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图片 工业具身智能最值得关注的样本。 AIX财经（AIXcaijing）原创 作者 | 王汉星 编辑 | 阮梅 科技行业往往偏爱那些颠覆性叙事，比如“iPhone时刻”，比如马斯克设想的通用具身智能，可以进厂打螺丝、进家庭做保姆、上火星建基地，一台机器人包揽一切。 这类故事让人兴奋，也足够遥远。 眼下，具身智能公司正密集涌现。它们大多脱胎于AI大模型或硬件制造，把工业视为一个等待被征服的应用场景，从实验室出发，朝着工厂的方向进发。 但有一家公司的路径与此相反。 2017年，优艾智合创始人、CEO张朝辉与几位早期核心成员在西安交通大学的实验室里成立了一家机器人公司，成立的当年就完成了首个兼具“手”“眼”“脚”的移动操作机器人产品的开发与初步打磨。这个时间点，比“具身智能”这个概念在中国真正火起来早了将近六年。 和其他因为VLA技术成熟才决定做机器人的公司不同，它是在持续服务工业客户的过程中，一路从控制论、强化学习、深度学习，走到今天的大模型时代。可以说，它是一家从工厂里长出来的具身智能公司。 这个出身，决定了它对于一个核心问题有着截然不同的答案：工业具身智能，到底怎样才能大规模落地？ 这就涉及到一个关键概念——泛化。通俗来说，就是一台机器人在学会一项任务之后，能不能快速迁移到另一个场景、另一个工种，而不需要从头训练。这在工业场景里，难度极高。 工信部数据显示，我国一共拥有41个工业大类、207个中类、666个小类，背后关联的垂直生产场景可能有数十万个。例如，制造矿泉水瓶和加工晶圆，从设备到流程到操作标准，几乎没有任何共通之处。 大多数具身智能公司的思路是，在出厂前把泛化做到位，训练一个足够全能的大脑。优艾智合的答案不同，与其追求出厂即全能，不如让机器人在应用过程中持续生长，通过极低样本量的快速迁移训练，让它在进入一个新场景后迅速成为熟练工。 优艾智合副总裁关健认为，未来的工业

图片 AIX财经（AIXcaijing）原创 作者 | 王璐 编辑 | 魏佳 4月19日，第二届人形机器人半程马拉松在亦庄开跑。300台人形机器人、100多支参赛队伍从通明湖跑向南海子公园，全程21.0975公里，赛道融合城市主干道、坡道急弯、公园生态路段等十余种地形，难度较首届全面升级。 比赛结果出人意料。赛前几乎没有人把荣耀列为夺冠热门，这家公司入局人形机器人不过一年多，在外界看来只是“手机厂商跨界玩票”，上一届冠军天工和春晚红人宇树才是公认的种子选手。 但最终，荣耀旗下三支队伍包揽前三，冠军“闪电”以50分26秒跑完全程，不仅大幅超越去年冠军天工Ultra的2小时40分42秒，更打破了人类半程马拉松57分20秒的世界纪录。这也是人形机器人第一次在耐力赛场上跑赢人类。与此同时，天工Ultra因系统紊乱被抬离赛道，宇树H1在逼近终点时摔倒，同样以担架收场。 对于这一结果，有从业者指出，荣耀起步较晚，其机器人研发方向可以根据特定场景设计，“闪电”是一台更加适配马拉松场景的机器人，这比其他更早量产的品牌占优。甚至有从业者提醒需冷静看待，马拉松考验的是特定场景下的特定能力，赢下比赛并不等于综合能力最强。 除了结果，大家同样关注人形机器人的进化速度。 一年前，首届人形机器人半程马拉松被网友调侃为一场“翻车”表演秀，20支参赛队伍中，不乏中途摔断腿的、跑掉脑袋的、跑着跑着累趴下的。今年即便仍有“翻车”场面出现，但多支队伍完成了全程，整体完赛率和稳定性较首届大幅提升。“进步飞速”是网友对今年赛事的集中评价。 短短一年时间，人形机器人究竟解决了哪些难题？马拉松验证的能力，又能否真正走进现实场景？ 01. 荣耀成黑马，宇树、天工“累倒” 本次半程马拉松共吸引100余支队伍、300余台机器人参赛，阵容比去年豪华，有去年的冠军选手天工，有春晚红人宇树、松延动力，还有来自各大高校和海外的团队。

