社区

来源：澎湃新闻 卤味巨头去年经营承压。 　　4月22日晚间，卤制食品连锁品牌绝味食品股份有限公司（ST绝味(13.050, 0.13, 1.01%)（维权），603517.SH，以下简称“绝味食品”）发布2025年年报以及2026年一季度业绩。去年实现营收54.67亿元，同比降低12.62%；实现归母净利润-1.91亿元，上年同期为2.27亿元，同比由盈转亏，下降184.11%；实现归母扣非净利润为7544.47万元，同比下滑62.82%。 　　通常而言，对于ST公司而言，扣非净利润是判断其是否真正摆脱经营困境的关键指标之一。扣非净利润代表着“经营利润”，是衡量上市公司核心竞争力和长期发展能力的核心指标。 　　绝味食品总部设在湖南长沙，是一家以休闲卤制食品的生产和销售，以及连锁加盟体系的运营和管理为主营业务的公司，2017年3月17日绝味食品在上海证券交易所上市。 　　据Wind数据显示，过去两年绝味食品营收和业绩逐年下滑，2025年为上市以来首次年度亏损。 过往年度业绩，来源于wind 　　在此前的业绩预告中，绝味食品指出，在整体经济趋稳的大背景下，消费行业仍面临结构性调整压力。去年公司经营持续承压，营业收入有所下降，生产产能未充分释放，多方面因素综合影响导致利润下降。另外，营业外支出事项增加以及权益法核算下投资亏损，进而对公司去年业绩变动造成较大影响。 　　今年一季度，绝味食品实现营收12.65亿元，同比下滑15.71%；实现归母净利润7135.65万元，同比减少40.53%；实现归母扣非净利润为7309.63万元，同比下滑30.93%。财报指出，今年一季度净利下滑主要由于收入下降导致毛利减少。 　　具体来看去年年报，主营业务收入同比下降12.49%，主营业务成本同比下降11.61%，毛利率同比减少0.7个百分点，主要由于收入下降导致成本费用率上升。 　　分行业来看，去

来源：易简财经 4月20日，A股证券“万达电影”正式成为历史，改名“儒意电影”。王健林在资本市场的一大招牌，被擦去了。   图片   对此，网友感慨“万达真的过去式了……”，并好奇线下会不会改名。据报道，万达电影实体店还是会用“万达影城”名称。   图片 儒意斥资44亿拿下万达电影，业绩预计扭亏   万达电影的易主，早在3年前就已发生。   它原来的第一大股东，是“万达投资”。2023年12月，万达投资51%的股权被上海儒意投资买走，半年后，剩下的49%股权又被儒意系另一公司“儒意影视制作”拿下。 就此，万达电影被儒意系控制，两次交易金额合计44.17亿元。 今年3月和4月，万达投资、万达电影接连更名，改成“北京儒意投资”“儒意电影”，今天更换证券名是意料之中。   企查查显示，儒意电影现在的实控人，是80后影视圈少帅柯利明。   在他接手后，儒意电影2024年亏损9.4亿元，2025年回血，预计盈利4.8亿至5.5亿元。去年，公司票房同比增长18.5%，观影人次同比增长14.8%，市场份额连续17年行业领跑。   不过，儒意电影的股价长期徘徊在11元/股，截至4月20日市值为218亿元。 值得一提的是，去年8月，柯利明所持儒意影视制作297万元股权、儒意投资990万元股权被法院冻结，期限为3年，原因未知。  图片 柯利明，从分析师到百亿富豪   柯利明在影视圈名气不小，打造过多个爆款，还是富豪榜常客。今年3月，他以85亿元的财富跻身《2026胡润全球富豪榜》。   图片   他出生于1982年，是湖北黄冈人。小时候读书非常偏科，初中英语考9分，数学却一直是年级第一。初中毕业，他便去澳大利亚留学，是格里菲斯大学得风险管理学学士、货币银行学硕士。  

