜索引擎发生。QuestMobile数据显示，2025年一季度，抖音日均搜索量高达53亿次，微信超过10亿次，小红书6亿次，而百度App日均搜索量已跌至3亿次。 Statcounter统计显示，百度在中国搜索市场的份额从2021年的87%下滑至2025年中的50.92%。 用户的时间花在哪里，广告主的预算就流向哪里，抖音、快手、小红书等内容平台对广告主预算持续虹吸。 二是AI对搜索商业模式的釜底抽薪。 以前是人搜，人只能看前几条，所以“排名”能卖钱。现在是AI搜，

摘要：OPPO母亲节文案翻车，“本分”去哪了。 2026年母亲节，OPPO本想温情一把，结果翻车翻成了行业营销公开课。 “我妈有两个‘老公’，一个是我爸，另一个一年见两回。跟我爸约会基本不打扮，见另一个，她恨不得穿婚纱。”同组物料还涉及母亲写“同人小甜文”这类小众圈层表达。 文案发布后迅速登上热搜，在社交平台引发大量讨论。有网友认为表达方式不妥，也有声音指出这种“打破刻板印象”的尝试值得商榷。 5月9日，步步高集团创始人，OPPO重要奠基人段永平在雪球平台评论“确实不合适”。 5月10日，武汉大学文学院发布声明，对该院一名涉事校友所参与的广告文案内容及价值倾向表示不认同。同一天，中国广告协会公开表态，“坚决抵制扭曲亲情、调侃家庭、低俗玩梗、刻意出位的营销行为”。 5月11日，OPPO发布第二份致歉声明，并公布了内部处理结果：中国区负责人段要辉职级降两级、年度绩效评为C、冻结36个月调薪资格，公关部部长等多人同步受罚。 据天眼查APP显示，段要辉此前曾担任OPPO广东移动通信有限公司法定代表人、经理、董事，该职务已于2026年2月由李杰接任。这次母亲节翻车事件中再度被重罚，可见OPPO对此事追责力度之大。 一个标榜“本分”文化、强调“做正确的事”的企业，在一条文案上输得体无完肤。问题出在哪？ 一、一条翻车文案如何闯过所有关卡 这条文案的失误，并非始于发布的那一刻，而是始于创意原点。 第一重认知错位，把圈层黑话错当大众共鸣。 OPPO在致歉声明中解释，创作初衷是借用饭圈中“粉丝称呼偶像为老公”的说法，意在打破刻板印象。听起来似乎有点道理，但问题在于，“老公”这个词在主流认知中是婚姻关系的专属称谓。在饭圈语境里它是玩笑，在大众传播场里它就是冒犯。 这就是典型的“圈层幻觉”。文案创作者沉浸在小众文化的信息茧房里，以为“圈内人都懂的梗”可以通吃所有人。但品牌面向的是开放人群，不是封闭

摘要：存量啤酒战场，青岛啤酒困在何处？ 4月末，青岛啤酒发布2026年一季度财报。 财报显示，青岛啤酒一季度实现营收102.85亿元，同比下降1.54%；归母净利润18.00亿元，同比增长5.2%。 而2025年全年财报中，青岛啤酒尚实现营收、归母净利润双增长。据悉，2025年全年青岛啤酒取得营收324.73亿元，归母净利润达45.88亿元。 拿出这份财报的时候，行业大盘的数据却并不那么美好。 国家统计局数据显示，2025年中国规模以上企业啤酒产量3536万千升，同比下降1.1%。自2013年产量见顶以来，行业总产量已下降超过30%，彻底进入“存量市场”。 在啤酒行业“大盘微跌”的背景下，青啤这份“量稳利增”的成绩单颇为亮眼。 不过，当行业从增量竞争彻底转入存量厮杀，青岛啤酒究竟凭什么穿越周期？当高端化这张明牌人人都在打，当“性价比”消费悄悄回潮，青啤的隐忧又藏在哪？ 百年品牌青岛啤酒的“保鲜”密码究竟在哪里？ 一、百年青啤的“保鲜密码” 天眼查APP显示，青岛啤酒前身是国营青岛啤酒厂，品牌可追溯至1903年英、德两国商人合资开办，是我国最早的啤酒生产企业。 （图源天眼查） 已经创立100多年的青啤，凭什么穿越市场周期？ 1.品牌资产的“高耸护城河” 青岛啤酒的品牌高度，是其穿越周期最核心的“压舱石”。 据世界品牌实验室发布的2025年《中国500最具价值品牌》分析报告显示，青岛啤酒品牌价值达2803.55亿元，蝉联中国啤酒行业第一。旗下崂山啤酒等子品牌同步上榜，品牌价值总和超4633亿元。 这种品牌势能意味着更低的获客成本、更高的溢价能力和更强的渠道话语权。 在品牌矩阵上，青啤实施“青岛主品牌+崂山全国性第二品牌”的双品牌战略。 2025年，青岛主品牌实现产品销量449.4万千升，同比增长3.5%，实现销售收入223.82亿元，销售均价已超出重庆啤酒和华润啤酒整体销售均价

