纳斯达克首席经济学家:企业盈利对股价的重要影响美股第三季度财报季已拉开帷幕。企业的经营业绩提供对经济发展的洞察,更重要的是,数据表明企业盈利对股价有着重要影响。以下,纳斯达克首席经济学家Phil Mackintosh将分析企业盈利如何影响股价,以及今年哪些行业正在复苏。长期来看,盈利推动股价上涨数据显示,长期来看,股价(下图蓝线所示)和公司盈利情况(绿线所示)密切相关,盈利增长驱动大部分股票产生收益。因此,市盈率(PE)成为衡量股票估值的常用指标。图表1:标普500指数(S&P500)收盘价及每股收益走势在经济衰退期间(上图浅灰色条形区域),企业盈利短期下滑,但通常股价跌幅小于盈利跌幅,这表明股价反映企业的长期盈利能力。美股企业或走出盈利衰退本季度业绩显示,标普500指数的盈利预估同比下降0.7%,或将连续第四个季度呈负增长。不过研究表明,美股企业通常会设置较低的盈利预期,然后再超出预期。FactSet显示,在过去的40个季度中,标普500指数的实际盈利增长率有37个季度高于其预期盈利增长率。通常情况下,每季度约75%的企业盈利超预期。随着更多企业发布财报,第三季度盈利或将重返正向增长区间。图表2:标普500企业盈利走势多行业呈复苏趋势分行业看,第三季度消费行业大多数企业有所复苏。通信服务行业(网飞、迪士尼、动视暴雪等)同比增速将超30%;非必须消费品行业(亚马逊等)预计同比增速超20%。图表3:标普500企业第三季度盈利情况(按行业)专家小结企业盈利对股价至关重要,市场通常会基于未来几年的盈利预判,估算现阶段企业的价值。当下,美股股市回暖已经反映了企业盈利的复苏预期。因此,了解盈利复苏的强劲程度(预期差)更为重要。 Phil Mackintosh纳斯达克首席经济学家Phil Mackintosh是纳斯达克的首席经济学家。他在金融行业拥有超过30年的经验,