转载：潮新闻 2026年4月15日，随着第四次债权人会议表决结果的公布，悬在杉杉集团头顶一年多的疑问终于有了答案——全部表决组高票通过《重整计划（草案）》，安徽国资入主大局已定。 上市公司公告截图 对于旁观者来说，这是浙商资本史上一场惊心动魄的债务化解；但对于置身漩涡中心的周婷而言，这是近五百个日夜的漫长跋涉后，终于将接力棒稳稳交出的时刻。 2024年11月，44岁的周婷出人意料出任杉杉股份董事长。在此之前，她的履历写满了媒体标签，前媒体记者与主播，实业管理经验几乎为零。 而她接手的，是一个总负债近400亿元、即将面临上市以来首次年度亏损的庞大帝国。市场的目光里写满同一个疑问：一个没有实业管理经验的“外行”，真的能行吗？ 一年半后，当表决落槌，她不仅让杉杉股份从2024年巨亏3.67亿元逆转为2025年盈利4亿元至6亿元，更在集团层面为这场生死重整，扫清了最后的障碍。 周婷出席活动照片（资料照片） 债务违约生死关：一个“外行”的开局 时间倒回至2023年2月，杉杉创始人猝然离世，留下一个负债数百亿、股权关系复杂的企业帝国。2023年5月的股东大会上，周婷当选为非执行董事，进入董事会。 （来源：企业公开资料） 2024年11月，周婷出任杉杉股份董事长。 彼时，摆在她面前的，是一份即将出炉的惨淡年报：2024年，杉杉股份巨亏3.67亿元。而控股股东杉杉集团的债务违约问题尚未解决。2025年3月20日，杉杉集团及其全资子公司被裁定进行实质合并重整，正式拉开重整序幕。 与此同时，市场对这位跨界掌门人的质疑声，也一浪高过一浪。 上任伊始，周婷“几乎拜访了所有债权银行，积极斡旋并全力推进引入战投的工作”。 2025年初，在她的努力下，杉杉集团重整听证会的时间较原计划被一定程度延后，这为上市公司争取到了宝贵的缓冲期。 在2026年初杉杉股份的年度工作会上，她分享了过去一年的经历：全年57

来源：港湾商业观察 　　2026年3月13日，名创优品(32.18, -0.94, -2.84%)集团控股有限公司（以下简称，名创优品，09896.HK）发布2025财年业绩预告；3月31日，公司正式披露年度业绩公告。 　　两份文件清晰勾勒出同一图景，在零售行业从“规模扩张”转向“利润、效率与核心壁垒”竞争的关键节点，一路高速增长的名创优品，正遭遇盈利大幅承压、核心竞争力待加固的多重挑战，突围之路并不轻松。 　　1 　　营收双位数增长，净利润却腰斩 　　2025年业绩预告，全年营收约214.4亿元至214.5亿元，同比增长约26%；预计年内净利润13.2亿元至13.3亿元，同比下降49.4%，可谓腰斩。 　　根据2025年财报，名创优品营业收入为214.4亿元，同比增长26.18%；毛利润96.48亿元，同比增长26.33%；归母净利润12.05亿元，同比暴跌53.96%，增收不增利态势显著。 　　名创优品表示，2025财年净利润大幅下滑主要受三项因素拖累：一是对永辉超市的投资亏损。永辉超市2025财年实现营收535.08亿元，同比下降20.82%，归母净利润亏损25.5亿元。名创优品按29.4%持股比例确认应占亏损8.13亿元，成为利润下滑最主要拖累项。 　　二是TOP TOY相关费用与优先股亏损。2025年公司向管理层及员工授予股权奖励，产生以权益结算股份支付开支3.68亿元。 　　其三，同期TOP TOY战略融资发行优先股，带来赎回负债公允价值变动亏损1.58亿元。三是股票挂钩证券利息支出。公司2025年1月发行的股票挂钩证券全年产生利息开支1.92亿元，其中非现金部分1.73亿元，进一步侵蚀当期利润。 　　同时，名创优品也披露了2026年前两个月的经营情况。2026年前两个月，中国内地市场名创优品品牌的GMV同比增长超25%；北美市场中，名创优品品牌在美国的GMV同

