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作者：三晋财经汇 4月23日，山西汾酒发布2025年年度报告，交出一份亮眼的业绩答卷。 报告显示，公司全年实现营业收入387.18亿元，同比增长7.52%；归母净利润122.46亿元，较去年同比微增0.03%。 当前白酒行业仍处于深度调整期。截至4月28日，在已披露2025年年报的白酒上市公司中，山西汾酒成为少数实现营收与归母净利润双增长的企业，且两项核心指标均创下公司历史新高。 与此同时，公司延续高比例分红传统，拟派发80.03亿元现金股利，以真金白银回馈全体股东。 01 营收、净利创历史新高 年报数据显示，公司全年营收达387.18亿元，较上年同期的360.11亿元增长7.52%；归母净利润122.46亿元，同比微增0.03%，尽管净利润增速放缓，但仍实现正向增长并创下历史新高。 来源：山西汾酒2025年年报 从营收结构来看，食品制造业作为核心业务，全年实现营业收入385.93亿元，同比增长7.58%，毛利率达74.95%，较上年减少1.35个百分点。 分产品来看，汾酒作为核心品类，全年实现营业收入374.41亿元，同比增长7.72%，毛利率75.67%，青花20、玻汾等百亿级产品地位进一步夯实；其他酒类（含竹叶青酒、杏花村酒等）实现营业收入11.51亿元，同比增长3.09%，毛利率51.62%。 来源：山西汾酒2025年年报 分区域来看，省外市场成为增长引擎，全年实现营业收入252.02亿元，同比增长12.64%，占总营收比重超65%；省内市场虽同比微降0.81%，但仍实现133.91亿元营收。 业绩稳健增长的同时，山西汾酒延续慷慨分红风格。年报披露，公司拟以权益分派股权登记日的总股本为基数，向全体股东每10股派发65.60元现金股利（含税），合计派现80.03亿元。 此次分红金额占2025年归母净利润的比例超65%，彰显出公司对股东的诚意，也体现出企业良好的现金流状

作者：三晋财经汇 继盒马鲜生、京东七鲜之后，又一外来商超巨头也悄悄落子太原。 近日，在小红书等社交平台和招聘网站上陆续出现了美团小象超市在太原的招聘信息，招聘岗位包括分拣员、理货员、水产员等，涉及多个前置仓。信息显示其或将于4月28日在太原市正式开业。 来源：小红书 早在今年1月，公元时代城购物中心官方就曾表示，正与包括京东七鲜，盒马鲜生，美团小象超市在内的多家生鲜商超进行洽谈。 随后4月，京东七鲜与公园时代城购物中心正式签约。 如今不到半个月，再次传来美团旗下小象超市入局太原的消息，又将为持续升温的太原零售市场带来怎样的变化？ 01 美团小象超市悄然入并 公开资料显示，美团小象超市是美团旗下自营即时零售业务，其前身为美团买菜。2023年12月1日，美团买菜正式更名为小象超市。 美团方面曾向媒体表示，更名是希望与业务实质更加接近，在消费者心中建立起“超市”的形象。这也意味着小象超市正式转型为全品类即时零售平台。 与传统线下商超和此前进驻的盒马、京东七鲜不同，小象超市采取“不开线下店，只建前置仓”的模式，以便民服务站为基点，覆盖社区3公里范围，最快30分钟送达。 凭借广泛分布的便民服务站和充足的骑手资源，降低物业成本的同时，通过“采销分离、产地直采”模式，将免配送门槛压低至 29 元，以期通过高频、小额、高效履约增强用户粘性，获取更高的市场占有率。同时利用数字技术优化供应链，实现库存管理、履约效率、选品精度的全方位提升。 2025年6月，美团在其官方公众号宣布将大力加码小象超市，继续扩大覆盖区域，逐步拓展到所有一二线城市，并在源头直采的基础上，逐步覆盖全国200个优质县级农产区，打造更具特色的生鲜食杂商品。 目前小象超市已经进驻广州、天津等30多个城市，并在北京、宁波、杭州开设三家线下体验店。同时小象超市披露的春季招聘计划显示，其将在全国超40个城市开展招聘活动。 根据网上招

