芝士虎

官方投教品牌课代表,投资路上有我有方向

IP属地:北京
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      ·2021-09-08

      老虎芝士学堂 | 教师节投资者专属福利大放送~

      欢迎来到老虎芝士学堂,我是你的投教课代表——芝士虎。教师节来了,领导特意派我出来讲两句,投资路上有我(有你)有方向!~20 年前,投资理财对很多中国人来说,是件很陌生的事,大部分人还在为小康生活挣扎。但也有一批人,阴错阳差的躺赚到盆满钵满,原因只有一个,他们早早买了不止一套房。我相信,你身边一定关于有这类人的传说。他们莫名其妙坐上经济发展房产时代的大船,资产翻倍甚至十倍百倍,连他们自己都惊喜和意外。而没有买到房子的人,被无情拉开了几个阶层,除了留下焦虑和不甘之外,我相信很多人也在寻觅下次投资机会。从医药白酒到军工、元宇宙、VR...... 问题来了,如果未来轮到另一种资产大涨,你具备抓住这个机会的能力吗? 2004 年买了腾讯股票的人,拿到今天大约能赚 800 倍。2004 年买了纳指 100 指数基金的人,拿到今天也能赚 8 倍。即使在 A 股,代表大盘指数的沪深 300 在 2005 年上市之初买入到现在,也涨了大约 5 倍。但近两年,受益于 A 股大涨行情,90 后甚至 00 后中掀起了一股投资潮,会理财、会买股票、买基金,成为了新时代的社交名片,某宝的基金留言区,甚至都变成了相亲角,基金经理更不亚于新晋网红被追捧。但,太阳底下无新事。每一轮牛市的疯狂过后,就知道哪些投资者在“裸泳”。2021 年春节后的市场大跌,让某宝被各种段子手嘲笑为扣费软件,每天打开 APP 就发现钱变少了。本质上没有 get 到投资理财的核心方法,才会在变幻莫测的市场中手忙脚乱。实际上,投资领域更遵循二八法则——掌握 20% 的知识,应对日常 80% 的问题。那投资的知识怎么获得呢?花大几千上理财课?你有更好的选择。「老虎芝士学堂」免费课程,让你学得更轻松,投资更稳当。老虎资深投研团队研发了这套《零基础小白理财营》,在这里你能学到:课程目录干货众多,内容丰富、不仅限时免费学习,精彩的是:答题还
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    • 芝士虎芝士虎
      ·03-15

      固收类配置:买债基还是直接买债券?

      想要买固收类产品,是直接买债券,还是买债券型基金呢?其实这两种方法都可以使得投资者拥有标的债券的所有权,只是前者直接持有,后者通过基金的方式间接持有,看起来差别不大,但是后者却很适合大部分投资者。原因有三:1.更加分散化,风险低。债券型基金一般不会全仓某一个债券,而是分散持仓多个债券,分散化的好处就是可以规避某一类债券产生的极端损失,这就和买指数基金相对买个股的优势是一样的。2.专业的基金管理人基金是有基金经理进行管理的,基金经理的专业性会高过大部分投资者,所以很多标的资产挂钩的基金收益往往会高于标的资产本身的收益。3.成本低一般来说,买基金的费率要远远低于直接买债券,目前很多债基都是申购和赎回全部0费率,并且收益数据展示的也是扣除过年化1%管理费之后的数字,而如果直接买标的债券,则券商需要收取较高的佣金和平台费。当然,通过债基配置债券也不是完全没有缺点,比如债基没法做到T+0交易,但是直接在场内交易债券却可以,其次基金的配置会更加分散化,没办法满足投资者对某一个债券品种的特殊偏好,从而没法重仓某一只债券。
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      ·03-15

      【4.5%+】收益率回升?美债投资正当时!

