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每年618都在变，但今年称得上是变得最彻底的一次。曾经熬夜凑满减、算到头晕的日子，正在悄悄翻篇，取而代之的是简单从容、实打实的划算，整个大促的气质，完全不一样了。 最明显的，是满减正在消失。往年天猫靠跨店满减拉动销量，大家为了凑“满300减50”，总要来回比价凑单，心累又费时间。但今年天猫直接换了逻辑。 5月21日开启预售与现货并行，第一波到5月30日，第二波一直跑到6月21日，核心只有一个——官方立减。不再绕弯子，不同类目直接分1%、5%、15% 三档让利，优惠前置，打开页面看到的就是最终价，不用再算来算去。 与此同时，大促节奏越来越舒缓。前几年618就像一场紧张的冲刺，所有人都憋着等最后几天下单，焦虑感拉满。现在趋势完全反过来：京东跑满46天，快手从5月上旬到6月中下旬，天猫也足足持续一个月。 拉长周期的同时，平台都在放慢节奏，分波段推出活动，没有集中爆发的压力，不用再盯着某一天熬夜抢，整个618都可以慢慢，从容买。 最关键的，今年的618也真的越来越划算了。特卖电商唯品会就很典型，比如5月20日早10点至5月22日早10点，唯品会开启48小时限量爆款活动，串联 520礼遇季与618年中特卖节，数万款尖货低至日常价8折。同期还有狂秒24小时和限时闪降，数百万爆款在大促价基础上再打折，诚意拉满。 实打实的价格有多香？看几组硬核例子就知道了——雅诗兰黛小棕瓶50m加4 支15ml赠品，到手仅815元；兰蔻小白管防晒50ml低至214元；OLAY淡斑小白瓶100ml加多款赠品，更是只要482元。 服饰包袋类同样给力，安德玛女子运动鞋活动209元，比日常便宜近200元。汤丽柏琦潮流女包直接打3折。千元到手。而且都是没有复杂规则，一件立减，点开就能看到低价。 总结下来，2026年的618，其实就三件事：玩法简化、节奏放缓、优惠更实在。从比谁更会算账，到比谁更敢直降；从紧张焦虑，到

文 | 螳螂观察 作者 | 一城 2026年5月，某中部城市核心商场B1层，绝味食品旗下“绝味新鲜零食”的200平方米门店里，近200支SKU一字排开，现卤鸭脖的蒸汽氤氲在空气中。 同一时间，鸣鸣很忙旗下“有·推荐”正按规划在全国购物中心铺开，目标800家店，只进核心商场，不做社区街边店。 “新鲜零食”这个赛道的选手名单还在拉长： 几多全喊出年内新增600-1000家，蒲妈妈扩至100家，茶颜悦色以店中店形式切入，柠檬向右也带着茶饮基因入场。 一层的B1，两种零食正在撞在一起。 一边是量贩零食的万店帝国。 鸣鸣很忙和万辰集团两家合计门店超过4万家，2025年营收合计1176亿元，行业CR2达到75.1%。 另一边，新鲜零食赛道以年均复合增长率超40%的速度狂奔，市场规模从不足50亿元飙至180亿元，门店正从区域向全国蔓延。 碰撞的表象是抢铺位、抢客流，底层是零食行业底层逻辑的一次大切换。 量贩触顶，新鲜补位 量贩零食的爆发逻辑一度简单粗暴：砍掉中间商，把一瓶水、一包薯片的价格压到便利店以下，用低价换客流，用客流换规模。 这套模型在过去三年制造了中国零售史上罕见的扩张速度——鸣鸣很忙旗下门店从2023年末的6585家冲至2025年末的21948家，两年翻了3.3倍。 速度的背面正在浮现。万辰集团的单店月均GMV从41.2万元降至38.2万元，加盟商的回本周期被不断拉长。 量贩零食正在被自己的成功反噬——一条街上开出三家店，低价从武器变成了标配，当一个品牌最强的能力是压缩价格时，它反过来也会越来越依赖价格。门店越开越多，每家店分到的流量却越来越少。 尝过“便宜”的消费者，开始想要“好”。 数据为这个判断提供了支撑。《2025中国零食消费趋势报告》显示，超60%的年轻消费者愿意为“清洁标签”支付溢价，78%的人将“新鲜度”列为首要考量。这不是边缘人群的小众偏好，是消费主力的集体转

