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没有采取行动才是最能说明问题的。

华尔街近期的看涨研报可谓一份比一份激进，继高盛大胆预测标普500指数2024年有望冲向6000点之后，美国银行近日发布研报称，美国股市的这一轮长期牛市即将迎来第11个年头，更重要的是，该机构强调从技术面分析角度来看，美股基准指数——标普500指数有望在接下去的几年里进一步强势上涨，进而全面延续“史诗级长牛”之势。

感觉还没到那一步。

当前基差交易的美债持仓规模可能已超过1万亿美元。

1月18日电，指数持续走低，沪指跌近1.2%，盘中跌破2800点，刷新2020年4月以来新低。酒店旅游、食品消费、油气、农业等方向跌幅居前，沪深京三市下跌个股近4800只。

最近，OpenAI的人事动荡已经反转再反转，如果拍成电视剧可以持续好几季，外界也不断有各种猜测。这件事情可能是导致董事会罢免Sam Altman的原因之一，一些研究人员担心OpenAI没有适当的保障措施。无论如何，OpenAI的风波背后，隐含了AI行业内部一直悬而未决的问题：谁能被信任，来打开AI这个$潘多拉$魔盒？在这起Open AI的风波背后，这个问题依然值得我们重视。

美国9月失业率 3.8%，预期3.70%，前值3.80%。

在之前的文章中，我探讨了Arm的财务状况，根据历史估值判断，Arm留给二级市场的空间并不大。《ARM贵不贵？上市首日能涨多少？》虽然估值超高，但Arm依然得到资金的疯抢，有传言称，公司已获6倍超额认购，IPO定价或超过上限。夸赞Arm的文章有很多，赘述毫无新意，这篇文章聊聊Arm的缺点。Arm在智能手机芯片架构方面处于垄断地位，无论是iOS还是安卓，都是Arm的拥簇，而且在可预见的未来，这种垄断地位难以撼动。这难免让人想起EUV光刻机霸主阿斯麦，正是得益于这种绝对垄断地位，公司的市盈率常年处于高位：虽然都是垄断，但细微之处还是有差别的，比如客户关系。阿斯麦和客户之间的关系非常融洽，甚至光刻机的研发离不开客户的配合，比如上世纪90年代，光刻机的光源波长被卡死在193nm，成为了摆在全产业面前的一道难关。此时，台积电的工程师林本坚提出在透镜和硅片之间加一层水，将原有的193nm激光经过折射，直接越过157nm的天堑，降低到132nm！阿斯麦采用了这个建议，与台积电合作研发出浸润式光刻机，一跃成为光刻机老大。但是，Arm与客户的关系并不融洽，主要是其商业模式属于专利授权，Arm的定价及约束非常严苛，比如今年4月，Arm改变了收费模式。此前，客户支付技术授权费来购买Arm的IP授权，价格取决于授权技术的复杂程度，并且Arm还会根据芯片厂商的处理器价格抽取一定的版税，版权按照单个芯片售价的1%~2%来计算。未来，ARM计划不再根据“芯片价值”向厂商收取使用其设计的专利费，而是根据“终端价值”收费，希望以此大幅提振专利收入。很多终端厂商不由怒批：“Arm是在明目张胆的和客户抢利润，是在吸合作伙伴的血，简直就是蛀虫行径！”专利霸权也引发了Arm与大客户高