AIX财经（AIXcaijing）原创 作者 | 陈颐 编辑 | 方展博 你想象过机器人干家务的样子吗？ 4月15日，博主“我是HYK”把他请机器人保洁的视频发到了网上。他花了149块钱，在深圳体验了一项上门保洁服务，上门的是三个角色：一台轮式仿人形机器人、一名负责工程师，还有一位保洁阿姨。 打扫现场很“赛博朋克”：机器人埋头摆玩具、收桌面、归置玩具和书本；工程师全程随行兜底；保洁阿姨负责沟通需求和精细活儿。 这位博主重点提到的是效率。机器人叠一件衣服要十分钟，阿姨十几秒就能搞定；三个小时，机器人才收拾好鞋柜、餐桌和沙发三个区域，每个场景大概一个小时，同样的时间，阿姨一个人把厨房、衣柜、卧室的活儿都干完了。 IMG_256 视频发出来后，评论区很多人“想体验”，但也有质疑声，“看着它慢悠悠的确实头大”。 视频里的机器人来自自变量。今年3月，自变量和58集团旗下58到家联合推出上门保洁服务，在深圳率先落地，用户可以在58同城App上预约，按单付费。这是全球第一次有机器人真正以服务者的身份走进普通人的家庭。博主说，深圳的档期已经排到了下个月。4月21日，这项服务将在北京上线。 面对用户的吐槽，自变量官方没有回避，在当天做出了回应。对于最核心的效率质疑，官方直接承认：机器人现在确实比人慢很多，但需要理解的是，慢恰恰是它在真实场景里一步步学习的必经阶段；噪音方面，官方给出了具体的数字，控制在50到60分贝，相当于两个人正常聊天的音量；对于小户型、有门槛的房子暂时进不去的问题，机器人的体积和过坎能力都在优先改进中；至于网友担心的碰坏东西，官方说机器人会主动避开易碎品，如果真出了问题，承诺按实际价值足额赔付。 机器人做家务水平够不够好？显然还不够好。但更值得思考的是，在各大厂商纷纷发布完美演示视频的今天，为什么自变量会让一个干活比阿姨慢十倍的机器人上门，当着用户的面

Seedance和可灵还睡得着吗？ AIX财经（AIXcaijing）原创 作者 | 陈丹 编辑 | 魏佳 一匹匿名黑马，成为了AI视频圈最热的话题。 近日，Artificial Analysis的视频竞技场排行榜更新。一个从未出现过的名字——HappyHorse-1.0，同时出现在四个子榜单的前两位：截至4月9日中午，文生视频（无音频）赛道Elo1378分，领先第二名Seedance2.0整整105分；图生视频（无音频）赛道Elo1411分，刷新全平台历史最高纪录。在带音频的赛道上，它以1分和2分的微弱优势与Seedance 2.0并驾齐驱。 图源 / Artificial Analysis 没有发布会，没有任何公司背书，这匹黑马在短时间内完成了从零到双榜第一的跨越，将此前稳坐榜首数月的字节跳动Seedance2.0拉下了王座。在它的模型名称旁边，只有四个字：“即将推出”。这匹马，还没有真正跑起来。 直到4月10日，阿里官宣它来自ATH旗下创新事业部。接下来，HappyHorse会给行业带来什么？ 01. HappyHorse的第一，含金量如何？ 要理解HappyHorse的真实水平，需先拆解它在Artificial Analysis（以下简称“AA”）不同榜单上的得分情况。 AA视频竞技场设四大核心赛道：文生视频（无音频）、图生视频（无音频）、文生视频（带音频）、图生视频（带音频）。截至4月9日的最新数据，在纯画质维度，HappyHorse已经建立统治地位；但一旦进入音画融合，它的领先优势并没有那么明显。 在文生视频（无声）赛道，HappyHorse斩获1378分，领先第二名字节跳动Seedance2.0 105 分。在Elo体系中，超过百分的差距意味着用户在盲测中几乎呈现“一边倒”的偏好。而在图生视频（无声）赛道，它跑出的1411分更是刷新了平台历史记录。对于追求极致