作者：三晋财经汇 4月21日，山西A股上市公司同德化工（002360.SZ）发布公告，公司收到忻州市中级人民法院（以下简称“忻州中院”）送达的《通知书》，及债权人河曲县万象建筑工程有限责任公司（下称“河曲万象”）的《通知函》。 河曲万象以同德化工不能清偿到期债务，且明显缺乏清偿能力但具备重整价值为由，正式向法院申请对其进行预重整及重整。忻州中院已对公司进行预重整登记备案，启动预重整程序。 这家扎根山西忻州河曲县、以民用炸药业务起家的老牌上市企业，曾是区域民爆行业代表公司，如今却因一次转型深陷债务泥潭，走到了发展的十字路口。 来源：同德化工公告 01 斥资35亿，“豪赌”跨界转型 公开资料显示，同德化工位于山西省忻州市河曲县，2010年3月在深交所中小板挂牌上市。公司主营业务为民用炸药的研发、生产与销售。 凭借晋陕蒙三省交界的矿产资源禀赋，同德化工长期稳居行业前列，产品广泛应用于矿山开采、基建工程等领域，曾是区域内细分行业的标杆企业。 上市后业绩虽呈周期性波动，但整体保持盈利。为突破增长瓶颈、寻找第二增长曲线，同德化工启动跨界转型，而这一决策，成为公司日后发展的转折点。 2021年3月，同德化工宣布斥资35亿元，在忻州原平布局PBAT新材料产业链一体化项目，项目主体由其全资子公司同德科创材料有限公司（下称“同德科创”）负责。 来源：同德化工公告 彼时，PBAT作为可降解塑料的核心原料，正值政策与市场风口，公司寄望通过这一项目实现“民用炸药+新材料”的双主业布局，突破传统业务增长瓶颈，开辟新的盈利增长点。 按照规划，该项目原定于2022年12月正式投产。然而直到2025年6月，公司才在投资者互动平台首次承认，因资金问题，该项目的设备安装调试工作已处于暂停状态。 来源：股吧 这意味着，耗时四年、投入巨额资金的转型项目，最终陷入停滞，不仅未能为公司带来收益，反而成为拖累其经营的“包

作者：三晋财经汇 4月20日，山西A股上市公司ST太重（600169.SH）发布公告，拟以7.797亿元向控股股东转让旗下资产，推进资产结构进一步优化。 同日，公司还披露了2025年全年及2026年一季度业绩报告，交出了营收、利润双增长的亮眼答卷。 01 7.797亿出售旗下资产 公告显示，ST太重全资子公司山西太重智能装备有限公司，拟将其持有的山西太重齿轮传动有限公司（下称“太重齿传公司”）100%股权，以非公开协议方式转让给控股股东太原重型机械集团有限公司（下称“太重集团”），转让价格为7.797亿元。 来源：ST太重公告 本次交易完成后，ST太重将不再持有太重齿传公司股权，相关资产及权益将全部转移至太重集团名下。 天眼查显示，太重齿传公司成立于2022年，注册资本6000万元，主要从事齿轮及齿轮减、变速箱制造与销售等业务。 2025年该公司实现营收1.05亿元，净利润-283.43万元。截至2026年1月31日，公司总资产40.76亿元，总负债33.13亿元，净资产7.63亿元。 来源：ST太重公告 对于本次资产转让，ST太重表示，传统工业齿轮传动市场增长乏力，相关业务板块连年亏损。通过剥离该低效资产，可有效降低公司资产与负债规模，提升资产流动性与偿债能力，进一步增强整体盈利能力。 值得注意的是，此次资产转让并非ST太重首次向控股股东剥离资产。 2025年12月，ST太重曾公告拟将全资子公司山西太重焦化设备有限公司100%股权转让给太重集团，转让价格约6.18亿元。 更早之前，2024年ST太重还曾将旗下太重（察右中旗）新能源实业有限公司100%股权、控股的风电类公司股权，转让给太重集团，出售资产价格分别为9.59亿元、4.67亿元。 在持续剥离资产背后，ST太重业绩呈现回暖态势。 02 营收、净利“双增” 4月20日，ST太重披露2025年业绩报告，全年实现营业收入

