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2024年4月23日，知名新茶饮品牌“茶百道”母公司四川百茶百道实业股份有限公司（以下简称“茶百道”）正式在港交所主板挂牌上市，股票代码2555.HK。这也意味着，茶百道成为登陆港交所的“加盟制茶饮第一股”，也是迄今为止2024年度港股最大IPO。 茶百道联合创始人、执行董事兼总经理汪红学（右一），与茶百道加盟商代表共同为茶百道上市敲锣 图：茶百道联合创始人、执行董事兼总经理汪红学（右一），与茶百道加盟商代表共同为茶百道上市敲锣 茶百道为何能从新茶饮行业激烈的竞争中脱颖而出、抢在众多品牌之前成功登陆港股，并受到国际投资者如此巨大的认可？秘密就藏在茶百道的招股书中。 一年卖出10亿杯 让投资者重新认识中国茶饮 2008年，第一家茶百道在成都诞生。 按2023年零售额计，茶百道在中国现制茶饮店市场中的份额达到6.8%，排名第三。2023年茶百道门店一共卖出10.16亿杯奶茶，总零售额达到约169亿元。截至2024年4月5日，茶百道门店数已经达到8016家，遍布全国31个省市，实现所有省份及各线级城市的全覆盖。 茶百道通过发掘和探索各种原材料的口味和特性，与上游供应商合作并让他们严格按照公司产品要求实施生产流程，在新产品上市前让消费者对产品进行样品测试。这些举措推动了产品开发的标准化，使茶百道门店网络中的所有门店都能为消费者提供统一的产品。 茶百道以“独家秘方”向上游供应商进行反向定制的打法，也解决了茶饮行业一直以来存在的产品同质化问题，给自己的产品核心竞争力加深了护城河。 依托于行业领先的研发能力，茶百道目前已经形成了由经典茶饮、季节性茶饮及区域性茶饮构成的丰富的产品矩阵，能够满足不同类型消费者的多元化消费需求。茶百道招股书中列出的五款经典产品加起来占到GMV的近四成比重，2023年一共卖出3.5亿杯，可谓“款款是爆款”；其中”茉莉奶绿“一年卖出1.1亿杯，”杨枝甘露“一

  来源 | 伯虎财经（bohuFN） 作者 | 安晓 4月16日，AMD推出了适用于商用笔记本电脑和台式机的AI芯片；英特尔去年底就推出了Core Ultra芯片，今年还计划推出新一代英特尔酷睿Ultra客户端处理器家族，并预计年出货4000万台AI PC。 随着全球芯片制造商的AI技术越来越成熟，不断推出新一代AI芯片，PC厂商们也争先恐后的带来自家AI PC产品。 媒体消息称，“苹果今年将推新AI PC设备，首款M4 AI芯片预计在6月发布。”国内，联想、荣耀等厂商也相继下场，其中，联想于4月18日举办2024年创新科技大会，带来了10余款AI PC新品，并发布了业内首款AI PC个人智能体“联想小天”。 2024年，一场有关AI PC市场争夺战已然打响。 01 2024，有望开启AI PC元年 所谓AI PC，全称为人工智能个人计算机，是将人工智能技术应用于个人计算设备的新一代产品。去年9月，英特尔CEO帕特·基辛格在硅谷首次提出了AI PC的概念。他认为，“AI PC就是能玩转AI功能的PC。” 能玩转AI的PC，又有什么神奇之处？ 区别于普通PC设备，AI PC可实现的AI功能，包括但不限于AI语音对话、AI视频增强、AI抠图、AI绘画还有AI文章总结等。对消费者而言，AI PC提供了更智能、个性化的服务，提升了大家的工作、学习效率及娱乐体验；对市场而言，AI PC的出现有助于拉动消费需求。 所以在经历疫情重创，消费者逐渐回归理性消费，全球PC出货量连续两年下跌的情况下。AI PC概念的出现，如同“催化剂”一般，催化了市场的需求与发展。 今年，也有望开启AI PC元年。 一是，顺应AI时代的发展，PC智能化已步入了AI PC时代。 （图源：国泰君安证券） 据《2024AI PC行业市场空间、竞争格局及全球龙头企业分析报告》，PC智能化发展已经历了