AIX财经（AIXcaijing）原创 作者 | 李梦冉 编辑 | 魏佳 当AI演员还未高调进军演艺界时，另一边的音乐市场不知不觉变了天。 2024年，在爆款音综《音乐缘计划》首期舞台的选歌环节，一首“AI歌曲”《逆风》落选，多位当红歌星给出的评价是“没有灵魂”。 同年底，一首《七天爱人》AI歌曲悄悄上线网易云，成为2025年初网易云爆款音乐。有网友称歌词 “你说冰美式太苦要加一勺我的妥协”，连方文山都得退避三舍。 到了2026年3月，腾讯音乐CEO梁柱在财报电话会上表示，过去三个月里，已经有AI创作的歌曲开始出现在音乐排行榜上，并且呈现出爆发式增长。 从“没有灵魂”的质疑，到AI歌曲冲上热榜，音乐行业对AI 的态度正在转变： AI音乐工具不断迭代，输入一句提示词，比如“周杰伦风格+失恋+钢琴”，像Suno、Udio这样的工具，几分钟就能生成一首旋律、歌词、编曲兼备的完整作品，创作门槛被一再拉低。 在线音乐平台更是紧跟节奏，纷纷下场搭建AI音乐生态。腾讯音乐在QQ音乐内嵌AI创作能力，并推出独立AI音乐APP“VEMUS未音”，抖音依托自身流量优势打造AI音乐创作实验室，旗下汽水音乐、番茄音乐同步承接AI歌曲发行；网易云音乐则为AI歌曲上线专属激励计划，完善对AI音乐人的分成模式。 多位职业音乐人向「AIX财经」透露，现在自己日常创作都会用上AI。甚至有业内人士预测，纯听觉的流媒体格局固化，未来AI音乐或许会催生出全新的交互式泛娱乐平台，即能结合AI音乐和AI短视频、虚拟人社交、即时互动的综合体。 AI对音乐市场的洗牌时刻，也来了。. AI音乐，谁在入局？ 当AI能完成写词、作曲、编曲、混音一条龙服务，最先感知到改变的，是靠近生产一线的人。 从个人接单到团队一起并肩作战，梨子和她的工作室已经在行业里待了七年。目前七梨工作室主要承接素人、企业、艺人等客户的音乐创作需求。梨子曾

AIX财经（AIXcaijing）原创 作者 | 雷晶 编辑 | 金玙璠 4月1日，XREAL向港交所递交招股书，冲刺“智能眼镜第一股”。 从数据看，这家公司并不缺亮点：2025年，公司收入5.2亿元，同比增长30.8%；其中，92.2%收入靠硬件销售，七成以上收入来自海外市场。 但与此同时，XREAL在持续亏损：2023年至2025年，其经调整净亏损分别为4.4亿元、3.8亿元和2.5亿元，三年累计亏损约10.6亿元；截至2025年末，公司现金及现金等价物仅为6363.4万元，经营活动现金流仍为净流出。 无论从市场份额、全球化能力来看，XREAL都已经算是国内AR创业公司里少数真正跑出规模的一家。按销售收入计，XREAL已连续四年位居全球AR眼镜市场第一；按2025年销售收入计，在包含无显示眼镜的整个智能眼镜市场中，XREAL排名全球第二、中国第一。 成立九年来，XREAL先后完成多轮融资，投资方包括阿里巴巴、快手、高瓴等一线机构。今年1月，XREAL刚完成D轮融资，融资金额6776万美元，最新估值达8.3亿美元。 XREAL的招股书也反映出整个消费级AR赛道当下的情况，技术在进步，销量在增长，但距离规模化盈利，仍有一段不短的路要走。 营收增长，亏损收窄 总结XREAL过去三年的业绩：收入增长、毛利率改善、亏损收窄。 招股书显示，2023年至2025年，XREAL收入分别为3.9亿元、3.9亿元、5.2亿元，其中2025年全年收入同比增长30.8%。同期，毛利率从2023年的18.8%增长至2025年35.2%，两年时间几乎翻倍。 收入增长是因为One系列出货量增加和海外销售扩张，毛利率提升则来自高价产品占比上升。这带动了亏损收窄。招股书显示，2023年至2025年，XREAL年内亏损分别为8.8亿元、7.1亿元和4.6亿元；经调整后净亏损分别为4.4亿元、3.8亿元、2

