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本周，全球资本市场巨震，国内电力设备板块成为为数不多的资金避风港。 在思源电气递表港交所后不久，又有一家电力设备产业链的A股公司冲击A+H双重上市。 格隆汇获悉，青岛特锐德电气股份有限公司（简称“特锐德”）于2月26日递表港交所，由中国银河国际、广发证券担任保荐人。 2009年10月，特锐德成功登陆深交所创业板，证券代码：300001.SZ，截至2026年3月6日，公司股价33.13元/股，市值349.7亿元。公司股价自今年年初至今上涨29.01%，2023年以来连续4年年线收红。 01 专注于高压预制舱变电站等领域，总部位于山东青岛 特锐德成立于2004年3月，2009年6月改制为股份公司，公司总部位于山东青岛。 截至2026年2月18日，德锐投资及于德翔共同构成一组单一最大股东，持有公司全部已发行股份约32.82%。 公司董事会由六名执行董事及三名独立非执行董事组成。 于德翔今年60岁，为执行董事兼董事长。他于1988年6月取得葛洲坝水电工程学院（现称三峡大学）电气自动化学士学位，2011年1月取得清华大学高级管理人员工商管理硕士，并于2016年5月取得巴黎第九大学管理学博士学位。 康晓兵今年51岁，为执行董事兼副董事长，他于1996年7月本科毕业于华中理工大学（现称华中科技大学）电力系统及其自动化专业，2017年11月取得中欧国际工商学院工商管理硕士学位。 执行董事情况，来源：招股书 特锐德是一家高压预制舱变电站制造商与电动汽车充电设备制造商及充电网运营商。 公司深度参与并推动了新型电力系统的构建，是新型电力系统网络枢纽关键装备的提供者与能源运营者，业务全面覆盖高压、中压预制舱变电站、变压器和开关设备，以及电动汽车充电设备的研发、制造、销售，以及建设并运营电动汽车充电网。 贯穿源－网－荷－储全链条的产品及服务，来源：招股书 电力设备 特锐德具备从高压变压器、高压组合电

2026年3月9日，港交所的钟声为南京埃斯顿自动化股份有限公司（02715.HK）的“A+H”双资本平台布局画上了一个阶段性句点。 在招股阶段，市场已经用真金白银投出了信任票——公开发售部分超额认购11.6倍，嘉实基金、亨通光电、海天国际等七家基石投资者联手捧场，合计认购6691万美元。 放在当下的市场环境里看，这样的热度其实挺有意思。因为围绕这家公司的声音从来都不单一：有人盯着2024年的亏损不放，有人担心商誉太高，还有人看着毛利率持续下滑皱眉头。但资本的选择往往比舆论更诚实。 二级市场到底在看什么？ 拆开来看，答案可以分成两块。一块叫确定性——2025年的业绩预告摆在那里，国产第一的市场份额也摆在那里。另一块叫想象力——人形机器人的故事正在展开，全球化的空间也在打开。 但更有趣的是，这两块在埃斯顿身上不是割裂的。确定性业务正在为想象力输血，而想象力的边界又在不断抬升确定性的天花板。这才是这家公司真正的叙事逻辑。 一、登顶之后：从“国产第一”到“价值兑现” 比超购倍数更具说服力的，是埃斯顿2025年的成绩单。 根据MIR睿工业公布的最新数据，2025年埃斯顿机器人出货量继续位列中国市场第一（含全部内外资品牌），市场份额达10.6%，全年出货量同比增长25%，这是埃斯顿连续第八年保持国产机器人市场第一的位置。 更重要的是，在2025年第二季度，埃斯顿工业机器人出货量首次超越外资品牌，成为首家登顶中国工业机器人市场的国产企业。 这话说起来简单，背后其实是挺长的一段路。它意味着中国自主化机器人品牌终于开始真正引领国内市场，而埃斯顿恰好站在了这个进程的中央。 与市场地位同步兑现的，是业绩层面的实质性反转。公司发布的2025年度业绩预告显示，预计全年归属于上市公司股东的净利润为3500万元至5000万元，成功实现扭亏为盈。扭亏的核心驱动力来自主营业务，报告期内，埃斯顿工业机器人出货