来源 | 伯虎财经（bohuFN） 作者 | 陈平安 如果用一句网络流行语来形容华为的回归，那句“我感觉一切都回来了”应该最合适不过。  和之前的Mate 60系列一样，华为没有选择开办发布会预热。在官宣P系列将升级为“Pura”系列的三天后，华为商城在10点08分上线了华为Pura 70 Ultra和华为Pura 70 Pro。前者起售价高达9999元，后者的起售价了来到了6499元。  仅仅一分钟，Pura 70 Ultra和Pura 70 Pro两款手机在官方渠道就已经售罄。  和Mate 60系列不同得是，作为华为回归后的第二款旗舰手机，Pura 70被给予了更多的期望。华为不仅宣布了P系列的品牌升级，还在官方渠道发布了预热视频。同时从价格上也和Mate 60系列做了区分。过去P系列手机的定价会低于Mate系列，但这次华为Pura 70 Pro的定价和Mate 60类似，Ultra版本的定价甚至还要更高。  不难看出，华为希望通过Pura系列和Mate系列的双旗舰策略去重新夺回高端份额。  事实上，国内的手机竞争格局随着华为的回归已经发生了松动。  根据Counterpoint Research数据显示，2023年四季度，华为手机在中国的市场份额已经从一季度的others长到了第三位的15.2%。今年前六周，华为更是以16.5%的市占率超车苹果，仅次于vivo。  近日，华为副董事长、轮值董事长徐直军在华为分析师大会上表示，打造鸿蒙原生系统是2024年最关键的事，并期望今年Mate 70系列销售时能够带着“纯血”鸿蒙上市。  无论是关键硬件的解决、操作系统生态的打造，还是自身品牌的独特调性，华为都展示出高出其他同行一等的竞争力。  那么问题来了，同行们喊了几年的中国高端手机市

  来源 | 伯虎财经（bohuFN） 作者 | 李木木 汽车行业忽然掀起“惊涛骇浪”的直播热潮。 前有蔚来汽车CEO李斌直播测试150度电池包续航，一口气开了1000公里，后有“保定车神”长城汽车董事长魏建军直播测试长城汽车最新一代智驾系统 Coffee Pilot Ultra。 据伯虎财经不完全统计，近期亲自下场直播的车企一把手还有奇瑞汽车董事长尹同跃、极越汽车CEO夏一平与百度CEO李彦宏、360创始人周鸿祎与哪吒汽车CEO张勇，吉利控股集团董事长李书福与东方甄选董事长俞敏洪等大佬等。 一号位纷纷亲自下场直播，首要原因当然是来自小米和华为的冲击。小米不用说，用一场全网参与的发布会给友商们上了一课。华为虽然不卖车，但也会为智选模式下的问界和智界办发布会。在这两家国民品牌海啸般的声量下，友商们的动作被埋在了汹涌的海水之下。 当然，更深层的原因还是新能源汽车的竞争更加激烈了。不止一家车企的掌门人表态，淘汰赛已经开始。即便是特斯拉也无法避免下滑的窘境。日前特斯拉宣布了全球裁员10%的消息，而在二级市场，今年一季度特斯拉累计跌幅高达29%。 如何与消费者建立更紧密的联系，培育消费心智是每个车企都需要去努力解决的问题。不过直播真的能成为车企营销的新常态吗？一些传统车企能否借此成功转型，与新时代消费者建立更紧密的联系？ 01 流量诱惑下“新战场” 不得不提的是，过去车企们一把手往往比较沉稳内敛，不轻易出现在一线。车企们的营销方式也较为单一和封闭。 2023年，哪吒汽车销量出现下滑，公司内部将原因归结为营销不力，并因此免去了营销部门负责人的职务。 CEO张勇在微博上感慨“营销系统对不起研发团队的努力”，并决定亲自抓营销工作。这时，也开启车企的掌门人必须亲力亲为地参与营销活动的“新纪元”。 一方面，随着小米和华为的进场，营销的规则变了。相对于汽车而言，手机的单价更低，覆盖

