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摘要：我被迫成为美团股东（欢迎关注闺蜜财经）撰文|蜜姐这是@闺蜜财经的第1247篇原创蜜姐躺枪了。上周五（3月24日）腾讯分红，分给了我一点美团股票。很不幸，这点分红的股票还不足用于交易的股份数量。简单来说，如果我要卖掉这个被迫塞给我的分红，还要花钱买美团的股票，凑足100股再卖出......今天周一（3月27日）开盘，美团跌幅就近6%，腾讯也跌超2%。在腾讯分红的当天，美团发布了2022年第四季度及全年业绩。这份财报究竟有何“能耐”，吓得两家上市公司的小股东们想“跑路”？​01对于美团此次46页的业绩报告，不同的媒体和机构看法分歧较大，甚至完全相反。尴尬的是，部分腾讯的散户们将为这些分歧买单。有追踪港股的机构，此前预期美团敢在腾讯分红当天发布业绩，说明美团肯定能拿出一份好的成绩单，这样才不会吓跑被迫因分红成为其股东的散户们。但现实是，手持腾讯90股及以下的小散们面临被“关门打狗”的窘境。按照分派比例10:1估算，3月24日腾讯收盘价376.8港元，手持腾讯900股，约33.9万港元（约29.7万人民币）散户们，将分到90股的美团股票，不足卖出一手美团股票，要卖还得先买。言归正传，首先来看美团2022年业绩概括，全年实现：收入2200亿元，同比增长22.8%；净亏损额同比缩窄71.6%至66.9亿元，相比2021年净亏235.4亿元，亏损幅度收窄71.6%；经调整净利润28亿元，扭亏为盈；持有现金及现金等价物202亿元，以及短期理财投资919亿元。总体表现似乎并不算差。但考虑到2021年美团巨亏235.4亿元的深坑，对比基数低的情况下，其2022年亏损大幅收窄的成绩似乎也并没有那么耐看了。2019—2020年，美团扭亏为盈，但盈利的道路并不持久。2021年成为继2018年巨亏1155亿元后，近8年来亏损幅度第二的年份。图片来源|东方财富网（特此感谢！）02具体来看美团202

摘要：雷军、薇娅夫妇为股东（欢迎关注闺蜜财经） ​撰文|蜜姐 这是@闺蜜财经的第1146篇原创 又一家贴牌代工厂走到了台前。 3月22日，广东德尔玛科技股份有限公司（以下简称“德尔玛”）创业板IPO注册申请获证监会同意批复。 这意味着，代工贴牌小米、飞利浦的德尔玛，在三次递交招股书后，终于迎来了即将上市的好消息。 德尔玛所在的广东顺德，据不完全统计，截至目前，累计境内外上市（含过会）已有40家公司。 通过贴牌、代工年入超30亿的德尔玛，背后股东不乏雷军、薇娅夫妇等商业“明星”加持。专注于小家电产品研、产、销的德尔玛有何过人之处？靠飞利浦撑起主营业务近6成毛利，德尔玛是喜是忧？ 在招股书中，财务数据给了我们一些有意思的答案。 01 德尔玛是一家创新家电品牌企业，旗下品牌包括“德尔玛”、“飞利浦1”、“薇新”等，主要产品类型包括家居环境类、水健康类、个护健康类以及生活卫浴类。 首先来看德尔玛所处的小家电行业概况。 目前，我国已成为全球最大的小家电消费国。 据Euromonitor（欧睿信息咨询公司）数据，2021年，我国小家电零售量为75,940.3万台，在全球排名第一。 ​随着消费观念的转变和消费升级需求的释放，从市场规模和增长速度来看，我国的小家电市场需求优势显著。 Euromonitor数据显示：我国小家电市场规模（不含净水类）从2016 年的3,363.7亿元增长至2019年的4,460.0亿元，年复合增长率为9.86%。 其中，吸尘类小家电和个人护理类小家电增速最快，位居小家电行业前列，年复合增长率分别为达20.8%和9.2%。 而国内净水类家电市场增长更加强劲。 奥维云网数据显示，国内净水类家电市场规模从2016年的295.1亿元增长至2019年的 443.4亿元，年复合增长率达14.54%。 除了消费市场前景不错外，我国也逐步成为全球小家电产品的重要生产基地。