      虎友,你好~1 月份FOMC会议的纪要显示,目前的政策利率已经达到了本轮加息周期的顶点,根据目前的数据,还看不到通胀反弹的趋势;受到消息的影响,最近长期美债的收益率逐步回升到 4.5% 左右。不得不说的是,这次美债收益率的反弹需要我们重视,长期美债的配置窗口或许已然出现!接下来,我来告诉你为什么是当下抓住长期国债投资的最佳时机。一、投资国债的核心数据学习国债投资,有 3 个重点数据你必须要了解:1、10 年期国债收益率这是指购买并持有美国政府发行的10年期国债所能获得的预期收益率。它反映了投资者对未来经济状况和通货膨胀预期的看法。简单来说,当投资者对经济前景感到不确定或担忧通货膨胀上升时,他们可能会购买国债,推高其价格,从而降低了债券的实际收益率。相反,当投资者对经济前景感到乐观时,他们可能更愿意投资于风险资产,比如股票。这时,国债的需求减少,导致国债收益率上升。所以,一般来说国债的收益率和其价格成反比。2、两个核心通胀指标通胀指标对国债投资至关重要。因为通胀决定了美联储需要加息还是降息,加息和降息则会直接影响国债的收益率。因此,以下两个核心通胀指标一定要关注:A. 消费者物价指数(CPI)CPI通常被用来衡量通货膨胀水平,因为它表示一般物价水平的上升。当通货膨胀预期上升时,投资者可能对未来的购买力下降感到担忧,因此要求更高的利率来抵消通货膨胀的影响。这就会导致国债价格下降,从而使国债收益率上升。B.个人消费支出(PCE)PCE主要衡量个人和家庭在一定时期内购买商品和服务的支出总额。类似于CPI,PCE是观察通货膨胀的一个重要指标。当PCE上升时,说明个人和家庭支出的增加,会导致未来通货膨胀的预期上升。对于投资者来说,因为担心通货膨胀对未来购买力的侵蚀,会要求更高的利率来抵消这一影响,从而导致国债价格下降,收益率上升。二、为什么现在是配置长期国债的时机?理解了以上关于通胀的
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    • 芝士虎芝士虎
      ·03-14

      底部来袭?恒生科技暴涨20%,还有机会?

      虎友,你好!截至 2024 年 3 月 12 日收盘,恒生科技指数自 2 月 1 日以来,累计涨幅已超 20 %,触及技术性牛市;大涨之后,“默默无闻”一年多的恒生科技指数又重新进入大家的视野。股市中有一句老话:最痛苦的不是亏钱,而是踏空。这两天芝士虎已经拍断了大腿,眼睁睁得看着恒生科技指数步入牛市。面对这样的行情,是头铁硬上车,还是继续观望等待?在文末我会告诉你一个简单且科学的答案。在此之前,我先科普一下什么是恒生科技指数?1、什么是恒生科技指数?(1)恒生科技的持仓分布图截至 2023 年 9 月 20 日,恒生科技指数的成份股数量为 30 只,其中大盘股的占比较高。除此以外,恒生科技指数前十大权重股占比合计为 70.05%,集中度较高。按恒生一级行业划分,前十大成份股以资讯科技业为主,涵盖智能手机收入、增值服务、商业零售等多个互联网行业细分领域。资料来源:Wind,国信证券经济研究所整理前十大重仓股,也是一些大家都耳熟能详的科技公司:资料来源:Wind,国信证券经济研究所整理简单来说,相比其他指数,恒生科技的“科技”成分更多,在中国基本都是行业的龙头公司。(2)恒生科技指数的估值截止到 2024 年 3 月 13 日,恒生科技指数 5 年市盈率估值为 18.18 倍,处于低阈值区域;5 年市净率为2.14倍,同样处于低阈值区域。(图片来源:老虎国际app)(图片来源:老虎国际app)2、恒生科技指数的优势是什么?(1)估值便宜从以上图片中我们可以看出,无论是 5 年市盈率、市净率,恒生科技指数都处于低阈值区间;换句话说,无论是价格还是估值,恒生科技指数都是相当便宜的。(2)弹性和未来看涨预期强除了便宜以外,我们还需要关注买入资产之后未来的涨幅空间有多大;那么,恒生科技指数未来的看涨预期如何?a.加息至降息周期的恒生科技弹性更强从历史数据来看,美联储加息尾声,恒生科技指
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    • 芝士虎芝士虎
      ·03-07