  来源 | 伯虎财经（bohuFN） 作者 | 安晓 “裁员”、“自救”、“变革””。 去年，这些负面词汇还围绕在这个在线音频巨头喜马拉雅的身边。 今年，喜马拉雅底色似乎变了。 日前多家媒体报道称，“喜马拉雅向港交所递交招股书，高盛、摩根士丹利、中金为联席保荐人。”这是喜马拉雅第四次冲击IPO，但与前几次不同的是，其已实现成立11年以来首次盈利。 招股书显示，2023年，喜马拉雅营收达到37.36亿元，经调整净利达到2.24亿元。同期，平均每月有3亿用户在线听喜马拉雅的音频内容，用户体量也远超同行稳占行业第一位置。 这次终迈过“盈亏线”的喜马拉雅，能打动资本吗？ 01 在线音频的“天花板” 喜马拉雅是在线音频行业的领跑者，成立于2012年，2014年就突破了5000万用户，如今用户数更是远超同行霸占第一位置。 招股书显示，2021年-2023年，喜马拉雅平均月活跃用户数分别为2.67亿、2.91亿和3.02亿；移动端平均日活跃用户2021年3150万人，2023年为3026万人，和同行相比遥遥领先。 另据灼识咨询数据，就2023年的移动端平均 MAU、总收听时间和总收入而言，喜马拉雅已中国领先的在线音频平台。再据《中国网络视听发展研究报告（2024）》显示，喜马拉雅用户渗透率达到77.8%，稳居在线音频行业第一梯队。 按道理，这样一家具备高光的企业，敲开资本大门应该更轻松些，背后却是一路坎坷。 2021年5月，喜马拉雅提交赴美IPO申请，但恰好遇上了滴滴上市后中概股赴美上市停滞的黑天鹅事件。喜马拉雅只好撤回赴美上市计划转向审核更为严格的港股，2021年9月，喜马拉雅递交港股招股书，次年3月又更新招股书；但至今，喜马拉雅上市都未果。 同为在线音频平台的荔枝却更为幸运。2019年底，荔枝提交了赴美IPO申请，次年1月顺利在纳斯达克挂牌，成为“中国音频第一股”。

  来源 | 伯虎财经（bohuFN） 作者 | 灵灵 新茶卖爆，东方树叶又炸出一个好消息。 近日，东方树叶春季限定产品“龙井新茶”刷屏了。该产品在今年4月线上发售了两次，4月1日上线的第一批5万箱龙井新茶17小时售罄，4月5日第二批5万箱1小时售罄。 “龙井新茶”是东方树叶在2022年推出的限定产品，当时名为“特级龙井新茶”。2022年，首批“特级龙井新茶”限量5000箱，3天售罄。之后又推出第二批产品，未公布数量，专供北京、天津、广州等20个城市线下销售。 2023年，“龙井新茶”7天销量达5万箱。 今年，除了线上发售，线下也同步在山东、河南郑州、山西、陕西等商超和便利店上市。 据农夫山泉宣传，产品原料茶叶为“特级明前龙井”，具备稀缺性。再加之品牌限量玩法，大大提高了产品的吸引力。 但从产品销售热度来看，不难发现东方树叶在消费市场中具备的辨识度、话语权。 这几年，东方树叶开始逆袭，甚至被调侃“被中年男人买疯了”。弗若斯特沙利文数据显示，2019年起东方树叶已经成为无糖茶品类中市场占有率第一的品牌。 01 东方树叶扛起大旗 过去的3月份，农夫山泉深陷舆论漩涡中，但并不影响其士气。26日发布的财报，也被认为是农夫山泉跨过舆论的底气。 3月26日，农夫山泉在港交所公告，2023年营收为426.7亿元，同比增加28.4%；归母净利润为120.8亿元，同比增加42.2%。 营收、利润均创下新高，且增速维持在30%-40%的高位，这是农夫山泉上市以来表现最好的一年。 其中，茶饮料堪称大功臣。茶饮产品收入126.59亿元，同比增长83.3%，占2023年总收入的29.7%，首次超过水收入，成为农夫山泉第二个营收突破100亿元的品类。 此前，曾有行业观察者指出，“宗庆后走后，娃哈哈需要一个东方树叶。”侧面也可看出，东方树叶在农夫山泉内部已撑起重要角色。 从默默无闻的选手，

