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然而，这种将内存芯片视为大宗商品的做法，与英伟达的AI愿景产生了冲突。美光的芯片现已紧密集成到AI系统中，包括英伟达即将推出的Vera Rubin平台。5月26日，公司市值突破1万亿美元，加入包括三星在内的万亿美元企业精英行列。AI增长重塑美光发展轨迹美光预计，其服务的HBM市场到2028年将增长至约1000亿美元。英伟达的AI扩建，迫使它重新思考。分析师预计，英伟达将是这些协议的核心，尽管两家公司都未证实这一点。

然而，这种将内存芯片视为大宗商品的做法，与英伟达的AI愿景产生了冲突。美光的芯片现已紧密集成到AI系统中，包括英伟达即将推出的Vera Rubin平台。5月26日，公司市值突破1万亿美元，加入包括三星在内的万亿美元企业精英行列。AI增长重塑美光发展轨迹美光预计，其服务的HBM市场到2028年将增长至约1000亿美元。英伟达的AI扩建，迫使它重新思考。分析师预计，英伟达将是这些协议的核心，尽管两家公司都未证实这一点。

SpaceX 上市临近。Reuters 报道的目标时间表是 6/4 路演、6/11定价，最终安排还要看 SEC 和发行节奏。但市场情绪已经先行一步，从 4/1提前申报那天开始，整条商业航天链就被反复加价。 散户真想参与，可选的工具其实不多。今天把几条主流路径放在一起讲：哪只 ETF 是真把 SpaceX 私募份额装进了投资组合，哪只看起来纯、其实是 NAV 陷阱，还有哪些 ETF 和单股可以算"赛道侧押注"。 NASA：通过 SPV 直接持 SpaceX 的普通 ETF 全名 Tema Space Innovators ETF，代码 NASA，2026 年 3 月 30 日成立，发行商 Tema ETFs。这只 ETF 才两个月，但已经成了 SpaceX 主题里最受关注的那只。 Tema 官网截至 2026/5/26 披露：净费率 0.87%，总费率 0.94%，主动管理。AUM 已经到 $1.53B，ETF.com 报道它已经成为最大的纯太空 ETF。 NASA ETF Bloomberg DES，2026/5/26 收盘 $41.61。资金流入很快，从年初 25 美元一路涨到 40 出头。 NASA 押的是整条商业航天链：火箭发射、卫星互联网、地球观测、卫星通讯。这几年从 PPT 概念变成有真实现金流的生意。SpaceX 是这条链里的龙头，也是 NASA 区别于其他太空 ETF 的核心点。 普通 ETF 直接持非上市公司股票有流动性和监管约束。NASA 通过 SPV（特殊载体）拿到 SpaceX 经济敞口，这个结构合法合规，但在公开 ETF 里很少见。Tema 自己的口径是：NASA 是第一只通过 SPV 给到 SpaceX 敞口的 pure-play 太空 ETF。 持仓：SpaceX 排在 ETF 全表第二 截至最新披露，NASA 前几大持仓如下： 剔除现金，Spa

SpaceX 上市临近。Reuters 报道的目标时间表是 6/4 路演、6/11定价，最终安排还要看 SEC 和发行节奏。但市场情绪已经先行一步，从 4/1提前申报那天开始，整条商业航天链就被反复加价。 散户真想参与，可选的工具其实不多。今天把几条主流路径放在一起讲：哪只 ETF 是真把 SpaceX 私募份额装进了投资组合，哪只看起来纯、其实是 NAV 陷阱，还有哪些 ETF 和单股可以算"赛道侧押注"。 NASA：通过 SPV 直接持 SpaceX 的普通 ETF 全名 Tema Space Innovators ETF，代码 NASA，2026 年 3 月 30 日成立，发行商 Tema ETFs。这只 ETF 才两个月，但已经成了 SpaceX 主题里最受关注的那只。 Tema 官网截至 2026/5/26 披露：净费率 0.87%，总费率 0.94%，主动管理。AUM 已经到 $1.53B，ETF.com 报道它已经成为最大的纯太空 ETF。 NASA ETF Bloomberg DES，2026/5/26 收盘 $41.61。资金流入很快，从年初 25 美元一路涨到 40 出头。 NASA 押的是整条商业航天链：火箭发射、卫星互联网、地球观测、卫星通讯。这几年从 PPT 概念变成有真实现金流的生意。SpaceX 是这条链里的龙头，也是 NASA 区别于其他太空 ETF 的核心点。 普通 ETF 直接持非上市公司股票有流动性和监管约束。NASA 通过 SPV（特殊载体）拿到 SpaceX 经济敞口，这个结构合法合规，但在公开 ETF 里很少见。Tema 自己的口径是：NASA 是第一只通过 SPV 给到 SpaceX 敞口的 pure-play 太空 ETF。 持仓：SpaceX 排在 ETF 全表第二 截至最新披露，NASA 前几大持仓如下： 剔除现金，Spa

