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$潘渡比特币(02818)$ 2026年4月10日，香港金融管理局正式向汇丰银行、碇点金融颁发首批稳定币发行人牌照，标志香港稳定币监管从沙盒测试迈入全面落地阶段。这一里程碑事件，不仅重塑香港数字金融生态，更对持有香港证监会 1、4、9 类全牌照、深耕虚拟资产ETF 与RWA赛道的潘渡金融，形成从资金入口、业务效率到合规壁垒的全方位利好，助力其巩固香港合规虚拟资管头部地位。 此次获批的两家机构，代表了传统金融与Web3融合的两大方向：汇丰作为香港三大发钞行之一，以银行主体持牌，计划下半年推出 100% 储备支持的港元稳定币，并接入PayMe与 HKBC App，打通零售支付场景；碇点金融由渣打、香港电讯、Animoca Brands 合资组建，将于二季度推出HKDAP港元稳定币，聚焦代币化资产结算与跨境支付。两者均遵循 HKMA 严格的全额储备、独立托管、定期审计规则，为市场提供了合规、可信的链上港元载体。 对潘渡金融而言，合规港元稳定币的出现，首先解决了其核心ETF业务的资金流转痛点。潘渡旗下比特币 ETF（02818.HK）、以太币ETF（03085.HK）等产品，接入汇丰、碇点的合规稳定币后，机构与专业投资者可实现稳定币直接申赎，秒级清算、成本大幅下降，资金周转率显著提升。这将吸引全球合规机构资金、家族办公室通过稳定币渠道入场，直接推动潘渡ETF管理规模（AUM）与管理费收入增长，同时降低托管对账与运营风险。 其次，稳定币为潘渡的 RWA（真实世界资产代币化）战略打开万亿级增量空间。港元稳定币成为链上 “法定锚” 后，潘渡可将 RWA 产品与稳定币深度绑定，实现链上实时交易、分红与清算，大幅提升资产流动性，进一步拓展市场边界。同时，稳定币可作为合规抵押品，支撑潘渡开展链上质押借贷、理财等

$百望股份(06657)$ 百望的战略转型很清晰，从传统财税SaaS转向AI智能服务。合规洞察、合规智检等数字员工可实现7×24小时值守，Bai-claw平台还能解决多国财税合规问题。目前AI业务占比稳步提升，已经形成第二条增长曲线，今年规模化落地后，业绩和估值有望同步改善。

$路特斯(LOT)$ 奥运冠军徐莉佳选择莲花For Me，不只是偏爱赛道基因，更是对一台兼顾极致驾控、全场景实用、品质舒适的全能SUV的认可——这份选择，恰恰戳中了当下大众对高端出行的核心期待：既要保留驾驶热爱，也要适配家庭与日常，不必在性能与生活之间做取舍。 一、900V路遥超混架构：性能与续航，全场景无短板 莲花For Me基于900V莲花路遥超混架构（X-Hybrid）打造，搭载2.0T混动专用发动机（46%热效率）+前后双电机，系统总功率700kW（952马力）、峰值扭矩935N・m，0-100km/h加速仅3.3秒，即便馈电（电量10%）也仅3.5秒，动力全程不衰减，日常超车、高速巡航、山路驾驶都底气十足。 续航与补能同样贴合家用：70kWh三元锂电池（11C超高放电倍率），CLTC纯电续航420km，覆盖一周城市通勤零油耗；CLTC综合续航1416km，长途自驾、跨城出行彻底告别里程焦虑。900V平台支持6C超充，30%-80%快充仅需8分钟，服务区喝杯咖啡即可满电出发，完美平衡性能、能耗与补能效率。 二、LTS赛道级底盘：大车也能稳、准、灵，普通人也能开好 传承莲花77年赛道调校，For Me搭载LTS莲花专属工程调校的6D数字动态底盘，标配双腔空气悬架+双阀CCD减振器+48V主动稳定杆+DPM动态性能管理系统，还有“一键车神”模式，把超跑级操控下放到家用SUV。 l 前双叉臂、后多连杆悬架，配合主动稳定杆，官方调校侧倾控制仅2.7deg/g，过弯、变道不晃不飘，5.1米车长依然灵活精准 l Brembo前六活塞固定式卡钳+412mm大直径刹车盘，100-0km/h制动距离33.9米，连续高强度制动不热衰，高速、山路都稳得住 l 5档空气悬架高度可调

