Arm的缺点!
@芯潮:
在之前的文章中,我探讨了Arm的财务状况,根据历史估值判断,Arm留给二级市场的空间并不大。《ARM贵不贵?上市首日能涨多少?》虽然估值超高,但Arm依然得到资金的疯抢,有传言称,公司已获6倍超额认购,IPO定价或超过上限。夸赞Arm的文章有很多,赘述毫无新意,这篇文章聊聊Arm的缺点。Arm在智能手机芯片架构方面处于垄断地位,无论是iOS还是安卓,都是Arm的拥簇,而且在可预见的未来,这种垄断地位难以撼动。这难免让人想起EUV光刻机霸主阿斯麦,正是得益于这种绝对垄断地位,公司的市盈率常年处于高位:虽然都是垄断,但细微之处还是有差别的,比如客户关系。阿斯麦和客户之间的关系非常融洽,甚至光刻机的研发离不开客户的配合,比如上世纪90年代,光刻机的光源波长被卡死在193nm,成为了摆在全产业面前的一道难关。此时,台积电的工程师林本坚提出在透镜和硅片之间加一层水,将原有的193nm激光经过折射,直接越过157nm的天堑,降低到132nm!阿斯麦采用了这个建议,与台积电合作研发出浸润式光刻机,一跃成为光刻机老大。但是,Arm与客户的关系并不融洽,主要是其商业模式属于专利授权,Arm的定价及约束非常严苛,比如今年4月,Arm改变了收费模式。此前,客户支付技术授权费来购买Arm的IP授权,价格取决于授权技术的复杂程度,并且Arm还会根据芯片厂商的处理器价格抽取一定的版税,版权按照单个芯片售价的1%~2%来计算。未来,ARM计划不再根据“芯片价值”向厂商收取使用其设计的专利费,而是根据“终端价值”收费,希望以此大幅提振专利收入。很多终端厂商不由怒批:“Arm是在明目张胆的和客户抢利润,是在吸合作伙伴的血,简直就是蛀虫行径!”专利霸权也引发了Arm与大客户高