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文 | 老鱼儿 编辑 | 杨旭然 “2025年将是中国AI眼镜元年” 近期在科技圈和财经媒体中，类似的声音频频响起。 在类似的判断背后，是今年以来，小米、百度、阿里巴巴等巨头接连发布各类AI眼镜新品，将智能眼镜这个曾被质疑的概念，再次推向消费电子的舞台上。 甚至，这场新一轮的“眼镜竞赛”已经超越了行业的边界。各类科技公司、汽车制造商、手机供应链等企业纷纷加大投入，甚至有制药企业也想来分一杯羹。 眼镜在近些年不断被时代赋予新的使命，但又始终难以被市场真正接受。AR/VR的泡沫还没有完全消退，AI时代技术的逐渐成熟，又给了眼镜以新的发展空间和趋势。 无论是成为下一代计算平台，还是仅作为特定场景的辅助设备，这场“眼镜疯狂”都已经真正开始了。而这些商业机会的背后，更潜藏着一场人类如何与技术共存的伦理拷问。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。   01 挤破头 “AI眼镜”的大潮，并非无源之水。 追溯它的起点，是2023年底，Meta与雷朋合作推出了第一代智能眼镜。这款初期产品成功将“AI眼镜”的概念从极客的小众玩具，推向更广泛的消费市场视野。 根据Wellsenn XR数据显示，24年全球AI眼镜销量234万台，今年三季度全球AI智能眼镜销量165万台，同比增长幅度达到了370%。 推动这场AI眼镜热潮真正爆发的，正是中国市场。 IDC数据显示，中国市场对AI眼镜需求尤为旺盛，上半年出货量合计达115.8万台，预计全年出货量将突破275万台，占全球市场份额超55%。 CINNO Research数据显示，2025年三季度，国内消费级AR市场延续增长势头，销量突破12.9万台。其中，一体式AR眼镜（带屏AI眼镜）实现了跨越式增长，销量同比飙升355%。 在这个过程中，从科技巨头到汽车制造商，从手机产业链到医药巨头等，各行各业形形色色的身影都

文｜小卢鱼 编辑｜杨旭然 中国互联网领域近些年一直有个说法：传统电商早已见顶。 可能是各大电商巨头企业对此或多或少都有些认同，因此想保持业绩的持续增长，各家普遍选择持续拓展新业务——外卖、AI赋能电商业务的各种故事由此展开。 但零售行业的真正价值，似乎在这样悲观论调的渲染之下，多少有些被遗忘了。从财务数据上看，零售始终是这些巨头们最重要的基本盘——不论是为了AI投入巨资的阿里，还是为外卖忍痛牺牲利润的京东。 反而是入局不久的小红书、字节、快手等内容平台，仍然在持续对电商业务进行投入，甚至是新兴的AI平台也对成熟的电商业务有所觊觎。 只有拼多多的选择有些另类，将利润安静地留存了下来。 某种程度上说，现在电商平台和电商业务的关系就像围城，业务渗透率遇上了物理天花板，让城里的人想出去博一番新天地，其中典型就是传统电商对AI的投入，但因为市场的总盘子太大，又让城外的人纷纷想要挤进来——特别是内容平台、AI公司们，都对电商业务兴趣浓厚，视为必由之路。 但问题在于，零售的根本竞争力始终是价格。无论电商平台们如何规划未来和谋求转型，他们的客户最关心的始终是价格，始终是能不能在平台上方便地买到物美价廉的商品。做不到这一点，恐怕会在被AI淘汰之前，先被消费者放弃。 即便已经都是千亿、万亿级的玩家，想要在电商行业新一轮的大浪淘沙下留存下来，仍是极其困难，如履薄冰。想要实现长期价值的最大化并不容易，就像苏宁国美们也曾如日中天，但最终那些十亿、百亿的利润都变成了短期利益。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。   01 烧钱 要理解电商平台今年的种种举动，我们要先明确一个问题： 中国电商市场的总规模会有天花板吗？ 国家统计局的数据显示，1-10月我国实物商品网上零售额增长6.3%，增速较前几年有了明显的放缓，占社会消费品零售总额的比重为25.2%。国际间横

