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作者：David｜深潮 TechFlow一条帖子到底能值多少钱？美东时间 3 月 23 日早上 7 点 05 分，特朗普在 Truth Social 上发了一条全大写的帖子，大意是：美国和伊朗过去两天进行了“非常好的、富有成效的对话”，他已下令暂停对伊朗电厂和能源设施的打击，为期五天。这条帖子发出的时候，美股还没开盘。但期货市场是实时的。几分钟之内，道琼斯期货涨了超过 1000 点，标普 500 期货涨了 2.7%。布伦特原油从每桶 113 美元直线跌到了 98 美元，跌幅超过 13%。国外知名媒体《财富杂志》的记者后来算了一下，从帖子发出到市场消化完毕，美股总市值增加了大约 1.7 万亿美元。如果你是一个普通交易员，在社交媒体上发一条关于石油供给的消息，导致全球油价暴跌 13%，监管部门想必会在 24 小时内找上门。但如果你是美国总统，这叫外交。然后伊朗说：我们没跟他谈过。伊朗国家通讯社引述一名安全官员的话称，德黑兰和华盛顿之间没有任何直接或间接的对话。伊朗学者 Seyed Mohammad Marandi 在 X 上写得更直接：“每周开市的时候，特朗普都会发这种声明来压低油价。他这次连五天的期限都恰好卡在能源市场交易周的收盘上。”消息传回美国，市场涨幅回吐了将近一半。但到收盘，道指还是涨了 631 点，布伦特原油收在了 99.94 美元，是 3 月 11 日以来第一次跌回 100 美元以下。也就是说，市场选择相信特朗普的版本，至少相信了一半。一条帖子，一个小时，数万亿美元来回摇摆。这与其说是总统在发表外交声明，不如说是全球最大的石油交易员在下单。而且他手里的工具不是期货合约，是美国军队和 Truth Social 社交媒体。别的交易员做多做空用的是钱，他用的是战争的开关。据 CNBC 报道，就在帖子发出前大约 15 分钟，也就是纽约时间早上 6 点 50 分左右，标普

作者：亏亏｜深潮 TechFlow3 月 23 日，现货黄金盘中跌至 4100 美元，抹掉全年涨幅。回想 57 天前，黄金还站在 5600 美元的历史之巅，从最高点至今，跌幅超过 27%，这是黄金自 1983 年以来最惨烈的一段下跌。还记得 1 月 29 日那天，全球还有无数分析师在喊“黄金要破 6000”，没想到迎来而来的是一场屠杀。黄金多头，无人生还。小红书上那些曾经晒金条、秀战绩发自拍的人，现在动态已是“哀嚎遍野”。一切的震源在中东，美以对伊朗的打击已经进入第 24 天，霍尔木兹海峡关闭，油价破百，战火越烧越旺。战争应该推高黄金，这是人类几千年积累下来的常识。可这一次，常识失效了。很多人把原因归结为利率、美元、止损盘……这些都没说错，但真正的问题或许是：当危机来临恐慌，机构要的不是保值，是流动性。你买的黄金，它也早就不是你以为的黄金了。黄金不是“避险资产”？过去三年，黄金从不到 2000 美元一路涨到历史高点，累计涨幅超过 150%。涨的过程里，市场一直有一套现成的解释，乱世避险、美元信用崩塌、新兴国家央行增储、去美元化……每一条单独拿出来都说得通，讲起来还相当提气。但这套解释经不起数据验证。美国通胀最凶猛的 2021 到 2022 年，黄金连跌两年。2023 年之后通胀逐步降温，黄金开始狂飙。两者之间，是强烈的负相关。也就是说，通胀越高，黄金越跌；通胀越低，黄金越涨。“买黄金抗通胀”这句话，在过去三年里，是一个反向指标。美联储实际利率在这三年里维持高位，教科书里“高利率压制金价”的铁律，也悄悄失效了。更耐人寻味的是美股和黄金的关系，两者几乎手拉手，一起上涨，一起下跌。一个是最典型的风险资产，另一个被称为避险资产，它们的相关系数达到了惊人的 0.7。这三组数字摆在一起，结论只有一个：黄金已经不在那条逻辑链里了。它和美股一起涨，和通胀反着走，它表现出来的，是一个风险资产