文 | 螳螂观察 作者 | 青山 3D打印的历史，有一条很清晰的分水岭。 分水岭之前，3D打印是一个“听说过、没用过”的行业——工业设备动辄数万美元，开源DIY套件需要极强动手能力，普通人与这项技术之间，隔着一堵价格与门槛叠加的双重高墙。 分水岭之后，全球数百万普通用户开始在桌面上打印零件、模型、教具，甚至是义肢原型。 这条分水岭，在很大程度上，是创想三维划开的。 据报道，2026年5月11日，创想三维正式通过港交所聆讯，若进展顺利，创想三维将登陆港股，成为全球首家以消费级桌面3D打印设备为主营业务的独立上市公司。 这个消息不仅是一家公司的里程碑。如果把视野拉开，你会发现这更像是中国消费级3D打印行业，第一次跨越了圈层狂欢的边界，以一种万众瞩目的姿态，正式走到台前。 一个值得被认真讲清楚的问题——创想三维，到底给这个行业做了什么？ 不只是“卖得便宜”，还重新定义了行业的起点 很多人对创想三维的第一印象是“行业老大哥”，谈及其贡献就是“把价格打下来了”。这个判断没错，但只说对了一半。 2014年，创想三维在深圳成立时，全球3D打印市场存在一个巨大的断层：工业设备高不可攀，而廉价的开源DIY套件极其原始——不仅需要极强的动手能力，且部件的组装精度与运行稳定性全凭玩家的“手感”与个人经验。中间那片具备基础品控和适中门槛的消费级市场，处于真空状态。 创想三维切入市场的核心动作，则是完成了一次极其关键的工程化落地：如何把开源社区里那堆纯靠散件拼图的原始套件，变成一台具备基础品控和模块化设计的机器。 依托中国庞大且高效的供应链体系，创想三维将原本完全非标、高度依赖个人经验的DIY过程，改造成了模块化的量产标准。 以现象级产品CR-10和Ender系列为例，创想三维补齐了早期消费级3D打印最缺失的一环——供应链管理与一致性品控。它大幅度降低了组装与调试的准入门槛，顺势将设备价格

当服装行业进入存量博弈，线下渠道普遍收缩、大店模式备受质疑之时，拉夏贝尔却选择了反向操作。“五一”期间，LA CHAPELLE HOME在南宁、九江同步开出超千平大型门店，成为行业焦点。 这并非一时冲动，而是一场关于“服装零售往哪里走”的底层思考。拉夏贝尔的答案很清晰：千平大店不是面积堆砌，而是由物流基建、门店6.0新店务、BMS+D生态共同支撑的系统工程。 1 从“买衣服”到“逛生活”，消费逻辑变了 几年前，行业对大店模式普遍持怀疑态度——高租金、低坪效、线上冲击，三重压力让千平大店被视为“重资产陷阱”。 但有两个变化正在发生。 第一，线上不再便宜。服装电商退货率已攀升至30%-50%，“货不对板”“尺码不准”成为顽疾。消费者重新渴望真实的触摸、试穿和即时满足。 第二，家庭消费正在升级。下沉市场的年轻家庭不再满足于白牌散货，他们想要有品质、有品牌、能一站式购齐的生活空间。而快时尚品牌下沉乏力，本土品牌缺乏全国认知——市场中间地带出现明显空白。 拉夏贝尔敏锐地抓住了这个窗口。28年国民品牌积淀、5000万粉丝基础，让它有资格回答一个问题：当消费者从“买一件衣服”转向“逛一种生活”，谁能提供那个空间？ 2 千平大店：不是面积大，是逻辑变了 LA CHAPELLE HOME的千平大店，与传统大店有三点本质不同。 第一，全品类集合，而非单品类专卖。 店内八大品类并行：女装占比约40%，男装25%，童装15%，辅以鞋包、内衣家居、轻户外、化妆品及饰品3C。春夏主推79-299元，一件免烫衬衫129元，全棉内衣套装39元起。 逻辑很清楚：一次家庭出行，丈夫试男装，妻子选连衣裙，孩子看童装——每个人都被覆盖，客单价自然提升。运营方测算，1500-2000平方米为最佳坪效区间，“多品类+高转化+轻库存”的组合足以跑赢传统专卖店。 第二，OMO流量闭环，而非被动等客。 传统大店最怕“开了门

