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图片  撰文丨一视财经  东阳   编辑 | 高山  四年三换帅，核心舵手再更迭。2025年10月，平安好医生公告董事会主席兼CEO李斗因“个人工作安排”离任，其职务由平安集团联席CEO郭晓涛与百度系高管何明科分掌。此番调整打破了一贯的“董事长兼CEO”模式，被市场解读为平安集团对其控制的进一步强化。 此时，距公司实现自成立以来首年盈利尚不足一年，大规模裁员的余波未平，一项总额超百亿港元的特别分红计划刚刚落地不久，可以看出，这家互联网医疗昔日明星正遭遇战略摇摆的转型之困。 一、盈利的代价 平安好医生的盈利，与其说是业务模式的胜利，不如说是成本削减与效率优化的成果。 自2020年起，公司战略与舵手一同剧烈摇摆。首任CEO王涛（2014-2020年）效仿阿里猛攻C端，六年烧钱超47亿元，却未建成可持续模式。继任者方蔚豪（2020年5月-2023年10月）全面转向B端，深度捆绑平安集团内部业务，虽在短期内输血稳定，但公司也自此被外界视为集团“内部服务商”，独立市值从千亿高点滑落至200亿港元区间。 2023年10月上任的李斗，在“医险协同”策略下，通过激进收缩终见盈利曙光：2024年实现归母净利润8142.8万元，2025年上半年增至1.34亿元，同比增长136.8%，营收同步增长19.5%，经营性现金流首次转正。 然而，这份盈利成绩单浸透着“降本”的底色。财报数据显示，公司员工总数从2020年末的4226人持续缩减至2024年末的1563人，四年减幅达62.98%，其中2024年单年减员1862人，降幅54.3%；2025年6月末进一步微降至1545人，整体规模较峰值缩水超六成。 李斗上任仅两月，便被曝出启动涉及50%部门的“砍编”计划，裁员核心目的即为快速实现盈利，不过2024年下半年裁员已基本结束，员工数量略有回升。与人员规

图片  撰文丨一视财经  东阳   编辑 | 高山  “爱康国宾，我们终于要在法庭上见面了。”2026年1月16日，北京律师张晓玲在社交媒体上宣布，已正式向北京互联网法院提起反诉，并要求公开审理。这场始于2024年的“体检风波”，已从最初的医疗争议，演变为一场涉及千万索赔的诉讼大战。 值得注意的是，此前，爱康国宾创始人张黎刚一句“别指望几百块的体检查出所有病”的言论，将自己推进网暴旋涡，也将体检行业的价值边界问题推向公众视野。而同期，西贝餐饮贾国龙因类似危机应对失当，导致品牌声誉严重受损。一张张闭店通知，贴在了全国102家西贝莜面村的门口，约4000名员工失业，累计超过5亿元的亏损揭示了企业的寒冬来临。 爱康国宾与张黎刚，会步西贝贾国龙的后尘吗 ？ 01、互诉大战升级：从体检争议到法律博弈 事件始于一段长达十年的体检关系。2013年至2023年间，张晓玲连续通过北京律协福利套餐在爱康国宾进行体检，报告均显示“双肾未见明显异常”。然而，2024年她在更换机构体检后，被诊断为“右肾透明细胞癌”，随后进行的右肾摘除手术及后续检查确认为“肾癌骨转移晚期”。 image.png 2025年7月，张晓玲向爱康国宾发出律师函，要求提供检测数据及资质证明。此举引发爱康国宾强烈反应，该公司不仅否认责任，还以名誉侵权为由反诉张晓玲，索赔1000万元。 案件管辖权一波三折。爱康国宾最初向上海浦东新区法院提起诉讼，但张晓玲提出管辖权异议后，案件于2025年8月27日被移送至北京互联网法院审理。目前，双方都在为即将到来的法律对决做准备。 2025年12月，北京市卫健委发布的调查结果显示，爱康国宾相关门诊部在核心体检业务中未发现误检漏检、数据造假等重大违规情形。但调查也发现爱康国宾存在管理问题：西三旗门诊部存在医师未进行多执业机构备案、医废收集记录不规

