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$云知声(09678)$  7月22日，云知声发布2026年上半年业绩预告：预计营收5.30亿—5.80亿元，同比增长31%—43%，增速较2025年同期接近翻倍。其中，智能体业务收入5.15亿—5.50亿元，同比暴增200%—220%；大模型Token直接调用业务收入约3000万元，毛利率不低于60%，二季度环比一季度增长500%。更关键的是，整体收入中复购占比超60%，复购规模同比增长40%。 这份数据的含金量，在于它是建立在2025年大模型收入已翻十倍的高基数之上。小基数冲增速不难，高基数再加速才见真章——市场借此看到了大模型从“概念—收入—复购”的闭环，正在这家公司身上加速兑现。 一、卡位高价值段：从项目制向MaaS跃迁 纯模型厂商常陷于“烧钱讲故事”的质疑，传统项目制又难逃“增收不增利”的陷阱。云知声的结构性变化，恰好卡在了“垂直场景+智能体+Token调用”的交叉口，把模型能力做成了可计费的标准品，而非单纯的重资产堆算力。 智能体业务200%以上的增速，折射出医疗、家居、交通、政务等长周期行业客户，正将“基于模型的自动化工作流”从试点推向常态化。依托山海大模型与U2原生Agent底座，云知声通过“兽牙”平台封装行业智能体，在病历质控、医保风控、地铁语音交互等场景形成可复用输出。这类业务客户认证周期长、场景know-how重、替换成本高，一旦进入核心流程，护城河便自然形成。 更具信号意义的是Token直接调用业务：3000万元收入、毛利率≥60%、二季度环比增长500%。这标志着公司从“项目制交付”向MaaS（模型即服务）/API按量计费的商业模式转轨开始跑通——收入不再完全依赖单笔合同，而是与客户调用强度挂钩。在资本市场偏好“标准化、可预期、高毛利经常性收入”的当下，这一

2026 年 7 月 21 日，九安医疗（002432.SZ）走出波动修复行情。在前一交易日大跌 8.46% 引发市场情绪波动后，该股当日小幅高开，早盘下探至 73.27 元，随后买盘资金持续推动股价上行，盘中涨停短暂换手，尾盘封上涨停。收盘报价 79.75 元，涨幅 10%；全天成交额 47.17 亿元，换手率 12.99%。 短短 6 个交易日，九安医疗录得 4 次涨停，区间阶段涨幅超 40%。连续两日大幅震荡，反映个股多空分歧处于较高水平；行情同时叠加半年报业绩预期、AI 股权投资题材与短期资金交易行为，机遇与不确定性并存。 一、盘面复盘：情绪持续消化，资金分歧加大 回顾两日分时表现，市场多空力量出现明显切换。7 月 20 日股价冲高回落大幅收跌，不少短线持仓资金选择离场，市场一度担忧本轮上行节奏发生变化；7 月 21 日早盘顺势下探，部分恐慌持仓进一步流出，同时低位承接资金逐步参与。 对比量能可以观察到明显变化：前一交易日成交额 75.19 亿元、换手率接近 20%，处于高位放量波动状态；21 日涨停当日成交额有所收缩，经过充分换手后，场内浮动筹码有所减少，持仓心态相对平稳。不过盘中涨停多次打开，上方抛压并未完全消化，后续若想要进一步拓展上行空间，仍需要增量资金持续参与。 拉长时间维度，本轮行情自 55 元附近启动，短期累计涨幅较大。股价上行不再单纯依靠家用医疗器械主业，更多源于市场对于股权投资收益重估的预期，行情资金交易属性较强，走势受市场情绪影响明显，波动水平高于医药行业多数标的。 二、本轮行情三大核心市场关注点 1、半年报业绩预告推升市场预期 本轮行情重要催化来自公司发布的半年度业绩预告，预计上半年归母净利润 28 亿 —34 亿元，同比增幅 204.29% 至 269.08%，盈利规模已经超过 2025 年全年水平。市场需要理性区分利润构成：业绩大幅增长主要

$潘渡比特币(02818)$  刚过去的6月，港交所迎来一波热点项目集中递表：极豪科技、神基制药、维健国际、太合音乐、本末科技、沪士电子先后递交A1；希音7月上旬获中国证监会备案，市场传最快8月招股，募资规模约20亿–30亿美元；君赛生物、物泊科技、阿维塔、道通科技、龙迅半导体等则处于“推进中”。整体看，6月项目以硬科技、创新药、平台消费为主，为下半年港股一级市场储备了较清晰的供给池。 对普通投资者而言，项目变多是第一步，能不能顺畅参与才是关键——开户速度、资金门槛、手续费、信息同步，这几件事往往比“挑哪只票”更早卡住人。这也是为什么，越来越多散户开始把打新入口从传统券商切换到一站式App，比如潘渡GO。 潘渡GO定位为合规化、一站式的全球资产投资平台，港股主板IPO打新是其重点功能之一。落到使用层面，几个点比较实在： 一是合规与资金安排。平台依托香港持牌资质开展业务，接受香港证监会监管，客户资金独立托管、与平台自有资金隔离，认购—冻结—分配—中签划转全流程可在App内跟踪，订单状态透明可查。 二是成本结构。融资打新手续费统一38港元/笔，显著低于市场主流券商常见的100港元/笔，无隐藏扣费、无强制持仓市值门槛，对高频小额打新或新手试水相对友好。 三是操作链路。全线上开户，新股专区按招股日历排布，招股价区间、发行规模、募资用途、聆讯状态集中展示，信息同步港交所披露易；选定标的后输入股数、确认金额即可提交，系统自动冻结资金；招股结束后在App内查看中签结果，未中签资金自动解冻，中签股份上市日可交易。 四是赛道覆盖。目前以港股主板IPO为主，重点跟踪创新医药、自动驾驶与智能汽车、人工智能与大数据、工业自动化与高端制造、新能源与新材料，与6月这批递表项目的结构基本吻合，投资者可在同一终端完