12月3日，以“解法”为主题的2025可持续社会价值创新大会（以下简称“S大会”）在北京举行。作为国内颇具影响力的社会价值年度峰会之一，本届大会在“AI向善”和“社会创新”的大框架下，围绕“创新实践 前沿研究 青年参与 生态构建 影响力投资”等维度设置主论坛和平行论坛。 在由《中国慈善家》杂志、可持续社会价值生态圈、腾讯SSV联合主办，《中国慈善家》影响力慈善研究院承办的“生态——社会创新的新基座”主题平行论坛上，伊利集团提出了面向可持续发展的“生态解法”。 2025可持续社会价值创新大会（以下简称“S大会”）在北京举办   众多大咖出席S大会 伊利提出“生态解法” 本届S大会期间，众多大咖发表了精彩观点。联合国发展系统驻华协调员常启德，中国企业改革与发展研究会副会长范建林，清华大学校务委员会副主任、清华大学可持续社会价值研究院院长杨斌，腾讯集团高级副总裁、首席人才官奚丹，图灵奖得主、中国科学院院士、清华大学交叉信息研究院院长及人工智能学院院长姚期智等嘉宾出席了活动。 作为今年S大会最受关注的平行论坛之一，在“生态——社会创新的新基座”论坛中，伊利集团可持续和社会价值副总裁、可持续社会价值生态圈轮值主席乔璐担任论坛主持，并向大会系统阐释了伊利提出的核心观点：“在高度复杂的社会议题面前，单点行动已无法支撑真正的改变，唯有生态，才能成为社会创新的新基座。生态不是一个联盟，而是一套持续解决问题的系统，让资源能够流动，让能力能够叠加，让一个企业的力量变成一群组织的合力，让一次行动变成持续发生的机制。” “生态--社会创新的新基座”平行论坛主持乔璐   “生态——社会创新的新基座”平行论坛   可持续社会价值生态圈发布新计划  论坛期间，“可持续社会价值生态圈”正式启动新LOGO。新LOGO由三个不同色块相互嵌合，红色是阳光般的温暖，绿色是草原

文 | 老鱼儿 编辑 | 杨旭然 2025年11月21日，佳能在中国重要的打印机生产基地——佳能（中山）办公设备有限公司生产车间的流水线停止了运转。 三天后，员工们收到了正式公告：公司停止生产经营。 这个已经在中国深耕二十余年的厂区，曾被视为珠三角工人眼中的“铁饭碗”。如今，这个铁饭碗被砸得粉碎，而佳能打印机也开始逐渐成为中国市场里的一个“小众品牌”。。 佳能打印机并不孤单。实际上，日本制造退出中国市场在近些年已经俨然是一种常态： 几天前，日本养乐多本社宣布，已经在华23年的广州第一工厂于11月30日关停。而去年12月，养乐多已经关停了运营了20年的上海工厂。 今年8月，索尼Xperia官方微信公众号悄然注销，宣告其手机业务正式退出中国市场。 今年7月，三菱彻底退出中国市场，不仅整车不卖了，连与沈阳航天三菱合作的发动机业务也按下停止键。 这些曾经在中国市场叱咤风云的日本品牌，当初曾像中国制造的老师们一样，成为国内企业的竞相学习的标杆。 如今中国企业正在完成向高端领域的推进，日本制造在中国也到了最终谢幕的时间节点。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。   01 清单 时间倒回2012年3月15日，佳能（中山）办公设备有限公司新厂区启用仪式在中山火炬开发区隆重举行。 其官网资料显示：新工厂于2010年开工建设，该基地以高端彩色激光打印机为主打产品，基地内不仅拥有超大规模厂房，还配备了运动场馆、电影院、电子阅览室、电梯宿舍楼等。 仅凭这样堪称豪华的厂区条件，就足以吸引无数打工人纷至沓来。公开资料显示，该工厂人数最多时，曾经超过万人。 同样在2012年，同在广东的广汽三菱成立，由广汽集团、三菱自动车工业株式会社、三菱商事株式会社三方合资经营，成为三菱汽车在中国市场开拓的重要举措之一。 此后，三菱汽车销量一路猛增。到2018年，广汽三菱年销