摘要：毛利率降低，增速放缓（欢迎关注闺蜜财经） 撰文|蜜妹 这是@闺蜜财经的第1245篇原创 2022年3月21日晚，白酒业首份年度报告出炉，舍得酒业成为了首个“吃螃蟹的人”。随着年报发布的还有多个券商研报，一片叫好之声。 作为“大帝国”复星集团控股的酒企，舍得酒业一举一动都备受关注。就在年报发布当日，舍得酒业还被传涨价。 一份流传的官方文件显示，自2023年4月1日起，品味舍得（第五代）、品味舍得（第四代）、品味舍得（精华版）和品味舍得（庆典装），终端售价上调20元/瓶。 在蜜妹印象里，2022年9月份，该司曾涨价过一次，这次调价则涉及范围更广。 频繁调价，舍得酒业的底气在哪？结合年报，我们一起来看看。 01 先是营收。2022年，舍得酒业营收60.56亿元，同比增速21.86%。纵向来看，这一增速明显放缓，2021年为83.3%，不过相比2020、2019年还是要高。 图片来源|东方财富（特此感谢！） 考虑到2020年底复星国际才入主舍得酒业，前面的业绩参考价值似乎没那么大了。但这两年也有特殊性，比如2021年黑天鹅影响没那么大，以及2022年宏观环境等等。在蜜妹看来，对比同行，舍得酒业的这个增速似乎一般。 比舍得酒业体量更大的山西汾酒，此前的业绩预告披露，预计2022年营业收入260亿元左右，与上年同期相比增加60亿元左右，同比增加30%左右。 贵州茅台更不用提了，和舍得酒业之间隔了n个山西汾酒的体量，但2022年也实现了16.2%左右的营收增速，预计营业总收入1272亿元左右。 具体到各品类，下图可以看到，舍得酒业的主营业务“酒类”营收增速在23.58%，玻瓶的收入同比微降0.49%，从而拉低了整体增速。 其中，舍得酒业的营收主力：中高档酒2022年营收48.77亿元，同比增加25.88%，比普通酒的10.92%的增速要高很多，这是好事。

摘要：在职员工减少557人（欢迎关注闺蜜财经） 撰文|蜜姐 ​这是@闺蜜财经的第1244篇原创 3月20日晚，珠海国资房企珠海华发实业股份有限公司（以下简称“华发股份”）发布了2022年度报告，营收同比增长15.5%，净利润不增反降19.3%。 疫情三年，房地产行业受到了不小冲击，而华发股份却是逆势增长的国资房企代表之一。 其2020年销售额首次突破千亿规模，2021—2022年业绩虽有起伏，也稳居千亿房企阵营。 但2022年，华发股份在营收保持两位数增长的情况下，在职员工数量却减少了557人，计提资产减值准备8.4亿元，占同期净利润的33%。 一些投资者在其年报发布后，十分不满，质疑其利润减少原因。 在房地产行业处于下行周期的情况下，华发股份依然营收保持两位数增长，勇接盘融创项目，大手笔拿地。这样一家逆势增长的房企，有望成为新的龙头，还是已经埋下隐患？ 01 客观来说，在一些头部房企都爆雷的情况下，华发股份2022年的成绩单在同行中依然亮眼。 2022年，华发股份实现销售额1202.4亿元，同比微降1.4%；销售面积400.9万平米，同比下滑14.5%。 尽管这两个数据都是近三年来最低，但还是保住了千亿销售规模。 另外有同行爆雷、业绩大幅下滑的“帮衬”，疫情叠加房地产行业处于下行周期，华发股份在房企销售排行榜中还是保持了逆流而上的趋势。 在克尔瑞房企销售榜单上，华发股份的排名步步上升，2020—2022年分别位于第34位、32位和18位。 2022年，华发股份还实现了： 营业收入591.90亿元，同比增长15.51%； 归母净利润25.78亿元，同比下降19.31%； 经营活动产生的现金流净额383.44亿元，同比增长6.33%； 基本每股收益1.12元，同比下滑16.42%。 ​02 华发股份是一家有着40多年历史的老牌房企，其前身创始于1980年，1992年改组