中东局势动荡加剧，霍尔木兹海峡航运受阻。目前多家大型航运公司已经暂停中东航线，部分公司在继续接货的同时征收高额附加费，航线运价飙升。受此影响，招商南油、宁波海运、国航远洋等航运股先是大涨，而后又回调。 全球供应链仍高度依赖海洋运输，海运运输约占全球贸易总量的80%，是集装箱货物、干散货及液体散货国际运输的主要方式。 从事国际贸易的远洋船舶抵达港口后，其货运作业、燃料加注、船员更替及遵守入境、海关等监管要求，都需依赖港口基础设施与各类配套海事服务，这也给相关公司提供了市场，最近就有海事服务商赴港IPO。 格隆汇获悉，2月27日，Pinnacle Marine Holdings Ltd（简称“Pinnacle Marine”）向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，同人融资为其独家保荐人。 Pinnacle Marine是一家扎根于新加坡的综合性海事服务提供商，业务模式以新加坡港的船舶活动为核心。作为东南亚主要转运枢纽，新加坡坐落于‌马六甲海峡与新加坡海峡交汇处，成为串联亚洲、欧洲、中东及美洲贸易的关键节点。 背靠新加坡港，2025年Pinnacle Marine收入达到4641.7万新加坡元（约合人民币2.5亿元），这家公司是如何赚钱的呢？今天就来一探究竟。 01 2025年过半收入来自造船及工作船租赁服务，存在造船项目延误风险 海运业的表现通常与全球经济状况、工业生产、能源需求及跨境贸易流动密切相关。 据JWA报告，全球海运业预计将在2030年前以约1.5%的复合年增长率增长。 海运贸易的变动将影响到港口活动及相关支援服务。当贸易量增加时，主要港口的船舶流量通常会上升，随之导致碇泊处占用率上升、船员转运作业更频繁，对补给品、备件及消耗品的运送需求增加。新加坡的地理位置使长途航行的船舶得以进行转运、燃料加注及物流协调。 海事生态系统包括造船厂、港口工作船营运商、船务代理、船舶设

在绿茶集团、遇见小面港股上市后，又有餐饮公司冲击IPO。 格隆汇获悉，近期，比格餐饮国际控股有限公司（简称“比格披萨”）向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，中银国际为其独家保荐人。 比格披萨提供比萨、意面、米饭、小食、甜品等菜品，2025年前三季度收入近14亿元，号称在中国本土比萨餐厅中排名第一，但也面临来自必胜客、达美乐比萨、尊宝比萨、乐凯撒比萨等同行的竞争。 值得注意的是，2022年以来，我国餐饮行业消费均价呈逐年下滑趋势，比格披萨所处的西餐领域也有两位数的降幅。在消费低迷的环境下，比格披萨的生意好做吗？今天就来一探究竟。 01 为中国第三大比萨餐厅品牌，行业竞争激烈 中国是全球第二大餐饮市场，2024年中国餐饮市场商品交易总额（GMV）达到5.6万亿元，但同期中国外食率仅为29.2%，低于美国（44.3%）、日本（43.6%）等发达国家。 随着人均可支配收入的提升，以及生活节奏加快，中国消费者外出就餐需求有望持续增长。 按提供的菜式不同，中国餐饮市场可分为中餐、西餐、其他餐饮（如日料、东南亚餐等）三大类。按销售额计算，2024年中餐占比约72.7%，西餐占比约11.8%。 尽管西餐的销售额远不及中餐，但增速快于整体餐饮市场。据灼识咨询资料，2024年中国餐饮市场中的西餐市场规模为6559亿元，预计2029年将达到9596亿元，2024年至2029年的复合年增长率为7.9%。 图片来源于招股书 尽管我国餐饮业市场规模庞大，但竞争也很激烈，众多餐厅在食品质量及稳定性、口味、价格、用餐环境、服务水平、门店位置等多方面展开较量。 按餐厅主要提供的产品类型不同，中国西餐厅市场可进一步细分为比萨餐厅、汉堡炸鸡餐厅、牛排餐厅和其他。 其中，比萨是中国西式餐饮市场中仅次于汉堡及炸鸡的第二大子品类，2024年中国比萨餐厅市场规模为482亿元，预计2024年至2029年的复合年增长率为