极越倒了、比亚迪跑了、大模型掉队了：李彦宏的底牌，还够输几次？ 摘要：极越倒了、比亚迪跑了、大模型掉队了，为何百度总是起个大早，赶个晚集 4月30日，两条与百度相关的消息在同一天进入公众视野。 一条是极越汽车部分关联企业获法院裁定，正式进入实质合并重整程序。这家曾由百度和吉利联手打造的高端智能汽车品牌，在经历暴雷、预重整、潜在接盘方浮现等一系列波折后，迈出了债务重组的关键一步。 另一条是比亚迪确认将天神之眼C智驾车型的默认地图从百度地图定制版切换为高德地图定制版，目前已开启员工内测，后续将分批推送。 极越是百度在整车制造领域投入最重的项目，比亚迪则是百度车机地图在B端最具分量的标杆客户。一个在C端走向重整出清，一个在B端被悄然换掉。 这两件事同时发生，不难看出百度在汽车产业的战线收缩。 而如果我们将目光从汽车业务移开，转向大模型、自动驾驶等百度在AI时代的其他关键赛道，一个更值得探讨的问题浮现出来：百度花了那么多钱，到底做成了什么？又做错了什么？ 一、极越倒了，比亚迪跑了：百度造车圆梦何处 百度涉足汽车领域的时间线，放在行业坐标系里看，几乎每一步都走在前面。 2013年，百度成立深度学习实验室（IDL），启动自动驾驶技术研发，这比国内任何互联网大厂都要早。 2017年，百度正式发布Apollo开放平台，向整车厂提供自动驾驶与智能网联解决方案，这比**2019年成立智能汽车解决方案BU早了整整两年。 2021年1月，百度更进一步，宣布以整车制造商身份进军汽车制造，与吉利控股集团合作组建集度汽车，也就是后来的极越。 步步先发，但从结果来看，这条路走得并不平坦。 1.极越：含着金钥匙落地，负重离场 极越的前身集度汽车，2021年由百度和吉利联合成立。百度出Apollo智驾技术和AI大模型，吉利提供整车制造能力和SEA浩瀚架构。“科技+制造”的组合，在当时的造车赛道堪称顶配。 但项