438d2613c30e8f70fbaa045796b590dd.png   撰文丨一视财经  晓宇  编辑 | 高山  2025年，AI硬件领域最深刻的变化，发生在两个看似相隔甚远的地方：规模庞大的云端数据中心，和消费者触手可及的终端设备。 全球AI硬件市场正以18%的年复合增长率，从2025年的668亿美元向2034年2963亿美元的目标迈进，一场价值重构正在上演。 01云端进化 2025年，进入任何一家头部科技公司的数据中心，最显著的变化不再是更高的服务器密度，而是冷却管道的复杂程度。 这背后是算力密度飙升带来的挑战。以英伟达GB200 NVL72系统为例，单个机柜的热设计功耗高达130-140kW，远超传统风冷的散热极限。 行业分析机构Trend Force预计，其在AI数据中心的渗透率将从2024年的14%大幅提升至2025年的33% 图源：Trend Force官网 这种变化指向一个根本问题：芯片峰值算力的竞争已经让位于系统级效率的竞争。 英伟达在2025年的战略清晰地证实了这一转变。其重心致力于打造下一代系统级平台，如Vera Rubin平台架构，引入了全面的平台更新，重点集成了全新的Vera CPU和Rubin GPU。 Vera CPU拥有88个ARM核心，支持176个线程。这些处理器还将C2C链路带宽翻倍至1800 GB/s，从而实现CPU、GPU及其共享内存资源之间更快的链接。 这种转变的精妙之处在于，整体性能与竞争力的提升不再依赖单一组件的突破，而是通过芯片、网络、系统乃至整个生态的协同来达成。 云服务商的选择同样说明了这一趋势。为应对工作负载规模扩大并降低对单一供应商的依赖，全球头部云厂商正加速投入自研ASIC芯片。 例如，谷歌的TPUv6、AWS的Trainium系列以及微软的Maia芯片，都旨在针对特定A

 撰文丨一视财经  东阳   编辑 | 高山  2025年3月，中国证监会山东监管局的一纸行政处罚决定书，将一场持续近一年、涉及百亿资金的资本收购大戏的幕后真相，推向了台前。 这起事件的中心，是内蒙古汇能煤电集团有限公司旗下公司——北京汇能海投新能源开发有限公司（以下简称“汇能海投”）与上市公司山东新潮能源股份有限公司（ST新潮）之间，一场名为“收购”、实为“违规”的资本运作。随着千万级罚单的落地，汇能海投及其实控人郭建军“暗度陈仓”的操作现形，一场关于公司治理、信披合规与资本诚信的罗生门，被彻底撕开。 千万罚单下的违规全貌 山东证监局的调查结果，清晰勾勒出汇能海投在ST新潮收购案中一系列环环相扣的违规操作。其核心违法事实包括：未按规定披露持股变动信息、要约收购报告书摘要披露不准确，以及其关联方盛邦科华的权益变动报告书具有误导性。 违规行为的时间跨度从2023年12月持续至2024年6月。在此期间，多个看似独立的主体——芯茂会世1号私募证券投资基金、汇能海投、盛邦科华、梵海汇享长期价值私募证券投资基金——通过集中竞价、司法拍卖等方式，悄然吸筹ST新潮股份。截至2024年6月，这些主体累计持股比例高达20.05%。 关键在于，山东证监局明确指出，上述主体交易ST新潮股票的资金由汇能海投安排，决策由汇能海投作出，过程受汇能海投控制，相关股票投票权、处置权的行使由汇能海投决定。这意味着，汇能海投是这场资本运作的绝对幕后操盘手。 然而，在持股比例达到5%及之后的每5%节点时，汇能海投及其一致行动人并未依法履行报告、公告义务，也未按规定停止买卖ST新潮股票。更严重的是，在持股比例达到5%后，每增加1%时，也未按规定通知上市公司并公告。这一系列行为，直接违反了《证券法》关于持股变动信息披露的规定。 2024年8月24日，汇能海投发布了《

