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🚀好消息：段永平看好特斯拉 他没有直接购买股票，而是卖出看跌期权来收取权利金，并为长期价值做好准备。 1 ️⃣他为何看好 段永平——常被称为“中国巴菲特”——最近透露了他对特斯拉的投资策略： “近年来，我逐渐感受到埃隆·马斯克的强大实力……我非常理解他的第一性原理思维……把它当作风险投资来看待。我认为，十年后回首往事，这笔投资或许会被证明是正确的。” 他认为特斯拉的生态系统、产品和长期发展轨迹使其成为一个难得的机会。 他没有选择直接购买股票，而是采取了衍生品策略。 2 ️⃣他的策略：卖出看跌期权 它的运作方式如下： •他卖出特斯拉的短期看跌期权，收取可观的溢价。 •他在出售股票前最关键的问题是：“如果十年后有人以这个价格把股票卖给我，回头看时，它会显得便宜吗？” •如果答案是否定的，他就不会卖出那份看跌期权。 •他预计特斯拉股价可能不会立即飙升，因此他使用短期看跌期权来最大化溢价收益。 通过这样做，他： ✔在等待其理想的入场价格期间收取收入 ✔以他认为十年后极具吸引力的价格建仓特斯拉股票。 ✔通过期权设定条款来限制下行风险，而不是以当前价格直接买入。 3 ️⃣投资者要领 •长期投资理念并不意味着你必须立即买入股票。 •运用期权可以让你在控制成本和时间的同时表达看涨观点。 •你使用的工具应该反映你的时间跨度和信念：段先生着眼于未来 10 年，因此他的策略与短期投机者不同。 •每次交易前问问自己：“如果我持有这只股票十年后，我会觉得这笔交易很划算吗？”如果答案是否定的，那就重新考虑这笔交易。 4 ️⃣为什么这现在很重要 特斯拉正处于汽车/能源行业最大的结构性变革之一。如果你相信： 电动汽车、自动驾驶和储能是长期趋势。 •特斯拉在这些领域处于领先地位。 那么你可能会觉得当前价格不算太高——但你仍然必须更加谨慎地选择入场时机。 段氏的方法表明，与其追逐顶部，不如等待合适的价位参与大

说到亏钱，很多人第一反应是 —— 我是不是不够聪明？但你知道吗？历史上那些改变世界的大人物，也都在股市里狠狠跌过跟头。甚至可以说，他们后来的人生转折，都是从“亏惨了”开始的。相信牛顿的故事大家都不陌生。1720 年春天，伦敦的街头像着了魔。人人都在讨论南海公司的股票，就连咖啡馆里的侍者也在讲“稳赚不赔”。牛顿最开始只是观望。他是皇家造币厂的负责人，对金融体系熟得很。但当朋友们纷纷赚钱，他终于出手了。不久后，他就赚到了一生里从未见过的快钱——7000 英镑。这本该是故事的结局。但“人性的疯狂”开始作祟。看到别人赚得比自己更多，他再度杀回去追高。当南海泡沫崩裂时，牛顿连赚带赔，一共亏了 2 万英镑，相当于今天的几百万美元。亏到最后，才说出那句传世名言：，只说了句：“我能计算天体运行，却无法计算人类的疯狂。”马克思同样也在股市亏过钱，马克思家庭不好，所以他特别希望靠投资改善家庭生活，于是投向当时最火的铁路股票。第一次亏，他说服自己“只是运气不好”；第二次亏，他坚持“长期一定会反转”；第三次亏，他已经穷到买不起面包，全家靠朋友接济。他终于认清一个现实：市场不是靠聪明就能赢的，既然炒不明白，他索性反过来研究它。资本如何积累？投机为什么盛行？经济危机为什么会一轮又一轮？这些问题最后都被他写进了《资本论》。可以说，是股市教会了马克思看清资本主义的底层逻辑。就连英国首相丘吉尔也同样在股市巨亏，1929 年美股最疯狂的时候，他正好在纽约。摩天大楼里人人都在吹牛，杠杆翻几倍、几天翻几倍收益，听得他血脉喷张。丘吉尔一回国，就把积蓄和借来的钱all in 进股市。结果几个月后美股崩盘，他资产几乎全部蒸发，债务压得他喘不过气。为了还债，他不停写文章、跑讲座、接写稿，忙得像陀螺一样。但也正是这段“为还债而写”的时间，让他的思考更深刻、笔锋更锐利。后来他重回政治舞台，在二战中成为英国最重要的领袖。那回到

