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“1亿现金不翼而飞”、“挪用资金1.9亿”、“公司起诉控股股东索赔4.8亿”、“公司及控股股东遭证监会立案”、“市值蒸发逾10亿”…… 不到一周时间，爆发连串利空事件，放眼大A江湖，都实属罕见！贵为“中国床垫第一股”的喜临门，而对阵阵惊雷，能否化险为夷？ 01，掀开潘多拉魔盒的“内鬼” 3月27日，喜临门公告，近日公司发现下属控股子公司喜途科技有限公司的银行账户资金被非法划转，划转资金累计1亿元。经公司核查，发现相关人员涉嫌利用职务之便，非法挪用公司资金。 喜临门还称，公司已于3月26日向公安机关申请立案侦查，并将可能涉及的相关银行账户进行保护性冻结，保护性司法冻结金额约9亿元，两者累计超过10亿元，占公司最近一期经审计净资产的26.54%，占公司最近一期经审计货币资金的42.69%。 消息一出，引发一众媒体和投资人、网友的高度关注，相关话题亦空降热搜，据《每日经济新闻》，这是一起典型的“内鬼案”，如此重大的内控危机和资金异常，立刻引起了监管层的高度警觉。 3月27日，上海证券交易所火速就喜临门账户资金划转及冻结相关事项下发了监管工作函。该监管函涉及的对象包括上市公司本身，还明确涵盖了公司董事、高级管理人员，以及控股股东和实际控制人。 4月1日晚间，喜临门罕见公告披露四连发，涉及诉讼仲裁、违法违规、股份质押和冻结，不少投资者度过了一个“惊魂夜”，具体来看公告内容： 因涉嫌信息披露违法违规，公司及实控人陈阿裕分别收到中国证监会下发的《立案告知书》。公司及下属全资子公司以损害公司利益责任纠纷为由，共同起诉了控股股东华易智能制造及其一致行动人华瀚投资、陈阿裕，涉案金额合计4.78亿元。 公告还称，截至4月1日，喜临门被控股股东及其关联人非经营性占用资金余额累计为1.9亿元，已超过公司最近一期经审计净资产绝对值5%。如控股股东及其关联人未能在1个月内完成清偿或整改，则公司股票会被实

年轻人总是会以一种令人意想不到的方式解决问题。 就像在面对“死亡教育” “身后事”这类沉重、被部分人视为禁忌的概念时，他们会选择用“纸扎版DeepSeek” “宠物冥币” “纸扎游戏主机”等看似荒诞的商品，告诉我们爱才是生命与死亡的终极答案。 清明节前AI纸扎走红 不是我不明白，这世界变化快。 正当网友们因为“大家烧的元宝越来越多，地府会不会通货膨胀”这件事吵得不可开交时，那个由逝者组成的世界竟悄然迎来了第一次“AI革命”。 据媒体报道，4月2日，也就是清明节前夕，曾有记者发现“AI纸扎全家桶”这一产品异常火爆。从OpenClaw，到DeepSeek、Chat GPT或Grok，单价35.9元的AI纸扎全家桶共包含6款热门模型，且支持用户定制。 “他（客户）的要求很简单，只是说了要AI产品，而且上手不要有难度的。”面对记者的采访，纸扎店老板阿岳如此说道。而在相关产品的评论区里，我们也注意到AI纸扎的背后，不仅是时代变化的缩影，更寄托着消费者对亲人、朋友们的思念。 “朋友一直喜欢捣鼓这些科技数码的东西，想给他看看最近这边在流行什么，我想他一定会喜欢的。” “时代发展的很快，希望爷爷喜欢。” “以后再也不用为了写论文落泪了，觉得撑不住的时候还有Chat GPT可以接住你。” 值得一提的是，在阿岳的网店里记者不仅发现了AI模型，还发现了健身哑铃、数位板、游戏机、奶茶等“个性化祭祀用品”。作为社会上小众职业中的小众职业，提起自己的选择，身为纸扎定制师的阿岳则认为：“这是一个很温暖的工作。听到了很多故事，也看过很多因为赶不及、来不及而失落的人，让我更懂珍惜当下。” 换言之，在他眼里新款的iPhone手机也好，游戏主机和AI模型也罢。它们的存在不仅仅是单纯的纸扎工艺品，而是一份执念、一份感情甚至一份遗憾。 宠物殡葬成身后市场新分支 令人遗憾的是，针对“死亡与思念”这一沉重的话题，我们在