图片 撰文丨一视财经  邱邱 编辑 | 高山 两万家门店的零食帝国背后，是低毛利、高周转模式的极限挑战，也是资本与实业的风险博弈。 2026年1月20日，湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司正式启动港股招股，计划于1月28日以“1768”为代码在港交所主板挂牌上市，成为港股“量贩零食第一股”。 这家拥有“零食很忙”和“赵一鸣零食”两大品牌的企业，凭借约2万家门店的庞大网络，创造了令人瞩目的增长奇迹。然而，在这高光时刻，其招股书和财报数据却透露出不容忽视的隐患：毛利率长期低于行业平均水平、加盟商盈利持 下滑、品控问题频发，以及重要股东纷纷减持 01数字化造就的寡头 鸣鸣很忙旗下拥有“零食很忙”和“赵一鸣零食”两大品牌，前者于2017年起步于湖南长沙，后者则在2019年于江西宜春成立，2023年11月两大品牌合并，与23年9月收编“陆小馋、来优品、吖滴吖滴”三大量贩零食品牌的“好想来”，形成目前双寡头竞争的行业格局，二者占据行业约80%的市场份额，由于好想来归属万辰集团，业内还有“南很忙、北万辰”之说。 行业之所以出现合并潮，最终只留下两大玩家。表面上是彼时随着一级资本的介入，起步于不同省份的一批量贩零食品牌开始向省外扩张，跑马圈地的过程中，各家经不住一味地烧钱补贴，最终选择合并言和的偶然。但再进一步说，恐怕是由各家类似的商业模式的所决定的必然。 量贩零食店相较于传统零食销售模式，除了砍掉经销商、采用工厂直采，更重大的效率提升点在于数字化。依靠高效的数字化管理和规模优势，尽可能优化供应链，从而在保证加盟商利润的同时，给予消费者最优惠的价格，自身则依靠高效的周转，赚规模的钱。 在招股书中，鸣鸣很忙在分析行业的进入门槛时强调“头部零售商依托库存实时追踪系统、自动化补货机制及数据化选品策略等先进数字化工具，显著提升运营效能、优化库存周转效率并强化用户黏性”，现实中，门店的POS

 撰文丨一视财经  东阳   编辑 | 高山  商业舆论场的胜利，从来不是真正的胜利。无论是否是主因，当罗永浩的吐槽某种程度上导致西贝日均营收暴跌两百多万元时，他或许未曾想到这场“胜利”背后的深远寓意。 “我这辈子也没有见过一个企业没犯别的错误，仅仅是因为被黑，就能倒闭的。”2026年1月16日，罗永浩在回应西贝关店事件时这样写道。而在此前两天，西贝创始人贾国龙在朋友圈宣布关闭全国102家门店，约占总数30%，并将原因归咎于“遭到铺天盖地的污蔑125天”。 这场始于2025年9月的争议，表面上是关于预制菜的定义之争，实则揭示了社交媒体时代商业舆论场的新规则。当17000名西贝员工的命运因此改变，当30%的门店即将关闭，这场争论的胜负已不再重要，重要的是它为中国企业家和舆论领袖敲响的警钟。 01 舆论放大镜下的商业危机 2025年9月10日，罗永浩在微博写下：“好久没吃西贝了，今天下飞机跟同事吃了一顿，发现几乎全都是预制菜，还那么贵，实在是太恶心了。”这条看似随意的吐槽，在随后100小时内引发了一场席卷全国的舆论风暴。 贾国龙的第一反应是典型实业家的强硬。他不仅宣布起诉罗永浩，还向员工发放500元补贴稳定军心，并召开“1.8万名伙伴跟罗永浩之战”的动员大会。这位有着38年创业经验的企业家坚信：“我踏踏实实做了38年实业，为什么要懂公关？” 然而，在社交媒体时代，这种强硬姿态迅速使西贝陷入更深的危机。贾国龙可能没有意识到，当他在行业群里称罗永浩为“网络黑社会”时，实际上已经将一场关于产品透明度的讨论，升级为一场关于企业态度的舆论审判。 开放厨房的决策成为转折点。本意为自证清明的举措，却在直播中暴露出“无明火厨房”“使用转基因油”等细节，甚至出现员工用漏勺疏通下水道、厨师未戴口罩操作等画面。这些细节在社交媒体上被无限放大，使西贝的