$联想集团(00992)$  上周刚落地收购Infinidat的重磅利好，紧接着多家投行又给出“买入”评级，目标价一路看涨。在这个市场情绪高涨的节骨眼上，60岁+的杨元庆没有选择躺赢，反而在杭州玩起了特种兵式参访！48小时连轴参访了6家企业，这精力、这执行力，简直比年轻人还能打。但这趟行程最让人兴奋的还是联想集团这份“含金量”极高的参访名单，直接展示出接下来的战略意图。 阿里和蚂蚁集团，给AI找最强的云端大脑和安全底座；吉利和中控，是为了把AI塞进汽车产线和工业大脑里，解决最值钱的落地场景；看进迭时空和西湖烟山，为了在RISC-V芯片和显示技术上提前卡位。每一个动作都是在给联想的AI生态填坑、织网。 “联想创业5.0”精神的集中践行，AI战略正在走向产业深耕。当一家科技巨头的一把手还在亲自下场跑客户、定战略，而且跑得这么快、这么准的时候，你对它的未来还有什么可担心的？

$潘渡比特币(02818)$  2026年3月30日，《彭博商业周刊》Top Funds 2025年度评选结果揭晓，潘渡金融一举斩获四项大奖，涵盖ETF品牌、主题基金及细分赛道回报三大维度，这份成绩单不仅是对其过去一年投研实力的认可，更折射出这家香港资产管理机构在传统与数字金融融合赛道上的独特竞争力，在行业内极具参考价值。 首先要明确，《彭博商业周刊》Top Funds评选绝非普通行业奖项，作为亚太地区最具权威性的基金评选之一，其以彭博终端专业数据为核心，结合多维度量化分析，既看短期回报，更重长期风控与策略适应性，能在其中脱颖而出，本身就意味着机构实力达到国际一流水平。潘渡金融此次包揽「年度ETF品牌卓越大奖」、「主题基金：创新与区块链卓越大奖」、「ETF（一年回报）创新科技类卓越大奖」以及「ETF（一年回报）区块链技术杰出大奖」四项荣誉，在同类机构中并不多见，足以证明其在细分赛道的领先地位。 从奖项分布来看，潘渡的优势的在于“全面且精准”。「年度ETF品牌卓越大奖」的获得，标志着它已从新锐机构跻身香港主流金融品牌，这背后是其在合规运营、产品创新和市场教育上的持续投入。不同于很多机构盲目布局热点，潘渡始终聚焦传统金融与数字金融的融合，通过合规ETF产品，降低了投资者进入Web3和前沿科技领域的门槛，这种“稳健创新”的思路，在当下波动较大的市场环境中尤为难得。 更值得关注的是其在科技与区块链双赛道的突出表现。在竞争最激烈的“一年回报”类别中，潘渡拿下「创新科技类」和「区块链技术类」两项大奖，这并非偶然。作为香港首批虚拟资产持牌机构，潘渡没有跟风炒作概念，而是凭借对AI、半导体等前沿科技的精准判断，以及对区块链核心基础设施的深度研究，通过主动管理策略捕捉超额收益。在过去一年科技股领涨全球