  来源 | 伯虎财经（bohuFN） 作者 | 梦得 京东这次决心很足。 在4月10日，京东宣布投入10亿现金和10亿流量作为奖励，吸引更多的原创作者和优质机构入驻。 流量和现金补贴还只是其次。今天，据界面新闻报道，京东创始人刘强东即将在京东APP上开启直播，并预计本周内会正式上播，但是会采取新的形式。还透露此次刘强东参与直播，是为了进一步预热京东的内容生态和短视屏创作。 随后京东回应称：属实，采用AI数字人形式。 无论是一号位以数字人的形式来到台前，还是把一号位打造成数字人主播，对于刘强东和京东而言都是足够大胆的选择。特别是在低价战争、内容电商和AI电商交织的当下，这或许印证了刘强东和他的京东选择变革的决心。 内容电商一直是京东的短板，在淘系、抖音、快手甚至小红书纷纷坐拥大主播的最近两年，京东既没有足够有影响力的超头坐镇，也没有培育出直播电商的水土。 直到去年底，京东采销靠着足够低价一炮而红。随之而来的是京东政策的调整：一线采销的加薪、主播招聘计划的制定，以及现在的内容生态打造。 大力加码内容电商赛道，京东还来得及吗？ 01 内容场做电商，如借东风 2022年底，刘强东在一场内部会议上强调，“低价是我们过去成功最重要的武器，以后也是唯一基础性武器。”此后，京东“低价”策略全面推荐，上线了百亿补贴频道、放开POP招商、下调运费门槛等等。同时，淘天也把低价放在了第一位。 三大巨头低价大战一年的结果是，在去年第三季度，拼多多股价上涨超70%，市值超过了曾经的一哥阿里，也超过了四个京东。 拼多多高歌猛进的同时，直播电商成为了最近几年的最大增量。 以抖音为例，2020年8月，抖音日货突破6亿，此后，增速显著放缓，抖音正式开始电商战略，此后是大步向前迈进。市场有消息显示，业内普遍预测，抖音电商在2022年平台GMV约在1.4万亿—1.5万亿左右。到了2023年，抖音

  来源 | 伯虎财经（bohuFN） 作者 | 安晓 最近网上超火的“爆改”想必大家早有耳闻，明星杨迪爆改后撞脸王鹤棣，小眼睛金婧爆改成为大眼睛精灵型美女，甚至中年谢广坤都能摇身一变成20多岁帅小伙子。 这是一位百万粉丝美妆博主在网络频道上挑战的“爆改100人”的活动，这种“爆改”是通过高超的化妆术+修容等手法，来美化甚至是改变对方原本容貌，堪称为“换脸术”。 这种“换脸术”早有流行，拥有化妆艺术大师称号的毛戈平算是这方面的老辈。1994年电视剧《武则天》中，毛戈平就为那会40岁刘晓庆设计了从16岁花季少女到80岁耄耋老人的全套妆容，近期还给当红流量女星赵露思化妆。这精湛化妆术让不少网友折服，甚至不少人想“把头寄给毛戈平改造”。 毛戈平也是我国高端美妆品牌，2000年其以个人名字创立了品牌“MAOGEPING”，之后也有了第二品牌“至爱终生”。但就是这样一家拥有高光、流量的企业，却是一个上市“钉子户”。 2016年起，毛戈平已三次向A股递交上市申请表，可一直未成功。今年4月，毛戈平第四次冲击上市，但阵地转向了港交所。业内对其还是不好看，认为“毛戈平依旧会一波三折”。 如今即将迈入60岁高龄的化妆大师毛戈平，他的资本梦能如愿吗？ 01 这次做足了准备 算算时间，毛戈平上市七年以来三次已经折戟。 之前主板上市，毛戈平业绩也不算难看。去年3月的招股书中，2020年-2022年，毛戈平营收分别达到8.82亿元、14.31亿元和16.82亿元，净利润分别达到1.98亿元、3.27亿元和3.49亿元。 况且，创始人毛戈平在网上的热度一直不小。B站上，毛戈平粉丝量超90万，单视频流量高的可达百万播放量，少的也有十多万的播放量。甚至部分UP主的专柜试妆和仿妆视频也有超百万的播放量。超高的流量，毛戈平甚至在该平台成立了“毛戈平化妆学院”。 （截图来自：哔哩哔哩） 反观国内老

