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  来源 | 伯虎财经（bohuFN） 作者 | 楷楷 在传统制造业，规模和利润从来都是“一荣俱荣，一损俱损”的正相关。无论是特斯拉还是比亚迪，盈利的关键都是足够规模的交付数量。 让这个定律发生变化的，是从去年开打的价格战。去年初，特斯拉率先掀桌，打起了“价格牌”，国内品牌随之跟进。今年以来，价格战愈演愈烈，包括BBA在内的豪华品牌也加入降价阵营，“流血冲销量”是许多行业玩家的状态。毕竟在存量竞争下的汽车市场，别人多吃一分，你就少吃一份。 不过并不是所有人都这么想。在今年5月的长城汽车2024投资人直播大会上，长城汽车董事长魏建军谈到当前车圈普遍存在的价格战时，其表示企业竞争要坚守底线思维，而底线就是企业要赚钱。 事实上，魏建军已不止一次在公开场合表示，长城汽车不愿参与价格战，要坚持底线思维和长期主义，追求有质量的市场占有率。用《让子弹飞》里的经典台词来形容就是，长城汽车“站着把钱挣了”。 近日，长城汽车发布2024年上半年业绩预告，实现净利润65 -73亿元，同比增长377.49%-436.26%，在已经发布利润规模预告的车企中处于靠前位置。 有质量的增长、有底线的价格战。对于当下的车企们而言，都是不容易做到的事情。长城汽车是怎么做到的？这是一个可持续的状态吗？ 01 深蹲 将时间回拨到4个月之前，长城汽车交出了2023年年报，公司实现营业收入1732.12亿元，同比增长26.12%；但净利润仅为70.22亿元，同比下滑15.06%，为2020年以来的首次利润下滑。 这份年报也被认为是长城汽车近四年来最差的年报，除了净利润下滑之外，报告期内公司的销售费用同比大增41%，这也意味着长城汽车虽然卖了更多的车，却赚的钱却少了。 而长城汽车在2023年之所以使劲卖车，是因为其2022年的销量出现了大幅下滑，全年累计销量为106.75万辆，较2021年下滑16.6%

来源 | 伯虎财经（bohuFN） 作者 | 刘萍 休闲零食厮杀又半年，从中期业绩预报来看，行业格局在震荡中进一步分化。 去年底，定位高端的头部企业良品铺子主动降低姿态，加入价格战，结果“伤敌一千自损八百”，预计扣非后净利润700万元到1600万元，跟去年同期相比，少了87.07%到94.34%。 同属高端零食赛道的三只松鼠，靠坚持“高端性价比”，打了个漂亮的翻身仗，公司预计半年度营业收入50.4亿元至51亿元，同比增长74.19%至76.27%，净利润为2.855亿元至2.920亿元，同比增长85.85%至90.08%。 而盐津铺子因为早早抓住渠道机遇，加上性价比优势，继续在增长的路上前进，公司预计上半年实现归属于上市公司股东净利润3.1亿元～3.3亿元，同比增长26.18%～34.32%。 业绩冰火两重天，连公司高层的态度也截然不同。盐津铺子营收利润双增，董事长提议中期分红。经营遇困的良品铺子不被股东看好，遭减持公司58.43万股股票。 大家都高举高性价比的旗子，怎么境况千差万别？   01 得量贩零食者得天下？ 过去几年，对行业影响最大的莫过于渠道的变革。从线上来看，消费流量正在发生转移，以抖音为首的直播带货正在通过内容最大程度的攫取消费者的注意力。 2023 年，三只松鼠就提出 " 抖 +N" 的全渠道计划，以抖音为核心，形成全渠道协同体系，线上搭建多个平台直播团队。“我们把抖音当做是打爆新品的阵地。”三只松鼠董事兼短视频电商总经理郭广宇明确了品牌对这一渠道的定位。抖音也确实成为了三只松鼠增长的重要动力。 不过更大的冲击来自于线下零售业态的变迁——量贩零食的诞生。 《2023中国零食量贩行业蓝皮书》显示，2021年底-2023年，全国平价门店数量从2500家预计野蛮增长至2.5万家，短短2年就暴增了10倍。 量贩零食的狂奔，也改变了行业的玩法，使之成为举