Anthropic 如今是这个星球上最重要的 AI 公司，或许没有之一。它的 Claude 大模型部署在五角大楼、美国情报机构和国家实验室，被美军用于对伊朗军事打击的情报分析和目标筛选。它的年化收入在不到三年内从零飙升至 140 亿美元，2026 年 2 月，Anthropic 完成 300 亿美元的 G 轮融资，投后估值突破 3800 亿。亚马逊、谷歌、英伟达、微软，科技巨头排着队往里塞钱。过去几周，它正在与五角大楼就 AI 武器化问题进行一场全世界都在关注的博弈。而这家公司的早期融资史里，有一个名字至今让人津津乐道：Sam Bankman-Fried。2022 年 4 月，ChatGPT 还不存在，AI 赛道远没有今天的热度。SBF 通过他控制的对冲基金 Alameda Research，向 Anthropic 的 B 轮砸了 5 亿美元，一口气吃下了整轮融资的 86%，拿走约 8% 的股权。七个月后，FTX 帝国崩塌，SBF 沦为加密货币史上最大诈骗案的主角，被判入狱 25 年，那 5 亿美元是 FTX 客户的存款。但如果 SBF 没有被抓，如果那些钱来路合法，按今天 3800 亿的估值，8%的股权理论上价值超过 300 亿美元。5 亿变 300 亿，回报率超过 60 倍，放在整个风险投资史上，这个绝对利润都足以排进前列。一个正在联邦监狱服刑的加密诈骗犯，差一点就完成了 AI 投资史上最疯狂的一笔下注。SBF 凭什么在 2022 年就找到了 Anthropic？他为什么敢一把砸 5 亿？Anthropic 又为什么收了这笔钱？答案藏在一个叫“有效利他主义”的圈子里。一间合租屋，一场运动，一张支票2010 年代中期的旧金山，有一群人住在同一类合租屋里，参加同一类聚会，读同一类论文，信奉同一套哲学。这套哲学叫有效利他主义（Effective Altruism，EA）。核心

撰文：Ada｜ 深潮 TechFlow“一个互联网大厂，今年 offer 了 60 个 300 万年薪以上的 AI 背景应届博士生。”服务过 1500 多家 AI 公司的猎头公司 TTC 创始人肖玛峰说出这个数字时语气很平淡，像在报当天气温。同月，脉脉数据显示 AI 岗位数量飙升 29 倍，智联招聘说求职人数暴增 200%。29 倍的岗位，200%的涌入，数字美得像牛市 K 线。但这组数字藏着一个秘密：大量资金和注意力正涌入一个开口极窄的漏斗。塔尖的几十个人哄抬了整个市场的薪资预期，塔底的几十万人承接了所有焦虑。而漏斗中段，那些在职场走了五年、十年的人，正在被悄悄掏空。人才市场的繁荣是假，流动性幻觉是真。一将难求，万卒厮杀猎聘报告显示，47% 的 AI 职位要求硕博学历，近半数企业只认 985/211。猎头 Eva 说得更直接：“大厂招人，211 已经勉强，起码得是 985，没有垂直项目经验的简历基本不看。”塔尖是什么样？阿里千问的林俊旸离职消息发出当天，“各家大公司的人都来找我们，说能不能帮联系上林俊旸。”肖玛峰回忆。这种级别的人才全国可能就几十个。为了找到他们，猎头们早就不翻简历了。他们泡在 GitHub 查代码提交记录，在谷歌学术上追论文作者，混进播客听友群和 AI 创业社群。Eva 甚至加入了清华某 AI 创业比赛群，里面都是二十一二岁的年轻人。“现在提前聊，两三年后他们有工作需求，先占坑。”另一位猎头 Steve，2022 年开始 AI 方向的招聘，说了句意味深长的话："我相当怀疑未来可能没有简历。"他举了个例子。今年 1 月某公司要招一个懂 OpenClaw 的人，方向太新，没人会写在简历上。他的应对方式是把需求拆解，这本质上是一个多 Agent 框架的问题，有没有人做过类似的框架？这个框架是否有开源？在开源社区里有哪些贡献者？简历在贬值，传统招聘渠道在失效。有