作者：三晋财经汇 4月17日，山西省唯一国有控股煤化工上市公司潞化科技（600691.SH）披露2025年年报。报告期内，公司经营业绩面临显著压力，营收与净利双双下滑，整体经营态势承压。 值得关注的是，2025年该公司刚刚完成更名，告别“阳煤化工”旧称，以“潞化科技”为新名，迈入发展的新阶段。此次年报也是其更名后发布的首份全年业绩报告。 4月20日，潞化科技报收3.12元/股，涨0.32%，总市值74.13亿元。 01 营收净利双降，亏损规模再扩大 年报显示，2025年潞化科技全年实现营收98.45亿元，同比下降9.63%；归母净利润亏损8.25亿元，同比降幅达21.24%；扣非净利润亏损8.63亿元，同比下降21.32%，亏损规模进一步扩大。 来源：潞化科技2025年年报 资产端上，截至2025年末，公司总资产达152.09亿元，净资产31.55亿元，两项指标较上年同期降幅均超20%，资产质量承压。 来源：潞化科技2025年年报 生产端方面，2025年公司主要产品产量保持稳定，其中尿素产量159.38万吨、聚氯乙烯24.91万吨、丙烯15.85万吨、离子膜烧碱40.70万吨。但受行业大环境影响，核心产品价格持续低迷，未能为盈利提供有效支撑。 来源：潞化科技公告 对于2025年的业绩亏损，潞化科技此前在业绩预报中明确了两大核心影响因素。 一方面，受全球宏观经济增速放缓及国内经济结构调整影响，化工行业整体处于“强成本支撑、弱需求拉动”的博弈阶段，市场需求走弱，公司核心产品尿素、聚氯乙烯等价格长期处于低位运行，严重压缩了利润空间。 另一方面，公司对可能发生资产减值的资产计提了相应减值准备，进一步加剧了业绩压力。 报告期内，公司原控股子公司平原化工因政策性原因实施关停并进入破产重整程序，公司对各项资产进行减值测试，计提资产减值损失4.7亿元，直接减少公司2025年归母净利润4.0

作者：三晋财经汇 4月15日，A股上市公司新里程（002219.SZ）发布公告称，公司与控股股东北京新里程健康产业集团有限公司（以下简称“新里程健康集团”）签署《关于太原中化二建医院有限公司之收购框架协议》。 新里程计划通过间接收购方式，取得太原中化二建医院有限公司（以下简称 “中化二建医院公司”）65%股权。 中化二建医院公司是太原中化二建集团医院（事业单位，以下简称“中化二建医院”）的举办单位。目前，该医院经营性质已变更为营利性，后续中化二建医院公司将作为营利性医院开展业务。 来源：新里程公告 01 拟收购中化二建医院65%股权 资料显示，中化二建集团医院隶属于新里程健康集团，成立于1956年，是集医疗、教学、科研、预防保健、康复、社区卫生服务于一体的二级甲等综合医院。2024年3月，医院挂牌“太原化二建老年医院”，成为山西省内首家老年医院。 来源：新里程官网 该院位于太原市晋源区，服务太原西南地区近50万居民的医疗和预防保健工作。医院核定床位400张，设有临床科室31个、医技科室8个；拥有影像医学科、药学、普通外科、神经内科、超声医学科、产科、儿科等7个太原市级重点专科和8个名医工作室；下辖太原市晋源区义井社区卫生服务中心、太原市万柏林区国兴社区卫生服务站。 股权结构上，中化二建医院公司注册资本1亿元，由北京弘慈医疗投资管理有限公司与中化二建集团有限公司共同持股，持股比例分别为65%、35%。 来源：天眼查 本次收购采用间接收购模式：由新里程健康集团及/或其控制主体设立有限责任公司（SPV），先由SPV收购北京弘慈医疗投资管理有限公司所持65%股权，再由新里程或其子公司收购SPV全部股权，最终实现对中化二建医院公司65%股权的间接控股。 公告显示，2025年中化二建医院实现营业收入1.82亿元，净利润2279.02万元。截至2026年3月末，医院总资产1.25亿元，总