作者/侯恬 编辑/WEGO研究院 10月下旬，非洲小国马拉维的总统彼得·穆塔里卡发布行政命令，禁止本国未经加工的原矿出口，且政策立即生效。 根据禁令，包括锂、稀土、石墨等在内的多项战略矿种都在限制出口的范围之内。此举显然是希望提高本国矿产的下游加工能力，试图让更多的资源价值留在国内，而不是继续被低价卖出，让海外企业赚取产业链条上的主要利润。 新闻报道马拉维禁止本国原矿出口 马拉维的禁令显然并非个例。过去两年，非洲多个拥有关键矿产的国家正在逐步收紧出口政策，资源民族主义情绪明显升温： 2024年，加蓬宣布将从2029年起停止出口锰矿原矿； 今年2月，刚果（金）实施钴出口禁令，并在11月追加配额管理机制； 5月，几内亚直接吊销数十家矿业公司的采矿许可证，随后公布100家被撤销矿权企业名单； 6月，津巴布韦宣布自2027年起全面禁止锂精矿出口，强制要求本地深加工…… 非洲拥有全球最丰富的矿产资源，却始终处于整个制造业产业链的最底端。各地的原矿以极低价格出口，加工利润、产业升级机会和就业岗位，都落在国外企业手中，本地经济并未因资源丰富而真正受益。这种不公平的分工体系，让很多国家越来越难以接受。 如今，关键矿产的战略价值不断提升。锂、钴、镍、稀土等资源不仅是新能源产业链的核心原料，更被视为未来地缘竞争的战略资产。而且，这些资源分布高度集中，使得资源国拥有了更大的话语权，出手进行管制的底气也比过去更足。 过去两年，西非和中非多国接连发生政变，新上台的政府普遍高举“民族主义”的旗帜，将资源控制视为政治合法性的来源之一，这进一步加速了资源民族主义的兴起。 资源国政策的收紧，对外部投资者，尤其是中国企业将构成较大挑战。经过多年“走出去”布局，中国与非洲等第三世界国家在采矿业上的投资合作已经相当深入。政策变动下，中国企业话语权削弱，利益分配规则重塑在所难免，供应链稳定性也将面临更多不确定性。

文｜小卢鱼 编辑｜杨旭然 随着互联网大厂陆续公布三季度财报，本就处在震荡中的市场行情更加不安。 从Q3单季度数据来看，阿里营收2477.95亿元，净利润210.2亿元，京东营收2990.59亿元，净利润52.76亿元，美团营收954.88亿元，净亏损186.32亿元。显然在外卖大战激烈爆发的2025年，电商平台们或多或少都受到了影响。 投资者们激烈争论着外卖补贴还会不会烧下去、美团到底有没有护城河，阿里靠外卖给电商引流的逻辑成不成立，搅局成功但业绩深受影响的京东下一步会做什么，现在是抄底的好时机了吗…… 恒生互联网科技业指数（自2021年至今） 在投资者们眼里，热闹的外卖业务其实并非重点，甚至电商业务也可以不是重点，因为资本市场现在想看的故事不是什么亏损收窄、业绩反弹。巨头们最害怕的甚至不是被对手吃掉一些基本盘，而是失去下一个时代的入场券。 所以我们看到，以阿里为代表的电商平台，实际上是在不断淡化自己的电商面孔，努力塑造出一整套关于AI的叙事逻辑。 如果成功了，那么在理想状态下，不论是闪送外卖也好，电商也好，都只是AI应用的场景之一，它对标的就不再是国内同行，而是类似谷歌、Meta这些国际科技巨头了。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。   01 基本盘 烧钱补贴、抢占地盘、完成垄断、股价上行，本来是互联网巨头们发家致富的拿手好戏，但在今年的外卖大战中却有些失效了。 两个季度烧掉800亿元后，阿里、美团、京东陷入了没有赢家的局面，也让港股接下来的走势更让人揪心。 只能说，“后互联网时代”的增长故事确实难讲，巨头们拼了命地互相抢对方的基本盘，却并没有被投资者所认可。 都说外卖业务是个天花板就只有三四百亿规模的小业务，但阿里、京东、美团在外卖业务上这样拼刺刀，显然有其背后的深意。 即时零售被视作电商的下一个增长点。去年我国即时零售规模