4月26日，追觅科技创始人兼CEO俞浩在微博上连发几条内容，矛头直指小红书。 说实话，第一眼看到这些措辞，我心里也咯噔了一下。 但缓了几秒，我又仔细读了一遍他说的那些话，突然就不觉得奇怪了。一个人被逼到什么份上，才会说出这种话？ 一、 先说一件事。 今年3月，追觅科技监察部发了一份声明，说近期多个网络平台频繁出现针对俞浩的不实谣言，公司第一时间固定证据并报警。 结果是袁某等多人冒充俞浩的网络身份，编造、散播虚假信息，现在已经被警方依法处理了。 再往前翻，更吓人。去年6月13日，追觅法务部连发两条声明，说自2024年6月以来，在小红书、微博、今日头条、微信等平台遭遇恶意造谣抹黑，内容“累计超万篇”。 事情看到这儿，画风就完全变了。 俞浩这次的开火，不是突发奇想，而是一个被持续攻击了几年的人，终于憋不住的那一声吼。 一个企业创始人，公开说某个平台上关于自己产品的评价都不要信，这背后得有多大的无奈，多深的失望？ 那问题来了：平台在这个过程中扮演了什么角色？ 我们先把话说清楚。 一家企业被人冒充身份、编造谣言、有组织地抹黑，这些内容的发布者当然该承担法律责任。 那些冒充俞浩身份编造假消息的人，已经被依法处理了，这是罪有应得。 但传播这些内容的平台呢？ 首先不能一竿子打死，你不能要求平台对每一条用户发言都负责，那会把所有平台都压死。 但作为平台方，推荐算法决定了什么内容被看到、什么内容被淹没。 一个谣言之所以能传播十万次、百万次，不是因为它自己长了翅膀，而是因为有部分平台的算法判定它“有争议”“有冲突”“能拉时长”，于是给了它更多的流量。 我们也需要冷静下来思考一下，当一个平台掌握了流量分配的生杀大权，却对自己推荐的内容不负任何责任，究竟合不合适？ 二、 说到这儿，我想把问题再拉大一点。 我们已经步入了AI时代。你用的每一个AI助手，它的知识从哪里来？ 从互联网上抓取训练的。如果互联

导语：飞鹤，迎来中年危机？ 最近，飞鹤发布了2025年全年的业绩报告。 报告显示，整个2025年，飞鹤的营业收入为181.12亿元，同比下滑12.7%，归母净利润为19.39亿元，同比下滑45.68%。 这份“双降”的数据和上一年的“双增”形成了鲜明对比。 2024年，飞鹤实现了营收同比增长6%，归母净利润增长5.3%的成绩。 彼时的飞鹤趁着业绩回暖的东风，慷慨地拿出了12亿发放生育补贴，不少媒体因此将之誉为“现金牛”。 而如今，用于形容飞鹤的词汇已经变成了“坠入谷底”，“压力山大”，“寒冬”等。 短短一年时间，飞鹤何以从“波峰”进入“波谷”？这是一时阵痛，还是漫长寒冬的前兆？ 一、小周期在变，大趋势未改 从收入结构上看，2025年，飞鹤婴配奶粉业务的营业收入为158.68亿元，同比下降16.8%。 除了婴配奶粉之外，包含成人奶粉、液态奶、米粉辅食在内的其他乳制品业务营收20.69亿元，同比增长36.1%。 营养补充品业务营收1.83亿元，同比增长6%。 一句话总结：飞鹤业绩下滑，主要是受婴配奶粉业务的拖累。 而从市场竞争格局上看，飞鹤在婴配奶粉赛道上的优势仍然很明显。 欧睿数据显示，飞鹤婴配粉连续7年位居中国销量第一。同时根据财报数据，2025年飞鹤婴配奶粉业务的毛利率高达73.5%，比2024年上升了2.2个百分点。 在2025年业绩发布会上，飞鹤管理层表示，业绩下滑主要是因为公司“主动优化了渠道库存”，正处于优化措施的“筑底”阶段。 这种说法有一定道理，“主动优化渠道库存”确实是业绩下滑的直接诱因之一，但其贡献度可能高估了。 财报显示，截至2025年末，飞鹤的存货余额为25.1亿元，同比增加了16.3%。存货周转率从2024年的3.17次，下降到了2025年的2.72次。 期末存货余额不降反升，且周转天数大幅拉长。这说明虽然飞鹤可能确实减少了向经销商的“压货”，但却并