AIX财经（AIXcaijing）原创 作者 | 雷晶 编辑 | 金玙璠 国补退潮后的家电行业，正在靠AI讲新故事。 奥维云网数据显示，2025年中国家电市场（不含3C）零售额为8931亿元，同比下降4.3%，较2023年只有小幅增长。这意味着，上一轮靠补贴拉起来的需求并未持续，市场还是回到了存量竞争。 这个背景下，AI成为家电企业最热的词。 在今年AWE大会上，几乎所有头部家电厂商都在讲“主动服务”“自动感知”“无感交互”。冰箱开始识别食材、空调会根据环境自动调温、电视尝试理解用户意图。 热闹不止在展台。「AIX财经」走访北京多家家电门店观察到，在一线销售端，产品售卖多以智能家电为主，“智能”横幅标语几乎在各家门店都有张贴。 问题在于，家电行业过去也经历过一轮“智能化”热。那一轮里，很多功能最后都变成了发布会上的亮点、说明书里的卖点，真正落到日常生活中，存在感并不强。 所以现在这波看似热闹的AI化，究竟是技术迭代带来的真实产品升级，真正解决用户痛点，还是换汤不换药的概念炒作，重演上一轮智能家电的泡沫曲线？家电生意，会不会因此变得好做？ 硬件卷不动了，家电行业集体“蹭”AI 首先要明确一点，厂商们宣传的智能家电究竟是什么。 简单来说，是在传统家电里装上传感器、通信模块和AI算法，让它能听懂人的需求，甚至能预判需求、主动干活。 很多消费者不理解，家电企业为什么这么着急地往AI上靠？ 最直接的原因是，行业增长慢下来了。 家电生意与房地产强绑定，2021年后，随着房地产市场调整，行业增长明显放缓。2024年9月开始的以旧换新国补政策短暂提振了市场，据奥维云网数据显示，2024年第四季度家电零售额同比增长23.8%。但进入2025年，政策效应减弱，增速再次回落。 到了2026年，国家层面的补贴范围更加聚焦，明确支持的是6类家电和4类数码智能产品，政策重心从拉动消费转向促进行业智能高

一个押注大客户，一个押注全球化。 AIX财经（AIXcaijing）原创 作者 | 王璐 编辑 | 魏佳 两份财报，让外界第一次看清了中国头部大模型公司的真实账本。 3月31日，智谱（北京智谱华章科技有限公司）发布了其在上市后的首份财报，就在不久前，MiniMax（上海稀宇科技有限公司）也交出了其资本市场首份成绩单。 作为AI六小龙中最先上市的两家公司，智谱和MiniMax时常被外界拿来对比。这两家公司代表着中国大模型公司两条不同的发展路径。 一条是以智谱为代表的深耕B端、技术驱动的路径，依托GLM基座模型，通过MaaS（模型即服务）平台和企业级智能体服务，深度绑定政府和国企等大客户；另一条是以MiniMax为代表的C端全球化、产品驱动的路径，凭借Talkie等爆款应用打开海外市场，以73%的海外收入占比，在全球应用生态中寻找增量。 智谱将技术定价权与规模化变现视为核心，MiniMax则押注AI重塑全球内容消费，用产品和用户讲增长故事。 然而，目前来看，两家的答卷都还未写完。 智谱虽收入同比增长132%，但年亏损47亿元、研发投入是总收入的4倍以上，高投入能否换来可持续的商业回报仍是未知数；MiniMax海外高增长的背后，是与OpenAI、Anthropic等巨头的正面交锋，以及爆款产品依赖带来的风险。 在AI行业整体处于巨额投入、普遍亏损的当下，两份财报的对比并非为了决出胜负，而是呈现大模型公司商业化的真实性与复杂性，技术领先不等于商业成功，用户增长也不能自动转化为盈利。 一年时间，智谱亏32亿，MiniMax亏17亿 在过去的2025年，大模型公司争先进入业务加速期，智谱和MiniMax的财务数据印证了这一点。 先来看营收。 2025年，智谱总收入7.2亿元，同比增长131.9%，MiniMax收入增速略高于智谱，同比增长158.9%，达到了7903.8万美元（约合5.