作者：三晋财经汇 4月14日，山西汾酒（600809.SH）公告董事王彦因华润内部调任辞职，其职位将由第二大股东华创鑫睿（香港）有限公司（以下简称“华创鑫睿”）重新提名。 作为清香白酒龙头，山西汾酒近年来经营稳健，而华润系作为其重要股东，在汾酒的持股与治理也始终是行业关注焦点。 4月16日，山西汾酒报收141.16元/股，涨1.52%，总市值1722亿元。 来源：山西汾酒公告 01 “华润系”董事提前离任 4月14日，山西汾酒发布公告披露，公司董事会收到董事王彦的辞职报告。因内部调任至华润集团，王彦申请辞去公司董事及董事会战略委员会委员职务，辞职后不再担任公司任何职务，其辞职报告自送达董事会之日起正式生效。 公开履历显示，王彦，持有首都经贸大学财政财会系经济学学士学位及国立南澳大学工商管理硕士学位，拥有中国注册会计师资格。1994年加入华润集团，曾任华润（集团）有限公司审计部总经理，并先后担任华润石化集团董事、财务总监，华润燃气集团董事、副总经理、华润创业有限公司董事及总裁等重要职务。 2025年4月，山西汾酒董事陈鹰因华润内部调任离职，随后公司第二大股东华创鑫睿提名王彦接替其董事职位。王彦原定任期至2028年9月18日，此次离任属于提前离任。 公告显示，截至本次公告披露日，王彦未持有山西汾酒任何股份，亦不存在应履行而未履行完毕的承诺事项。同时，王彦确认与公司董事会无任何意见分歧，也无任何与辞职相关、需提请公司股东及债权人注意的事项。 山西汾酒方面表示，王彦任职期间恪尽职守、勤勉尽责，在提升董事会决策科学性、推动公司规范运作等方面发挥了积极作用，公司及董事会对其任职期间的贡献表示感谢。 02 山西汾酒业绩稳健增长 山西汾酒作为清香型白酒行业龙头，其发展始终备受资本市场关注。资料显示，公司于1993年12月改制成立，1994年1月在上海证券交易所挂牌上市，是中国白酒第一股、山

作者：三晋财经汇 4月13日，国家金融监督管理总局山西监管局发布批复，核准任凯山西银行董事、董事长的任职资格，标志着山西唯一省级法人城商行的核心管理架构正式落定。 01 “首任行长”回归出任董事长 公开信息显示，任凯，出生于1972年3月，山西晋城人，经济学硕士。此前曾任山西省转型综改办副主任，山西省委政研室（省委改革办、省转型综改办）副主任，山西省发改委党组成员、副主任，吕梁市委副书记、政法委书记等职。 值得注意的是，任凯与山西银行渊源颇深——2021年山西银行合并设立，2022年任凯出任该行党委副书记、副董事长、行长，成为了山西银行首任“行长”。 2024年，任凯调任山西农村商业联合银行党委书记、董事长；2025年，他重返山西银行任党委书记。 此次获批，标志着这位昔日的“首任行长”将以“董事长”身份掌舵山西银行。 02 营收稳步增长，净利波动明显 山西银行成立于2021年4月28日，是经国家金融监督管理总局批准，以原大同银行、长治银行、晋城银行、晋中银行、阳泉市商业银行为基础合并设立。该行注册资本258.94亿元，由山西省政府授权山西省财政厅履行出资人职责。 经营数据显示，截至2024年末，山西银行员工人数达6704人，下设10家分行、2家直属支行，营业网点达314家。 截至2025年6月末，该行资产总额达3501.97亿元，各项贷款余额1511.53亿元，各项存款余额2806.62亿元，经营基本面保持稳定。 作为合并重组的银行，山西银行仍处于转型优化阶段，业绩与资产质量面临阶段性压力。 财务数据层面，2021年至2024年，山西银行营业收入保持稳定增长，分别为27.05亿元、30.96亿元、31.49亿元、31.68亿元。 但其归母净利润呈现明显波动态势： 2021年净利润亏损46.73亿元； 2022年扭亏为盈实现，净利润3.93亿元； 2023年进一步增长至8.3

