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M2需要至少再下降一万亿美元，才能发挥作用。美联储下周将面临一个重大决定。市场预期，美联储将加息0.25个百分点，这标志着其创造历史的加息步伐将显著放缓。 如果这一加息计划得以实施，将是有充分理由支持的ーー加息似乎已开始奏效。截止到去年12月份，年度通胀率已经连续6个月降温，而且看起来还将继续放缓。还有一个迹象表明美联储的加息正在发挥作用: 12月份，美国经济中的货币量首次出现了收缩。M2是衡量经济中货币供应量的指标，包括流通中的货币、零售货币市场基金的余额、储蓄存款等等。在2020年出现飙升之后，过去两年 M2的增长一直在放缓，但去年12月M2数据首次显示出下降趋势。12月份货币供应量增长率为负1.3% ，是有史以来的最低水平，也是根据所有可获得数据得出的首次M2下降。美联储从1959年开始公布 M2数据，11月份的M2增长率已经只有0.01% ，远低于2021年2月27% 的峰值。美国股市的下跌表明，经济正在降温，利率将经历高位，这似乎加剧了人们对近期经济衰退的担忧。然而，强烈的经济衰退并不是这个指标发出的信号。尽管经历了最剧烈的下降之一，但M2仍然比新冠疫情流行之前高出37%。经济学家表示，换句话说，金融系统中的流动性数量仍然很高，这是一个表明需要采取更多措施使经济正常化的迹象。 印度央行(Reserve Bank of India)前副行长、纽约大学斯特恩商学院(NYU Stern)现任经济学教授维拉尔·阿查里亚(Viral Acharya)表示: “(2020年的)大部分存款仍由家庭持有。”他指的是导致2020年银行存款激增的金融刺激措施。这还不是 M2一度飙升，而现在迅速下降的唯一原因。为此，我们可以看看美联储的资产负债表行动。美联储在疫情暴发期间采取的“量化宽松政策”(即债券购买)帮助刺激了经济和美联储的资产负债表，使其规模达到近9万亿美元

春节放假期间市场面最好的消息就是加拿大央行宣布暂停加息。一直紧随美联储政策的加拿大央行宣布这一消息带给了市场无限的遐想，加拿大都暂停加息了，那下一个会不会是美联储？随后以成长股为代表的股票市场直接点火升空。但讲道理，2月2号的FOMC大概率照旧加息25基点。市场兴奋过头显然不是好事，提前price in加息预期甚至过于高估停止加息概率，决议公布当天肯定是相反的走势期望。当然，也有小概率利率决议公布后美股暴涨，那就是鲍威尔在新闻发布会上明确表示对于暂停加息纳入考虑，或者明确表示看到经济硬着陆风险今年有可能会降息。但根据我们对鲍威尔的了解这是不可能的，从宏观数据上也无法证明这点。12月PCE环比负增长，通胀下行，而非农就业数据持续超预期，软着陆似乎指日可待。也就是上周的个股财报流露出一丝危机的味道，英特尔财报后大跌10%，2022年营收同比下降20%，净利润同比下降60%，首席执行官拒绝提供全年业绩预测；微软公布财报，表示个人电脑市场将再次萎缩，Azure云计算业务未来几个月将进一步放缓。所以市场提前抢跑对于本周即将公布财报的公司来说也是一种pric in。市场对于财报不尽如人意早有预期，就看美联储对利率的操作了。具体到财报交易上，整体看了一遍，布局财报的期权异动还没有特别具体的方向和区间，可能跟本周局面过于复杂有关。一般罕见期权异动的芯片股领头羊$阿斯麦(ASML)$ 出现了看跌大单：$ASML 20231020 600.0 PUT$ 中概这边

周三盘后$Meta Platforms(META)$ 公布财报，同一时间美联储也将公布完加息决议，此时左右市场最大的因素就是今年的加息展望，财报因素或许不那么重要。不过从META的期权异动来看市场并不认为利率决议能挽救财报糟糕的预期，策略上均偏向负面，这也比较出乎我的意料。既然看到了就随手整理一下：单腿PUT：应对负面预期财报最简单的单腿策略，直接买put：$META 20230317 140.0 PUT$ 单腿策略行权价的选择很有讲究。持续跟进公司数据的机构会根据财报基本面计算出行权价，信心大就重仓（如图所示这张单子成交总金额137万），信心少就轻仓（常见下注金额是35万～40万）。但问题在于并不是信心多就稳赢，影响财报后股价涨跌的因素很多，所以哪怕押注金额巨大也没办法百分百确定一定能赚。散户可以参考行权家进行其他操作，比如有持仓的情况下可以买put进行保护或者适当平仓等等。跟进买入单腿put要控制好仓位，毕竟单腿策略的最大亏损就是买入put的成交资金。Call价差策略：应对负面财报的万能策略：卖$META 20230317 165.0 CALL$ 买

重点说一下AMD和SNAP财报期权异动。AMD的答案比较简单，一眼就能看出来，三个特征很明显，给分题：$AMD 20230203 68.0 PUT$  。财报会跌，目标价68美元。哪三个特征老玩家应该都知道，没看出来的朋友可以思考一下。（提醒一句送分题不是100%正确赌财报风险很大注意仓位）SNAP这边因为组合比较多，所以方向不太明确。但我一眼就看到一对特别逆天的财报组合：买$SNAP 20230203 13.0 CALL$ 卖$SNAP 20230203 14.5 CALL$ 乍看起来只是普普通通的看涨价差策略，买入浅度价外call，卖出深度价外call，当SNAP财报后上涨接近或超过13美元但低于14.5美元时即可获得浅度价外call翻倍的利润外加深度价外call 的时间价值。即押注SNAP涨幅在18%～32%之间。而当SNAP财报后上