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在多头趋势下，大部分时间，我们的仓位并没有做满，无形中少挣一部分利润，我们需要谨慎考虑把杠杆做到1.0，仓位可以由三部分组成： 1. 基础仓位 2. 期权价差仓位 3. 确定性场景下的进攻仓位 仓位优先原则：凡是涉及到期权仓位，从原理上讲，不管是支出型价差亦或是裸买，要考虑完全亏损后，整体仓位是否仍然完全可控，用这个标准来衡量适用于绝大部分牛友，就是我经常说的“永远不要让大盘接管你的仓位”； 期权价差仓位属于顺应趋势部分的仓位，这部分仓位通常在10%~15%，价差优点明显，缺点就是挪仓门槛太高，专门开帖子科普； 由于确定性场景不经常出现，理论上讲，基础仓位就大致是85%~90%，对这部分仓位的核心要求有2点： 1. 跑赢标普500 2. 随时为确定性场景提供仓位，即卖出部分或全部基仓，买入确定性仓位 确定性进攻仓位多少合适？ 我们的确定性场景按优先级分为5个等级，既然称之为确定性，背后的哲学是下重注，重注即意味着杠杆（>=1.0），杠杆即意味着期权，即确定性场景，优先采用期权下注，既然是期权，其仍然应当遵循期权仓位优先原则（10%~15%），所以有以下问题： 当前可用仓位为50%，在确定性场景下，需要优先使用期权下注吗？ 答案是用正股下注35%，期权下注15%，这种下注的杠杆一定是>1.0，符合下重注的哲学； 所以确定性场景的主要矛盾在于确定性本身，我们需要不断校准其确定性，在面对5个不同等级的确定性场景时，遵循 “不做能力之外的仓位，恐惧就减仓” 的原则适用于绝大部分牛友； 回到昨晚的波段场景，各位牛友无需 Fear of Missing Out，更多地应该思考下注多少筹码以及用什么方式下注的问题，否则即便重来一次，你也未必能挣大钱； 组合管理胜过选股，利润是计算出来的。 ‌$NQ

‌$VIX波动率主连 2303(VIXmain)$  ‌‌$1.5倍做多波动率指数短期期货ETF-ProShares(UVXY)$  ‌ ‌$波动率短期期货指数ETF(VIXY)$  ‌ ‌$短期VIX期货ETN(VXX)$  ‌‌$0.5倍做空波动率指数短期期货ETF(SVXY)$  ‌‌$两倍做多波动率指数期货ETF(UVIX)$  ‌‌$标普500波动率指数(VIX)$  ‌ 科普我就不做了，类如ETF vs. ETN，画蛇添足，这个帖子不要作为投资参考，因为我没有做科研级的论证，写得太专业也帮不到牛友，一个专业术语就会减少一半的受众，所以不用畏惧，看下去，都是些粗俗的东西，主要阐述我观察到的现象，把它当做交流贴更合适； 先下个不负责任的结论，投机VXX/UVXY/UVIX以及类ETN，和VIX标普500波动率指数没半毛钱关系，固有的溢价衰减使其注定成为任何长期持有者的失败赌注； 当然内在关系毋庸置疑，把结论下得夸张点，主要是为了警醒以下几种论点： 1. 上个月 VIX 25点，VXX 对应$10，而这个月 VIX 25点，VXX 才$5，因此