导语：萝卜快跑趴窝了，但Robotaxi的春天可能才真正开始 在AI狂奔的2026年，AI眼镜、龙虾等各种AI应用热度空前，但国内Robotaxi的带头大哥萝卜快跑，却突然给这份热潮按下了暂停键。 最近武汉萝卜快跑突然遭遇突发状况，近百辆萝卜快跑无人车突然集体“趴窝”，像被施了定身术般横在高架和主干道上。 有乘客被困车内近两小时，SOS按钮按了无数次无人响应，也有乘客联系了官方将近30分钟，萝卜快跑官方没有及时回应，最后还是报警解决了问题。 这一场突如其来的“数字休克”，将无人驾驶这个被寄予厚望的未来交通图景再度拉回现实，但如果我们冷静下来看，这场“趴窝”更像是一场迟来的成人礼，它用最粗暴的方式，捅破了Robotaxi行业那层过于乐观的窗户纸，也给了所有人一次重新审视这个赛道的契机。 一、Robotaxi仍需要大量的安全资源支持 事情原因很明朗。 武汉交警的通报表示：“初步判断为系统故障所致，无人员受伤。” 无人伤亡是最大的好消息，毕竟Robotaxi目前尚在测试阶段，一旦牵扯到受伤甚至死亡，对于Robotaxi领域的后续推广可能会产生较大影响。 同济大学汽车学院教授朱西产在接受采访时表示，此次大面积停摆可能是因为通信系统故障引发了运营平台后台监管系统的瘫痪。 这也暴露出一个问题，那就是部分Robotaxi太依赖于云端，缺乏本地备份，后台一崩，全车直接“脑死亡”，不会靠边，不会挪动，只能直愣愣停在路中间。 尤其是百度后续的处理确实不够及时。 我们当然可以理解因为部分车辆断联时处在高架上，交通情况复杂，百度相关安全员很难第一时间抵达现场，但长时间电话无人响应就不应该了。 这次事件中，近百辆车同时告警，多名乘客反映SOS按钮无效，拨打400客服电话反映也迟缓，很多乘客甚至最终依靠报警解决问题。 百度这么大的企业、萝卜快跑这么重要的项目，连突发情况的接线员与安全员都人手不足？ 作

导语：边际改善信号初显，平安银行战略转型完成70%？ 近日，平安银行发布了2025年全年业绩报告。 整个2025年，平安银行营业总收入1314.42亿元，同比下降10.4%，净利润426.33亿元，同比下降4.2%。 天眼查APP显示，这是平安银行连续两年营收和利润双降，营收更是连续三年下滑。 看起来，至暗时刻似乎仍将继续。 不过冀光恒则对平安银行的未来很有信心，他在业绩发布会上喊出了2026年“重回增长”的口号。 他还表示，平安银行的战略转型，已经完成70%以上，改革效果已经初步呈现。 从财报中可以看到，平安银行在改善资产结构和降本增效方面做了很多努力，但最终能否穿越周期，重回增长，收入端的表现可能更为关键。 一、“降本”是最大的武器 从控制成本的角度看，平安银行的成绩值得称道 营业成本方面，2025年，平安银行业务及管理费共计381.96亿元，同比下降5.9%。 负债成本方面，2025年，平安银行计息负债平均付息率 1.67%， 同比2024年下降47个基点；吸收存款平均付息率1.65%，同比2024年下降42个基点。 从绝对规模上看，利息支出累计818.42亿元，同比减少22%。 在计息负债总规模与上年几乎持平的情况下，这样的降幅很难得。 但是，这些成绩最终全部被收入端的下滑所淹没。 2025年平安银行利息净收入880.21亿元，同比下降5.79%，在总收入中占比66.97%。非利息收入434.21亿元，同比下滑18.5%，占比33.03%。 作为对比，2024年平安银行利息净收入934.27亿元，同比下滑20.82%。非利息净收入532.68亿元，同比增长14.04%。 可以看出，拖后腿的主要是非利息收入。 作为基本盘的净利息收入虽然也在下滑，但与上年相比已明显收窄。 这一点从净息差上可以得到证明。2025年平安银行整体净息差为1.78%，同比下滑9个基点，降幅放缓