上市仅过了半年，奥克斯便遭遇业绩“大变脸”： 除了营收停滞不前、净利润大跌、财报还显示了大规模减员……与上市之前的耀眼表现形成了鲜明对比，昔日“价格屠夫”何以骤然“失速”？ 01，“高不成低难就”？ 3月27日，奥克斯电气发布了挂牌上市后的首份年度财报，期内总收入约300.48亿元，同比微增0.97% ；母公司拥有人应占净利润22.35亿元，同比骤降23.2%；上市之前，奥克斯的营收和利润皆呈现高歌猛进之势，上市首年却迎来了营收停滞与净利润暴降的严峻挑战。 制图：新浪财经，数据：财报 业绩披露当日，奥克斯电气收盘价为9.2港元，较去年9月2日上市当天的高点跌幅近45%，股价也创上市后新低；截至4月2日收盘，奥克斯电气最新市值151.36亿港元，相当于7个月内已蒸发近115亿港元。 从奥克斯主营产品板块来看，家用空调收入262.35亿元，同比微增1.3%；中央空调收入32.85亿元，增长1.9%。按品牌划分，奥克斯主品牌收入159.14亿元，增长2.5%；华蒜子品牌收入8.29亿元，大幅下滑39.0%；新品牌AUFIT贡献收入9.96亿元。 华蒜是奥克斯旗下主打高性价比的品牌，2024年还曾斩获13.58亿元的营收，但2025年却暴跌近4成，再结合针对年轻群体打造、同样主打高性价比定位的新品牌AUFIT的创收表现，此消彼长，很难不让人联想到华蒜与AUFIT之间已形成互搏式“内耗”。 无独有偶，手机行业就有一个极具代表性的案例，数月前，realme回归OPPO，然后，新品迄今未发，并且realme商城和realme售后也陆续交由OPPO统一吸收/承担，反倒是OPPO旗下另一子品牌一加，新品节奏不断，OPPO主品牌也才发布了超高端折叠新品 。 OPPO将realme并入旗下，并且缩减其对应的渠道资源和延缓新品发布节奏等举措 ，被业界普遍视为战略收缩，核心目的是降本增效——可以避免

关店、裁员、另起炉灶…… 在节后消失的这段时间里，曾因“大战罗永浩”而备受关注的贾国龙到底做了些什么？ 贾国龙卸任西贝CEO 现在是2026年4月，距离“罗永浩吐槽西贝”这件事已经过去半年有余。 年初时，媒体曾报道了西贝的近况。 尽管早期派发消费券、菜品降价等决定为西贝挽回了一部分客流，但随着罗贾二人的冲突频曝、西贝后续整改手段的缺位，这家生于内蒙古的全国连锁品牌还是迎来了“颓势难掩”的结局。 在这样的背景下，除有知情人士透露西贝自2025年陷入舆情事件后，便没有一家门店盈利以外。另一份源自西贝内部的会议资料及闭店清单，也指出西贝将一次性在全国范围内关闭102家门店，试图借此止住亏损。 至于贾国龙本人，他在这段时间也做出了两个决定。 一是想办法搞钱让西贝活下去，二是卸任CEO弱化自己对品牌的影响。 2025年曾登上胡润全球富豪榜的内蒙古众兴集团创始人林来嵘，在2月14日认缴出资224.7572万元，获得西贝餐饮集团超2.16%的持股。进而摇身一变，从贾国龙的老乡成为了西贝的股东之一。 除此以外，台州新荣泰投资有限公司、呼和浩特市集体共创企业管理中心（有限合伙）、杭州舟轩股权投资管理合伙企业（有限合伙）也向西贝提供了资金帮助，加入了西贝的股东矩阵。 另就人事调整而言，贾国龙卸任西贝CEO后，公司的前任CEO董俊义重回一线。在这之后，西贝的止损战术也开始变得更加激进了起来。除有西贝前高层表示“现在你们看到的关掉多少家店，根本还不算开始，内部讨论的是要关剩到多少家”，以及媒体报道西贝首店即将“关闭一半”外。 一位总部员工还向36氪表示，裁员的风已经吹到了西贝总部↓ “公司给出三种方案——一是停薪留职；二是公司发放2025年的部分绩效，员工收到后主动离职；三是按照“N”倍补偿解聘，但补偿金需分期一年支付，也可能以“转股份”形式解决。” 贾国龙决定继续创业 值得一提的是，从西贝离开后