此文是全年写的为数不多的长篇分析，全文5200字，希望可以给到大家帮助[微笑] 过去10年英特尔让市场失望，太多次制成跳票服务器被AMD撕开，AI时代被英伟达抢走聚光灯，Foundry烧钱看不到尽头。‌ $英特尔(INTC)$ 所以当英特尔股价一路上涨甚至创出新高的时候，很多人的第一反应不是重新研究它，而是觉得这下总该跌了吧。18A还没完全证明Foundry还没真正赚钱，AMD还在增长，英伟达还在统治AI，英特尔凭什么涨成这样？‌ 市场最折磨人的地方就在这里，它不是不跌，它当然会跌，可它偏偏没有按照大多数怀疑者期待的方式崩给你看。你等他财报翻车，他给你数据中心修复。你等Founder继续拖累，他给你18A预期。你等AMD继续单方面碾压，他却开始被市场重新定价。你等他彻底退出AI主线，他却靠AIPC,CPU推理和美国制造回流，重新回到资金视野。你以为自己是在等英特尔回调，其实很多时候你是在等市场证明自己没有踏空。[微笑] 如今真正刺痛人的问题，不是英特尔为什么涨了这么多，也不是现在到底还能不能追，而是为什么那么多人明明看到了英特尔的风险，却总是等不到自己想象中的崩盘。[微笑] 很多人等英特尔跌，不是因为他们不懂半导体，而是因为他们太熟悉过去那个失败的英特尔，他们看见18A，会想到10nm跳票，他们看见Foundry，会想到持续烧钱，他们看见数据中心增长，会想到AMD还在抢份额，他们看见ai PC, 会想到英伟达才是AI主线。过去的记忆太深，所以每一次英特尔上涨，他们都容易把它当成短线情绪。‌ 每一次股价创新高，他们都觉得风险更大，每一次市场重新讨论美国制造先进制程服务器、CPU修复，他们都觉得这只是旧公司包装出来的新故事。[微笑] 这其实是投资里最常见的一种心理错位，因为大多数人并不是在等一个合理

今天快被千问发布会刷屏了，上线400多项办事功能，都看了看。毕竟自己算是大模型坚定拥趸，紧跟时代，不过这玩意首先都是在商业AI爆发，自己也确实感受到AI提效。 不过这次发现有点不一样了，阿里这波属于ToC端有重大进展，确切的说是可以通过AI把最平常的消费行为给代理了，现场演示了一个算是小极端测试吧。我自己赶紧点了一杯咖啡尝鲜： 真的好用啊，用千问点外卖，给我的惊喜感，不亚于第一次给OpenAI敲提示词。确实惊艳到我了。 话说像OpenAI前段时间搞了Operator，说可以代表用户预订餐厅和填写表格，但国内确实玩不转啊。 这个玩法一拿出来，感觉外卖行业基本是“高下已判”的信号了。简单聊下看法： 1）AI时代消费习惯会注定迁移 移动互联网那波，赢家靠的是把入口从PC浏览器换成App。 这波AI，逻辑更直接：入口可能从“图形界面+列表页”换成“对话框”。 现在回头看阿里为什么铁了心的要搞淘宝闪购，逻辑瞬间通了。外卖是最适合验证入口迁移的场景：高频、即时、标准化、可量化。而且用户不再需要筛选、翻菜单、凑券、确认地址这些操作任务，只要一句话表达意图就够了。 关键点在于入口迁移不是体验优化，是用户习惯重写。 一旦用户形成“先对话、后下单”的习惯，平台列表页的曝光位、排序位、广告位都会被稀释——用户根本不逛，你给再多信息流也没用。 这次千问接入闪购绝对是一个行业信号：外卖上半场比的是履约密度和补贴强度；下半场开始比新消费趋势、消费阵地下的技术实现能力。谁能“把意图变成服务”？而且是端内闭环的服务。 2）AI助手正在变成全服务生态入口 阿里

以前一直看不上ETF，觉得没有股票刺激，收益率低，但没想到，拉完ETF涨幅数据后，我沉默了，原来，买ETF一年也能拿到3位数的涨幅啊！下表是我统计出来今年迄今美国股票型ETF年内涨幅前10的ETF，规则是去掉杠杆型产品和要求ETF规模必须在5亿美元以上：其中，今年涨幅最大的是 $iShares MSCI Global Silver and Metals Miners ETF(SLVP)$ ，中文名字是：iShares安硕MSCI环球银矿与金属矿ETF，年内总回报超211%。该ETF跟踪全球从事白银勘探或金属开采业务的公司，第一大持仓股是 $赫克拉矿业(HL)$ ，占净值比例16%：涨幅第二的是 $Amplify Junior Silver Miners ETF(SILJ)$ ，中文名：Amplify 小型银矿ETF，年内涨幅超195%。相比SLVP，SILJ更聚焦小型和中型白银矿公司的股票，波动较大，因此管理费用较高，为0.69%：涨幅第三的ETF是 $小型黄金矿业ETF(Market Vectors)(GDXJ)$ ，年内涨幅超184%。第一大持仓股是 $泛美白银(PAAS)$ 、第二大持股是 $Alamos Gold Inc(AGI)$ （阿拉莫斯黄金）、第三大持股是

天眼查显示，截至上市前，MINIMAX共计完成7轮融资，累计融资超15亿美元。2023年，MINIMAX正式产生营收，彼时开放平台及其他基于AI的企业服务业务贡献收入近八成。截至2025年三季度，MINIMAX的产品已覆盖全球200多个国家和地区，拥有超2.12亿个人用户。2025年9月，迪士尼、环球影业、华纳兄弟探索公司联合起诉MINIMAX及其海外运营主体侵犯著作权。MINIMAX在招股书中承认，可能面临最高7500万美元的索赔。针对上述诉讼，源媒汇亦向MINIMAX致函询问，截至发稿未获回复。

根据 The Information 对32家公司的统计，仅用7个月时间，销售AI模型或应用的“AI原生”公司年化收入规模已从 150亿美元 翻倍增长至 300亿美元以上。此外，文章尚未计入这些公司为获取收入而付出的成本。按估算，目前这些AI公司每年合计“烧钱”规模超过 200亿美元，意味着收入增长并不等同于盈利改善。过去6个月中，已有 13家 AI应用公司年化收入突破 1亿美元这一关键节点。