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出品｜达摩财经 总市值超三千亿的白酒巨头五粮液，终于官宣了“掌门人”接棒人选。 6月8日，五粮液发布公告称，根据宜宾市人民政府相关文件，经提名委员会审核，公司董事会同意免去曾从钦董事职务，曾从钦担任的董事长、董事会专门委员会主任委员及委员职务，自董事解任生效之日起自动解除。 与此同时，五粮液董事会同意增补邓敏为公司第七届董事会非独立董事候选人，后续将召开会议审议选举其担任公司董事长的议案。 这也意味着，自曾从钦于今年2月底因涉嫌严重违纪违法被查以来，五粮液长达百余天的权力真空状态正式告一段落。 此次接棒的新帅邓敏，外界或许稍感陌生，但对于宜宾国资系统来说，这无疑是一张再熟悉不过的“老面孔”。邓敏此番虽属“空降”酒业，但其履历堪称厚重。 公开资料显示，邓敏为1970年生人，上世纪90年代初从四川化工职业技术学院毕业后，便一头扎进了宜宾的国资生产一线。邓敏历任宜宾丝丽雅集团董事长，宜宾丝丽雅股份董事长，天原股份（002386.SZ）董事长等职务。 此次履新前，邓敏最重要的头衔之一是宜宾发展控股集团党委副书记、董事、总经理。2025年9月，宜宾市人民政府发文任命邓敏担任宜宾发展控股集团总经理、董事。 宜宾发展控股集团并非普通的投融资平台，而是同时位列天原股份与五粮液第一大股东的“母舰级”金控平台，宜宾发展控股集团直接持有五粮液、天原股份的股票占比分别为34.43%和20.08%。此外，宜宾发展控股集团100%控股五粮液集团，其合计持有五粮液的股份达到55.08%。 邓敏现任五粮液集团党委书记、董事，五粮液在公告中表示，其拟任五粮液集团董事长，五粮液公司董事。 五粮液发布公告的同时，天原股份亦同步发布公告表示，邓敏因工作调整原因申请辞去公司董事长及其他职务,辞职后不再担任公司及子公司任何职务。截至公告日, 邓敏直接持有天原股份38528 股股票。 在本次公告前，五粮液集团和上市公司

出品｜达摩财经 长银五八消金迎来多项变动。 近日，长沙银行披露公告显示，董事会审议通过向控股子公司湖南长银五八消费金融股份有限公司（以下简称“长银五八消金”）增资不超15.5亿元的议案；且监管已批复其注册资本扩容、变更股权及调整股权结构事项，目前长银五八消金注册资本由11.2亿元增至19.5亿元。 此外，长沙银行分别受让长银五八消金第二大股东北京城市网邻信息技术有限公司（以下简称“北京城市网邻”）、第三大股东长沙通程控股股份有限公司（以下简称“通程控股”）持有的1.77亿股股份、1.14亿股股份。 交易完成后，长沙银行持股比例从56.7%升至89.9%；北京城市网邻、通程控股持股比例分别降至6.2%、3.9%。 值得注意的是，北京城市网邻是58同城的关联公司，其与长沙银行、通程控股在2017年1月共同出资创办了长银五八消金，彼时三家公司分别持股33%、51%、16%，由长沙银行掌握实控权。 短短数年，名称中占据半席的58同城逐步退场，两大原始股东已变为小比例参股。 甚至在长银五八消金的助贷合作机构名单中，也未见58同城的身影，反而出现了抖音放心借（深圳智领星辰、深圳智领皓海）和京东金条（云瀚信息）的关联平台。 与此同时，长沙银行的控制权则愈发集中。今年5月，该行还向长银五八消金提供了93亿元的授信额度，授信期限为一年。 一边是巨额关联交易，一边是独自增资、收拢股权，长沙银行持续加码的背后，是子公司明显乏力的经营现状。2025年，长银五八消金实现营收22.38亿元，同比大幅下降25.05%；净利润则同比下降23.53%，已不足0.26亿元。 股东协同效应“失效” 作为湖南省首家持牌消费金融公司，长银五八消金从成立起便拥有着“银行＋互联网＋零售”的渠道优势。 母行长沙银行立足长沙，网点覆盖湖南省全县域，客户基础雄厚；58同城是国内领先的生活服务平台，手握海量互联网流量；通程控股