强势将“宿命之敌”拿下，还不经意间赞助了一位传奇企业家……东鹏的2026，开局即王炸！ 01，“双喜临门” 要论近期全中国最火爆、最励志的人物，非做机车的张雪莫属，火到什么地步？数不完的微博热搜、超百亿级的抖音话题播放量、一众官媒轮番采访……毫不夸张地讲，张雪的封神之路，活脱脱一部史诗级励志正能量大片！ 初中学历、1米 6身高、其貌不扬……却死嗑机车，并最终创造了世界纪录，把公司估值干到了10亿+级别，2026年营收目标更定到20亿！4月1日最新消息，张雪机车820RR+500RR订单破万台。张雪的故事，可以说穷尽了一众编剧有关“草根逆袭”的想象力~ 当“张雪机车”以遥遥领先的断层优势冲线那一刻，又有多少网友知晓他是曾经连20块钱的盒饭都吃不起的追梦少年？苦心人天不负，因为满腔热爱，他甘为理想奔赴山海、排除万难，最终才有了这足以载入史册的惊艳名场面： 也意味着张雪不仅解锁了中国摩托品牌首次站上世界超级摩托车锦标赛的最高领奖台的成就，更成功打破国外摩托车长期垄断 ，为中国品牌 、中国企业家们狠狠地争了口气。 张雪机车的现象级出圈，还让国货品牌&赞助商之一的东鹏成了热议焦点！ 社交平台上 ，不少网友称东鹏“花5万赞助费达到了5000万广告费的效果”、“赚爆了”、“赢麻了”……当然，也有不少网友好奇，怎么就偏偏被东鹏给押中了呢？ 据《万能的大叔》爆料，东鹏赞助张雪时，那会张雪还只是在小圈层里出名，远远没火到如今的程度，但是东鹏方面有关人士表示，张雪身上敢于挑战 、突破的特质吸引了他们，而且跟东鹏“让奋斗者拥有拼搏的能量”的品牌精神高度契合。 不过，双方的结缘确实还得感谢广大网友，去年11月5日，张雪在社交账号上表示要正式参加WSBK大寒，并表示“还缺一个战略合作商或者冠名商，希望有兴趣的联系我”，然后评论区大量网友纷纷@东鹏特饮，还有很多网友直接去到东鹏官方账号私信。 “

因一连串重磅利好释放，美的集团再次成为行业瞩目的焦点！多条清晰线索显示，这个家喻户晓的白电巨无霸，正悄无声息朝AI科技巨兽进化…… 01，“10年分1500亿”的底气！ 3月30日，美的发布2025年财报，期内实现营收4564.52亿元，较上年同期的4071.5亿元增长12%；实现净利439.45亿元，较上年同期的385.37亿元增长14%；实现扣非后净利412.67亿元，较上年同期的357.41亿元大涨15.46%。 营收、净利皆取得双十增长新高，对于一个扎根白电江湖多年的巨头而言，含金量之足，可窥一斑，美的交出这份堪称“5年来最好”的财报，何尝不是其作为智能家电领域无可撼动的“一哥”地位的生动写照？ 权威市场研究机构欧睿国际调研结果显示，美的被正式认证为2025年全球智能家电销量第一品牌。在中国市场，美的系家电产品在主流线上平台和线下渠道的销售额均位于行业第一； 在海外，美的自营分公司所覆盖国家/地区的数量从27个增加至50个，自有品牌在亚马逊北美、欧洲、日本等核心市场的32个细分产品类目中位列市场份额第一。 就在3月27日上午，美的与中远海运在佛山顺德美的08空间举行战略合作协议续签仪式。2026 年合作货量目标进一步增长，聚焦泰国、越南、埃及、巴西等重点市场，共建绿色智慧供应链交付中心，构建“区域枢纽+国家交付中心+前置仓”三级仓网体系…… 值得一提的是，业绩狂飙的美的，分起红来更是史诗级大手笔： 2025年，美的集团年度分红是每10股派38元，中期分红是每10股派5元，全年合计分红是324亿元。再加上2025年内累计回购金额116亿元，合计加起来高达440亿元，这个数字基本上与美的集团2025年度的净利润相当。 一年赚到的净利润 ，基本100%全分红，已经是A股罕见的操作，据统计，近10年来，美的累计分红超1500亿元，这是怎样的魄力和战略定力？ 2025年，美的