摘要： 四季度的营收、利润均不及预期（欢迎关注闺蜜财经） 撰文|蜜妹（这是@闺蜜财经的第1243篇原创） 拼多多似乎让市场失望了。 2023年3月20日，最新财报发布，大洋彼岸的资本市场立刻来了个下马威：当日股价一度跌超18%，截至美东时间3月30日收盘，股价跌14.17%。 这份财报到底说了啥？ 01 首先是2022年第四季度。四季度有“双11、双12”两大购物节，但拼多多的业绩似乎不及此前市场预期。其季度内总收入398.2亿元，同比2021年四季度的272.3亿元增长46.23%。 其中在线营销服务及其他收入为309.652亿元，同比增长38%；交易服务的收入同比增长86%至87.966亿元；而商品销售收入同比下降29%至5820亿元； 四季度拼多多毛利润308.9亿元，同比增长49.13%； 归母净利润94.54亿元，同比增长42.81%； 销售毛利率77.58%，比2021年同期的76.07%略有增长，但低于2022年三季度的79.12%； 销售净利率23.74%，低于2022年第三季度的29.82%，亦低于2021年四季度的24.31%。 对于这个增速，单看其实还行，尤其对比阿里，更是显得优秀。 此前的阿里财报显示，2022年第四季度营收2477.56亿（359.21亿美元），同比增长2%；调整EBITA为520.48亿元，同比增长16%；非公认会计准则净利润499.32亿元，同比增长12%。 不过市场对拼多多的期待要更高。一是当前的宏观环境下，消费降级的群体似乎更多；另外阿里、京东都在降速，总得有人会是赢家。 此前根据彭博预期，2022年4季度拼多多营收将达到416.43亿元，同比增93.6%；调整后净利润为110.92亿元，调整后的每股收益为6.492元，同比增长464.5%。 这样来看，拼多多2022年四季度的营收、利润均不及预期。

摘要：“销量达300万辆才能存活”（欢迎关注闺蜜财经） 撰文|蜜姐 这是@闺蜜财经的第1242篇原创 “你说，小鹏汽车会不会垮？” 上周，一位平时从不关心汽车的闺蜜，突然问了蜜姐一个犀利的问题。 详细了解后才得知，她在朋友推荐下，想购买小鹏汽车某款车。原因是降价幅度让她心动，唯一担心的是万一公司垮了后续服务就断了。 闺蜜的担忧来源，是听闻小鹏汽车去年的销量不太好。 的确，小鹏汽车在过去两年经历了过山车行情。 2021年，其交付量问鼎造车新势力的销冠；到2022年，其交付量跌出前三，被机构看空，亏损幅度再次扩大，年亏损超91亿元。 3月17日晚，小鹏汽车发布2022年第四季度及2022财年的未经审计财务业绩。从财报中，我们可以窥见其弯道掉队的部分原因。 01 首先来看小鹏汽车2022财年业绩总体表现： 全年汽车交付量120757辆，同比增长23%； 全年收入268.6亿元，同比增长28%； 其中，汽车销售收入248.4亿元，同比增长23.9%； 不过，相比收入增速，销售成本增速更快一些，为237.7亿元，同比增长29.4%； 全年毛利率继续下滑，约为11.5%； 其中汽车毛利率更是下跌至个位数，仅为9.4%。 从增速来看，小鹏汽车表现还不错。不过，同行跑得更快。2022年，蔚来的营收同比增速36.3%，理想汽车的营收同比增速67.7%。 巨亏仍在持续，且亏损幅度更大。 造车新势力们都还处于亏损阶段，小鹏汽车也不例外。 2022财年，其经营亏损达87.1亿元，相比2021年经营亏损65.8亿元，亏损幅度扩大约32%。 同期，其净亏损额再次刷新近5年来记录，达91.4亿元，相比2021年净亏48.6亿元，亏损幅度扩大88%。 相比2022年，蔚来净亏损144亿元、理想汽车净亏损20.3亿元，小鹏汽车的净亏损额度似乎也并非不“突出”。 ​不过，2018—2021年小鹏汽车分别