携程又又又被约谈了。 3月23日，北京市市场监管局联合市商务局、市文化和旅游局，依法约谈和行政指导携程、去哪儿网、高德、京东、淘宝闪购、美团等十二家平台企业，集中通报开展平台“内卷式”竞争综合整治以来发现的第一批问题，并提出整改要求。 人民网报道中，共列举了8项典型事例，而携程一家就独占典型事例2、3、5，去哪儿网占典型事例4、7，二者加起来占举例的半数还多。 从去年8月至今年3月，据不完全统计，携程被公开报道提及的正式行政约谈至少有5次。 分别是： 2025年8月：贵州省市场监管局约谈携程等5家涉旅平台，指出其存在“二选一”、技术干预商家定价等问题。 2025年9月：郑州市市场监管局对携程运营主体进行行政约谈，因其不合理限制平台内经营者交易及价格。 2026年2月12日：北京市市场监管局约谈携程等12家火车票票务平台，要求清理加速包、虚假宣传等问题。 2026年2月13日：金融监管总局、市场监管总局、央行三部门联合约谈携程等6家出行平台，整治借贷业务误导营销等问题。 2026年3月23日：北京市市场监管局联合市商务局、市文旅局再次约谈携程等12家平台，点名其自动跟价、不合理判定“切客”等问题。 这五次约谈里，三次都直指携程干预商家定价的问题，这与携程此前的“调价助手”有关。 “调价助手”是携程此前推出的一种帮助酒店“智能调价、提升收益”的辅助助手。 但根据监管部门通报，携程自动跟价，剥夺酒店定价权。多家酒店反映携程通过技术手段实时抓取客房全渠道价格，要求给予携程平台最低价格。酒店若不配合，平台通过电话施压、限制流量、自动跟价等方式，直接干预定价。 有酒店管理者也提到，携程会在未经商家同意的情况下悄然开通调价助手，把价格调低，甚至压至亏本价，“长期下来给酒店的正常运营带来严重问题，低价订单源源不断涌入，直接侵蚀酒店收益”。 目前监管部门已督促指导携程下架“调价助手”。 而携

打工人不如牛马。 这句自嘲，在海底捞这里被具象化了。 2025 年 1 月，28 岁的河南女孩小王在深圳一家海底捞分店当服务员。因为工作出色，一个月后她被调往菲律宾区域分店，成为一名大堂经理。听起来是个不错的晋升故事，对吧？ 但现实是，她在当年 7 月就主动辞职了。原因很简单：难以接受海底捞的企业文化和管理制度。 离职后，小王在微博上写了一些回忆文章，提到了“点炮制度”：海底捞的高层可一句话将几万几十万的店长，降级成服务员——只因为心情不好。 绝对权力之下，高层成了门店的“土皇帝”，所有人都会记得你的口味，比如吃不吃辣，喝水加不加冰。 你开会说几句话，底下员工全员背诵。 甚至员工私下聊天，都不敢直呼你的名讳。 这些内容一经曝光，直接让所有“懂点餐饮的人都沉默了”。 说实话，我有这么想过：海底捞不是以服务著称吗？怎么对员工反而这么苛刻？ 没错，这正是海底捞的“阳谋”。 当“服务至上”还是餐饮企业的心头刺，当同行还在卷菜品、卷环境的时候，这家火锅龙头已经在卷员工管理的极致化了。 中国火锅一哥，又要“杀疯”了？ 一、服务神话的另一面：极致化管理还是体罚式管理？ 第一反应会不会是觉得我在夸大其词？ 说实话，我有这么想过。毕竟海底捞的“服务神话”可不是吹出来的：等位时的美甲擦鞋、生日时的唱歌祝福、一个人吃饭时放在对面的玩偶，这些都是实打实的用户口碑。 但是，当我们把镜头转向后厨，转向员工休息室，转向那些不为人知的管理细节时，故事就开始变得复杂了。 有个视频流传很广：一名身穿海底捞制服的女服务员一边数数，一边反复深蹲。聊天记录显示，她因迟到被罚深蹲 20 次。 看到这一幕，你是不是和我一样，心里咯噔了一下？ 这哪里是现代企业管理，这分明是军训现场啊。 更值得玩味的是后续发展。小王1月23日发微博吐槽后，当天就有一名自称“海底捞菲律宾区经理”的人联系她，下午这条微博就被举报删除了。 这还