近期，又有一家A股公司通过了港交所聆讯。 格隆汇获悉，广州广合科技股份有限公司（简称“广合科技”）于2月27日通过了港交所聆讯，离登陆港股市场再进一步，由中信证券、汇丰担任保荐人。 广合科技已于2024年4月在A股上市，证券代码：001389.SZ，截至2026年3月3日收盘，公司A股股价107.73元/股，市值为458.6亿元。 公司深耕服务器PCB领域，受益于下游AI算力高景气度，公司股价近几年呈现上涨趋势，自2024年9月的低点至昨天的最高点，涨幅为274%。不过今天受大盘波动影响，公司股价有所回调。 广合科技股价走势，来源：格隆汇官网 01 专注于PCB领域，来自广州 广合科技的历史始于2002年6月，2020年6月改制为股份公司，公司总部位于广州保税区保盈南路。 截至2026年2月20日，肖红星及刘锦婵夫妇通过臻蕴投资、广生投资及广财投资共同控制公司已发行股本总额的约53.65%。 肖红星今年58岁，为执行董事及董事长。他1988年7月毕业于华南理工大学，主修化学工程专业。 肖红星在电子行业拥有30多年的经验，此前曾担任生益电子生产经理。2007年至2015年期间，肖红星及刘锦婵夫妇共同创立多家专注PCB相关产品的企业，包括东莞市广华化工有限公司、东莞秀博电子材料有限公司及湖北优尼科光电技术股份有限公司。 广合科技执行董事兼总经理是曾红，她今年58岁，1988年7月取得华南理工大学应用化学学士学位。加入广合科技前，曾红也曾任职于生益电子，并曾担任副总经理。 执行董事情况，来源：招股书 广合科技致力于研发、生产及销售应用于算力服务器及其他算力场景的定制化PCB，涵盖多个应用场景，包括云计算、数据中心、电讯通讯、汽车电子、消费电子及其他行业领域。 按业务类别划分，广合科技可以提供三类产品：1、算力场景PCB，主要用于算力服务器，包括AI服务器及通用服务器；2、工业场景

近日有消息称香港考虑扩大IPO保密申请范围，允许更广泛类型的公司以保密形式提交首次公开招股申请，以巩固香港作为全球领先上市目的地的地位。 早前彭博引述知情人士透露，港交所正考虑允许更多公司以保密方式提交IPO申请，不再局限于科技和生物科技领域，而是涵盖至传统产业。 对此，香港交易所发言人回应称，香港交易所致力于优化市场基础设施和上市机制，确保与时俱进。 2月20日，港交所主席唐家成2026年新春开市仪式上公开表示，目前港交所共有488家企业正在排队等候上市，其中100多家是A+H双重上市（相关列表见文末）。 01 IPO保密申请政策自去年5月推出以来，已有多家公司采用该机制 港交所现行IPO保密申请相关的规定，是去年5月正式推出的“科企专线”的核心内容之一。 2025年5月6日，港交所开通“科企专线”，允许18C章和18A章企业以保密形式提交上市申请，保密材料在通过港交所上市聆讯后，才需公开披露，减少商业机密泄露和市场波动风险。此外，企业市值达到100亿港元，且已在海外上市并具备良好业绩记录也可以通过保密形式申请。 该服务还提供上市前指导，提升审核确定性，组建由资深上市审核团队领衔的专线，直接与潜在申请人沟通，深入理解其业务模式，并就上市资格、规则适用性提供个性化指导，例如核心产品要求、资深投资者资格、特专科技行业范畴等。 同时，针对采用不同投票权架构的科技企业，港交所简化了认定流程，将18A及18C公司自动视为满足《主板上市规则》第八A章的创新产业公司要求，无需额外论证，从而降低股权结构设计的复杂性。 2月26日，在香港交易所2025年业绩发布会现场，港交所行政总裁陈翊庭透露，“科企专线自2025年5月6日推出以来收到广泛欢迎，目前已有超过100家排队企业来自第18A（生物科技公司） 和18C（特专科技公司）。当前，科企专线的确起到了预期作用，我们也特别欢迎科技领域，特别