7 月 8 日，美联储发布 6 月 FOMC 会议纪要，市场此前一致形成的年内宽松交易逻辑受到明显修正。纪要内容显示，美联储决策委员内部对利率路径存在明显分歧，部分官员提出再度上调政策利率，多数委员则警示通胀持续上行的潜在风险，并推演了维持或加码紧缩的政策情景。委员观点出现明显分化，反映美联储已进入兼顾抑制通胀与稳住经济增长的权衡阶段，全球主要央行货币政策环境迎来阶段性变化。 本次议息会议值得关注的变化，是再度加息的可能性重回政策讨论范畴。此前市场多数交易预期认为 2026 年美联储将开启降息周期，以此缓解全球流动性收紧压力。但本次纪要披露，6 月会议已有部分委员提议立即加息，判断当前通胀粘性高于前期市场预期，现有利率水平难以充分压制物价反弹压力。同时，多数关注通胀持续性的委员均提及，若后续通胀数据回落不及预期，进一步收紧政策具备讨论空间，市场此前普遍形成的 “利率已见顶” 一致预期出现松动。 委员观点分化的核心背景，是美国多项经济指标呈现明显分化特征。一方面，国内就业市场保持韧性、居民消费需求稳定，经济暂未显现显著衰退信号，为维持高利率提供基本面支撑；另一方面，通胀回落节奏放缓，能源价格波动、服务业物价刚性叠加 AI 产业扩张带来的新增需求，共同拖累通胀下行节奏，也是本次重启加息讨论的核心诱因。不少委员提到，AI 产业链扩张带动设备、算力、人力需求上行，或催生新的结构性通胀因素，拉长通胀维持高位的时间。 需要说明的是，尽管场内存在收紧政策的声音，美联储 6 月会议最终选择维持基准利率区间 3.5%-3.75% 不变。多数委员倾向观望等待，认为短期通胀数据波动存在较多不确定性，暂不适合大幅收紧，计划等待更多就业、物价数据落地后再评估政策调整空间。场内同时存在倾向加息、维持观望、保留宽松可能性的多重观点，充分体现当前美联储政策制定的平衡难度，利率后续走势不存在单一明确方向。

$珞石机器人(03752)$ 博世创投（通过中新博通）B轮就进来了，全球工业巨头看中珞石的技术实力，这个含金量比任何PR都管用

前两天翻旧杂志，看到一张老照片：1969年F1摩纳哥大奖赛的赛道上，一台莲花 Type 49 在雨里甩出一道弧线，尾灯红得像烧着的炭。那时候的莲花，是轻量化的代名词，是空气动力学疯子的乐园，是每一个爱开车的人心里，关于“纯粹”的最初想象。 这些年，电动化的浪头打过来，总有人问我：莲花会不会变？那个宁愿减重一公斤也不肯多加一块隔音棉的莲花，还在吗？ 直到看到他们刚披露的2026年下半年产品单，我心里那块石头落了地。原来有些东西，真的不会变。 比如Emira Scura。这个名字一出来，老车迷大概都会心头一颤。当年Exige Scura那抹标志性的深灰，是多少人贴在宿舍墙上的梦。现在这颜色第一次给了Emira——不是简单的喷漆，是那种把赛道魂揉进车身的执念。想象一下，阳光底下，车漆里细闪的颗粒像是撒了一把星尘，你坐进驾驶舱，握方向盘的手，其实握住了半个多世纪的赛道记忆。这不是怀旧，是把过去的风，装进了现在的车里。 还有Emira 420 Sport。莲花的老工程师总说：“加马力是偷懒，减重量才是本事。”这次他们又减了25公斤，整备质量落到1430公斤。在这个性能车动辄逼近两吨的年代，这个数字轻得像一句叹息。我试想过开它的场景：过弯时车身几乎没有侧倾，方向盘传来的路感清晰得像指尖划过粗糙的树皮，刹车踏板的回馈干脆得像按下机械键盘的轴体——这就是莲花啊，哪怕只剩最后一口气，也要把“好开”两个字刻进骨子里。 当然，莲花也没停在回忆里。Emeya和Eletre组成的“黄金双900”，是他们对电动时代的回应。以前总觉得电动车少了点灵魂，直到看见这两台车的数据：不是傻快的加速，是把莲花几十年的底盘调校经验，搬到了电机时代。你可以开着它去菜市场买菜，悬挂滤掉颠簸，车内安静得能听见广播里的爵士乐；上了高速，深踩电门，推背感来得直接却不粗暴，像被人稳稳地从背后推了一把。原来电动化和驾驶乐趣，从来