文 | 螳螂观察 作者 | 李永华 2026年的五一，如果你还堵在上海迪士尼的排队队伍里、还在为北京环球影城一张一千多的优速通咬牙掏钱，你可能已经错过了中国消费市场眼下最真实的那个动向。就在你刷着排队时长的同时，四线及以下城市旅游热度同比增长了25%，增速比高线城市整整高出11个百分点。 不去一线去三四线小城，正是当下年轻人正在寻找一种“离风景更近、离喧嚣更远”的文旅新解法。 纵观近年数据，从洛阳、庆阳到铁岭、新乡，尚客优在县域市场的五一档期持续领跑。在这个巨大的流量转向里，这一势能更是席卷核心文旅城市。根据尚客优数据显示，2026年五一，在青岛，依托栈桥与五四广场两大城市级地标，尚客优门店实现连续五天满房；在西安，紧邻大唐不夜城与大雁塔文旅带的青龙寺地铁站店，实现四天满房。数据背后一个明显的趋势是：那些深度融合在地文化的“城市房卡门店”，正成为年轻住客的首选。 尚客优酒店（成都太古里春熙路地铁站店） 这些门店已经不再只是“落脚点”，更是年轻人沉浸式体验小城文化的第一空间。白天在老城区吃海鲜、逛古迹，晚上回到房间，依然能被在地文化与潮玩美学包裹。 然而，真正让尚客优在这场小城文旅热潮中留住年轻人的，并不是昂贵的香氛或高支棉床品，而是一张把小城文化与潮玩体验浓缩进方寸之间的专属房卡。 它可以带走，可以发朋友圈，更可以用手机“碰一碰”抽取文创——仿佛把一段丝路文化与小城记忆一并打包带回。 当全行业还在卷布草支数、卷早餐品类时，这家“下沉市场之王”却把胜负手押在了一张文旅情绪载体上。 从五一的反馈来看，它赌对了。 尚客优用一张卡片，接住了年轻人对“诗与远方”的所有想象。 3200家门店的底气：当所有人都在抢一线，它悄悄吃透了小城 要理解为什么一张房卡能成为战略级产品，你得先理解尚客优这个品牌的底层逻辑。 说一个很多人不知道的细节：在大多数县城，你出了火车站或者客运站，第

文 | 螳螂观察 作者 | 余一 近几年，卫浴行业变化显著，尤其是智能马桶带来的体验升级，为行业打开了新的想象空间。 从单纯的排污洁具转变为健康监测与舒适清洁的终端，其市场增长验证也了一个趋势，卫浴产品的价值不再局限于物理功能，而在于如何参与并改善用户的日常体验。尤其在智能家居大潮的推动下，卫浴空间被赋予更多可能。 而继智能马桶、智能浴室柜之后，淋浴空间也逐渐走向场景化，核心品类“淋浴器”如何才能满足消费者新的体验需求？成为行业新的课题。 也是在这样的背景中，近期全球知名咨询机构沙利文正式认证“九牧淋浴器全球销量第一”、“九牧淋浴器全国销量第一”，这一成绩或许恰好回答了上述问题。 从“清洁”到“疗愈”，淋浴器品类的价值锚点正在转移 要理解当前市场的变化，首先需要看到用户端发生了什么。 过去，用户对淋浴器的需求是明确的、可量化的，比如出水要均匀、开关要顺滑、表面要耐用等等。而这些需求对应的是制造端的精进，也是行业几十年积累下来的硬功夫。但当这些基础能力逐渐成为行业标配，新的需求维度就浮现出来了。 最显著的变化是，洗澡这件事在用户生活中的角色变了。对上一代人来说，洗澡是清洁流程，速战速决、省水耐用就是好体验。但对今天的消费者而言，尤其是在城市独居和工作高压人群中间，洗澡承载的功能已经远不止于清洁。它是独处空间，属于一个人的放松时间；它是状态的切换，从紧绷到松弛的仪式；它是一种低成本的情绪调节方式，水流冲刷的同时也在释放心理压力。 ▲洗澡不仅是清洁，也是疗愈仪式 当洗澡从单纯的清洁变成了“自我时间”，用户对淋浴体验的期待也就发生了改变。水温不再是“别忽冷忽热就好”，而是“能不能精确到让我感觉最舒服的度数”；水花不再是“出水均匀就行”，而是“能不能满足我不同场景下的需求”；款式不再是“能看就行”，而是“能不能与我的卫浴空间匹配”。 这就是场景化趋势在淋浴器品类上的具体投射