$路特斯(LOT)$  在汽车市场中，超跑的极致性能与SUV的实用舒适，长期被认为是难以兼顾的矛盾，“高性能就意味着高门槛”也成为不少消费者的固有认知。莲花For Me上市后，正以颠覆性的产品力打破这一偏见。自上市以来，该车型已快速完成首批车主交付，市场口碑持续发酵，订单量稳步攀升。这台承载莲花78年赛道基因的超混超跑SUV，用真实交付与硬核实力证明：高性能与家用舒适并非对立，完全可以双向兼顾。 作为莲花品牌首款超混超跑级SUV，也是LTS“莲花工程专属调校”标准下的首款全球车型，莲花ForMe自上市以来便凭借“上市即交付”的诚意，获得了市场的广泛关注。不同于多数车型“上市即预售、提车需等待”的行业常态，莲花For Me依托武汉全球智能工厂的强大产能，实现了“下订即提车”，让首批车主得以快速解锁“超跑级驾趣+家用级便捷”的双重体验，既打消了消费者的等待焦虑，也彰显了品牌的雄厚实力。 上市以来，首批车主的真实口碑，成为莲花For Me最有说服力的宣传亮点。不少车主反馈，“5.1米的大车开起来却像跑车般灵活，过弯时几乎没有侧倾”“即便电量仅剩10%，仍能实现3.5秒破百，完全没有续航焦虑”“后排空间宽敞，放完儿童安全座椅后，还能轻松装下一辆公路车”。这些真实评价，精准道出了莲花For Me的核心优势——既完整保留了莲花品牌与生俱来的赛道基因，又充分兼顾了家庭出行的实用需求。有资深车友试驾后表示，该车型的底盘表现在同价位车型中堪称顶尖，过坑洼路面时反馈干脆利落，操控精准度远超传统SUV的常规表现。 莲花For Me的产品底气，源于品牌对技术的极致追求。动力方面，该车型搭载2.0T发动机+前后双永磁同步电机的超混架构，系统综合功率高达952匹，0-100km/h加速仅需3.3秒，即便在

$极光(JG)$  如今企业只要一做全球化业务，就会遇到一堆实实在在的头疼问题：咨询量爆炸、多语言沟通困难、各国时差颠倒、客服响应不及时，客户往往等不及就流失了。获客越来越贵，服务跟不上，规模越做越累，这几乎是所有出海企业的共同困境。 最近，极光（Aurora Mobile，纳斯达克：JG）日本子公司受邀参加了日本Tourism × Web3 Summit 2026峰会，并在现场重点展示了旗下AI 原生客户互动平台 EngageLab，分享了如何通过 AI 与客户沟通全链路深度结合，为旅游数字化转型、Web3生态提供真正可落地的效率方案。 极光日本CTO水户部章生在演讲中直白点出企业全球化的真实痛点：获客成本持续走高、消息触达渠道碎片化、多语言售后响应慢、跨时区服务完全断层。而极光的核心思路，是把EngageLab + 自研 AI 智能体 GPTBots.ai彻底打通，从底层构建 “AI 原生” 的客户互动体系，而不是简单给客服加个机器人。 它能实现的，不只是自动回复： 整合AppPush、邮件、短信、WhatsApp 等全球主流渠道，消息送达更稳定、覆盖更广； AI全程参与营销、咨询、客服、跟进，实现全流程自动化； 多语言、7×24 小时不间断响应，彻底解决时差与人力不足问题。 峰会上，极光也公布了日本知名不动产公司Axios Management的真实案例。这家企业服务全球客户，过去咨询量大、人工回复慢、时差导致大量线索白白流失。接入极光方案后，实现全天候多语言自动服务，整体业务处理效率提升超 500%，在不增加人力、不降低服务质量的前提下，挽回了大量潜在客户，转化效率明显提升。 这件事的意义，远远不止一次技术展示那么简单。 过去很长一段时间里，企业做全球化，基本都是 “靠人堆服

