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图片来源：鲸维度 在汽车出海上，上汽集团曾是多年的“一哥”。上汽集团官方数据显示，2023年全年集团海外销量高达120.8万辆，同比增长18.8%，连续第8年蝉联中国车企海外销量冠军；其中新能源车占比近24%，欧洲地区销量高达33万辆。  但随着海外的“针对”加强，上汽集团也在海外遭遇挑战。其产销快报显示，今年1-9月，上汽集团出口及海外基地累计销量73.92万辆，同比减少11.78%。同时期，奇瑞控股集团出口82.94万辆，同比增长24.5%。上汽集团出海第一的位置被奇瑞重新拿回。 据媒体报道，在今年8月举行的2024年年中干部大会上，新上任的上汽集团总裁贾健旭表示，要加快海外建厂速度，困难重重也要做。 在过去的一段时间里，海外针对国内车企的政策层层加码，影响了车企们的出海步伐，但出海依旧是包括上汽集团在内的大多数车企的选择。 01 率先出海 在国内车企中，上汽集团是最早出海的一批车企。 2005年7月，南汽集团收购了英国MG罗孚汽车公司及其发动机生产分部。两年后，上汽集团完成了对南汽集团的整体收购，MG也被纳入上汽体系，开始承担起上汽集团的出海重任。 此外，2009年，上汽集团出手收购了英国LDV核心资产，在LDV基础上成立了上汽大通公司，并充分利用其旗下原有的MAXUS品牌已有的知名度和影响力，面向全球推出了上汽MAXUS品牌。 2011年，上汽MG凭借MG6重返英国市场，但并未设立生产基地，上汽集团反而在东南亚加速生产布局。 2012年，上汽集团宣布与泰国正大集团在泰国合资建立上汽正大汽车公司，上汽集团以技术许可和商标许可方式，授权合资公司生产和销售MG品牌右舵车辆，在泰国打造为右舵汽车生产基地，同时面向当地和出口市场。2017年，上汽正大第二座泰国工厂投产。2023年5月，上汽集团又宣布在泰国建设上汽正大的新能源汽车产业园区。该园区占地面积12万平方米，

图片来源：鲸维度 马来西亚吉隆坡双子塔 留学一直是热门话题，在不少中国学生前往海外求学时，一些国内的民办教育集团开始将教育版图拓展至更多国家。 顶思数据显示，从2006年到2022年初，共有43起中国教育集团收购海外教育集团、学校或独立开设学校的事件。从地域分布上看，其中53%集中在英国，美国占16%，加拿大9%，澳大利亚4%。近年来，东南亚也开始越来越活跃，其中泰国6%，新加坡、马来西亚分别占4%。 而近段时间，不少资本看中了马来西亚，开始在马来西亚“办学”。中国作为马来西亚最大的贸易伙伴已经连续15年了，无数行业吸引着中国资本的进入，教育会成为新的投资热土吗？ 01 跨国收购学校 1997年创立的马来西亚汝来大学，占地637亩，位于吉隆坡附近的汝来新城。8月底，《鲸维度》曾赴汝来大学调研交流。从吉隆坡机场到汝来大学仅有半小时车程，其校园附近有多所大学，妥妥的教育园区。 汝来大学中国市场招生经理罗伟祺Wicky介绍：“去年以来，中国到马来西亚留学的人数增加比较快，汝来大学也高度重视中国市场，目前也有中国学生在汝来大学就读。” 汝来大学的校园绿树成荫，建筑也颇有特色。而在学校的食堂旁边的小卖部，包括农夫山泉等中国品牌饮料也是主打产品，这无疑让中国留学生会感到颇为亲切。 宁静美丽的校园之外，汝来大学还是一个全科学校，拥有从飞机维修、应用科学、商业、计算机、酒店管理和护理等专业，拥有专科、本科, 研究和博士生各层次。 8月拍摄于汝来大学飞机维修中心 特别值得一提的是，汝来大学拥有的飞机维修和护理专业，在马来西亚也颇为有名，毕业学生供不应求。《鲸维度》在校园探访时，正好有非洲某国大使正在飞机维修教学中心参观。飞机维修中心里有两架用于学习实践的小型飞机。学校教师透露，毕业的学生供不应求，飞机维修专业的学生还被招聘去新加坡。 8月拍摄于汝来大学飞机维修中心 此次，《鲸维度》在马来西亚