近期，房地产市场迎来新政策，2月25日，上海发布“新七条”，涉及限购调减、公积金优化、房产税完善等七项内容。 李蓓曾在接受媒体采访时表示，基于供给侧大出清、总量周期性回升等因素，半年内地产或出现“十年一遇的机会”。 与此同时，一家专注于岩土工程服务的公司正在寻求港股上市。 格隆汇获悉，深圳宏业基岩土科技股份有限公司（简称“宏业基”）于2月15日递表港交所，由光银国际担任保荐人。这是该公司第二次递表港交所。 此前，宏业基还曾寻求A股上市。公司于2021年6月向深交所主板提交上市申请，2023年8月过会，并于同年12月提交注册。不过，2025年1月，公司主承销商主动要求撤回注册申请文件，A股IPO终止。 港股招股书中称，公司A股上市申请终止主要是因为市场环境变化，考虑到联交所可以提供吸引海外投资者的国际平台，公司在A股上市申请终止后，转而寻求在联交所上市。 01 在华南地区提供岩土工程服务，总部位于深圳南山 宏业基成立于2002年6月，2016年10月改制为股份公司，总部位于深圳南山。 截至2026年2月5日，陈枝东与王凤梅夫妇是公司的控股股东。公司主要机构投资者包括中小企业基金、北京基石创业有限合伙、宏皓投资有限合伙、武汉欣达亚、深圳加值创投、金郁投资、沈阳浙银、国中创业投资等。 宏业基的董事会由七名董事组成，包括四名执行董事及三名独立非执行董事。 陈枝东今年57岁，为公司的创始人、董事长、执行董事兼首席执行官，他于1991年获哈尔滨工业大学工业与民用建筑学士学位。 此外，他还曾任广州中赢艺术股份有限公司董事、北京学古轩文化发展有限公司监事、九尊投资发展有限公司监事、深圳宏达执行董事、聚诚科技董事长等职务。 执行董事情况，来源：招股书 宏业基在华南地区提供岩土工程服务，过去几年，宏业基来自华南地区的收入占比均超过了90%。 公司拥有超过23年的岩土工程承接经验，主要专注于提供

在海底捞、颐海国际、天味食品之后，四川美食界又跑出一家IPO。 格隆汇获悉，近期，幺麻子食品股份有限公司（简称“幺麻子”）收到了公开发行股票并在北交所上市申请文件的审核问询函，监管对关于创新特征与市场空间、生产经营用地合规与稳定性、食品安全风险及资质齐备性、业绩增长真实合理性及可持续性等问题进行了问询。 幺麻子来自四川眉山，从事麻系味型特色调味食品的研发、生产和销售，已经初步形成了以藤椒调味油为主导，以椒麻味型复合调味料和地方特产食品为特色的产品矩阵。 调味品属于生活必需品，包括酱油、食醋、蚝油、调味酱、复合调味料、香辛料等，在烹饪和食品加工中通常会用到，能起到调味、去腥、除膻、解腻、增香、增鲜的效果。 复合调味品是指用两种或两种以上的调味品配制，经过特殊加工而制成的调味品，像火锅调料、鸡精等就是典型的复合调味品。 如今调味油市场情况如何？不妨通过幺麻子来一探究竟。 1 夫妻联手创业，四川眉山冲出一家调味油IPO 幺麻子成立于2008年，注册地位于四川省眉山市洪雅县止戈镇。 早在2021年，幺麻子就在中金公司的保荐下冲击深主板IPO，还经历过问询回复，后来终止了深主板上市进程，又在2025年12月底递表北交所，上市之路可谓一波三折。 本次发行前，幺麻子的共同实际控制人赵跃军、龚万芬、赵麒、赵麟合计直接持有约68.21%股份。其中，赵跃军、龚万芬系夫妻关系，赵麒、赵麟分别为二人的长子和次子。此外，网聚投资、湖南肆壹伍、中金启辰均为公司股东。 管理层方面，幺麻子的董事长、总经理赵跃军62岁，本科学历，他曾在1992年至2002年期间投资经营以藤椒味菜品为特色的幺幺饭店，后来投资设立了洪雅县幺麻子有机食品厂，开始从事藤椒油的生产和销售业务。2008年为扩大藤椒油的生产和销售业务，赵跃军与龚万芬共同投资设立了幺麻子有限。 龚万芬61岁，初中学历，现任公司供应部总监，她曾自主经营幺幺