连续七年蝉联中国奶粉销冠的飞鹤 ，近日披露的 2025年财报，却罕见释放了几丝寒气，如今飞鹤的卧榻之侧，更闯入了君乐宝、爱他美等老牌实力玩家，“一哥”捍卫战，似乎一触即发…… 01，奶粉“七冠王”业绩显惆怅！ 3月26日，飞鹤发布2025年全年业绩，2025年全年实现营业收入181.13亿元，同比下滑12.7%；年内溢利（净利润）仅20.9亿元，同比大幅下降42.7%，股东应占净利润19.39亿元，同比下降45.7%，近乎“腰斩”。 纵观2021-2025年，飞鹤的营收呈现起起伏伏的状态，但前四年均值仍能稳定在200亿+关口，2025年却跌至180亿出头，而且利润的下滑势头更盛，已下潜至飞鹤近8年内的历史新低。 财报数据显示，核心主板块业务，也即曾一度贡献超九成营收的婴幼儿配方产品的销售收入的大幅萎缩是主要原因，该板块期内营收锐降至158.68亿元，同比下滑了16.8个百分点，导致了其余非核心板块的增量难以弥补整体“鸿沟”。 而主板块业绩的下滑，亦有客观方面的原因。 来自国家统计局数据，中国出生率已从2020年的8.52‰降至2025年的5.63‰，飞鹤引述权威市场机构弗若斯特沙利文数据指出“受此影响，核心目标客群（0至3岁儿童）数量已从41.9百万人缩减至约26.5百万人。” 不可抗力的因素加剧了行业的内卷，为了保持获客，飞客仍保持大手笔营销，据财报统计，2025年飞鹤的销售及经销开支仍高达71.62亿元，与2024年的71.65亿元几乎持平。但24年飞鹤营收与利润双双增长，25年双重下降。 正当下行周期的飞鹤全力以赴冲业绩之际，君乐宝、爱他美等头部乳企开始不断回码奶粉业务，与飞鹤正面对垒，甚至连飞鹤率先发起的生育补贴政策都悉数跟进，存量博弈的火药味渐浓。 尤其外资品牌爱他美，因聚焦超高端市场，收获了逆周期的大增长，2025年上半年，以爱他美为代表的外资品牌在超高端市场份

外卖大战进入结算画面后，成功捍卫市场份额的美团又有哪些新动作？ 外卖大战进入结算画面 据媒体报道，3月26日晚间，美团正式公布了自己的2025年全年业绩报告。尽管在过去的时间里，美团取得了营收3649亿元，同比增长8%的好成绩。但作为外卖大战的“参战方”，受竞争、市场变化等因素的影响，它的结算评价还是变成了“由盈转亏”。 即：全年净亏损234亿元，经营亏损170亿元。公司核心业务“本地商业板块”亏损69亿元。 具体而言，本地商业板块在2025年共为美团带来了2608亿元的收入。但为了在外卖大战中不落人下风，美团不仅在补贴赛道里选择了“高力度+长续航”的打法，还联合商家伙伴借助拼好饭、品牌卫星店丰富了自身的服务模型。 对消费者和商家来说，前者在2025年迎来了“1元奶茶” “5元盖饭”的消费狂潮，在不伤害钱包的前提下极大满足了味蕾；后者则乘上了新一代流量风口，最大化了薄利多销这一经典战术的影响力。 看到这，你是不是以为我要说“消费者和商家都很开心，唯独苦了美团？” 我只能说，对，也不对。 虽然财报数据上的亏损是客观事实，但在市场方面，2025年美团在外卖领域仍保持着超60%的市场份额。可见补贴战术成功夯实了用户粘性，有效防止了“忠实粉丝”这一企业核心资产的流失。 除此以外，美团还借助品牌官旗闪电仓、自营前置仓等概念，进一步放大了自身在即时零售赛道的影响力。让美团外卖的服务矩阵从传统认知的“送餐” “送奶茶”，扩张到了“送数码3C” “送日常用品” “送药”等多个领域，实现了平台的年交易用户数、用户消费频次双新高。 美团悄悄做了两件大事 在2025年，当国内消费者的注意力全部被“外卖大战”吸引时，其实美团还悄悄做了两件大事。 第一是发力海外市场。 在入驻香港市场后，美团旗下的外卖平台Keeta已经完成了中东主要地区的服务覆盖、巴西市场的初步开拓。在电话会议上，美团掌门人王兴曾表