图片来源：Pixabay 9月14日，立讯精密（002475.SZ）发布公告称，为加快推进公司汽车业务全球化进程，提升公司汽车线束产品在全球市场的综合竞争力，公司计划收购收购Leoni AG的50.1%股权及Leoni AG之全资子公司Leoni Kabel GmbH（以下简称“Leoni K”）的100%股权。 立讯精密的全资子公司香港立讯与公司下属控股子公司汇聚科技共同设立新加坡汇聚，以3.2亿欧元的交易对价收购Leoni K的100%股权。立讯精密的全资子公司新加坡立讯则以2.05亿欧元的交易对价收购Leoni AG的50.1%股权。 立讯精密表示，Leoni AG和Leoni K将在完成股权交割后纳入公司合并报表范围，预计不会对公司本年度财务状况及经营成果造成重大不利影响。 2021年，立讯规划了“三个五年”战略部署，目标在三个五年内，发展成为全球汽车零部件Tier1领导厂商。立讯精密能从“果链”再跨入全球汽车零部件Tier1领导厂商吗？ 01 从消费电子到汽车零部件 2020年，立讯精密收购了纬创集团在国内的两家子公司，其拥有iPhone代工业务，立讯精密也得以切入iPhone组装业务。2021年，立讯精密收购日铠电脑50.013%的股权，获得了苹果金属结构件和显示触控模组的生产能力。 2023年12月，和硕公告称，公司子公司世硕电子（昆山）有限公司办理现金增资，将引进立讯精密旗下公司立臻精密制造（昆山）有限公司，后者将斥资约21.08亿元收购世硕62.5%的股份。此举也进一步加强了立讯精密对iPhone的代工能力。 目前，立讯精密为苹果提供iPhone、Apple Watch、AirPods和Apple Vision Pro等产品的开发和制造服务，从多元化的零部件、模组到整机系统组装，提供一体化的综合解决方案。其产能也从国内拓展至国外，在越南、马来西亚、菲律宾等

图片来源：Pixabay 出海正推动国内游戏行业的增长。 据《2024年1-6月中国游戏产业报告》，今年上半年，国内游戏市场实际销售收入1472.67亿元，同比增长2.08%。中国自主研发游戏国内市场实际销售收入1177.36亿元，同比减少3.32%；中国自主研发游戏海外市场实际销售收入为85.54亿美元，同比增长4.24%。 自研游戏在海外拥有了比国内更高的增速。布局海外的游戏公司也吃到了红利。 今年上半年，世纪华通营收92.76亿元，同比增长53.33%；归属于上市公司股东的净利润11.58亿元，同比增长33.41%。凭借这一成绩，世纪华通成为今年上半年A股游戏公司营收第一。其中，海外市场推动了世纪华通的增长——外销收入50.19亿元，同比增长115.28%，营收占比达54.11%。 在全球游戏都愈发内卷下，世纪华通能维持这一海外增速吗？ 01 爆款推动增长 资料显示，世纪华通于2011年A股上市，彼时公司还是汽车零部件二级供应商，主要为上海大众、上海通用、一汽大众、东风集团等知名整车厂商进行间接配套。 2014年，世纪华通收购了上海天游软件有限公司100%股权和无锡七酷网络科技有限公司100%股权，此后，世纪华通持续在游戏行业收购，厦门趣游、盛锋网络、重庆漫想族、深圳游影、文脉互动等均被其收入囊下。 世纪华通曾在财报中表示，公司计划通过收购、重组做大做强游戏产业，整合资源，优化产业结构布局与产品结构分类。 2018年，世纪华通分别以1亿元及68.25亿元的对价收购了点点互动北京及点点互动开曼，点点互动成为其全资子公司。资料显示，点点互动为最早一批面向海外市场的集研发、发行及运营为一体的游戏公司。 从这一年开始，世纪华通的游戏业务也有了海外市场——外销收入达到了45.15亿元，同比增长7329.49%，占总营收的55.58%。 2019年，世纪华通以298.03亿元的总