近日，在一则题为《湖北基层供销社恢复重建至 1373 个，基本覆盖全省乡镇》的报道下， A 股卷起了一股“供销社”热潮，真是不禁让人感慨“万物皆周期”。 要讨论供销社，就离不开“三农”，那么“供销社热”究竟是资本炒作，还是价值掘金，我 们可以重点从农业的角度细细说道： 一是盈利周期。从整个大行业来看，农业板块回到了盈利上行期。据 iFind 数据显示，农林 牧渔行业 105 家上市公司前三季度合计实现归母净利润 44.24 亿元，去年同期亏损 47.35 亿元，实现扭亏。 二是供需周期。今年以来，俄乌冲突加剧、全球洪水和干旱等极端气候肆虐和俄罗斯退出“黑 海走廊”倡议等事件此起彼伏，粮食危机持续蔓延，全球粮食产量出现下滑，而市场对保障 粮食安全、应对气候变化的产品和服务的需求却持续提升，国际粮价、农化产品价格高位运 行。 三是政策周期。供销社系统是提高国家粮食安全的基础设施，近年来粮食安全政策频频。 2020 年，农村工作会议提出“牢牢把住粮食安全主动权”；2021 年，我国首次提出粮食安全 指标；2021 年，《粮食流通管理条例》修订，“粮食安全党政同责”首次进入我国法规；2021 年，经济工作会议强调“端牢饭碗”；2022 年，政协联组会强调粮食安全。 从盈利、供需和政策等周期来看，“供销社”重振的基本面扎实。目前，供销社系统的上市 公司共有 13 家，中华全国供销总合作社直接或间接参控股的有 4 家，分别是中农立华、中 农联合、中再资环和亚钾国际。而中农立华是中华全国供销总合作社直接或间接持股占比最 多的供销社公司，为 50.25%，因此概念最纯正。值得一提的是，中农立华 2022 年前三季 度实现营业收入 96.84 亿元，远超另外 3 家总和，是名副其实的“隐形巨无霸”。 当然，中农立华的投资价值不仅于此。 依托生态型战略不断挖深“护城河” 中农立华是行业内少数拥

主要观点： （1）“后疫情”时代景气复苏的大消费属性行业（免税、旅游、航空、酒店、 商业等）或许会有比较大的机会； （2）航空运输回暖后，口岸免税还是有很大的复苏空间，预计是免税行业中最 具有弹性的细分赛道； （3）格力地产携手珠海免税，将收获口岸免税复苏、产业政策红利以及区域政 策红利，走上牛股周期。 11 月，市场出现明显反弹，主要归功于地产三箭齐发以及二十条后疫情防控优 化预期，市场信心有所修复。 但是，从分子端来看，市场预期资本回报率有所增加，但防疫、地产等拐点政策 的效果仍未见效，11 月信贷社融低于预期，消费、地产等经济内生动能也较弱， 规上工业利润同比下降。 从分母端来看，边际定价压力有一定缓解，但整体定价压力缓解不明显。美联储 暂缓加息预期，美国十年期国债收益率下行，北上资金持续净流入，整个 11 月 北上资金净流入超 600 亿元，北上资金在边际定价上起了重要作用。但相对的， 中国十年期国债收益率上行，定价压力收紧。 整体而言，在对疫情防控等政策松动预期的反应下，大盘收复了 3100-3200 的失 地，但随着 12 月 7 日“新十条”的最终发布，预期初步兑现，朦胧预期的行情 暂告一段落。 本轮反弹幅度较小，市场整体上还处于机会阶段，政策启动新一轮“扩大内需战 略”，12 月政治局会议提到了发挥消费的基础性作用，这意味一定要补消费的 “短板”，那么在“后疫情”时代景气复苏的大消费属性行业（免税、旅游、航 空、酒店、商业等）或许会有比较大的机会，这些行业在过去三年里，已经足够 糟糕、足够便宜了。 不过，相比于技术创新、放松管制，一个行业单纯的景气复苏，它的过程是比较 曲折而缓慢的，这是一个大周期的行情，大周期决定行情属性，我们不需要像小 周期那么严谨地寻找入场点。 在这里我们先聊聊大消费中预期资本回报率增加预计最明显的行业——免税。 免税怎么看？ 在国内，

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