图片  撰文丨一视财经  东阳   编辑 | 高山  今年年初，支付行业监管风暴骤然升级。从浙江商盟支付被要求清退高息贷相关业务，到多地支付机构启动全面自查，一场针对支付通道违规的整治行动正在全国蔓延。 在这场行业洗牌中，持牌支付机构连连银通电子支付有限公司（下称“连连支付”）陷入舆论漩涡——其被曝为变相高利贷平台提供核心支付通道，成为违规链条中的关键一环，折射出支付行业在利益诱惑与合规底线间的艰难平衡。 一、穿透式整治直指支付通道乱象 2024年10月助贷新规正式实施后，监管力度持续加码，整治重心从贷款机构向支付链路延伸，形成全链条监管闭环。 外界普遍认为，这场风暴的直接导火索，是重庆某以通道业务为主的小额贷款机构爆发风险事件，涉案金额巨大，疑似牵涉大额反洗钱问题，引发相关部门对支付环节风险的高度警惕。 监管层的整治逻辑清晰且坚决：支付机构作为资金流转的核心枢纽，是阻断非法金融活动的关键防线。 2025年12月底，中国人民银行浙江省分行率先对浙江商盟支付出台专项监管措施，明确要求支付公司不得为小贷公司开立支付账户，对综合年化收益（IRR）超过24%的合作机构进行严格审查，严禁为高息业务提供通道支持。这一监管信号迅速传导至全国，多家支付机构陆续收到同类要求，宝付、易宝、通联等头部机构纷纷启动全面自查，切断高息产品支付通道成为行业共识 。 政策层面的约束不断强化。《非银行支付机构分类评级管理办法》的实施，将支付机构合规表现与业务权限直接挂钩，若涉及违规为高利贷提供通道等严重问题，机构评级可能被降至C类及以下，面临业务收缩、监管频次加密等后果 。 同时，《小额贷款公司综合融资成本管理工作指引》明确了24%的综合融资成本红线，而支付机构作为费用收取、资金划转的执行方，被要求对合作商户的实际利率进行穿透式核查，这意味着以往“只做通道

图片  撰文丨一视财经  东阳   编辑 | 高山  今年助贷新规落地后，为了规避24%利率红线，一批助贷平台压力不小，悄然转向分期商城赛道，通过“高价卖货+分期计息”模式规避监管，变相开展高息放贷业务。 第三方平台“桃多多”近期完成服务号升级，明确聚焦分期消费服务，其用户协议显示背后资金方为持牌机构河南中原消费金融股份有限公司（下称“中原消费金融”）。外界好奇的是，这场持牌机构与助贷系平台的合作，是否暗藏“名为分期、实为放贷”的合规风险？分期商城沦为高息放贷新马甲的行业乱象，又该如何监管约束？ 一 模式异变：助贷平台转型分期商城的利益闭环 去年10月，《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》正式实施，明确要求借款人单笔贷款综合融资成本合规，直接冲击了依赖高息盈利的助贷行业。不少中小型助贷公司放款规模骤减，转型分期商城成为主流选择，而桃多多正是这一趋势下的典型案例 。 公开信息显示，桃多多运营主体为上海纬雅信息技术有限公司，2025年11月，其微信公众号“桃买买&桃多多”更名为“桃多多分期”，宣布全面升级服务，聚焦分期消费与金融科技服务，文末链接的服务号直接标注为“一站式借款平台”，提供分期贷款、应急周转金等服务 。与传统电商分期不同，桃多多的核心盈利模式并非商品销售，而是通过“商品溢价+分期手续费”构建高息闭环。 笔者实测发现，桃多多平台商品溢价幅度惊人：一款苹果17 pro  max机型，标价11548元，京东零售价7496元，溢价率超50% 。   分期方案显示，该商品可分6期付款，以京东售价作为实际资金成本折算，年利率远远超过24% 。这种“高价商品+合规利率”的组合，本质是通过商品溢价变相抬高综合融资成本，规避民间借贷利率上限约束。 更值得关注的是，桃多多已形成隐性套