　　AI 购物是下一代消费的核心入口？ 　　来源：虎嗅APP 　　题图|视觉中国(20.370, -0.70, -3.32%) 　　许多人还未意识到，一场悄无声息的全面“入侵”，正在重构电商行业的“底色”。 　　2026 年春节后引发行业热议的豆包接入抖音电商功能，终于在 3 月底开启放量内测。区别于此前“AI 导购 + 跳转第三方”的模式，豆包“一句话购物”可在用户提出消费需求后，精准匹配抖音商品卡片，用户点击即可进入商品详情页，全程在豆包 App 内完成下单，无需跳转抖音。 　　前提是，豆包与抖音需通过账号体系关联：用户绑定抖音账号后，才能在豆包 App 内查询对应订单信息，商品详情、交易系统、售后履约体系则仍由抖音电商承接。 　　这套模式的核心优势在于，字节以最轻量的方式打通了消费链路，可悄无声息地将电商交易入口从抖音 App，向豆包的对话框迁徙。 　　这并非一蹴而就的布局，按图索骥可追溯至半年前： 2025 年 10 月，豆包已实现根据对话内容推荐抖音商城商品、跳转下单的能力，首批覆盖母婴、美妆、家居等高频消费品类； 2025 年 11 月，豆包上线商品卡功能，完成从智能问答到一键购物的链路闭环； 2026 年 3 月 30 日，媒体实测实现豆包内直接下单、支付，无需跳转，应用内交易闭环完成。 　　一边是 2.26 亿 MAU、稳居国内 AI 原生 App 榜首的豆包，一边是 GMV 破 3.43 万亿、稳居行业第三的抖音电商。二者生态打通，意味着字节在 AI 商业化和电商协同上的探索进一步深入；但将 AI 商业化与电商场景深度绑定，也是字节走的一步“险棋”——信任构建、技术迭代、生态建设、履约能力，都是横亘在字节面前的“坎”。 　　字节为何急于“落子”？ 　　在用户对 AI 购物信任度尚未建立、行业仍面临诸多瓶颈的当下，字节为何急于推进豆包接入抖音电商？ 　　很大

来源：澎湃新闻 4月8日，北京市市场监督管理局（下称“北京市监局”）发布消息称，京津冀消协组织联合约谈洲际酒店。 北京市监局发布的消息显示，针对国际酒店集团洲际酒店（InterContinental Hotels Group PLC，NYSE：IHG）在其会员计划《洲际优悦会会员条款与附则》（以下简称“会员条款”）中，设置排除中国法律管辖、强制中国消费者赴境外仲裁、限制消费者集体维权权利、可随意变更合同条款、对使用商品造成的损失概不负责等多项涉嫌侵害消费者合法权益的条款，4月8日，京津冀三地消协组织对洲际酒店集团国内运营方——六洲酒店管理（上海）有限公司（下称“六洲酒管”）进行联合约谈，并提出明确整改要求。 公告显示，洲际酒店集团在其网站及APP的会员条款中设置了多项涉嫌侵害消费者合法权益的内容，主要集中在两方面，其一是强制仲裁、排除诉讼选择及中国法律适用，剥夺消费者集体维权权利；其二是侵害消费者选择权、公平交易权、求偿权等核心权利。 其中，根据洲际酒店会员条款第9、11、16项规定，涉及会员计划相关的金钱赔偿等争议，需提交美国仲裁协会仲裁，放弃在法院申诉、行政诉讼等权利，且不得集体、团体、共同和代表诉讼。同时，会员条款强行规定其解释与执行适用美国乔治亚州法律，未纳入仲裁的争议亦只能向该州法院提起诉讼。 京津冀三地消协组织指出：上述规定排除了我国法律管辖，中国消费者在主张权利时，将面临争议解决在时间、经济、地域障碍等方面带来的较高成本与不确定性，不合理地增加了中国消费者的维权成本，限制了消费者便利、高效寻求法律救济的渠道，涉嫌违反《中华人民共和国消费者权益保护法》第二十六条、《中华人民共和国消费者权益保护法实施条例》第十七条、《合同行政监督管理办法》第八条关于经营者不得利用格式条款排除或限制消费者主要权利的规定，相关条款依法应属无效。 而会员条款第6项赋予了经营者较为宽泛的