      美债储蓄|手把手教你买美国国债

      虎友,你好!美债在金融领域属于无风险资产,也是所有其他金融资产定价的锚点。美债收益率现仍在阶段性高点,仍具有资产配置的价值。但,买美债之前先要弄明白两个基础的知识点:1、债券价格和收益率成反比,普通人购买美债注意看收益率,当下(截止2024年3月5日)3-6个月收益率在 5.3% 左右,12个月收益率在 5.0%左右,20年期长债在4.5%左右。这需要你根据自己的需求去买入:(具体查看方式:老虎app-行情- 财富-美债)长期债券(Bonds) 对利率波动更为敏感,如果你不打算持有到债券到期,可能会遭受投资损失。因为一旦市场利率上升,你购买的长期债券可能会被市场抛售,导致债券价格下跌,从而提高了债券的收益率以与未来更高的市场利率保持一致。短期债券(TBill)通常以低于100的折价出售,即你以低于票面价值的价格购买,到期时将收到票面价值。所以短债不会获得利息收入。你的投资回报来自购买价与到期时收到的票面价值之间的差额。长债会根据市场利率定价,可能是打折或者溢价销售,一般是每半年派息一次。长债收益率是票面价值回归+利息收益的总和。预期收益率在你购买的时候会在价格下面显示,要注意查看。2、自己购买美债和美债ETF虽然投资标的物一样。不过有以下区别:A. 美债收益率在你买入时就已经确定了,只要你可以长持到债券到期日就可以无畏市场波动,保本保息。美债 ETF 则是模拟美债收益率波动,你需要在正确的时间入场,押注正确的收益率走势,获得基金净值升值+基金分红。(美债ETF存在亏损风险)B. 美债购买手续费一般是 5 美金(因经纪商或交易平台的不同而有所不同),美债 ETF 除了交易时的手续费还需管理费 0.15% 或更高。ETF 管理公司相当于中间商抽了一部分美债收益作为管理费。对于风险厌恶的普通人最好想清楚再入场,尤其是以长债作为标的物的美债ETF,所以你也要考虑这些因素,确保自己的
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    • 芝士虎芝士虎
      ·01-22

      当前时机下,美债有哪些投资机会?

      虎友,你好~最近,美联储降息在老虎社区的话题榜居高不下,这引发了很多虎友提问:如果2024年美联储降息成为大概率事件,那有什么资产值得投资呢?芝士虎认为,美债可能是一个不错的投资机会。原因如下:1、降息周期下的美债投资机会(图片来源:博时国际)参考博时国际最新统计的数据,在2000年至2023年,三次降息周期中美国国债指数收益涨幅均超过15%。其中,7-10年美国国债指数和20年+美国国债指数表现较好。这三段时间美国的表现分别是:2001-2003年,7-10 年期国债区间涨幅达到 23 %,20年+国债区间涨幅达到 21 %;2007-2009年,7-10 年期国债区间涨幅达到 22 %,20年+国债区间涨幅达到 15 %;2019-2020年,7-10 年期国债区间涨幅达到 19 %,20年+国债区间涨幅达到 35 %;以上数据显然可见:降息周期下,中长期美债更加具备投资机会!其实,不仅博时国际看好 2024 年的美债投资机会,债券巨头太平洋投资管理公司(Pimco)同样看好。Pimco 在 2023 年 11 月重新提出了对 2024 年看涨美债的预测,Pimco 经理Erin Browne、Geraldine Sundstrom和Emmanuel Sharef在一份报告中表示,相对于股票,债券“很少像现在这样有吸引力”。该报告预测,债券将在2024 年迎来“黄金时期”。无独有偶,美国银行对基金经理的最新调查显示,投资者对债券的态度已达到自全球金融危机以来最乐观的水平,因为他们“坚信”利率将在 2024 年下调。基金经理们写道,一旦经济增长和通胀见顶,美国国债“从历史上看往往会提供有吸引力的风险调整后回报,而股票则面临更大的挑战”。此外,基金经理同时青睐股票和债券,并撤出现金。该月度调查显示,自 2022 年 4 月以来,投资者首次将股票头寸转为增持。它们还将固定收益
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    • 芝士虎芝士虎
      ·01-19