出品｜达摩财经 过去一年间，ST路通（300555.SZ）的控制权之争持续发酵，资本大佬吴世春最终拿下公司控制权。不过，吴世春入主之后，对其控制权的挑战仍此起彼伏。 6月5日，ST路通发布公告称，公司近日收到无锡市滨湖区人民法院送达的《应诉通知书》。该法院分别受理了许良才诉公司决议撤销纠纷案件以及星汉创新（深圳）企业管理企业（有限合伙）（下称“星汉创新”）诉公司决议撤销纠纷案件。 这两起诉讼分别涉及ST路通去年两次临时股东会和一次董事会的合法性问题。 其中，许良才认为，ST路通2025年第二次临时股东大会召集程序、表决方式和决议内容违法，因此请求法院撤销ST路通2025年第二次临时股东大会决议。 星汉创新则认为，ST路通2025年召开的第五届董事会第二十二次会议召开程序违法，且2025年第三次临时股东会决议缺乏合法依据。因此请求法院判决撤销ST路通第五届董事会第二十二次会议决议，以及2025年第三次临时股东会决议。 这已是ST路通今年第二次面临类似诉讼。 今年2月，林由帅、蔡伟国两位自然人将ST路通诉至法庭，认为其2025年第二次临时股东大会决议、第五届董事会第二十次会议决议，召集及召开程序严重违法，侵害了股东的合法权益，依法应当予以撤销。至今年5月，无锡市滨湖区人民法院驳回了林由帅、蔡伟国的诉讼请求，ST路通一审胜诉。 值得注意的是，上述几次董事会与股东大会正是吴世春取得ST路通的关键节点，如会议决议撤销，则意味着吴世春提名的董事陷入“合法性危机”，进而影响其对ST路通的控制权。 去年1月，ST路通原控股股东所持股份被法拍，梅花创投创始人吴世春竞得7.44%公司股权，由此成为公司第一大股东。此后，吴世春开始谋划入主ST路通，也因此与公司原管理层爆发控制权争夺战。 在去年11月7日召开的2025年第二次临时股东会上，吴世春与公司时任管理层就董事会成员问题激烈交锋，期间，公司

出品｜达摩财经 华夏基金交出ETF“头把交椅”。 Choice数据显示，6月3日，华夏基金ETF管理规模被易方达基金反超。两个交易日过去，易方达基金ETF管理规模现为6139.89亿元，较华夏基金高出29亿元。 看似微弱的差距，却是华夏基金跌落ETF龙头王座的标志性拐点。 作为国内较早布局ETF产品的两家基金公司，华夏基金已连续21年稳坐业内年均ETF规模榜首，而易方达也已跟随其身后多年。今年年初，华夏基金彼时ETF规模优势仍远超易方达，领先近千亿元。仅过去不到半年，局势便发生了逆转。 华夏基金“让位”的背后，是宽基ETF的持续遇冷。 今年以来，全市场ETF产品热度降温，年内规模整体缩水1.31万亿元，主流宽基ETF赎回情况尤为突出。作为头部基金公司的华夏基金年内ETF规模减小3400亿元，旗下华夏沪深300ETF、华夏上证50ETF两只产品规模合计缩小达2000多亿元。 易方达基金ETF规模虽同样大幅下滑超2600亿元，但幅度明显更小，在这轮“赎回潮”后规模成功超越华夏基金，夺得“ETF一哥”称号。 目前，行业ETF规模格局已重新洗牌，易方达基金、华夏基金ETF规模双双超6000亿元，居于行业第一梯队。 此前被列为“行业三巨头”之一的华泰柏瑞被逐渐拉开差距，截至6月5日规模仅有3444.79亿元；去年末尚未挤进前五的国泰基金超车南方基金、嘉实基金，规模达到3347.53亿元，位于行业第二梯队。 “ETF一哥”地位早已动摇 华夏基金成立于1998年，是国内最早一批公募基金公司。公司对ETF业务布局已达20余年，在2004年11月便发行了境内首只ETF——华夏上证50ETF。经过多年的布局，华夏基金目前已推出129只ETF，产品线覆盖主流宽基、行业主题、商品、跨境市场等多种类型；并凭借先发优势和全方位产品布局，连续多年保持行业第一。 事实上，华夏基金行业第一的地位早已动摇。变