$百望股份(06657)$ 马来西亚那边已经拿到财政部认可了，这说明路子走通了。接下来就是把东盟其他国家也复制一遍，这饼画得实在

$云知声(09678)$ 每次股价深度回调，总有声音喊“要退出港股通了”，历史上一堆被谣传退通的股票最后都稳在名单里

$航天控股(00031)$ 近期一项国产航天隔热板材公开测试引发行业关注：经过 1000℃高温灼烧后的隔热板材，表层出现灼烧发黑痕迹，但整体结构保持完整，现场工作人员可直接徒手接触板材。据中国工程院院士赫晓东相关观点，国内航天热防护材料技术已迈入全球先进发展梯队。本次试验直观展现国内先进材料研发成果，同时为可重复使用航天装备领域关键技术攻关提供新方案，有望支撑商业航天降低发射成本、提升发射频次。 大众普遍认知中耐高温材料已实现规模化应用，本次材料研发成果具备行业参考价值，核心在于同步实现耐高温、可重复使用、轻量化三大性能均衡优化，与传统一次性航天隔热方案形成明显区分。传统航天器隔热材料多采用烧蚀降温路径，单次飞行后材料损耗脱落，仅适配单次飞行防护，无需兼顾多次复用需求。而可回收运载火箭、空天往返飞行器需要多次穿越大气层，长期承受千度高温热流与高速气流冲刷，对隔热材料结构稳定性、抗疲劳能力、重复使用性能均提出较高标准，也是全球航天产业普遍面临的技术难点。 这款新型隔热板材的核心创新，在于热防护调控思路的优化升级。传统隔热材料以被动热量阻隔为核心，依靠加厚基材阻挡热传导，普遍自重偏大、热控效率有限、工况容错空间较小。全新国产隔热材料整合蓄热、散热、恒温多重性能，构建主动式热防护体系；高温环境下材料表层快速吸收并疏导热量，阻断内部热传导路径；即便板材整体经受高温灼烧，表层热量能够快速散逸降温，基材表面温度回落至人体可安全触碰区间，热防护效率与温控表现相较传统方案具备优势。 该技术落地，有助于完善国内商业航天产业链配套能力，改变全球可复用热防护赛道竞争格局。此前 SpaceX 星舰依托成熟可复用隔热体系，在高频试飞、低成本发射领域形成先发优势，拼接式隔热瓦是行业主流应用方案之一。本次国产隔热板材摒弃

$航天控股(00031)$ 近期一项国产航天隔热板材公开测试引发行业关注：经过 1000℃高温灼烧后的隔热板材，表层出现灼烧发黑痕迹，但整体结构保持完整，现场工作人员可直接徒手接触板材。据中国工程院院士赫晓东相关观点，国内航天热防护材料技术已迈入全球先进发展梯队。本次试验直观展现国内先进材料研发成果，同时为可重复使用航天装备领域关键技术攻关提供新方案，有望支撑商业航天降低发射成本、提升发射频次。 大众普遍认知中耐高温材料已实现规模化应用，本次材料研发成果具备行业参考价值，核心在于同步实现耐高温、可重复使用、轻量化三大性能均衡优化，与传统一次性航天隔热方案形成明显区分。传统航天器隔热材料多采用烧蚀降温路径，单次飞行后材料损耗脱落，仅适配单次飞行防护，无需兼顾多次复用需求。而可回收运载火箭、空天往返飞行器需要多次穿越大气层，长期承受千度高温热流与高速气流冲刷，对隔热材料结构稳定性、抗疲劳能力、重复使用性能均提出较高标准，也是全球航天产业普遍面临的技术难点。 这款新型隔热板材的核心创新，在于热防护调控思路的优化升级。传统隔热材料以被动热量阻隔为核心，依靠加厚基材阻挡热传导，普遍自重偏大、热控效率有限、工况容错空间较小。全新国产隔热材料整合蓄热、散热、恒温多重性能，构建主动式热防护体系；高温环境下材料表层快速吸收并疏导热量，阻断内部热传导路径；即便板材整体经受高温灼烧，表层热量能够快速散逸降温，基材表面温度回落至人体可安全触碰区间，热防护效率与温控表现相较传统方案具备优势。 该技术落地，有助于完善国内商业航天产业链配套能力，改变全球可复用热防护赛道竞争格局。此前 SpaceX 星舰依托成熟可复用隔热体系，在高频试飞、低成本发射领域形成先发优势，拼接式隔热瓦是行业主流应用方案之一。本次国产隔热板材摒弃