 撰文丨一视财经  东阳   编辑 | 高山  高德扫街榜，一场号称以“真实榜单”为核心的拉新战役，成功推动高德从“出行服务入口”向“生活服务入口”跨越。 1月7日，QuestMobile数据显示，上线满百日的高德扫街榜交出了一份疯狂的成绩单：累计用户突破6.6亿，带动高德APP单月新增4600万月活用户，月活总量逼近10亿，同时吸引86万新商家入驻入驻商家营业额环比增长超270%。 不过，在用户规模与商业价值双爆发的背后，一个核心问题愈发凸显：支撑起这份繁华的海量用户数据，是否始终行驶在合规与安全的轨道上？数据的商业赋能与隐私保护之间的边界，又是否被清晰界定？ 01 “百日拉新”的 高德扫街榜的百日增长，本质是一场数据驱动的精准商业突围。 自2025年9月上线以来，该功能以“行为+信用”双维度构建线下服务信用体系，凭借差异化定位快速抢占市场。上线首日用户即破4000万，10月日均DAU超7000万，生活服务日均评论量较去年同期增长3倍以上，成为全球用户规模最大、增速最快的生活服务榜单。 这场拉新的核心竞争力，源于高德对海量用户行为数据的挖掘与应用。依托平台10亿用户基础和日均2.9亿个行为序列，扫街榜实现了动态榜单的无限裂变，生成6553个时令榜单和1550个品类榜单，覆盖吃喝玩乐全场景，甚至推出针对12.8万道地方招牌菜的“食仙榜”，精准匹配用户个性化需求。 QuestMobile数据显示，扫街榜不仅拉动高德月活逼近10亿，更让其成为00后出行服务类应用的首选，成功捕获年轻消费群体。 商业价值的兑现同样迅猛。对商家而言，扫街榜打破了传统流量垄断格局，无论是金鼎轩这样的老字号凭借34万公里导航里程登顶榜单、客流增长40%，还是重庆95后创业者的新店借“烟火小店榜”获得15%稳定客流，都印证了数据赋能实体经济的潜力。 高德C

 撰文丨一视财经  东阳   编辑 | 高山  2026年开年，新能源汽车行业的寒风比往年更烈。购置税优惠腰斩、固态电池国标落地、宝马狂降30万引爆价格战，三重绞杀之下，行业从“政策温床”直接坠入“生死淘汰赛”。乘联会数据显示，1月新能源乘用车销量环比下滑约30%，预计全年行业企业竞争加剧。 在这场巨变中，风暴眼中的小米与雷军，其处境尤为特殊。 这位以“极致性价比”和“生态协同”闻名的科技大佬，带着五年千亿元研发投入和年销41万辆的成绩单，却陷入了一场无休止的“自证循环”——拆车直播回应质量质疑、反复澄清营销争议、加码2000亿研发承诺技术实力。2026年的新能源江湖，雷军的无奈，本质上是时代变局下，跨界玩家在技术、舆论与竞争三重压力下的集体困境缩影。一句话，科技大佬雷军的委屈究竟意味着什么？ 一、新能源行业的三重绞杀 2026年的新能源行业，早已不是“入局即赚钱”的蓝海，而是考验硬实力的角斗场。政策、技术、市场的同步剧变，彻底改写了竞争规则。 政策端的“断奶与升级”并行，成为行业洗牌的导火索。购置税优惠从全额免征调整为减半征收，单辆减税额不超过1.5万元，直接抬高了价格敏感型市场的购车成本，10万元以下纯电市场遭受重创。更严苛的是技术标准：7月即将实施的电池新国标，可能将0.5%失重率设为硬性门槛，直接淘汰30%的“伪固态”电池方案，循环寿命、环保回收等指标让中小车企的技术储备瞬间过时。与此同时，以旧换新补贴向中高端车型倾斜，进一步加剧市场分化，倒逼企业向技术密集型转型。 技术迭代进入“竞速模式”，将差距快速拉大。2026年成为固态电池规模化装车起步期，中固时代“太行一号”固态电池计划下半年量产，宁德时代磷酸锰铁锂新体系电池能量密度突破240Wh/kg，比亚迪第三代刀片电池降低12%成本。智能化领域，L2级辅助驾驶渗透率突