在过去几年中，投资者和政策制定者越来越坚信一件事——核能是社会发展的未来之路。一方面，核能相对“清洁”，污染较少，是对抗气候变化的优选能源；另一方面，人工智能和电动车的普及可能会比以往任何时候都更严重地加剧美国电网的负担。有一种能源可以弥合这一缺口——核能。但要满足未来的能源需求，我们不能只依赖现有的核反应堆——我们需要设计并部署一整套新一代核电站，在全国范围内提供电力。我们此前报道过的一些公司，比如 Oklo（股票代码：OKLO），正致力于将这一愿景变为现实。那么，这些新型反应堆的燃料从何而来？下一代核反应堆需要下一代燃料，而目前全美唯一被美国核能管理委员会（NRC）合法授权生产这种燃料的公司，就是 Centrus Energy（NYSE: LEU）。Centrus 过去主要以核燃料经纪业务著称，其作用是将浓缩铀和其他核产品的买卖双方连接起来。凭借其在行业中的深厚经验和广泛的全球分销网络，Centrus 是一位经验丰富的老兵。近年来，其核燃料浓缩业务成为核心，目前该公司是美国唯一被授权生产下一代反应堆燃料的企业。而唯一的其他商业生产商是俄罗斯国有企业 Tenex，因此 Centrus 拥有在这个巨大增长市场中迅速占据份额的绝佳机会。尽管这看起来像是一个历史性的机会，但当前股价已经充分反映了这种乐观预期。LEU 目前的市盈率达到 80 倍，创下历史高点（如果不计 2020 年异常情况），我们认为只有当股价出现回调时，该股才具有吸引力。今天，我们将深入探讨下一代核技术，全面解析 Centrus，并解释为何我们认为——看似矛盾地——投资者目前应当暂缓买入这只股票。财务状况本轮投资逻辑的核心，始于理解美国未来的电力需求预测。正如我们在其他文章中提到的，由于 AI 和电动车带来的用电激增，同时老旧燃煤和燃气电厂将陆续退役，美国在 2030 年前将面临严重的电力短缺问题：【图表位置：

过去两年，很多人以为资源股的故事已经讲完了。锂泡沫破了，钴被边缘化，铜涨得磕磕绊绊，连黄金这么大的逻辑都得靠美联储降息来救场。但就在这片哀鸿遍野中，稀土却突然活了过来——美股稀土概念股集体暴涨，港股磁体龙头走出独立行情，市场开始重新审视这类“看起来冷门，实际上卡脖子”的小金属。稀土是一个既熟悉又陌生的品类。熟悉，是因为我们知道它在新能源、军工、风电、磁性材料等各类新兴产业中扮演着“不可替代”的角色。陌生，则是因为这个板块始终波动剧烈、政策牵动极大、商业化难度极高。直到最近，在特朗普再次挥舞关税大棒，并点名“稀土正在被中国拿来挟持全世界”之后，美国稀土板块突然迎来久违的狂欢。 $MP Materials Corp.(MP)$昨日飙涨超过20%， $American Resources Corporation(AREC)$、 $USA Rare Earth Inc.(USAR)$ 、 $United States Antimony Corp(UAMY)$ 等一批“美版稀土新贵”也迅速被市场挖掘出来，板块内部全面轮动，几乎构成了一场“小型锂矿牛市的复刻”。但这波行情，是一时情绪高潮，还是背后有更深刻的供需缺口、政策催化、技术兑现逻辑？我们一起来拆解。稀土为何再度走强稀土的本质，是一个供需极不平衡的市场。全球90%以上的稀土加工产能集中在亚洲，但下游消费却集中在欧美、日本等工业强国。AI、电动车、风电、工业自动化等行业的快速发展，使得稀土磁体的重要性持续上升，而供应链的稳