文 | 展尧 编辑 | 杨旭然 人们对网络热点事件忘得越来越快。罗永浩和华与华被公众遗忘一段时间之后，再次公开掐架。这意味着，双方已经有了远比隔着西贝互相怼更加深刻的利益冲突。 罗永浩对华与华所擅长的“土味营销”的批判，对于这家中国本土咨询机构的打击，可以说前所未有。而当越来越多的人开始意识到罗永浩的观点需要细细品味——尤其是华与华的潜在客户们，其事业的繁荣就有了走向尽头的危险。 显然，这是华杉与华杉之弟所无法容忍的。 华与华创始人华杉 凭借魔性口号、夸张视觉、下沉话术这些无往不利的手段，土味营销在中国消费市场横行已久。如今在企业、消费者和舆论观察都越发成熟、市场信息透明度也不断提升的过程中，争议开始更多出现。 华与华创始人华杉在此前备受追捧。三天课程就能卖9.9万元，每期满员，仅此一项小业务就年入近600万元。显然，企业对于其营销策略的预期很高。但是其大客户西贝因舆论一度陷入危机，这意味着华与华方法论的可验证性已然受到了严峻挑战。 土味营销还能继续在中国市场攻城拔寨，无往不利吗？回溯中国咨询业三十年沉浮，或许能找到一些答案。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。   01 狂飙 作为土味营销的经典案例，脑白金是否真正益脑不得而知，但绝对足够洗脑。“今年过节不收礼，收礼只收脑白金”，伴随着当年彩色电视的全面普及热潮，这款保健品轰炸了几乎每一个中国家庭，被质疑“恶俗”并不能影响其销量的节节攀升。 接棒者杜国楹操盘背背佳、好记星、E人E本、8848手机，几乎复刻了同一套逻辑：制造一个强记忆点，绑定一个特定场景，再用高频曝光将其刻进大众潜意识。 多款产品卖爆之后，杜国楹也获封“营销大师”。 时移世易之后，这些曾经畅销的产品却普遍逃不过一致的宿命——消失。高强度营销虽然能确保产品被卖出去，但却难以塑造出真正具有生命力的企业。 这套方法论，后

文｜小卢鱼 编辑｜杨旭然 本周，摩尔线程这只“国产GPU第一股”正式启动科创板申购，以114.28元/股的发行价拟发行7000万股，募集资金80亿元，成为今年A股最贵IPO。 其询价反响已经极其热烈。数据显示，267家网下投资者管理的7555个配售对象提交了有效报价，有效拟申购数量总和达704.06亿股，对应战略配售回拨前网下初始发行规模的有效申购倍数为1571.56倍。 翻译一下就是，已经有267家专业的投资公司动用了他们管理的7555个不同的投资产品，集体来抢购摩尔线程的首发新股。 即便是那些本身对摩尔线程并不感冒的投资者，可能也会因为持有的理财产品间接参与到这场“打新”之中。 而对于那些想要吃到这块大肉的普通投资者来说，仅0.03635054%的网上发行最终中签率，注定会让绝大多数人美梦成空。 在上证指数在4000点附近僵持的时候，我们又见到了一个超级IPO的诞生。创纪录的融资规模、光速的上市进程，以及市场对国产高端GPU龙头企业的空前热情，都让这次摩尔线程的上市有了非比寻常的意义。 但顾虑始终存在，毕竟回顾A股历史上的几次大大小小的牛市和结构性的大行情，超级IPO与见顶二字总是纠缠不清。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。   01 回暖 “牛市”通常伴随着宽松的货币政策，和投资者风险偏好的迅速提升，大量资金涌入股市，为承接大型IPO所需的巨额资金提供了可能。 当然，对于投行等相关方来说，这也是难得的利益兑现窗口期。 就在本轮结构性牛市启动之前一年，中国的IPO市场说是陷入冰点并不为过。 根据Wind金融终端数据，2023年A股市场共有313家企业完成IPO，合计募集资金3565.39亿元人民币。尽管与2022年相比，IPO数量下降26%、融资额下滑39%，但放眼全球，A股的IPO规模仍然相当庞大。 考虑到当时的大盘是持续