来源 | 伯虎财经（bohuFN） 作者 | 陈平安 江西赣州，这个在中国互联网上略显低调的城市，却有一个连续9年蝉联全国区域品牌(地理标志产品)水果类第一的果品——赣南脐橙。2023年，赣南脐橙的品牌价值高达691.27亿元。 这里有着全球最大的脐橙种植面积，种植了194万亩脐橙。同时还是全国最大的脐橙主产区，2023年赣南脐橙预计产量达180万吨。这个数字达到了2022年越南全国一年的产量。 想把一个区域农业的产业化做到这种程度很不容易。受靠天吃饭和供需关系的影响，国内农业产业一直深受“水果滞销”“丰产不丰收”的困扰。那张被用来嘲笑苹果手机卖不动了的“水果滞销，请帮帮我们”表情包，更早的出处其实是全国各地的果农。 那么，赣南脐橙的成功秘诀是什么？ 昨晚八点，央视二套《经济半小时》节目花了半小时去展示，一家企业是如何用17年的时间跨度，去探索了一套新型现代农业组织模式： 让靠天吃饭的农民，变成了靠合同吃饭的产业工人。 01 从靠天吃饭到靠合同吃饭 种树第七年，90后农二代王小青决定砍掉父亲种了将近20年的老树。 不止村里人不理解，种了一辈子果树的父母也不理解， “一棵（年产量）四五百斤的大树，又不是不挣钱了，为什么要砍掉？” 王小青知道原因。黄龙病，“柑橘的癌症”，是由木虱携带的一种韧皮部杆菌引起的果树疾病。感染的果树并不会立刻枯萎，衰败在几年内才会慢慢显现。更严重的是，病菌还会伴随着木虱传播给临近的果树。因为整个赣南几乎连片种植脐橙，所以一旦有果树感染，处理不及时就会传播整个产区。 即便今年能挨过，明年、后年呢？ 让王小青为难的地方是，这批树是家庭里重要的收入来源，砍掉了等于砍去了收入，这部分损失怎么办？重新种树，合作还能继续吗？ 意外的是，当他和合作伙伴农夫山泉讲述了自己的情况后，农夫山泉很快给出回应： “你新种的树，三年之后我们也会合作的。大的当鲜果卖，小的就榨汁，

来源 | 伯虎财经（bohuFN） 作者 | 宁成缺 A股IPO三战三败后，周六福转战港股了。 近日，这家在中国珠宝市场深耕二十载、门店数量逾四千家的知名珠宝品牌，正式提交港交所IPO申请，中金公司、中信建投国际为联席保荐人，这也是周六福第四次向资本市场发起冲刺。 根据弗若斯特沙利文的资料，以2021年至2023年的珠宝收入复合年增长率计，周六福居于中国全国营运中为众珠宝公司之冠。以中国门店数目计，周六福于2017年至2023年连续七年维持于中国珠宝市场前五大品牌之列，值得注意的是，周六福是前五大中国珠宝品牌中唯一未上市的企业。 通过公司招股书，我们发现，周六福除了高度依赖加盟商，内部产品靠贴牌代工、研发投入又羸弱等老问题之外，又暴露出毛利率下滑这一新问题。尤其是2023年金价暴涨，周六福的毛利率却同比下降超10个点。 黄金风头正盛，价格持续走高，为何周六福的盈利能力却在减弱呢？ 01 IPO之路三度折戟，周六福存在什么问题？ 周六福虽然名字中虽蕴含周姓，实则与“周生生们”并无直接关联，其背后掌舵者为来自广东潮汕的李姓兄弟。 这家企业在资本市场上的征途可谓波折重重，早在2019年，周六福就申请在深交所主板上市，但由于周六福所委托的会计师事务所——正中珠江，在涉及康美药业财务造假案件后被证监会立案调查，导致了周六福的IPO审查程序被迫中断。 2020年9月，周六福再次向证监会提交上市申请材料，但因经营存疑，被证监会第十八届发审委第154次会议二次否决。 到了去年11月，周六福决定主动撤回其发行上市的申请文件。根据深交所的相关规定，这一撤回行为直接触发了终止审核的程序，至此周六福第三次闯关A股IPO均以失败告终。 周六福屡战屡败的根源，深植于其独特的商业模式之中。与常见的单纯加盟模式不同，周六福创新性地结合了加盟与授权供应商模式。 这种模式下，加盟商可从公司授权的供应商处直接