      为什么国债的收益率,所见非所得?

      虎友,你好!今天芝士虎来解答一个关于国债的常见问题:为什么国债的收益率,所见非所得?一、真实案例讲解虎友 JACK 最近以市价单购买了一笔 40 万美元面值,到期收益率为 5.67 %的美国国债,他一直持有该产品至到期,最终本息一共 401500 美元。但通过计算,JACK发现这笔订单的到期收益率只有 5.2 %,并没有购买时显示的 5.67 %,这是为什么呢?为了让大家明白这个问题,我将他的成交订单以及下单信息贴出来一起分析:(1)已成交订单信息(2)该笔订单的下单信息:我将上述两张图中的数据整理成如下表格:(左侧为包含了平台费佣金等费用的实际订单投资金额,右侧为你将下单购买时的显示参考价)通过以上数据,来简单计算下该笔国债的年化收益率。年化收益率的公式为:年化收益率=[(投资内收益/本金)/投资天数]*365×100%代入表格左侧的数据:年化收益率=[((401500-399733.28)/399733.28)/31]*365×100%≈5.20%代入表格右侧的数据:年化收益率=[((401500-399575.404)/399575.404)/31]*365×100%≈5.67%通过以上计算,可以发现购买美国国债收益率不同的两个主要原因:1、投资实际金额和参考价格不同。在老虎国际app上交易国债时,所显示的参考价格通常为国债的市场报价。然而,国债的实时买入价格受债券市场波动影响,或者你在下单时选择了市价单,可能导致参考价格与实际买入价格不一致。换句话说,购买国债时看到的到期收益率,是系统按照参考价计算的结果。而你实际的到期收益率,跟你的实际投资金额挂钩。(实际投资金额=买入成交金额+平台费+佣金+应计利息)2、投资天数产生的计算误差很多虎友在计算国债到期收益时,可能误将“持有自然日天数”理解为实际自然日,而真实的情况是持有期间要按照(票面到期日-计算日)的天数来计算。
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      为什么国债的收益率,所见非所得?
    • 芝士虎芝士虎
      ·01-17

      3. APP实操---如何分析未来的期权走势?

      虎友,你好欢迎大家来到期权芝士科普--APP实操第三期,本期芝士虎将给大家介绍如何用APP来分析期权的未来走势。我们的APP主要可以使用Call/Put ratio、Volatility curve、Turnover ratio三个指标做期权分析,从而帮助做投资决策,要查找这三个指标,大家需要点击期权链旁边的“期权分析”按钮这三个指标分别该怎么分析呢?一、Call/Put ratio我们先看第一个call/put ratio,这个指标可以用来分析市场倾向性,它使用看涨期权的合约数除以看跌期权的合约数得出来的,指标大于1,说明目前多方力量大于空方力量,指标越大说明看涨情绪越强乐观,反之看涨情绪越弱比如上图中苹果公司的call/put ratio在11月22日到1月5日在不断的震荡下行,说明市场看多情绪在不断减弱,到1月5日之后这个ratio又不断上涨,说明此时市场情绪由看空不断向看多转变。当然了,通过call put ratio 仅仅是靠合约的成交量来判断出市场的主观情绪,但是光靠这一点来投资决策是不够的,原因有两点1.有时候call put ratio比较高的时候还有可能说明市场目前处于超买状态,也很有可能就此反转,所以我们还需要结合目前的客观走势来判断2.不同的合约市场价格和执行价格是不一样的,单纯只把看涨和看跌期权合约数量进行加总,并没有区分看涨和看跌的情绪程度(不同的执行价下的期权对应的看涨或者看跌程度是不一样的)所以此时我们还要结合分析volatility curve来辅助决策二、Volatility curve我们可以看到Tiger trade app在call put ratio的下面就显示了不同到期日下面的看涨看跌期权的volatility curve,曲线的横轴是行权价,纵轴是隐含波动率,这个指标代表什么含义呢?所谓volatility curve指的是在相
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      3. APP实操---如何分析未来的期权走势?
    • 芝士虎芝士虎
      ·01-15