摘要：寿险代理人再减少15.5万人（欢迎关注闺蜜财经） 撰文|蜜姐 这是@闺蜜财经的第1241篇原创 3月16日，中国平安举办了2022年度业绩发布会。 过去一年，中国平安给出了一份并不太理想的成绩单。营收、净利润同比双降，尤其是净利润同比下滑近18%。 有意思的是，中国平安管理层却很委屈，认为：“中国平安目前的股价肯定是被低估的”。 中国平安董事长马明哲也一改往日低调作风，时隔3年再次在业绩发布会上公开发声，向媒体阐述中国平安未来的高质量发展内容。 中国平安的寿险改革已历时3年，如今已经度过深水区了吗？未来是否真的如其高管所言，“有很高的投资价值”？ 相比企业的业绩发布会，财报这个“老实人”给出的数据回答更加实在。 01 2022年，中国平安的成绩单并不太好看，全年实现： 营业收入11105.68亿元，同比下滑5.9%； 归属于母公司股东的营运利润1483.65亿元，同比微增0.3%； 归属于母公司股东的净利润837.74亿元，同比减少17.6%； 每股收益4.8元，同比减少16.8%； 营运ROE为17.9%。 ​2022年并非是中国平安首次业绩下滑。 东方财富网统计的历年财报数据显示，营收方面，2019—2021年，中国平安分别为1.169万亿、1.218万亿和1.180万亿；同比增速分别为19.66%、4.23%、-3.11%。 最近2年，其营收均为同比下滑，2022年下滑幅度有所扩大。 ​ 图片来源|东方财富网（特此感谢！） ​归母净利润方面起伏更大，2014—2019年，中国平安保持了两位数的正增长，但2020—2022年却是年年负增长，同比分别下滑4.22%、28.99%和17.56%。 相比营收来看，2022年，中国平安的归母净利润下滑幅度有所收窄，但比2021年的1016亿元减少了178.44亿元，比2020年更是减少了593.25亿元。这也是自20

摘要：在手现金大降（欢迎关注闺蜜财经） 撰文|蜜妹 这是@闺蜜财经的第1240篇原创 市场未暖，豪宅先行。 2022年3月15日，富瑞发研报，微调了对香港地产商的预测，看好豪宅市场复苏，其中对太古地产的目标价由25港元下调4%至24港元。 此前大摩也发布研究报告称，予太古地产“减持”评级，将今明两年每股盈利预测各上调2%/7%，以反映更高的酒店业务利润，以及成都太古里商场的额外贡献——今年2月末，太古地产公告，收购远洋太古里的第二次交割及第三次交割完成，至此，远洋集团控股不再拥有物业控股公司任何权益。 不久后的三月，也就是前几天，太古地产披露了2022全年业绩。作为国内数坐顶流商场“太古里”背后的公司，太古地产究竟有多赚钱？ 01 难以避免的是，2022年，太古地产的营收下降了：比2021年的163.18亿港元减少近25亿港币为138.26港币，同比降幅为15%。 更值得注意的是，这并非太古地产营收首次“缩水”。如下图东方财富数据显示，早在疫情之前的2018、2019年，该司已经连续2年营收下滑。 图片来源|东方财富（特此感谢！） 说起太古地产，蜜妹第一时间想到的是各种网红地标。什么三里屯太古里、成都太古里，还有之前某书上刷爆的网红酒店。颜值很高、价格很贵。 收入构成方面，太古地产零售物业租金占总收入的比例很高，2022年为58.49亿港币，吸金能力仅次于办公楼租金收入的60.03亿港币。酒店业务则占比稍小一些，2022年营收为5.65亿港币。 2022年，太古地产的多数业务同比营收都是下滑的，其中降速最快的是物业买卖业务，从2021年的24.43亿港币跌到9.21亿港币，降幅达62.3%。 具体到中国内地，财报显示，2022年，太古地产来自中国内地零售物业的应占租金收入总额下跌5%至42.43亿港币。2022年末，太古集团中国内地已落成零售物业的估值

