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基本情况 股票代码：02677.HK 招股日期：2026年1月29日至2026年2月3日 发行股价：每股57.7-66.6港元 每手股数：50股 入场费用：3363.58港元 上市日期：预计2025年2月6日 市值：37.15-42.88亿港元 全球发售股份：475万股 发行机制：B机制，香港发售10%，国际发售90%（甲乙组共9500手） 保荐人：海通国际、浦银国际 基石投资者：Health Vision、金域医学检验、明略科技、Galaxy Dynasty 绿鞋：有 卓正医疗控股有限公司成立于2012年，是一家专注于服务中高端市场的私立综合医疗服务机构。公司创始人王志远拥有金融背景，曾任职于花旗环球金融和摩根大通。卓正医疗明确将其目标客群定位为年可支配收入超过20万元的“大众富裕人群”，通过提供家庭医生式的医疗服务，满足他们对个性化、高质量医疗体验的需求。 经过十余年发展，公司已在中国核心一二线城市构建了线下实体网络。截至最后可行日期，在国内包括深圳、北京、上海、广州、武汉等城市拥有并运营着多家医疗服务机构，其中包括诊所和医院。此外，公司还将业务拓展至海外，在新加坡和马来西亚运营全科诊所。公司提供“家庭综合多专科”服务，涵盖儿科、齿科、皮肤科及医学美容、眼科、妇科、内科、耳鼻喉科等主要科室。其中，儿科作为高频且刚需的入口，是重要的流量来源，并成功将服务延伸至整个家庭。2024年，公司通过收购拥有武汉北斗星儿童医院的武汉神龙天下51.04%股权，新增了住院服务能力，进一步丰富了业务层次。 卓正医疗的商业模式在民营医疗领域具有鲜明特色。其核心收入高度依赖患者自费和商业保险，基本不接入国家医保体系，这使得公司避开了医保控费政策的影响，掌握了定价自主权。2024年，公司实体医疗就诊次均费用达到1195元。与依赖高昂营销投入的同业不同，卓正医疗的营销费用占比极低，2024年仅为1

当数字资产行业从野蛮生长迈入合规深耕的新阶段，头部机构的资本化进程成为行业发展的重要风向标。2025年12月，HashKey Holdings (03887.HK) 成功登陆港交所，成为港股首家跨区域全牌照合规数字资产公司IPO。这一里程碑事件不仅为自身打开了资本赋能的新通道，更折射出行业规范化、机构化发展的必然趋势。 图片来源：网络 行业趋势的契合度，决定了企业的长期成长空间。当前，数字资产的合规化运营已成为全球共识，而香港推出的分阶段推进实物资产代币化（RWA）、完善代币化发行与交易体系等政策，更是为合规机构搭建了广阔的发展舞台。HashKey凭借合规龙头地位、强劲盈利能力与清晰战略路径三大核心价值，成为投资者把握数字资产赛道红利的优选，也是香港Web3政策红利下兼具稀缺性与长期成长潜力的数字资产基础设施龙头。 图片来源：网络 价值一：合规即壁垒，龙头地位无可撼动 在全球数字资产监管趋严的背景下，合规资质已成为机构竞争的核心壁垒。HashKey作为亚洲领先、全球布局的数字资产金融服务集团，核心亮点在于以跨区域全牌照合规壁垒为核心，香港市场份额超75%且在新加坡、迪拜等地多牌照布局，叠加“交易促成+链上服务+资产管理”全生态闭环，2025年上半年机构交易量占比达68%，质押资产规模290亿港元位列亚洲第一。这种强合规属性与绝对的市场主导地位，让HashKey在行业竞争中形成了难以复制的优势，其稀缺性在当前数字资产行业中尤为突出。 作为香港数字资产交易平台的“航母级”参与者，截至2025年9月30日，HashKey平台共支持80种数字资产代币，涵盖多个类别，包括主要Layer-1资产、去中心化金融（DeFi）代币、稳定币及新兴生态系统项目。 图片来源：官方资料 价值二：多元业务协同增长，盈利增长动能强劲 HashKey已形成三大业务板块协同发展的生态格局，推动营