来源 | 伯虎财经（bohuFN） 作者 | 陈平安 “愿你永远拥有披荆斩棘的勇气和勇往直前的信心！” 昨晚，在北京首钢冰球馆，雷军完成了他的第五次年度演讲，演讲的主题是《勇气》。仅仅只是看主题，你就能感受到这位目前少有的、仍在台前发言的互联网大佬，有种闲庭信步的chill。 今时不同往日。 过去四年，雷军的年度演讲主题分别是《 一往无前》 《 我的梦想、 我的选择》 《 永远相信美好的事情即将发生》 《 成长》。和那些期待、信念相比，谈论勇气更像是人们功成名就以后，才敢于重提那些年放在心底的糗事。毕竟过去几年，无论是对雷军还是小米，都不太容易。 2021 年，美国宣布对小米的制裁。友商的前车之鉴让雷军不得不考虑一个问题：如果手机做不了，怎么办？在经过董事会和多方调研后，雷军最终决定造车，并且押上声誉、亲自带队。 怎么形容这个决定的艰难？演讲里雷军用了一句话：虽千万人吾往矣。 汽车确实是百年工业，想做一辆好车不必看时机。但汽车也是一个远比手机要复杂得多、投入要大得多的业务，起码需要投入100亿美元。同时小米本身也处于动荡时期，重点培养的年轻高管周受资离职，随后智能手机行业陷入长达几年的下行周期…… 压力有多大，回报就有多大。就像雷军说的： “三个多月以来，我每天都像在梦里一样。” 小米SU7上市即爆款，累计订单超过10万台，被网友调侃为“少数卖了还能赚钱的电车”。小米的传统业务也迎来回春。Counterpoint Research报告显示，小米手机二季度全球销量同比增长22%，是前五里增长最快的一家。 01 小米SU7成了 “有人问我，苹果十年都干不成，凭啥小米三年就能干成？” 雷总不知道苹果为啥失败，但说了自己为啥成功。 伯虎财经总结了一下，主要有以下几点。 一是人才。在PPT里，雷军提到了三位小米汽车团队的核心任务，分别是胡峥楠、李田原、刘安昱。这也是雷军首次提及小

来源 | 伯虎财经（bohuFN） 作者 | 陈平安 “愿你永远拥有披荆斩棘的勇气和勇往直前的信心！” 昨晚，在北京首钢冰球馆，雷军完成了他的第五次年度演讲，演讲的主题是《勇气》。仅仅只是看主题，你就能感受到这位目前少有的、仍在台前发言的互联网大佬，有种闲庭信步的chill。 今时不同往日。 过去四年，雷军的年度演讲主题分别是《 一往无前》 《 我的梦想、 我的选择》 《 永远相信美好的事情即将发生》 《 成长》。和那些期待、信念相比，谈论勇气更像是人们功成名就以后，才敢于重提那些年放在心底的糗事。毕竟过去几年，无论是对雷军还是小米，都不太容易。 2021 年，美国宣布对小米的制裁。友商的前车之鉴让雷军不得不考虑一个问题：如果手机做不了，怎么办？在经过董事会和多方调研后，雷军最终决定造车，并且押上声誉、亲自带队。 怎么形容这个决定的艰难？演讲里雷军用了一句话：虽千万人吾往矣。 汽车确实是百年工业，想做一辆好车不必看时机。但汽车也是一个远比手机要复杂得多、投入要大得多的业务，起码需要投入100亿美元。同时小米本身也处于动荡时期，重点培养的年轻高管周受资离职，随后智能手机行业陷入长达几年的下行周期…… 压力有多大，回报就有多大。就像雷军说的： “三个多月以来，我每天都像在梦里一样。” 小米SU7上市即爆款，累计订单超过10万台，被网友调侃为“少数卖了还能赚钱的电车”。小米的传统业务也迎来回春。Counterpoint Research报告显示，小米手机二季度全球销量同比增长22%，是前五里增长最快的一家。 01 小米SU7成了 “有人问我，苹果十年都干不成，凭啥小米三年就能干成？” 雷总不知道苹果为啥失败，但说了自己为啥成功。 伯虎财经总结了一下，主要有以下几点。 一是人才。在PPT里，雷军提到了三位小米汽车团队的核心任务，分别是胡峥楠、李田原、刘安昱。这也是雷军首次提及小