  来源 | 伯虎财经（bohuFN） 作者 | 灵灵 “变革那几年我经常失眠，压力很大。”回忆华润啤酒向高端化转型的那几年，华润啤酒董事会主席侯孝海如此回忆道。 值得欣喜的是，华润啤酒交出的成绩单，表明这一转型成功了。只是啤酒赛道长路漫漫，过去的转型成果已现，新的挑战也在到来。 01 华润啤酒，营收增速领先‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍ 3月18日，华润啤酒披露2023年业绩，其综合营业额为389.32亿元，同比增长10.4%；公司股东应占溢利51.53亿元，同比上涨18.6%。 在一众港股啤酒股中，营收位居第二的华润啤酒，以双位数的增速快速向前，领先于百威亚太的5.84%、青岛啤酒股份的5.49%、香港生力啤的8.88%。 2023年，华润啤酒的啤酒业务表现稳健，全年销量达到1115.1万千升，同比增长0.5%；啤酒业务板块实现营业额约368.65亿元，同比增长4.5%；未计利息及税前盈利为68.89亿元，同比增长30.6%。 其中，高端化啤酒的表现更为亮眼。华润啤酒于年报中强调，公司持续推进“决胜高端”战略落地，通过各类主题推广和渠道营销活动，继续培育与推广各重点高端品牌。 具体而言，2023年，华润啤酒推出雪花全麦纯生、无醇啤酒“喜力啤酒0.0”、中式谷物为原料的“秦始皇CPA”等高端产品。此外，华润啤酒还推出了定价高达1199元的烈性啤酒“醲醴”，进军超高端市场。 成果上，华润啤酒次高档及以上啤酒的销量增长尤为明显，达到了250万千升，同比上升了18.9%；每千升毛利同比增长8.6%。其中，包括喜力、雪花纯生、老雪和红爵等产品的销量，同比均实现两位数增长。 据财报，华润啤酒次高档及以上啤酒销量比重在逐年攀升，2020年为13.2%，到2023年已涨至22.4%。 不难看到，高端化明显推动了华润啤酒的业绩发展。 02 华润啤酒的高端化征程 事实上，向高端化

  来源 | 伯虎财经（bohuFN） 作者 | 陈平安 在无数次“暴雪重返中国”的舅舅党曝光后，网易和暴雪终于在昨天官宣，双方将恢复合作。 双方发布的公告中提到，今年夏天包括《魔兽世界》《炉石传说》等在内的暴雪全家桶都将陆续重返中国大陆市场，主打一个全面回归。 消息一出，立马引发了全网热议，尽管有少数玩家们表示“我战网密码都忘了”，但暴白们显然还是占大多数，至少从《魔兽世界》的预约玩家人数来看是如此。用网友的话说就是，“没办法，毕竟就剩这点爱好了”。 玩家们有情怀，但引导两家公司作出决策的可不仅仅是情怀，毕竟两家“分手”的姿势实在算不上体面。 根据相关媒体报道，暴雪和网易的“撕逼”是出于利益关系：暴雪对网易提出了不能接受的要求，比如网易需协助研发暴雪其他 IP 手游在全球发行，但只享有中国区市场营收分成等。 网易CEO丁磊在电话会上表示，我们为此付出非常多努力，但谈判难度远超预期。对关键核心条款，包括长远运营、玩家权益等都是暴雪提出的，这些条款也是我们不能接受的。 网易游戏全球投资与伙伴关系总裁Simon Zhu甚至直言，有朝一日此事的真相被揭开后，大家会对“一个蠢货能带来多大的混乱”有全新的认识。 无论是在园区推出绿茶饮品，还是旗下游戏《永劫无间》直播拆除《魔兽世界》著名武器“血吼”，都足以证明网易对这场分手的决绝。今年四月，网易子公司网之易还对暴雪提起诉讼，原因是暴雪拒绝承担国服玩家退款义务，拒绝向网之易支付国服退款相关的预付提成费用，涉及金额达近亿元。 从财报来看，暴雪对于网易的重要性实在有限。网易官方表示，代理暴雪游戏贡献的利润仅占到个位数。从网易公布的年报来看，依靠着《逆水寒》《蛋仔派对》等大热IP，网易不仅在2023年突破了千亿营收，来到了1035 亿元（146 亿美元），也缩小了和腾讯的差距。 那么问题来了，网易为什么要和暴雪重启合作？ 01