日前，网红运动科技品牌Keep发布了一份喜忧参半的财报，喜的是首次斩获盈利，忧的是超过800万月活用户逃离…… 01，Keep的海水与火焰 3月25日，Keep发布的2025年度业绩公告，公司全年实现营业收入16.37亿元，同比下降20.7%；毛利润8.54亿元，同比下降11.5%，尽管营收和毛利下滑，但是经调整净利润却迎来史诗级转正！ 据Keep财报，期内经调整净利润（非国际财务报告准则计量）达2521.6万元，拿下公司发展史上首个全年经调整盈利的成绩，而2024年度，这一指标为4.7亿元亏损，能在2025年实现强势逆转，堪称奇迹V反。 与此同时，公司毛利率实现连续三年正增长，2025年录得毛利8.54亿元，毛利率较上一年的46.7%提升至 52.2%。 也因为亮眼的“盈利转正”，多家知名投行、券商纷纷给予了正面评价： 华泰证券认为，收入同比有所下降和净利率同比改善主因公司主动缩减低毛利硬件业务提升收入质量，并提升了供应链效率以降低采购成本，我们建议关注公司2026年在AI全生态布局上的进展、一定规模投入下的用户增长趋势和各项降本增效效果。维持“买入”评级。 华证指数公布的新一期ESG评级结果显示Keep获得BBB评级（华证指数评级为C起至AAA九档，C为最低档，AAA为其最高一级评级/AA为其第二档），行业排名第6，创下了Keep近4年内维持BBB评级的最长周期。 不过，Keep还远远未到开香槟时刻，透视财报，其同样存在多重利空因子： 拆分来看，Keep自有品牌运动收入7.78亿元，同比下降18.4%，线上会员及付费内容收入6.8亿元，同比暴降25.9%，成为跌幅最大的业务板块，直接反映出用户付费意愿持续走弱；广告及其他收入1.79亿元，同比下降7.5%。 三大核心业务板块全线遇冷，直观说明，Keep的盈利转正，并不是真正意义上的“奔小康”，而是靠“节衣缩食”实现的，从

快手交出了一份营收利润双双大涨的业绩答卷，引发各界关注，这个昔日的短视频霸主，迎来了属于自己的AI之春？ 01，透视财报：多重利好 3月25日，快手发布2025年第四季度及全年业绩公告，去年全年公司营收1428亿元，同比增长12 .5%，调整净利润206亿元，同比增长16.5%，营收净利双双破十增长，说创下快手历史新高不为过。 强劲的财报，也让一众国际、国内知名投行、券商们纷纷表示看好： 摩根大通维持快手 -W“增持”评级，目标价89港元。该行认为，快手2025年第四季度业绩整体稳健，收入表现略超市场预期，广告与可灵AI业务继续成为主要看点。 花旗予快手-W“买入”评级，认为快手去年第四季总收入高于预期; 毛利率由去年第三季的54.7%改善至55.1%，调整后净利润达54.6亿元人民币。商品交易总额(GMV)同比升12.9%至5,220亿元人民币，符合该行预测。 富瑞维持快手“买入”评级。富瑞进一步指出，快手各业务板块走势呈现分化，但可灵AI维持强劲增长动能。 华泰证券也认为快手四季度数据超过预期。 …… 2025年第四季度，快手线上营销服务收入达到236亿元，同比增长14.5%。占总收入比重达到59.7%，相比上一年同期有所提升；端到端生成式检索架构 OneSearch持续迭代升级，驱动商城搜索订单量提升约3%； 而且，推荐、检索、内容生成、长期兴趣理解与订单AI诊断等能力持续落地。标志着快手已经形成了AI赋能商业生态的闭环；此外包含电商业务在内的其他服务收入占比从2024年的13.9%上升至今年的15.9%。 从财报的细分项来看，DAU指标上，快手25Q4达到4.077亿，电商业务GMV亦高达5128亿元，并且可灵AI在25Q4为快手带来了3.4亿元的营收，未来对于快手集团的贡献还将持续抬升。 广告部分一直在稳定增长，电商和AI业务带来的增速更加明显，这或许才是多家投行