来源 | 伯虎财经（bohuFN） 作者 | 楷楷 价格战的烽烟终究是吹到了OpenAI，取代GPT-3.5的GPT-4o mini正式上线，每100万Token的输入/输出分别是15美分/60美分。而在此之前，国内的大模型厂商已经把大模型的体验成本降低到了几乎免费。 继“百模大战”后，越来越多企业意识到大模型只是“技术和能力”，只有利用这个新工具帮行业解决实际问题，才能让大模型在业务层面带来效率提升，本质上这也是大模型“商业化”的必经之路。 今年以来，不少大模型开始专注于“落地”，AI原生应用也开始迈入轻量化战役。近期，字节跳动旗下AI助手豆包和大模型独角兽Kimi相继推出了浏览器插件版本，截至7月15日，据Chrome商店数据显示，两者的下载量分别突破了9万次和2万次。 在各大科技公司纷纷聚焦细分行业开发原生应用的同时，豆包和Kimi却发力插件模式，试图弯道超车，这会否成为AI大模型商业化的“优秀答卷”？ 01 “百模大战”后的AI生态 在AI大模型横空出世之后，各路企业一哄而上，但终究是“师傅领进门，修行在个人”。有业内人士指出，“百模大战”行至最终，大概率只有3-5家大模型能够留下来，这已经成为行业共识，未来大模型就是几个最基本的底座。 据不完全统计，截至今年4月底，国内已经推出了超300个大模型，这意味着这当中的大部分大模型公司都会被淘汰，商业化变现是所有企业都没法回避的问题。 一方面，随着大众认知的不断拓展，资本市场和市场客户对大模型已逐渐祛魅，这让“百模大战”从一开始的盲目追求大模型的规模和数量，转变为更加注重模型的实际应用效果和商业价值。 企业开始意识到，拥有一个大规模的AI模型并不是终极目标，关键在于如何将这些模型有效地集成到产品和服务中，解决实际问题并创造真正的商业价值。 业内人士认为，大模型企业最终将会分成两大路径来探索商业化变现。一则，实力较为雄厚的

来源 | 伯虎财经（bohuFN） 作者 | 楷楷 价格战的烽烟终究是吹到了OpenAI，取代GPT-3.5的GPT-4o mini正式上线，每100万Token的输入/输出分别是15美分/60美分。而在此之前，国内的大模型厂商已经把大模型的体验成本降低到了几乎免费。 继“百模大战”后，越来越多企业意识到大模型只是“技术和能力”，只有利用这个新工具帮行业解决实际问题，才能让大模型在业务层面带来效率提升，本质上这也是大模型“商业化”的必经之路。 今年以来，不少大模型开始专注于“落地”，AI原生应用也开始迈入轻量化战役。近期，字节跳动旗下AI助手豆包和大模型独角兽Kimi相继推出了浏览器插件版本，截至7月15日，据Chrome商店数据显示，两者的下载量分别突破了9万次和2万次。 在各大科技公司纷纷聚焦细分行业开发原生应用的同时，豆包和Kimi却发力插件模式，试图弯道超车，这会否成为AI大模型商业化的“优秀答卷”？ 01 “百模大战”后的AI生态 在AI大模型横空出世之后，各路企业一哄而上，但终究是“师傅领进门，修行在个人”。有业内人士指出，“百模大战”行至最终，大概率只有3-5家大模型能够留下来，这已经成为行业共识，未来大模型就是几个最基本的底座。 据不完全统计，截至今年4月底，国内已经推出了超300个大模型，这意味着这当中的大部分大模型公司都会被淘汰，商业化变现是所有企业都没法回避的问题。 一方面，随着大众认知的不断拓展，资本市场和市场客户对大模型已逐渐祛魅，这让“百模大战”从一开始的盲目追求大模型的规模和数量，转变为更加注重模型的实际应用效果和商业价值。 企业开始意识到，拥有一个大规模的AI模型并不是终极目标，关键在于如何将这些模型有效地集成到产品和服务中，解决实际问题并创造真正的商业价值。 业内人士认为，大模型企业最终将会分成两大路径来探索商业化变现。一则，实力较为雄厚的