图片来源：Pixabay 在冰箱这一细分领域，TCL智家一直是国内的出口老大。 8月7日，TCL智家（002668.SZ）发布2024年半年度报告，其收入89.62亿元，同比增长24.74%；归属净利润5.59亿元，同比增长32.65%。其中，国内业务收入23.13亿元，同比减少了1.77%；海外业务收入66.49亿元，同比增长37.67%。 TCL智家在半年报中表示，旗下的奥马冰箱连续15年中国冰箱出口量排名第一，连续16年中国冰箱出口欧洲排名第一。 不过，美的、格力等家电企业都在加速出海，在巨头的争夺下，TCL智家能否保住自己的市场呢？ 01 专注冰箱 2002年，蔡拾贰创办奥马电器，专注于ODM出口。资料显示，2008年起，奥马冰箱保持出口欧洲第一；2009年起，奥马冰箱出口全球第一。2012年4月，奥马电器在深交所上市。 资料显示，ODM指某制造商根据另一家厂商的规格和要求，设计和生产产品，并要求配上后者的品牌名称来进行销售。 2015年，经过一系列资本运作，赵国栋成为了奥马电器的实控人，就此奥马电器开始拓展互联网金融业务。 然而，从2018年开始受互联网金融业务的拖累，公司开始出现亏损——2018年至2021年期间，归母净利润分别为-19.03亿元、5328.85万元、-9.87亿元、-7990.79万元。 在奥马电器持续亏损之际，TCL集团开始收购奥马电器股份。2021年1月开始，TCL集团联手中新融泽通过集中竞价、大宗交易等方式增持奥马电器的股份。同年5月，奥马电器发布公告称，TCL家电集团已成为公司控股股东，TCL家电集团是TCL实业的全资子公司，公司实际控制人变更为TCL的创始人、董事长李东生。 TCL入主后，开始剥离奥马电器的互联网金融业务，重新聚焦冰箱业务。 2023年5月，奥马电器开始筹划收购TCL实业控股全资子公司合肥家电100%股权，以解决相关潜

图片来源：Pixabay 在电商之外，TikTok又看上了本地生活。 最近有消息称，TikTok正在海外试水本地生活业务，首站选择了东南亚地区，目前业务已在印尼和泰国开启。目前业务正处于内测阶段，仅有部分用户能够在信息流中刷到相关的团购套餐，以餐饮商家为主。 在TikTok中，已经有部分账号开始宣传TikTok Local Services（简称TTLS）的相关内容。字节跳动也挂出了TikTok本地生活相关的职位招聘。 在国内，字节跳动凭借抖音完成了从电商到本地生活的布局；在海外，TikTok也成电商黑马，如今，其盯上了海外的本地生活赛道，能否重现国内的发展速度呢？ 01 “淘金”东南亚 TikTok的用户规模正是其不断进行商业尝试的底气。 据statista统计，截至2024年4月，TikTok在全球拥有15.82亿人的月活跃用户，低于Facebook、YouTube、Instagram和WhatsApp，在全球社交网络中排名第五。同时有数据显示，美国、印尼、巴西、墨西哥、越南是TikTok用户数据量最多的几个国家，东南亚已为TikTok带来众多的活跃用户。 时间回到2021年，TikTok shop在印尼上线，迈出了TikTok在东南亚电商业务的第一步，随后时间里，TikTok shop陆续布局了泰国、越南、马来西亚、菲律宾、新加坡等东南亚国家。 2023年10月，TikTok shop在印尼被下架。两个月后，TikTok官方宣布与印尼GoTo集团达成电商战略合作。TikTok印尼电商业务与GoTo集团旗下电商平台Tokopedia合并为PT Tokopedia，TikTok拥有75.01%的股份。 短暂的风波后，TikToK电商业务仍在东南亚迅速增长。据Yipit Data数据，2023年TikTok全球电商GMV达136亿美元，其中东南亚地区贡献超90%。 基于这种