撰文：黑色小虾笼｜深潮 TechFlowOpenClaw 在中国彻底火了，你身边有多少人在焦虑，又有多少人在数钱？有人全国出差，飞深圳飞成都飞杭州，专门给小老板们配置这只"龙虾"，一单上万元块。有人直接把 OpenClaw 装进 Apple 设备寄给客户，开机即用，累计赚取 180 万美元。原本生意惨淡的加密矿机厂商现在摇身一变，卖起了 OpenClaw 硬件。倒卖 Token API 的中转站闷声发财，单月盈利上百万。这就是 OpenClaw 浪潮的真实切面：台前，几百万人在折腾部署、买硬件、买课程；台后，一条完整的产业链正在把这份集体焦虑，一层一层地变现。从卖硬件到云服务器，从卖 Token 到 Skill，免费的是开源代码，焦虑才是真正的商品。把 OpenClaw 做成硬件网上流传着一张照片，很多人看到之后哭笑不得。1990 年代，气功大师们在群众的铝锅上画圈，号称接通宇宙能量；2026 年，人们戴着龙虾帽在会议室里接受思想洗礼，好似不养一只龙虾，就落后于时代。笑完之后，值得关注那个站在台上演讲的人。他叫孔剑平，加密 OG，iPollo 创始人。知名 KOL“加密无畏”在社交媒体上评价道：“在币圈永远站在最热点的，一定是孔剑平老板……大钱没错过，小钱不含糊。”比特币挖矿火的时候，他推出了矿机公司 Nano Labs。元宇宙火的时候，他表示逐渐由矿机业务转向元宇宙业务，元宇宙将为人类开启一个新时代；香港政策凸显，他布局香江，成为香港数码港董事；DAT 概念火热时，他做 DAT 公司……这一次，OpenClaw 火了，孔剑平在全国各城市办线下活动，宣告人类已进入由 AI Agent 主导的“Web 4.0”时代，同时推出了硬件 iPollo Claw PC，官方介绍是“专为 Open Claw 应用而生”，AMD 5600H 处理器，最大 64GB 内存，预装 ClawO

作者：David｜深潮 TechFlow今天，布伦特原油突破 110 美元，WTI 突破 100 美元。你要知道，上一次油价站上 100 还是 2022 年 3 月，俄乌战争。这次是伊朗。美以空袭、哈梅内伊被击杀、霍尔木兹海峡实质关闭。全球五分之一的海运石油过这条航道，现在日均通行量从 100 多艘降到了个位数。图源：TradingView油运不出去，储油罐满了，伊拉克、科威特、阿联酋先后开始关井减产。卡塔尔全球最大的液化天然气出口设施停了。美国原油一周涨了 35%，创 1983 年期货交易有纪录以来最大的单周涨幅；卡塔尔能源部长说，再持续下去，油价可能到 150。对普通人来说，这些数字可能还有点远。但今晚 24 时，国内成品油调价窗口开启。92 号汽油涨 0.39 元/升，加满一箱多花 20 块。这已经是今年第四连涨。而加油站，只是最先被你感觉到的那一环。中东海峡堵船，东莞樟木头堵车霍尔木兹海峡堵了 300 艘油轮，8000 公里外的东莞樟木头，堵了一排大卡车。石油不只是汽油。它是整个工业体系的血液。塑料、化纤、橡胶、化肥，全是石油的下游产品。海峡一堵，油价一涨，从中东到华南的传导只需要几天。据南方财经报道，过去一周，华南最大的塑料原料集散地东莞樟木头，掀起了一轮抢购潮。“东莞樟木头塑料交易市场大塞车”的图片在网上随处可见。年交易规模近千亿的这个市场，采购商怕涨价，集中涌入抢货，大卡车排队拉原料，市场周边道路堵成一片。最大的塑料电商平台一度宕机，9 万平方米的公共仓储接近满仓，工人连续几天加班腾空间。图源：南方财经网同时，塑料市场现场规矩也变了：报价只管当天，款到发货，不接口头预定。一小时一个价。涨幅有多猛？PC，做手机壳和车灯罩的塑料，从去年最低的 1 万元/吨涨到了 1.4 万元/吨，一周 40%；全球最大化工企业之一巴斯夫宣布上调塑料添加剂价格，最高 20%。上游石