文 | 螳螂观察 作者 | 余一 4月22日，正值第57个世界地球日之际，一场以“人本向善 思行合一”为主题的ESG创新探索研讨会在海尔智家举行。会上海尔智家、伊利集团、联想集团、康师傅等多家头部企业共同做了一个“可持续发展生态约定”，围绕践行可持续理念、珍爱自然资源、推动科技向善、建设美丽中国等内容达成共识，场面不可谓不热闹。 当ESG从加分项变成必答题，企业间的答卷方式已出现根本性分化，多数企业仍停留在购买绿电、碳汇的“花钱买标签”阶段，减碳规模越大、成本压力越重；少数先行者则在探索另一条路，试图让ESG本身产生经济效益，从成本中心走向价值中心。 海尔智家作为此次研讨会的主场样本，恰好呈现了这条重构路径的三个递进节点，技术替代、资产盘活、价值变现。三步走完，ESG才算真正从财报附注走进竞争内核。 减碳要靠技术替代，而非持续输血 制造业减碳的常规路径并不复杂，购买绿电冲抵排放、购买碳汇对冲差额。但这条路的问题也是显而易见的，减碳规模越大，外部采购成本越高，形成“减碳越多、负担越重”的负向循环。本质上，这是在花钱买指标，而非解决问题。 海尔智家的破局思路是用低碳技术替代高碳技术，让减碳本身产生经济效益。比如此次研讨会上重点展示的引自CCR的CO₂环保制冷剂技术。相比传统制冷剂GWP值（‌全球变暖潜能值‌）动辄上百，CO₂制冷剂的GWP值仅为1，相较传统制冷剂具有显著的环保优势。 当前，海尔智家也已经将CO₂制冷剂技术运用到了各类项目中，像在国家速滑馆“冰丝带”中，海尔智家采用跨临界CO₂冷热联供系统，确保冰面温差精准控制的同时，年节电量达200万度，能效提升20%；在某高寒综合机场中，集成地源热泵、空气源与CO₂技术，预计全年减碳约5,500吨，节约用电500万度；再到首例CO₂超市项目，借助跨临界CO₂制冷系统预计全年用电量降低约18%。 还有海尔智家大暖通的静压气悬浮技

4月17日，鸣鸣很忙旗下全新沉浸式零食体验空间—零食王国，在湖南长沙芙蓉广场正式开业。1.2万㎡营业空间、6500+全球品牌、3.5万+款零食，零食王国凭借其“超多零食、超大面积”，现场获得“全球最大零食店”吉尼斯世界纪录认证。 创新的场景，琳琅满目的零食，新奇的体验，吸引众多市民专程赶来消费打卡。据项目负责人霍安然介绍，零食王国不仅将打造成“集选购、打卡、互动于一体”的快乐零食乐园，更希望成为全球零食的创新展示橱窗、中国食品产业的互动推广平台，为长沙这座消费之城增添一张新名片。 吉尼斯认证加持，超大空间海量零食提供沉浸式体验 零食王国总占地2万㎡，拥有超1.2万㎡的零售与体验空间，相当于近30个篮球场大小。这里汇聚了全球约70个国家和地区的风味，3.5万款商品，其中国产品牌超5000家、产品2万余款，进口品牌超1500家、产品1万余款，囊括了从湖南平江辣条、重庆非遗天府可乐等本土特色，到日本北海道巧克力、俄罗斯紫皮糖等海量全球好物，若每天品尝1款，试遍全部零食需要大约96年。 “零食王国创造了新的世界纪录。”吉尼斯世界纪录认证官罗琼表示，“它不仅仅在面积上领先，将全球海量商品转化为可探索、可互动的沉浸式体验，更令人印象深刻。” 区别于传统零食店的陈列式售卖，“零食王国”更像是一张被展开的“零食寻宝图”，通过“零食长廊”、“泡面之城”、“水饮小镇”、“全球零食站”、“零食博物馆”、“零食很大”、“零食很小”等十几个主题空间设置，形成“可买、可逛、可拍、可玩”的探索路径。 从“零食长廊”进入，在7.6万颗棒棒糖拼制的封面墙前完成第一站打卡；转入“泡面之城”，在3500多种泡面中寻找记忆与新鲜感；走进“全球零食站”，一次性解锁近20个国家的可乐与多口味乐事薯片；在面包墙、巨型购物车与60+品牌IP互动区停留拍照；再到“零食很大”与“零食很小”之间感受尺度反差，从1米高的巨型零食