      技术线小芝士 第 20 弹:阴包阳(Bearish engulfing)

      阴包阳(Bearish engulfing)是一种技术形态,指的是当前的阳线(多头线)完全被前一根阴线(空头线)包围或吞噬。阴包阳可能暗示着市场情绪转为看跌,预示价格可能下跌。阴包阳的特征如下:上升趋势:阴包阳通常出现在上升趋势中,表明可能出现价格反转的信号。第一个阳线:第一个阳线是一个较大的实体,表示多头力量。第二个阴线:第二个阴线是一个较大的实体,完全包裹或覆盖了第一个阳线的实体部分。反转信号:阴包阳的出现被视为价格反转的信号,暗示着多头力量可能开始减弱,空头力量可能开始增强。阴包阳形态在技术线分析中常被解读为市场情绪的转变,多头力量可能被空头力量所压制,意味着价格可能会下跌。以举个例子帮你更好的理解阴包阳技术形态:苹果公司(AAPL) -在 2018 年 3 月出现了明显的阴包阳形态。当出现该形态之后,说明市场中的空方力量加强,多方力量开始衰竭,暗示着股价短期可能面临较大的回撤压力,后续苹果公司的股价走势开始下跌。Source:Tiger trade app(请注意,案例仅是示例,并不构成对未来投资的建议。)在进行任何投资决策时,应仔细分析股票的当前情况,并结合其他技术和基本面因素进行综合评估。除此以外,在阴包阳的技术形态中,投资者需要注意以下几点:趋势判断:阴包阳形态可能是一个趋势转折的信号。投资者应该结合其他技术指标和趋势确认工具来判断市场的走势。如果阴包阳出现在一个明确的下降趋势中,可能暗示着趋势反转的可能性。成交量分析:观察阴包阳形态发生时的成交量情况也很重要。如果阴包阳伴随着较高的成交量,可能意味着市场情绪的变化和资金的积极参与。这可能增加阴包阳的可靠性。其他技术指标确认:除了阴包阳形态,结合其他技术指标的确认也是重要的。例如,观察其他的支撑和阻力位、移动平均线等指标来进一步确认市场的走势。风险管理:不论是阴包阳形态还是其他形态,风险管理始终是投资者的关注重
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      技术线小芝士 第 20 弹:阴包阳(Bearish engulfing)
    • 芝士虎芝士虎
      ·01-11