作者：David｜深潮 TechFlow美伊冲突持续，全球资本市场开始恐慌，韩国股市表现得尤为惨烈。3 月 3 日，韩国综合指数 KOSPI 跌了 7.24%，触发交易限制。三星电子跌了将近 10%，SK 海力士跌了 11.5%；3 月 4 日也就是今天，KOSPI 盘中跌超 8%，又一次触发熔断，暂停交易 20 分钟。收盘跌了大约 6%，报 5440 点。三星又跌 5.1%，海力士又跌 3.9%。两个交易日，两次熔断，韩国股市从 6244 跌到 5440，跌了将近 13%。这算是 2008 年 以来最惨的连续暴跌。而就在一个星期前的 2 月 25 日，KOSPI 刚突破 6000 点，韩国股市总市值涨到 3.76 万亿美元，比法国还多，全球排第九；三星和海力士还是各类投资博主最为推崇的股票。中东打仗，全球都在跌，但为什么韩国跌得最狠？买韩股，买存储韩国股市过去一年的牛市，说白了就是两家公司的故事。全球 AI 训练需要 GPU，GPU 需要配一种叫 HBM 的高带宽内存。这东西生产门槛极高，全世界能量产的基本就三家：SK 海力士、三星、美光。其中 SK 海力士一家吃掉了超过一半的市场份额，三星大概三成。两家韩国公司加起来，控制着全球 HBM 市场八成以上的产能。英伟达是它们最大的客户。每一张 H100、每一张 B200 出货，背后都需要韩国的内存。2025 年英伟达一个季度营收就做到了 681 亿美元，这些钱有相当一部分最终流进了 SK 海力士和三星的口袋。反映在股价上就是，2025 年 SK 海力士涨了 274%，三星涨了 125%。整个 KOSPI 指数涨了 75.6%，将近一半的涨幅是这两只股票贡献的。你买韩国大盘，本质上就是在买存储芯片。今年更猛。2 月前 20 天韩国芯片出口额同比暴增 134%，达到 151 亿美元，占总出口额的三分之一多。高盛说 2026 年韩

作者：黑色龙虾｜深潮 TechFlow 1858 年的夏天，一根铜芯电缆横穿大西洋海底，把伦敦和纽约连在了一起。这件事的意义从来不在于传输速度，而在于权力结构，谁铺设了海底电缆，谁就能在信息流动中抽水。大英帝国靠着这张全球电报网，把殖民地的情报、棉花的价格、战争的消息都攥在手里。帝国的强大不仅是有舰队，还有那根电缆。一百六十多年后，这个逻辑正在以一种意想不到的方式重演。2026 年，中国大模型正在悄悄吃掉全球开发者市场。OpenRouter 最新数据显示，平台前十模型的 Token 消耗中，中国模型独占 61%，前三名清一色来自中国。旧金山、柏林、新加坡的开发者每天发出的 API 请求，正穿越太平洋海底光缆抵达中国数据中心，算力在那里消耗，电力在那里流动，结果传回来。电力从未离开中国电网，但它的价值通过 Token 完成了跨境交付。AI 模型大迁徙2026 年 2 月 24 日，OpenRouter 发布了一份周度数据：平台前十模型的总 Token 消耗约 8.7 万亿，中国模型独占 5.3 万亿，占比 61%。MiniMax M2.5 以 2.45 万亿 Token 空降榜首，Kimi K2.5、智谱 GLM-5 紧随其后，前三名清一色来自中国。2 月 26 日最新数据这不是偶然，一根导火索点燃了一切。今年初，OpenClaw 横空出世，一个让 AI 真正开始"干活"的开源工具，可以直接控制电脑、执行命令、并行完成复杂工作流，GitHub 星标数周内突破 21 万。金融从业者 John 第一时间安装 OpenClaw，并接入了 Anthropic API，开始自动监控股市信息，并及时汇报给出交易信号，几个小时后，他盯着账户余额愣了几秒：几十美元，没了。这就是 OpenClaw 带来的新现实。过去跟 AI 聊天，一次对话几千个 Token，费用忽略不计。OpenC