3月17日，微盟集团发布2025年报。财报显示，公司总收入为人民币15.92亿元，较上年同期增长18.9%。报告期内，微盟毛利达人民币11.95亿，同比增长100.4%；毛利率从44.5%上升至75.1%，业务实现高质量发展。经调整EBITA为人民币1.55亿元，较上年亏损大幅改善143.7%；经调整净盈利为人民币0.42亿元，实现自2021年以来的首次年度盈利，昭示着盈利能力显著改善，业务结构持续优化。 作为微盟未来增长的“双引擎”，AI与出海在本次财报中正在实现从布局到变现的关键跨越，成为解读这份成绩单的核心钥匙。 双轮引擎提速：AI商业化破局，出海业务升级 在2025年报中，微盟首次披露AI相关年度收入达1.16亿元，下半年收入为0.82亿元，环比上半年增速达137.5%，随着产品的优化和新产品的不断推出，预计将保持高速增长。在“All in AI”的战略指引下，集团AI产品矩阵不断深化，在推出中小微电商从业者的多模态生成式人工智能产品WIME和面向企业客户的AI定制解决方案WAI Pro的基础上，进一步推出一站式智能办公平台AI Work365。 报告期内，微盟WAI的产品迭代及商业化均在加速，通过AI Agent技术重构商家工作流，通过AI Agent技术重构商家工作流，其能力已系统化覆盖智能提效、智能经营与决策、交互体验三大维度，极大地提升了业务纵深和客户粘性。 2025年全年，WAI平均月活商户数同比增长66.7%，核心功能使用次数同比2024年上升77.8%，新客交付期使用WAI搭建店铺的商户数同比提升146.6%。WIME作为轻量化AI建店工具，入驻微信小店及小红书生态，累计用户超51万，活跃用户量同比2024年提升442.7%。 此外，微盟AI布局在不断深化，已从“AI+SaaS”向“AI+出海”和“AI+营销”延伸。在“AI+营销”板块，2026年1月

3月17日，阅文集团（股票代码：00772.HK）发布2025年全年财报。数据显示，2025年阅文实现营业收入73.7亿元，Non-IFRS归母净利润8.6亿元。在“IP+AI”战略指引下，阅文的AI漫剧、短剧、IP衍生品等新业态实现多元突破，其中AI漫剧收入呈爆发式增长，突破亿元大关；IP衍生品GMV同比增长超一倍，突破11亿元。 阅文集团CEO兼总裁侯晓楠表示：“2025年，我们精品内容生态持续迸发活力，首次诞生了两部均订突破30万的现象级作品，充分印证了好内容的强劲吸引力。同时，在IP运营业务方面，我们依托深厚的IP储备，积极拥抱新型生产方式和前沿技术，成果斐然：不仅在影视、动画等传统优势领域持续领跑，更是在快速崛起的短剧和AI漫剧等新领域取得开创性成果。我们的短剧精品化战略成效显著，爆款频出；而AI漫剧业务实现了突破性开局——自2025年下半年推出以来，我们已上线近千部AI漫剧作品，其中超百部播放量破千万，12部播放量破亿，下半年收入则突破了1亿元人民币大关。与此同时，我们IP衍生品业务持续高速增长，全年GMV成功突破11亿元人民币，是2024年的两倍多，创下历史新高。” IP新业态多元突破，AI漫剧与IP衍生品实现爆发式增长 2025年10月阅文官宣布局漫剧赛道后，AI技术的快速发展为旗下海量IP的快速视觉化开辟了绿色通道，目前阅文漫剧已取得阶段性成果。2025年，阅文漫剧产出作品近一千部，其中超百部播放量破千万，《大明贤婿》《刷爆无敌模拟系统》《魅魔叛主》《诡异命纹》等12部作品播放量破亿，推动AI漫剧业务收入爆发增长，成功突破亿元大关。 短剧赛道上，阅文短剧延续增长态势，2025年累计推出超120部短剧，覆盖现代言情、古装、年代剧、男频等多元题材，超半数获得平台“爆剧”认证，构建起多题材、高品质、长生命周期的精品短剧内容矩阵。除播放量破35亿的现象级爆款《好孕