图片来源：Pixabay 在大力发展新能源下，泰国的充电桩有点不够用了。 据泰国电动汽车协会（EVAT）数据，截至2023年12月31日，泰国共有2658个充电站，共计9694个充电桩。截至2024年2月29日，泰国BEV（纯电）汽车累计注册量10.73万辆；HEV（油电混动）汽车累计注册量36.04万辆，HPEV（插电混动）累计注册5.58万辆，合计达57.93万辆。 按此数据计算，泰国的纯电动汽车和充电桩的比例为11：1。据乘联会秘书长崔东树，截至2023年12月，中国纯电动乘用车与公共充电桩的增量的比例是3：1，按照1公桩=3个私桩的测算，中国2023年增量市场的纯电动车的车桩比已经1：1。 对比来看，泰国的充电桩供应严重不足。为了解决这一问题，泰国也不断推动着充电桩的建设。7月3日，由泰国电动汽车协会组织，18家充电桩运营商联合参与的泰国充电联盟正式成立，广汽埃安参与签约仪式并签署了合作谅解备忘录。 泰国能否解决“充电难”这一问题，进一步推动电动汽车的发展？ 01 充电桩掉队 过去几年里，泰国新能源的发展离不开政策支持。 2021年，泰国出台“30·30”政策，明确提出到2030年，国内生产的汽车中将有30%（约72.5万辆）为ZEV（零排放车辆）的目标，并计划在2035年将ZEV的数量提高到135万辆。 2022年，泰国推出了新能源汽车激励政策，即EV3.0政策；2023年底，泰国又推出了EV3.5政策，主要内容包括提供购置补贴，消费税、道路税、进口税减免。 在政策推动下，不少中国车企前往布局，以价格优势吸引着泰国的消费者。光是纯电车型便迅速增长，AutolifeThailand数据显示，2023年泰国纯电汽车全年销量76314辆，与2022年相比激增了684%。 而充电桩的增长速度明显跟不上汽车的增长。据泰国电动汽车协会数据，截至2023年12月31日，泰国共有

图片来源：Pixabay 在国内卷价格卷配置的同时，车企们也卷起了出海。 据媒体报道，长城汽车东盟区域总裁程金奎接受采访称，公司计划今明两年在马来西亚、印尼和越南新建工厂。 程金奎透露，长城汽车正与马来西亚EP Manufacturing合作，寻求在马六甲州组装产品，预计最快7月投产。印尼的组装厂则有望今年7月或8月投产。按计划，越南工厂将于明年实现当地组装。程金奎进一步透露，公司认为其在东盟地区的投资仍处于早期阶段，并预期将取得更多的进展。 值得一提的是，5月31日，长城汽车召开“赢战海外”国际组织暨机制变革大会，重组裂变十大战区，各区域业务单元直接对接市场和用户，以区域为单位，统一调配研、产、供、销、服系列资源。 这背后，是海外市场重要性的逐渐拔高。据长城汽车官方数据，2024年1-6月，长城汽车累计销售55.97万辆，同比增长7.79%；其中海外销售20.15万辆，同比增长62.59%。由此计算，海外市场销量占总销量的36%左右，其增速也高于整体增速，海外市场成为长城汽车销量增长的推动力。 事实上，进入2024年，除长城汽车外，极氪、广汽埃安、比亚迪等车企均在加码东南亚。在这片市场中，有的车企早已布局多年，有的车企则是新面孔，他们都想在东南亚推动电动化转型中吃得红利，但要完成目标并不容易。 01 必须出海 据海关总署数据，2023年，中国出口汽车522.1万辆，同比增加57.4%。汽车出口数量成功超越日本，成为世界最大的汽车出口国。其中新能源汽车出口177.3万辆，同比增加67.1%。 2024年1-5月，中国出口汽车（包括底盘）245万辆，同比增长29.8%；其中新能源汽车出口93.92万辆，同比增长44.9%。相对的，则是国内增速的放缓。据中汽协数据，2024年1-5月，汽车国内销量918.7万辆，同比增长3.7%。 出海已经成为了车企们寻找未来增量的重要途径，但