出品｜达摩财经 6月5日，TCL科技股价收于4.89元/股，总市值为1017亿元。自6月3日以来，TCL科技股价累计上涨10.38%，其中6月3日单日上涨7%。 TCL科技股价回升背后，公司刚刚终止了一笔定增募资计划。今年3月，TCL科技宣布将重磅资本运作，计划以93.25亿元的对价收购广州华星半导体45%股权，其中一半对价由股份支付，另一半对价由现金支付。 在原方案中，TCL科技计划通过定增的方式募集46.62亿元，以支付上述收购的现金对价。 这一计划推出后，迅速引发投资者关注。许多投资者在股吧、雪球等平台上质疑定增融资的必要性，认为TCL科技有足够的资金用于支付收购对价。也有投资者认为，TCL科技近年来频繁定增，对公司的股价表现产生了负面影响。 在抛出定增计划两个月后，TCL科技还是对原有条款进行了修改。 6月2日晚间，TCL科技发布公告称，公司原计划通过定增配套募资46.62亿元用于支付现金对价，如今公司将取消配套定增，改为依靠自有及自筹资金兑付相关款项。 TCL科技表示，此次修改定增计划，主要是基于两点原因。一是公司总体经营情况好于预期，2026年一季度归母净利润达15.6亿元，创17个季度新高；二是由于银行和债券市场等融资渠道畅通，融资成本好于预期，公司有信心通过自筹资金支撑核心业务和重点项目发展。 除宣布终止定增募资外，TCL科技还推出了一份股份回购方案，计划出资11-12亿元，以不超过6.6元/股的价格回购公司股份，回购股份将用于股权激励。按最高回购价计算，此次回购最多可回购约0.87%的公司股份。 与此同时，TCL科技还对2025年员工持股计划进行了调整，并推出2025及2026年合伙人持股计划。合伙人持股计划的持股锁定期由此前的锁定一年、分两年解锁变更为锁定五年，期满后一次性解锁。 在TCL科技方面看来，这一系列调整会更符合全体股东的长远利益。 投资者为何

出品｜达摩财经 短短几天，券商概念股锦龙股份（000712.SZ）经历了从涨停到一字跌停的“反转”。 6月2日，锦龙股份发布公告称，平安银行以保证人涉及多起重大诉讼为由，提前收回于2025年8月向公司提供的4.99亿元借款。 按照原合同，该笔借款期限为18个月，至今还不足一年；且锦龙股份在借款期间一直按约支付利息，公司并不认可平安银行的主张。 不过，平安银行此番行动并非无的放矢。锦龙股份的三方保证人新世纪科教拓展有限公司（以下简称“新世纪公司”）、杨志茂、朱凤廉目前信用情况确实不乐观。 杨志茂、配偶朱凤廉及其创办的新世纪公司合计持有锦龙股份27.02%的股份，但目前已有近半股权处于冻结状态。 而且锦龙股份2025年年报显示，公司控股股东新世纪公司因未按期偿还债务，与广东中信资管、重庆国际信托、广东南粤银行存在诉讼纠纷，三家公司已向法院申请强制执行。 公司实控人杨志茂此前签署的两项融资协议因补仓未达成一致、债务到期未清偿，也被合作方起诉。 锦龙股份自身也陷入债务纠纷中，与广州金保供应链科技的借款合同纠纷目前已结束一审，越秀法院判决锦龙股份需向原告偿还本金7606.82万元及利息，新世纪公司、杨志茂、朱凤廉等承担连带清偿责任。 在此境遇下，平安银行提前收回借款，让本就债务紧张的锦龙股份更是雪上加霜。公司坦然表示，目前正积极与债权人协商沟通，若不能达成一致，公司可能存在诉讼、资产被冻结、支付违约金等风险。 公告发布次日，锦龙股份开盘不久即一字跌停，收报9.89元/股；6月4日，公司股票继续下跌5.06%，收于9.39元/股，总市值缩水至84.13亿元。 而就在不久前的5月26日，锦龙股份盘中一度触及涨停，仅过去不到十个交易日，锦龙股份市值便蒸发近15亿元。 值得一提的是，此次受波及的还有东莞证券。锦龙股份为东莞证券第三大股东，其向平安银行申请借款时，将所持有的东莞证券7000万股