硅谷最昂贵的视觉神话，倒在IPO前夜。 AIX财经（AIXcaijing）原创 作者 | 陈丹 编辑 | 魏佳 毫无预兆，OpenAI按下了Sora的停止键。 2026年3月24日，OpenAI正式发布声明，宣布关停推出仅六个月的AI视频生成平台Sora。声明中写道：“我们要和Sora说再见了。感谢每一位用Sora创作、分享并构建相关社区的用户。”OpenAI同时表示，将尽快公布应用与API的下线时间表，以及用户作品的保存方案。 CEO Sam Altman在内部员工会议上进一步说明，此次关停不仅涉及面向消费者的应用，面向开发者的Sora版本也将停止运营，ChatGPT中的视频功能同样不再维护。这意味着，视频生成这条产品线，正在被整体移出OpenAI的核心版图，但技术团队并未解散，而是转向机器人、世界模型等基础研究方向。 从内部到外部，这次关停都来得相当突然。多家外媒披露，不少Sora团队成员直到当天早晨才被告知关停消息。就在不久之前，Sora仍在与包括迪士尼在内的内容合作方推进项目沟通。 回看Sora的发展轨迹，它似乎一直处于上升的轨道上。 2024年2月，OpenAI发布Sora 1.0技术预览版，凭借创新的Diffusion Transformer架构，该模型能够生成长达60秒、细节精细的视频片段。经过一年多迭代，Sora 2于2025年9月正式作为独立社交应用上线，新增音画同步、真人角色植入等高级功能，上线后迅速冲上苹果App Store免费榜榜首。 2025年12月，OpenAI与迪士尼达成一项为期三年的合作协议：后者投资10亿美元，并开放超过200个迪士尼、漫威、皮克斯及《星球大战》的经典IP，用于Sora平台内容生成。这一合作一度被视为AI视频走向主流内容工业的关键一步。 但短短数月，这一想象便戛然而止。 随着Sora的关停，这笔被寄予厚望的合作同步终止。迪士

AIX财经（AIXcaijing）原创 见习作者 | 雷晶 编辑 | 金玙璠 3月19日，智驾科技企业地平线发布2025年度业绩。 全年营收37.6亿元，同比增长57.7%；但收入规模扩大没有转化为盈利，剔除优先股及其他金融负债公允价值变动等非现金项目，经调整净亏损仍为28.1亿元，同比扩大67.3%。 财报发布当天，其股价下跌3.1%，报收7.3港元，总市值约1062亿港元。近半年来，股价整体走低，相比2025年9月的高点已下滑24.7%。 在智能驾驶芯片赛道，出货量是最直观的指标。地平线2025年高阶智驾芯片出货量较2024年增长近5倍，在20万元以下主流市场占有率44.2%。 地平线创始人余凯曾判断，智能驾驶芯片的终局是“软硬一体”的生态战争。2026年，地平线计划用新一代BPU架构和舱驾融合芯片，向智驾标配发起进攻。 不过在车载模型领域，有一个行业难题：如何将参数更大、性能更优的模型部署上车。在大家都还没解决这个问题时，各家的技术差距很难拉开。这或许也是余凯在财报会上强调今年要继续砸钱搞研发的原因，试图用高投入砸出技术代差。 但要跨过盈利门槛并不容易。地平线还需要回答几个关键问题：高阶产品的销量能否对冲整体毛利率的下滑？“软硬一体”的模式能否应对车企自研潮？ 营收增长、亏损扩大 地平线的财报有一组对比强烈的数据：全年收入37.6亿元，同比增长57.7%；但年内亏损104.7亿元，即便剔出账面因素，调整后净亏损也达28.1亿元，同比扩大67.3%。 先看收入层面。地平线的业务分为汽车解决方案和非车解决方案，前者是基本盘，2025年收入为35.6亿元，占总收入的94.6%。 在汽车业务中，产品解决方案收入16.2亿元，同比增长144.2%，占汽车业务收入比重45.6%；而授权及服务收入19.4亿元，占比54.5%。两大业务从过去的三七开变成四六开，收入来源趋于均衡。 其