摘要：小微企业不易（欢迎关注闺蜜财经） 撰文|蜜姐 ​这是@闺蜜财经的第1039篇原创 3月13日晚，陆金所控股发布了2022年第四季及全年财报。 这份年入约518亿元的成绩单，并未让市场满意，原因是净利润下滑了近5成。尤其是去年4季度，其净亏损超8亿元。 由于陆金所控股是平安集团联营公司，有投资者甚至担心陆金所单季度的亏损会影响到中国平安。 今年2月，陆金所向港交所递交了招股书，披露2020—2022前三季度净利润均为正。为何突然会在第四季度业绩变脸？回港上市之路还能顺利走下去吗？ 01 首先来看陆金所2022年的成绩单，实现： 营收581.16亿元，同比下滑6%； 净利润87.75亿元，对比2021年的167亿元，大幅下滑47.5%； 支出总额451.0亿元，同比增长17.3%。 ​再看去年4季度，其亏损则主要是由于营收减少，开支增加。 2022年第四季度，陆金所营收123.18亿元，同比减少22.2%；但支出总额达129.22亿元，同比增加12%；经营溢利为-6.03亿元。 陆金所的收入主要由5部分构成。 去年四季度，其中3部分的收入明显下滑，仅2部分同比微增，具体来看： 基于技术平台的收入58.74亿元，同比下降33.5%； 净利息收入43.69亿元，同比微增3.2%； 担保收入16.71亿元，同比微增2.2%； 其他收入1.31亿元，同比大幅下滑83%； 投资收入2.75亿元，同比减少23.4%。 ​陆金所的联席首席执行官计葵生则解释，因宏观经济相关的不利因素导致信用减值损失激增，才对公司第四季度业绩产生了不利影响。 02 作为曾经的P2P业界大佬，陆金所直到2019年才宣布退出互金业务。 但一年后，陆金所迎来了转机。 2020年，平安消费金融获批，陆金所也获得了合法经营个人借贷业务的资格。 同年，陆金所也终于实现了上市梦。 2020年10月，陆金所成功在

摘要：毛利率降低（欢迎关注闺蜜财经） 撰文|蜜妹（ 这是@闺蜜财经的第1238篇原创） 一波三折，“西北一哥中亿基业”再闯港交所，这是第三次。 据港交所官网披露，3月13日，中亿基业控股有限公司（简称：中亿基业）向港交所主板递交上市申请，国泰君安国际为其独家保荐人。2021年5月11日、2022年4月19日，该司也曾递表港交所。 01 中亿基业何许人也？其前身要追溯到中房集团。 1991年，中房集团银川房地产开发总公司成立，主要从事物业开发、物业管理等。 1994年，中房银川总公司改制为有限责任公司，即如今的宁夏中房实业，开始在银川发展住宅物业。 宁夏中房实业的董事长方陆1962年10月出生，1985年毕业于原宁夏大学中文系，毕业后留校任职于教学研究科。 此后方陆报考公务员，从科员一直到银川高新技术开发区经济发展局副局长，负责整个开发区的招商和项目审批。 1994年，32岁的方陆辞职下海，2000年加入中房，直到成为企业掌舵人。中亿基业，则是宁夏中房实业集团有限公司的母公司。 根据中亿基业最新招股书介绍，截至2022年12月31日，该司拥有42个处于不同发展阶段的物业开发项目，应占总建筑面积6626987平米，其中37个项目由其附属公司开发、5个项目由联营公司开发。 从销售额来看，中亿基业是当之无愧的宁夏楼市“一哥”。根据中指院资料，其2022年在银川的所有开发商中排名第一，且自2014年至2021年连续八年在银川及西宁的所有开发商中排名第一。 中指院数据里蜜妹看到，2022年宁夏中房全年销售额约为151.6亿元，排名105位。 02 营运方面，2020-2022年，中亿基业的营收分别为56.36亿元、129.45亿元、115.16亿元。2021年增长明显，或许和2020年低基数有关？2022年略有下跌，也与大的行业背景不无关系。 从收入构成里可以看