来源 | 伯虎财经（bohuFN） 作者 | 楷楷 近日，造车新势力上半年成绩出炉，在新能源内卷成风的大环境下，车圈是几家欢喜几家愁，而小鹏汽车（以下简称“小鹏”）显然是“愁”的那一家。 小鹏上半年交付汽车52028辆，较去年同期增长了26%，但也仅完成了全年目标的18.6%，按照全年28万辆的交付目标来算，下半年月均需要交付3.8万辆，压力可想而知。 月销3万辆的目标对其他车企来说，并非全无可能，比如理想、鸿蒙智行的月交付量都超过4万大关；还有势如破竹的小米汽车，上市仅3个月，但累计交付已突破2万台。 难怪外界均称，原来的“蔚小理”格局已变成“理蔚小”，假如小鹏销量还不能起来的话，恐怕就要跌出新势力的第一梯队了。 不过，小鹏也已经释出大招，在近期带来了分别代表“智驾”和“低价”的两款车型P7+和M03，只是这两款新车能否让小鹏顺利“翻身”，则恐怕还有许多不确定性。 01 频繁换将，小鹏销量还是没起色 小鹏的“愁”并非从今年才开始，2022年底的时候，小鹏就一度来到了生死关口。2022年上半年，小鹏还是新势力的半年度销冠，但下半年销售情况却开始急转直下，全年下来，小鹏的销量在“蔚小理”三者中垫底，全年交付25万辆的目标也仅完成了一半。 于2022年下半年上市的小鹏G9，被外界认为是导致小鹏销量失速的“导火索”。因为毫无诚意、极不合理的定配和定价，小鹏G9遭到车主的吐槽甚至退订，这也意味着小鹏的“冲高端”计划宣告折戟。 3个月后，在2024款G9的发布会上，小鹏汽车董事长何小鹏从产品、用户、价格、交付等层面，细数了老款车型的“七宗罪”，这些问题均直指小鹏内部的组织架构问题。 何小鹏曾在接受媒体采访时表示，自己从某种角度上对于“商”的能力不够强，但要找到一个懂汽车又有新想法的人不容易。言下之意，何小鹏更像一位专注于技术的“理科男”，但却不擅长管理和策略。 这才有了小鹏组织架构的

来源 | 伯虎财经（bohuFN） 作者 | 楷楷 近日，造车新势力上半年成绩出炉，在新能源内卷成风的大环境下，车圈是几家欢喜几家愁，而小鹏汽车（以下简称“小鹏”）显然是“愁”的那一家。 小鹏上半年交付汽车52028辆，较去年同期增长了26%，但也仅完成了全年目标的18.6%，按照全年28万辆的交付目标来算，下半年月均需要交付3.8万辆，压力可想而知。 月销3万辆的目标对其他车企来说，并非全无可能，比如理想、鸿蒙智行的月交付量都超过4万大关；还有势如破竹的小米汽车，上市仅3个月，但累计交付已突破2万台。 难怪外界均称，原来的“蔚小理”格局已变成“理蔚小”，假如小鹏销量还不能起来的话，恐怕就要跌出新势力的第一梯队了。 不过，小鹏也已经释出大招，在近期带来了分别代表“智驾”和“低价”的两款车型P7+和M03，只是这两款新车能否让小鹏顺利“翻身”，则恐怕还有许多不确定性。 01 频繁换将，小鹏销量还是没起色 小鹏的“愁”并非从今年才开始，2022年底的时候，小鹏就一度来到了生死关口。2022年上半年，小鹏还是新势力的半年度销冠，但下半年销售情况却开始急转直下，全年下来，小鹏的销量在“蔚小理”三者中垫底，全年交付25万辆的目标也仅完成了一半。 于2022年下半年上市的小鹏G9，被外界认为是导致小鹏销量失速的“导火索”。因为毫无诚意、极不合理的定配和定价，小鹏G9遭到车主的吐槽甚至退订，这也意味着小鹏的“冲高端”计划宣告折戟。 3个月后，在2024款G9的发布会上，小鹏汽车董事长何小鹏从产品、用户、价格、交付等层面，细数了老款车型的“七宗罪”，这些问题均直指小鹏内部的组织架构问题。 何小鹏曾在接受媒体采访时表示，自己从某种角度上对于“商”的能力不够强，但要找到一个懂汽车又有新想法的人不容易。言下之意，何小鹏更像一位专注于技术的“理科男”，但却不擅长管理和策略。 这才有了小鹏组织架构的