今年1月，郁亮已经辞去万科董事、执行副总裁职务。 来源：界面新闻 图片来源：视觉中国 天眼查App显示，近日，万科企业股份有限公司（以下简称“万科A”，000002. SZ）发生工商变更，郁亮卸任法定代表人，由黄力平接任。 公开资料显示，黄力平于2021年6月起担任万科董事，2025年10月接替辛杰成为万科董事长。现任深圳地铁集团党委副书记、董事、总经理，教授级高级工程师。 1月8日晚，万科A公告称，因到龄退休，郁亮向公司董事会提交了书面辞职报告，申请辞去公司董事、执行副总裁职务。辞去上述职务后，郁亮将不再担任公司任何职务。 公告称，根据《万科企业股份有限公司章程》等规定，郁亮的辞职报告自送达公司董事会之日起生效。郁亮已确认与公司董事会无任何意见分歧，亦无其他事项需提请公司股东、债权人、深圳证券交易所或香港联合交易所有限公司关注。郁亮的辞职不会导致公司董事会成员低于法定人数，不会影响公司董事会的正常运作和公司的日常经营。公司董事会将按照法定程序尽快完成董事的补选工作。 截至本公告披露日，郁亮持有公司股票 7,394,945 股。按照1月8日万科A收盘价4.9元/股计算，这些股票市值超过3600万元。 郁亮是万科的创业元老，服务万科整整36年。据万科官网，郁亮1965年出生于江苏，1988年毕业于北京大学国际经济学系，获学士学位；后于1997年获北京大学经济学硕士学位。1990年加入万科，1992年任公司董秘，1994年起任公司董事，1996年任万科企业股份有限公司副总经理，1999年任公司常务副总经理兼财务负责人，2001年任公司总经理（总裁）。 早在2004年销售额仅91.6亿元时，万科就大胆推出了“十年千亿计划”。2010年12月，万科提前四年完成千亿目标，以1081.6亿元的销售金额成为中国第一家销售额突破千亿元的房企。此后，万科在2015年至2017年经历了轰动资本

来源：北京商报 　　全球智能扫地机器人(14.880, -0.19, -1.26%)市场持续扩容，龙头企业石头科技(122.500, -2.38, -1.91%)交出了一份喜忧参半的2025年度成绩单。其2025年度业绩快报显示，全年实现营业总收入186.16亿元，同比大幅增长55.85%，同时以378.8万台出货量稳居全球扫地机器人出货量榜首；但归属于母公司所有者的净利润13.6亿元，同比下滑31.19%，扣非净利润降幅达32.9%，盈利端呈现阶段性波动。 　　据IDC最新数据，2025年全球扫地机器人整体出货量达2412.4万台，同比增长17.1%，中东非、中东欧市场以95.6%、40.3%的超高增速成为行业增长核心引擎，行业整体保持稳步扩张。但在规模扩张之下，奥维云网监测数据显示，2026年1—2月石头科技扫地机器人差评率从3.77%升至4.1%，部分用户反馈新机出现故障、售后沟通不畅。主打“解放双手”的省心家电，在实际使用中却遭遇诸多“不省心”问题。一边是规模与市场份额的快速提升，一边是品控与服务的优化课题，高速扩张的行业龙头，亟待在规模增长与用户体验之间找到平衡。 　　高增长与高投入 　　IDC分析指出，当前全球扫地机器人行业增长动能持续释放，新兴市场快速崛起，行业竞争加剧也推动企业加速战略转型：或纵向深耕全场景家庭机器人赛道，或横向拓展布局多元消费电子领域，战略方向选择成为企业下一阶段发展的关键分水岭。营收与利润的反向走势，体现出石头科技在全球化扩张、品类拓展关键期的阶段性压力。 　　接近石头科技的人士向北京商报记者表示，2025年营收实现高增，核心得益于国内促消费政策带动、全价格段产品矩阵精准覆盖用户需求、技术创新持续赋能产品力，以及海外市场渠道运营与品牌本地化的深度落地。 　　对于净利润的阶段性下滑，该人士坦言这是企业为长期发展做出的战略性前置投入：一方面，