图片来源：Pixabay 在一众中餐出海浪潮下，火锅是排头兵。小龙坎、大龙燚、刘一手、呷哺呷哺等连锁火锅品牌早已走出国门。 最近，海底捞（6862.HK）也似乎在加码出海。继特海国际（9658.HK）5月实现港股、美股双重上市后，海底捞进行了一次大的人事变动。 6月21日，海底捞公告称，杨利娟辞任执行董事及CEO，接任者为苟轶群，变动自7月1日起生效。而后，海底捞海外业务主体特海国际宣布，杨利娟将出任执行董事兼CEO，负责统筹特海国际的管理和战略发展。 未来要主导海底捞海外业务的杨利娟，被称为“最牛服务员”。资料显示，1995年杨利娟加入海底捞，从服务员做起，2022年成为了海底捞的CEO。她曾主导过海底捞的出海，2012年、2013年在新加坡、美国布局，打下了海外市场的基础。2022年，又通过啄木鸟计划、硬骨头计划带领海底捞走出了经营困境。 海底捞的海外业务会在杨利娟的带领下，获得更多的增长吗？ 01 难盈利 相比越来越卷的国内，海外确实是蓝海市场。  弗若斯特沙利文预测，2026年，国际市场的中式餐饮市场将占国际市场的10.8%。其中，火锅在国际市场的增长速度预期将超过其他中式餐饮的增长速度，2026 年有望达到465 亿美元，复合年增长率为10%。 同时，据弗若斯特沙利文数据，2021年，国际市场的中式餐饮数量已超过600000家。按2021年收入计算，特海国际在国际市场上的所有中式餐饮品牌中排名第三，也是自营餐厅覆盖国家数目最多的中式餐饮品牌。 然而，这样的成绩也并未让海底捞在海外赚钱，在已披露的数据中，特海国际仅在2023年实现了盈利。 2019-2023年，特海国际分别收入2.33亿美元、2.21亿美元、3.12亿美元、5.58亿美元、6.86亿美元，净利润分别为-3301.9万美元、-5376万美元、-1.51亿美元、-4126.3万美元、2525.

图片来源：Pixabay 美国对中国光伏产业的“双反”调查正在东南亚重演。 2011年，美国开始对中国光伏电池进行双反调查；2012年决定征收18.32%-249.96%的反倾销税，14.78%-15.97%的反补贴税。2014年，美国开启第二轮“双反”调查，调查范围从电池扩大到所有晶硅光伏产品。 在美国“打压”下，中国企业借道东南亚出口欧美，在海外将光伏生意做得有声有色。如今，东南亚这条道遇见了“拦路虎”。 随着美国对东南亚四国启动“双反”调查，最近不少光伏企业相继被爆出将关闭东南亚部分工厂的消息。消息称，隆基绿能（601012.SH）在马来西亚的光伏组厂将逐步关停，越南电池片工程的产线也全部停工；天合光能（688599.SH）泰国工厂的组件生产线在5月底便已停工，电池生产线计划6月13日左右停产。 6月5日，隆基绿能创始人、总裁李振国回应称，东南亚的光伏产能是否一定要关停，还需要进一步评估。一是要评估市场竞争情况，二是要考虑是否将东南亚产能留作“备份”。天合光能则表示，公司在泰国和越南的产能即将进入停产检修状态，这个检修每年的年中都会有。 龙头企业们并未放弃在东南亚的产能布局。但在美国政策变动下，东南亚还能成为中国光伏产业的出海“根据地”吗？中国光伏企业又将去往何处？ 01 东南亚光伏主要参与者 5月14日，美国政府提高多项中国进口商品301关税，光伏电池和组件2024年后的税率将从原先25%提升至50%。 5月15日，美国商务部宣布对进口自柬埔寨、马来西亚、泰国和越南的晶体硅光伏电池（无论是否组装成组件）发起反倾销和反补贴调查，预计在2025年上半年公布裁决结果。 一天后，美国称对光伏电池采取进一步控制措施，不再将太阳能双面组件排除在关税之外，并自6月6日之后恢复对东南亚四国（柬埔寨、马来西亚、泰国、越南）进口光伏产品的关税，并要求进口产品在6个月内完成安装，以避免囤