出品｜达摩财经 6月3日，贵阳银行（601997.SH）发布公告称，董事长张正海因到龄退休，于6 月 2 日向公司董事会提交辞职报告，辞去公司董事长、执行董事、董事会发展战略委员会主任委员职务，辞职后不再担任公司任何职务。 在公司选举产生新任董事长，且其任职资格获得监管部门核准前，将由公司执行董事、行长盛军代为履行董事长职责。 张正海现年60岁，其自1988年至2016年间，曾在央行系统及原银监会贵州地区机构任职。2016年5月，张正海加入贵阳银行，担任党委委员、监事会主席，后于2019年起任党委书记、董事长。张正海在贵阳银行耕耘10年，其中担任董事长约7年。 贵阳银行现任行长盛军为1970年生人，其与张正海监管、银行双重背景不同，盛军一直在银行体系内工作，历任信贷、风控和分支机构重要岗位。 公开资料显示，盛军曾任工商银行贵州分行资产风险管理部主管、资产风险管理部见习副总经理、信贷管理部副总经理、信贷管理部总经理、信贷与投资管理部总经理、铜仁分行行长、六盘水分行行长等职务。2021年7月，盛军出任贵阳银行行长，至今也已有近5年的时间。 值得一提的是，2019年9月，为了稳定股价，贵阳银行董事、高管曾集中进行过一次增持，当时升任董事长不久的张正海以8.27元/股的均价增持1.68万股。辞任公告显示，张正海目前持股数仍是1.68万股。 贵阳银行近两年在资本市场中存在感较低，2024年和2025年，贵阳银行的股价分别涨幅23.08%和2.68%，均排在30名开外。 进入2026年，贵阳银行股价持续震荡，截至6月4日，贵阳银行股价为5.87元/股，最新市值214.62亿元，年涨幅0%。也就是说，张正海增持贵阳银行股票近7年，目前仍有近30%的浮亏。 从估值上看，贵阳银行在42家银行股中处于绝对低位，贵阳银行的市净率目前仅有0.33倍，在A股银行股中排名倒数第二。 经营业绩略有起色

出品｜达摩财经 深陷“小作文”风波的银之杰（300085.SZ），正悄然推进一场管理层变革。 6月3日下午，银之杰股价闪崩，盘中一度跌逾19%。截至收盘，公司股价收于35.13元/股，较前一交易日下跌15.51%。 银之杰股价大跌，源于当日一则“小作文”。6月3日下午，有市场传言称，“银之杰被立案调查了，财务造假可能性大，估计收盘发公告”。随着消息发酵，公司股价大幅下跌。 当日晚间，银之杰紧急发布公告称，关注到网络平台出现关于公司“被立案调查”的相关传闻。公司表示，上述传闻不属实。截至目前，公司未收到任何有权机关关于对公司立案调查的通知或相关法律文书。 虽然银之杰紧急辟谣，但公司股价下跌的趋势仍未止住。6月4日，银之杰股价跌5.55%至33.18元/股，总市值降至235亿元。 就在银之杰深陷“小作文”风波之际，公司正酝酿一场重磅管理层更迭。 6月2日，银之杰发布公告称，将对《公司章程》部分条款进行修改。公司将把董事会成员人数由8名增至9名，其中非独立董事数量从5名增至6名。此外，公司还表示，将“结合公司实际”，修改法定代表人相关条款，将此前的“董事长为公司法定代表人”，修改为“总经理为公司法定代表人”。 除修改《公司章程》外，银之杰还提名了新一届董事。公司将提名卓海杭、宋卢亮、刘奕、项凌韬、张佳、伍嘉祺6人为新一届董事候选人。 在这张名单中，并未出现银之杰董事长陈向军，以及董事、总经理李军的名字。作为银之杰创始人，陈向军、李军自公司2010年上市以来，就一直在董事会任职。如今，二人均不再续任公司董事，引发市场联想。 更令市场关注的，卓海杭出现在了银之杰新一届董事名单中，且排名为第一位。 卓海杭在资本市场中颇为有名。卓海杭今年46岁，是广州开盘啦网络科技有限公司（下称“开盘啦”）董事长，该公司运营一款知名炒股软件“开盘啦App”。 公开信息显示，“开盘啦”提供股票数据APP应