作者：三晋财经汇 近日，国家金融监督管理总局山西监管局正式核准容常青晋商银行董事、副董事长的任职资格，这家山西省唯一港股上市城商行的董事会治理架构进一步完善。 作为在晋商银行工作多年的“老将”，容常青此番回归，正值该行连续两年“营利”下滑的关键时期。 来源：国家金融监督管理总局山西监管局 01 “老将”回归，出任副董事长 公开履历显示，容常青，56岁，是金融行业的资深从业者，深耕审计、风控、财务领域超30年，拥有武汉大学经济学学士、中南财经政法大学管理学硕士学位，具备高级审计师资质。 其从业履历丰富，早年曾任职于审计署武汉特派办，后在京东方、万东医疗等企业负责财务审计相关工作；2004年至2018年供职于华能资本，历任审计监察、风险控制、总法律顾问等重要职务。 2018年9月，容常青加入晋商银行，出任执行董事，同年12月升任副行长。2020年11月，容常青因工作调动辞任。后受聘担任永诚财险总裁。 此次时隔五年重返晋商银行，可以说是“老将”回归，而其身份也调整为全新角色。 02 连续两年营收、净利“双降” 容常青回归之际，晋商银行正面临不小的经营压力。 晋商银行是山西省唯一省级法人城市商业银行，也是山西省首家且唯一一家港股上市城商行。 该行前身为1998年成立的太原市商业银行，2008年12月获批更名，2009年2月正式挂牌；2019年7月登陆港交所。核心业务涵盖公司金融、零售金融及金融市场等板块， 截至2025年末，晋商银行总资产达3930亿元，存款余额3110.54亿元，贷款余额2176.26亿元，资产规模保持稳步扩张。 然而，近年来该行的经营业绩面临不小压力，已连续两年出现营收、净利同步下滑的态势。 财报数据显示，2023年晋商银行实现营收58.02亿元，归母净利润20.03亿元；2024年，该行实现营收57.91亿元，同比微降0.19%，归母净利润则同比大幅下滑12.

作者：三晋财经汇 4月10日，山西A股上市公司华阳新材（600281.SH）发布公告，宣布将全资子公司山西华阳生物降解新材料有限责任公司（下称“生物新材公司”）100%股权，转让给控股股东太原化学工业集团有限公司（下称“太化集团”）。 公告显示，截至评估基准日，太化集团直接持有华阳新材43.48%的股权。因生物新材公司评估值为负，经交易双方协商，转让价格确定为1元。 来源：华阳新材公告 01 1元“甩卖”亏损子公司 华阳新材成立于1999年，前身为太原化工股份有限公司，2000年登陆上海证券交易所，2021年正式更名为华阳新材，控股股东为太化集团，实际控制人为山西省国资委。 公司主营业务涵盖两大板块，分别是贵金属回收加工与生物降解新材料，其中华盛丰公司负责贵金属业务，生物新材公司专注于生物降解新材料业务，具体包括生物降解材料和制品的生产、销售和技术咨询服务等业务。 值得注意的是，生物新材公司原属太化集团旗下资产。2021年，华阳新材以49.04万元价格从太化集团手里收购了生物新材公司100%股权。并在2021年及2022年两年时间内，支付生物新材公司全部认缴出资额1.54亿元。 来源：天眼查 彼时，华阳新材将生物降解新材料视为公司新的业务增长点，表示将“力争打造山西省内最大的生物可降解塑料生产基地之一”。 随后投资约5.7亿元，先后建设6万吨/年PBAT项目、2万吨/年生物降解改性材料及塑料制品项目，及太原2万吨/年全系列生物降解新材料项目。 然而几年过去，该项业务并未给华阳新材带来预期回报。2022年至2024年间，生物降解新材料业务毛利率始终为负值状态。 最新数据显示，2025年生物新材公司实现营收1019.76万元，净利润-9623.21万元。总资产3.56亿元，净资产-1.03亿元，整体处于资不抵债状态。 来源：华阳新材公告 而其业绩亏损也直接拖累了华阳新材的整体表