      2. APP实操---如何为期权估值?

      虎友,你好欢迎大家来到期权芝士科普--APP实操第二期,据之前很多虎友反映:很多时候买期权方向赌对了,但是收益很低赚不到钱,有时候还亏钱。芝士虎想跟大家说的是,有时候期权的涨跌方向和股票的涨跌方向未必是一致的,以买入看涨期权为例,如果股价上涨但是看涨期权的价格还下跌,无非就两个原因,一是delta和gamma收益小于theta带来的时间价值流逝,比如24年1月12号到期的纳指100ETF看涨期权,虽然当日标的价格上涨0.12%,但是看涨期权价格基本都是下跌的。对于这种情况,芝士虎建议大家,对于接近到期日的期权,时间价值会呈现加速衰减的态势,所以如果预期股价变动幅度不大,大家就尽量避免做买方。另外一个原因就是波动率下降,即IV crash,导致期权价格也随之下降,比如亚马逊24年1月12日到期的执行价为146美元的看涨期权,当日亚马逊股价上涨0.46%,而该期权下跌1.25%,主要是该期权的隐含波动率从25.65%下降到了22.78%。而出现这种问题的根本原因就是你的期权买贵了,问题来了,如何才能知道买入的期权是不是买贵了呢?这就涉及到期权的估值了。本期芝士虎将给大家介绍如何用APP给自己手中的期权估值。由于期权的价格除了受到期日,执行价以及利率影响之外,还受波动率的影响,波动率越大,期权的价格越高,与此同时估值偏离也就越大,我们买入期权之后就越有可能出现方向对了但是期权亏钱的情况。所以给期权估值的核心就是比较波动率的偏离度,如果隐含波动率和历史波动率偏离过大,期权就有可能高估或者低估,具体来说就是隐含波动率大于历史波动率,期权高估,隐含波动率小于历史波动率,期权低估,如何查看呢?我们可以打开APP,选择期权链中要查询的期权,点击进入该期权的行情界面,然后下拉,便可以找到该期权的隐含波动率曲线,如果隐波曲线走势远远高于历史波动率曲线,就代表价格高估,反之则低估。当然,我们也可
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    • 芝士虎芝士虎
      ·01-10

      技术线小芝士 第 19 弹:看涨孕线(Bullish harami)

      看涨孕线(Bullish Harami)是一种技术形态,它在股票或其他金融市场的价格图表上表现为一个较大的阴线(空头线)被一个较小的阳线(多头线)包围或孕育。看涨孕线(Bullish Harami)暗示着下跌趋势可能结束,价格可能出现反转和上涨的机会。看涨孕线的特征如下:上升趋势:看涨孕线通常出现在下跌趋势之后,表明下跌趋势可能即将结束。第一根蜡烛:第一根蜡烛是一个较长的阴线,表示卖压力量。第二根蜡烛:第二根蜡烛是一个较短的阳线,位于第一根蜡烛的内部,形成了一个孕育的形态。价格孕育:第二根蜡烛的实体部分完全位于第一根蜡烛的实体内部,形成一个孕育的形状。反转信号:看涨孕线的出现被视为价格反转的信号,暗示着下跌趋势可能即将转为上涨趋势。看涨孕线在技术线分析中被视为潜在的买入信号。然而,为了增加交易决策的准确性,你还应结合其他技术指标和趋势确认进行综合分析。举个例子帮你更好的理解看涨孕线:苹果公司(AAPL) -在 2019 年 8 月出现了明显的看涨孕线形态。当出现该形态之后,说明市场中的多方力量加强,后续苹果公司的股价走势开始上升。Source:Tiger Trade app(请注意,案例仅是示例,并不构成对未来投资的建议。)在进行任何投资决策时,应仔细分析股票的当前情况,并结合其他技术和基本面因素进行综合评估。在看涨孕线(Bullish Harami)的技术形态中,你还需要注意以下几个方面:确认形态:确保第一个阴线是一个较大的实体,而第二个阳线是一个较小的实体,完全包围或孕育在第一个阴线的内部。前提条件:观察看涨孕线的出现背景,即它是否出现在明显的下跌趋势之后,以增加可靠性。成交量:注意在看涨孕线形成时的成交量。较大的成交量可以提供更强的确认信号。趋势确认:结合其他技术指标和趋势确认工具,如移动平均线、相对强弱指标(RSI)等,以确认看涨孕线的有效性。确认突破:观察价格是否
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