出品｜达摩财经 三个月前刚刚筹划参与子公司合康新能（300048.SZ）定增，如今又要接盘子公司科陆电子（002121.SZ）旗下资产，美的集团（000333.SZ）频频出手向子公司“输血”。 6月2日晚间，科陆电子发布公告称，为盘活存量资产、回笼资金，公司计划将所持深圳市光明区光明智慧能源产业园相关资产，包括厂房、研发办公用房、配套公寓等转让给美的集团、中开昱智、光明科创三家公司，价格合计约13.07亿元。 其中，科陆智慧能源产业园第1栋、第5栋01宿舍A座的所有权及产业园内公用设备用房31.33%的份额将被转让给美的集团，对价为5.20亿元。 产业园第2栋、第5栋01宿舍B座的所有权及公用设备用房31.25%的所有权将被转让给中开昱智，对价为4.84亿元。 产业园第4栋、公用设备用房20.29%权益将被转让给光明科创，对价为3.02亿元。 对于科陆电子而言，出售科陆光明智慧能源产业园，可以帮助公司甩掉一个“大包袱”。 2017年，科陆电子为发展储能业务，斥资4.13亿元购得深圳市光明高新技术产业园区A608-0164地块的土地使用权，并计划自筹资金15亿元建设智慧能源产业园。不过，由于公司流动性承压，产业园完成部分建设后便陷入停滞，公司还因此与施工方中国南海工程产生纠纷。2024年，公司还对该产业园计提了1.32亿元的减值损失。 截至2025年底，科陆电子的资产负债率已高达95.15%，短期借款及一年内到期债务规模为30.91亿元，远高于公司14.74亿元的货币资金规模。 在此背景下，科陆电子向控股股东美的集团等相关方出售该产业园，虽然会为公司带来约-2500万元的损益，但却符合公司“聚焦核心主业，剥离非核心业务资产”的发展战略，有利于改善公司资产质量、优化资产结构、补充运营资金。 6月3日，科陆电子股价收于7.19元/股，总市值约为120亿元。 美的的新能源棋局 目前

出品｜达摩财经 去年2.65元/股都没能卖出的汉口银行股权，如今以每股5.15元的价格被国资买入。 6月2日，湖北珩生投资有限公司（以下简称“湖北珩生投资”）持有的汉口银行3000万股股权全部以评估价拍卖成功，交易价合计1.545亿元，折合每股5.15元。 人民法院诉讼资产平台显示，此次3000万股股权共拆成两笔交易。其中，武汉阳逻新港产业投资有限公司（以下简称“武汉阳逻新港产投”）斥资1.03亿元拍得2000万股；宜昌聚辉产业投资有限公司（以下简称“宜昌聚辉产投”）则以5150万元拍得1000万股。 两位接盘方均为湖北省本土国资企业。武汉阳逻新港产投由武汉临江建设投资有限公司全资控股，实控人为武汉长江新区管理委员会；宜昌聚辉产投则是宜昌启宸投资发展有限公司的全资子公司，实控人为宜昌市点军区人民政府国有资产监督管理局。 值得一提的是，汉口银行股权正经历一轮由央国企到地方国资的迭代。 近年来，央企、国企受“退金令”影响纷纷剥离对金融领域的布局，中小银行股权频频登上拍卖平台，汉口银行也不例外。2023年以来，国网英大国际控股集团有限公司、中国建筑第三工程局有限公司等多家企业曾挂牌拍卖该行股权。电信集团更是历经六次挂牌拍卖，于2025年6月以2.65元/股的底价拍卖其所持有的2460万股。此次出价较首次拍卖折价近一半，却始终无人问津。 与央国企离场形成对比的是地方国资的入驻。去年1月，汉口银行向湖北省11家国企定向发行的8.74亿股股份全部落地，合计募资45.87亿元。截至2025年末，该行前十大股东中已有八家国资企业，合计持股比例达44.64%；国有法人持股比例已达64%。 此外，地方国资的入场或将加速汉口银行的IPO进程。其辅导机构海通证券曾多次在IPO辅导进展报告中提到“督促汉口银行继续完善股权清理”。截至目前，汉口银行已经历了15年的IPO长跑，其IPO辅导进展已更新至第