3月25日，泡泡玛特国际集团发布2025年财报。2025年，泡泡玛特创下业绩新高，总营收371.2亿元，同比增长184.7%；经调整净利润130.8亿元，同比增长284.5%。 财报数据显示，泡泡玛特的IP变现效率远高于同行。2025年泡泡玛特授权费支出8.33亿元，无形资产摊销1.27亿元，版权费用合计约9.6亿元，但撬动了371亿元营收。 据管理层披露，泡泡玛特毛利率从2024年的66.8%提升至72.1%，其中授权成本等进一步下降使毛利率提高了0.9%。相对比，同为潮玩企业TOP TOY2024年毛利率为32.7%。 图源泡泡玛特财报业绩会 泡泡玛特IP池中自有IP占比高，数据披露，2025全年总收入中90%来自于自有艺术家IP，仅9.1%来自授权IP。2025年旗下有The Monster、Skullpanda、Crybaby、Molly和Dimoo六个IP收入超20亿元，共17个IP收入过亿。 泡泡玛特希望围绕IP进一步提升变现能力，从产品结构来看，除了盲盒手办及毛绒两大主要品类，2025年泡泡玛特针对热门IP推出更多衍生品，衍生品板块营收从15.86亿元增长至44.73亿元。 过去一年，泡泡玛特还拓展了多种新业态，推出独立珠宝品牌“POPOP”、开设独立甜品品牌、与索尼影业官宣开发Labubu动画电影等，在财报业绩会上，管理层表示将在4月推出以IP为核心的衍生小家电产品，并在京东等电商平台发售；泡泡玛特城市乐园1.5期施工也正在进行，乐园二期扩建则已在规划中，预计于2027年启动建设。 但与业绩会中畅谈规划及业绩同时发生的是，港股市场中泡泡玛特股价一路下跌，截至收盘跌超20%，透露出市场对泡泡玛特非Labubu IP产品销售额未达预期的担忧。 从IP结构来看，Labubu家族贡献营收141.61亿元，占据总营收38.1%断层第一；贡献第二位的是Skullpand

来源：意见领袖 宁波的三月，春寒料峭。杉杉股份的股价也似北方汹涌而来的冷空气，连续多日阴跌。这似乎为正在紧张进行中的杉杉股份重整投票行动，投下了一丝丝阴影。同时，一种更深层的疑问，正在浙商群体中蔓延——那面从宁波甬港服装厂升起、飘扬了三十余年的民营旗帜，真的即将改换门庭？ 不夸张说，一旦海螺水泥、皖维高新联合体成功入主杉杉，这不仅是杉杉的实控人易主，更将成为观察中国区域经济竞争与资本流向的一个标志性切片。当浙江本土资本集体失声，任由安徽国资以71.56亿元“相对实惠”价格，将这家曾经“中国服装第一股”收入囊中时，我们必须发问：这对浙商品牌、浙商精神乃至中国民营经济的未来，究竟意味着什么？ 浙商群体错失的将不仅是杉杉品牌 回顾杉杉重整的曲折历程，令人唏嘘，浙江资本在这场家门口的争夺战中，令人费解的集体缺位。 首轮出局的扬州“民营船王”任元林联合体，虽然方案因债权人否决而夭折，但其背后暴露的问题值得深思——为何一个有TCL产投、东方资管加持的方案，会因“缺乏长期产业运营经验”而被拒之门外？次轮登场的“辽宁首富”方威，携方大系雄心勃勃而来，最终却以“尽职调查不充分”仓皇退场。这两轮民营资本的折戟，与其说是自身实力不济，不如说是在一个被债务压垮的复杂重整案面前，民营资本展现出一种“可以理解但却似乎多余”的风险规避。同时也揭示了在现行的破产重整体系下，相关参与方期待的公开、透明、公平的信息披露环境建设，并不尽如人意。 但更令人诧异的是，当安徽皖维集团以每股16.42元、较首轮方案现金部分仅仅溢价不多的价格杀入时，浙江本土的资本彻底沉默了。是浙江没有钱吗？浙江民营经济体量冠绝全国，民间资本实力雄厚无比。是浙江没有产业协同吗？杉杉的负极材料、偏光片，与浙江的新能源、光电产业集群密不可分。 那么，问题出在哪里？ 答案或许是多重的：一方面，浙江资本长期**惯于高增长、高回报的投资逻辑，对这类