随着中国企业国际化进程推进、海外供应链持续重构，以及“一带一路”的推动，中国对外直接投资规模持续增长。而中国对外直接投资目的地高度集中于香港、新加坡及开曼群岛这些海外金融中心。 在此背景下，一些帮出海企业注册离岸公司、设计架构、合规申报的服务商也迅速发展起来，如今已有来自海南海口的企业出海专业服务提供商冲击IPO。 格隆汇获悉，近期，ICS Corporate Services Group Inc（简称“ICS集团”）向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，农银国际为独家保荐人。 如今企业出海专业服务生意好做吗？不妨通过ICS集团来一探究竟。 1 海南海口冲出一家IPO，上市前突击派息 ICS集团是企业出海专业服务提供商，致力于助力中国企业海外拓展。 企业出海专业服务包括离岸公司注册、架构设计、合规申报及基金行政管理服务。一些企业为了实现海外战略、优化税务结构、减少营运风险、促进跨境资本流动，就会找ICS集团这类服务商合作。 ICS集团的总办事处及中国主要营业地位于海南省海口市美兰区，截至2025年9月底，公司拥有182名全职员工，其中有126人做运营。 其历史可追溯至2016年，当时李丹丹及李亦斐开始通过ICS集团在中国的公司为客户提供企业服务。公司成立时两位创始人已凭借过往工作经历，在企业服务领域积累了丰富经验。 公司董事长、首席执行官李丹丹41岁，她2007年获得中国政法大学法学学士学位，2011年取得中华人民共和国法律职业资格证书，2018年在加拿大约克大学奥斯古德霍尔法学院获得法学硕士学位。李丹丹曾在亿滋食品企业管理（上海）有限公司担任销售与营运经理，还当过晏清管理的经理。 总经理李亦斐也是41岁，他2008年获得北京交通大学物流管理学士学位，2025年获得上海长江商学院高级管理人员工商管理硕士学位。李亦斐曾陆续任职于北京二商食品股份有限公司、中国电子器材有限公司、

随着城市化水平的提升和生活节奏的加快，外出就餐及点外卖的人增加。叠加美团、饿了么、抖音等线上平台的兴起，重塑了餐饮商户与消费者的互动方式。 2024年有近7.5亿中国消费者通过在线渠道购买餐饮服务，占我国总人口的53.4%。在巨大商机的推动下，高达89%的餐饮商户已将外卖和团购服务纳入其商业模式。在此背景下，一些协助商家做线上营销的公司也迅速发展起来，如今已有相关企业冲击IPO。 格隆汇获悉，近日，Zaihui Inc（简称“再惠”）向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，海通国际为其独家保荐人。再惠2024年收入近5亿元，号称是中国最大的餐饮在线运营与营销解决方案提供商，但仅占0.7%的市场份额，且仍处于亏损之中。 在消费低迷的当下，这门生意好做吗？今天就来一探究竟。 01 过半收入来自新媒体解决方案，业务依赖美团、抖音等第三方平台 再惠主要通过向商家提供AI驱动的在线运营和营销解决方案产生收入，协助餐饮、休闲娱乐、美妆、酒店等本地生活服务领域商家应对日趋复杂的线上营销环境。 比如，公司帮助闽菜餐厅“闽南渔港”提升线上形象，特别是通过提高其在大众点评上的排名及评分，以增加在线交易及包间预订。 具体来看，2023年至2025年1-9月（简称“报告期”），再惠来自新媒体解决方案的收入占比从50.6%提升至66.5%，在线商户解决方案的收入占比从42.9%降至22.3%，另外还有小部分收入来自经营自营餐厅。 公司的新媒体解决方案旨在提升线上流量并促进互动，为商家匹配合适的达人，利用精准的代金券与优惠券发放和数字广告策略，吸引消费者。截至2025年9月底，再惠与大众点评、抖音平台及通过第三方代理机构的7万多位达人合作。 在线商户解决方案的收入主要源自向商户收取的订阅费，用于在订阅期内（通常为6个月至1年）提供跨各类在线社交媒体及其他平台的定制化解决方案的使用权限。借助AI小惠模块，