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图片来源：cfp 界面新闻记者 |吴容 界面新闻编辑 |牙韩翔 被外界称作低配版“盒马火锅”和“蜀海”的锅圈食汇，距离敲开港交所大门更近一步。4月3日，锅圈食品（上海）股份有限公司递交招股书，华泰国际及中金公司为联席保荐人。 锅圈食汇于2015年在郑州成立，定位为一站式“火锅烧烤食材新零售连锁超市”，售卖火锅烧烤食材为主，涵盖冻品、生鲜、小吃、底料蘸酱、四季饮品、火锅器具、烧烤器具等。 锅圈食汇的发展离不开过去三年来疫情期间人们在家吃饭需求增加。招股书显示，它仅有5家自营店，加盟店总数从2020年年初的1441家增至2022年年底的9216家，近期门店总数进一步增长至9645家。 根据弗若斯特沙利文的数据，2022年按在家吃饭餐食解决方案产品的零售额计，锅圈食汇在中国所有零售商中排名第一，此外它也是中国最大的家庭火锅及烧烤品牌。 锅圈食汇高歌猛进的背后也有资本的支持。 据天眼查APP显示，2020-2022年，锅圈食汇共计完成5轮融资，总金额高达近26亿元，投资者中包括IDG资本、天图投资、招银国际资本等；而早在2020年，就已有消息称它将在IDG推动下规划赴港上市，筹资4-5亿美元。 从生意模式来看，锅圈食汇依赖加盟模式，即与加盟商签订特许经营协议，向他们销售自有品牌产品，并提供门店运营管理等策略，但不收取加盟费。 锅圈食汇收入也主要来自向加盟商销售产品。招股书披露，2020-2022年，该公司总收益分别为29.65亿、39.58亿、71.74亿元。2020年和2021年，公司分别亏损4329万元和接近4.61亿元，2022年扭亏，实现利润2.41亿元。其中，向加盟店销售产品的收入占到总收入的98.2%、94.2%及90.3%。 锅圈食汇产品（图片来源：锅圈食汇官方微博） 加盟店猛烈扩张的背后，也多少为锅圈食汇埋下了一些隐忧。 招股书表示，截至2022年12月31日，