文 | 老鱼儿 编辑 | 杨旭然 杭州市钱塘区人民法院一纸文书，捅破了最后一道屏障。顾家集团有限公司——这家曾经的家居巨头——顾家家居的创始股东向法院提出重整申请，理由是无法清偿到期债务。 在此之前，一切都已经朝着最不利的方向发展。 2023年11月时，顾家家居发生控制权变更，顾江生家族将29.42%的股权转让给盈峰睿和。这家由美的集团创始人何享健之子何剑锋控制的企业，以88.8亿元的交易价格，成了新任控股股东。 2024年1月，交易完成，顾家家居正式进入“何家时代”。9月，创始人顾江生辞去董事长职务。 到如今，顾家家居线下门店依然人来人往，仍有百亿级的销售收入，只是这个曾经带着浓厚家族印记的家居行业领军企业，已经不再姓顾。 令人唏嘘的是，几年前顾家家居创始人顾江生还豪气干云地喊出，要将“世界有宜家，中国有顾家”的口号转变成“欧洲有宜家，世界有顾家”。 如今宜家今犹在，而顾家却已经走到了彻底退场的境地。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。   01 “中国宜家” 顾家本来拿到的，确实是“中国版宜家”的剧本。 比如，两家企业都是家居行业白手起家的典范。 宜家的创始人，英格瓦·坎普拉德（Ingvar Kamprad），1926年出生在瑞典斯莫兰省的一个家庭农场。由于家庭贫困，他从五岁开始就经商。1943年就成立了自己的公司，也就是宜家。宜家创业之初，是经销一些杂货。后来在1947年，宜家正式引入家具品类，家居生意从此起步。 顾家的故事始于1982年，创始人顾池苟也只是一个普通工匠，后来凭借着精湛的沙发制作的手艺，逐渐闯出了名气，在江苏南通创立了“顾家工坊”。 再比如，两者都是家族企业。 宜家一直由坎普拉德家族控制，其采取的宜家品牌授权、宜家基金会、宜家集团运营三权分立的创新模式，保障了企业的控制权一直在家族手中。 顾家工坊则是在20世

文 | 谢泽锋 编辑 | 杨旭然 关于“明星回春”的讨论，近期在自媒体上掀起一阵舆论风波，传言、猜测满天飞，甚至还有很多耸人听闻的玄乎说法。 但实际上，有些富豪和明星的状态越来越年轻，寿命变得越来越长，也是众所周知、人们都能看到的事实。在这背后，是全球生物医疗领域持续不断的技术突破和商业化落地。 在此之前，人类对于延长寿命的探索已有漫长历史。随着生命科学技术的飞跃，人类距离这个古老的愿望实际上已经越来越近，只差大规模的产业化和官方定调。 埃隆·马斯克曾表示“自己知道延长寿命的方法，但不会去用”；彼得·蒂尔和其他一些硅谷富豪被传进行了“换血疗法”；90岁高龄的著名物理学家约翰·克莱默决定参与一项线粒体移植实验，若成功，他将成为史上“最年长的年轻人”；而自称接受了干细胞疗法的演员威廉·夏特纳，已经创造了最大年龄太空航行的纪录。 克隆、干细胞、山中伸弥发现的诱导多能干细胞（iPSC技术）、线粒体移植，再到未来可能出现的数字意识备份、人脑芯片等，为追求生命延续，人类在生物科技前沿界进行着矢志不渝的研究，到如今已经有了一定的成效。 虽然这些成效与“永生”还有天壤之别，但强烈而直接的需求已经推动了上述疗法——也包括一些至今仍非常神秘的未公开手段，在延缓衰老、治疗特定疾病方面完成了初期的落地。 类似药物和治疗方案的商业路径，实际上已经逐渐清晰。但在社会伦理方面，则还有太多需要完善的地方。这也是医疗机构、受药者、监管等相关方面对此从未真正表态的核心原因。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。   01 极限 1997年8月4日，生活在法国阿尔勒的老人让娜·卡尔门离开人世，她创造了历史上人类最长寿纪录——122岁164天。 和她同岁的中国人有民族英雄秋瑾、大军阀张作霖。在卡尔门14岁（1889年）时，她甚至在自己父亲的店里见到过梵高。 高寿的卡尔门由