撰文：宇宙波鸣人｜深潮 TechFlow2022 年 5 月，400 亿美元在 72 小时内蒸发。那是加密史上最惨烈的一次崩盘。曾经被誉为“算法稳定币皇冠”的 UST，在几天之内从 1 美元跌成了废纸；曾经市值近 400 亿美元的 Luna，从 116 美元的高点坠落至接近零点。数百万普通投资者在那个初夏失去了积蓄，他们刷新着屏幕，盯着那条不断下坠的 K 线，不知道发生了什么，也不知道该怎么办。官方的解释来得很快：算法设计有缺陷，Do Kwon 撒了谎，市场自然死亡。大多数人接受了这个答案，把那场浩劫归入“加密世界的又一次教训”，然后继续往前走。这个答案，维持了将近四年。直到 2026 年 2 月 23 日，Terraform Labs 的破产清算人 Todd Snyder 将一份诉状递交曼哈顿联邦法院。世界上最神秘、最赚钱的量化交易巨头 Jane Street，被推到了聚光灯下。那个沉默了四年的问题，终于有了一个新的版本答案。Jane Street 与 LUNA 的秘密群聊要理解这场指控的分量，先要知道被告是谁。对大多数加密用户来说，Jane Street 或许是一个陌生的名字。但在华尔街，它称得上传奇，一个刻意保持低调、却悄悄成为全球金融市场最重要玩家之一。1999 至 2000 年间，Tim Reynolds、Robert Granieri、Michael Jenkins 三位前 Susquehanna 交易员，连同 IBM 开发者 Marc Gerstein，在纽约一间没有窗户的小办公室里创立了 Jane Street。起步时，他们做的是 ADR 套利，不起眼，也没有人在意。但他们随后盯上了一个当时还是小众市场的品种 ETF，并把它做成了自己的核心战场。这个押注改变了一切。如今的 Jane Street，是全球最大的做市商之一，在 45 个国家、200 多个交易场所

撰文：宇宙波鸣人｜深潮 TechFlow2026 年 2 月，科技股市场正在经历一场被部分媒体称为 “SaaSpocalypse” （SaaS 末日）的系统性崩盘。Salesforce 股价从 2025 年高点跌去近 40%；ServiceNow 单季财报发布后单日暴跌超 11%，原因不过是管理层在电话会上提了一句“AI 智能体正在使席位增长的能见度变得复杂”；Workday 跌超 22%；整个 S&P 500 软件与服务指数在 2026 年开年六周内蒸发了近 1 万亿美元市值。市场的逻辑很直接：AI 智能体（Agent）已经能够替代大量人工操作，企业用 AI 做完了过去需要 100 个人完成的工作，自然就不再需要 100 个软件席位。按席位收费的 SaaS 商业模式，被认为已经走到了历史的终点。就在这场恐慌交易席卷整个行业的时候，汇丰银行美国科技研究主管 Stephen Bersey 发布了一份标题极具挑衅性的研究报告：《软件将吞噬 AI》（Software Will Eat AI）。他的核心观点，用一句话概括：市场的恐慌，是一场误判。逆势而来的报告“市场担忧 AI 将取代企业软件，这种担忧是错误的。”他在报告开篇写道。在他看来，AI 不会消灭软件，而是会被软件所吸收，成为嵌入在企业软件平台之内的能力层。软件不是 AI 的对手，软件是 AI 抵达现实世界的载体。这个逻辑翻转了当前市场的整个叙事框架。市场的恐惧是“AI 取代软件”，而 Bersey 的判断是“软件将驯化 AI”。他引用了一个来自互联网时代的历史类比：当年互联网爆发，最初的价值积累集中在物理基础设施，服务器、光纤电缆、数据中心。大量资本涌入硬件基础设施，而那些苦苦挣扎的早期互联网公司，反而是最终赢得长期价值的一方。软件，才是互联网价值的终点。AI 的演进，Bersey 认为，正在重演同一部剧本。202