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流媒体巨头奈飞发财报了。  4月19日的清晨，全球影视娱乐界的佼佼者奈飞（Netflix）如期发布了截至3月底的一季报。这份财报，营收和每股收益均超出了华尔街分析师的预期，净利润同比增长高达79%，每股摊薄收益更是攀升至5.28美元。  然而，在这光鲜亮丽的数字背后，奈飞的管理层却给投资者们投下了一颗重磅炸弹。  尽管2024财年的营收展望在某些分析师眼中稍显黯淡，未能完全达到他们的预期，市场对此并未过度反应。毕竟，奈飞预计第二季度营收将实现15.9%的增长，净利润预计将达到惊人的20.63亿美元，每股摊薄收益也将跃升至4.68美元，这些数字均稳健地超过了市场的预期。  但接下来管理层的宣布，却像是在平静的湖面上投下了一块巨石。从2025年一季度开始，奈飞将不再公布用户数和人均付费金额。这一决策立刻在投资界掀起了波澜。管理层试图解释，未来的经营重心将更多放在整体的收入和盈利上，而且随着新广告模式的推出和地区运营方案的差异化，用户数和人均付费金额的披露对收入预期的指导作用正逐渐减弱。  然而，投资者们开始担忧：这是否意味着未来的用户增长将大幅放缓？奈飞曾立下雄心壮志，目标覆盖5亿家庭和10亿用户，但如今进程刚刚过半，公司却选择停止披露相关数据，这无疑给市场的长期增长信心蒙上了一层阴影。  尽管奈飞的每股收益同比增长率高达83%，且营收和利润均超过了华尔街的预期，但市场对未来的不确定性开始发酵。特别是当Netflix给出的第二季度营收指引为94.9亿美元，略低于分析师预期的95.1亿美元时，这种不确定性进一步加剧。结果，公司股价在财报发布后的交易中应声下跌，跌幅达到了8%。  这意味着在追逐盈利的道路上，奈飞似乎正在调整自己的策略，而市场则需要时间来消化这一变革带来的影响。  在这场数字与策略的博弈

周鸿祎再次把自己送上热搜，因为公开向车企要车。 红衣教主可能具有“热搜体质”，去年4月，周鸿祎就把自己送上热搜，因为离婚。今年4月，围绕周鸿祎更是热点不断。 有网友统计，周鸿祎可能是近期点评小米汽车、雷军最多的企业家。3月30日，周鸿祎评小米汽车营销：小米是国内车厂的营销师傅；4月6日，周鸿祎锐评小米汽车：很多人只知道嫉妒雷军，却不知道营销自己；4月9日，周鸿祎锐评：小米告诉我们，买车做好营销或许比卷配置更有用；4月19日，周鸿祎称看好雷军造车，未来大洗牌不靠性价比而是靠智能性；4月22日，周鸿祎直言：购买小米汽车的员工应该鼓励 而不是开除…… 周鸿祎近期还在一次直播中公开售卖自己9年的座驾迈巴赫600，表示准备换新能源汽车，更喊话让新能源汽车老板们送他体验用车。 也许是对自家品牌实力的担忧，这一次哪吒CEO张勇并没有第一时间回应，而是让蔚来的李斌捷足先登，率先搭话了。随后，包括阿维塔、深蓝、仰望等多个品牌纷纷响应，东风猛士、小鹏、极氪、理想、星途星纪元更是将自家的旗舰车型，开到了360办公楼下。一时间，周鸿祎成了众多新能源汽车品牌追捧的流量明星，风光无两。 此前周鸿祎更是多场舆论漩涡的中心，比如腾讯“3Q”大战，以及和雷军在朝阳公园“约架”，三六零也因此声名大噪。 时间调回2010年，这一年腾讯与三六零爆发了互相排斥对方应用软件的“3Q大战”，当时双方都不肯让步，战况愈演愈烈，强迫用户“二选一”。这场持续了4年的“3Q大战”，成为“互联网反不正当竞争第一案”。 这场大战中，周鸿祎和三六零早在开战之前就已经注定成为“赢家”，不管是输是赢，最后都是三六零的品牌力大幅提升。金山毒霸和QQ电脑管家此前几乎“垄断”杀毒软件市场，这一战反而让周鸿祎和三六零声名大振。 周鸿祎当年还因为手机问题开炮雷军，周鸿祎一度在微博向雷军发出朝阳公园“约架”的战书，尽管最终两人都未赴约，却引发全网关

上周五英伟达的股价经历了一场风暴，最终出现股价下跌10%，市值消失1.5万亿人民币的悲剧。 表面上看，英伟达是被超威电脑这家公司带崩的。 因为一开始超威电脑宣布自己不再发布业绩预告，而是等4月底直接发布一季报。这被市场迅速解释为超威电脑的业绩不及预期，于是引发对于这家公司股票的抛售狂潮。 因为超威电脑实际上是生产以英伟达算力芯片为核心的边缘计算设备、服务器以及存储设备的公司，再加上这家公司跟英伟达深厚的联系，很多时候被看作英伟达芯片市场变动的晴雨表。 毕竟有时候国内外互联网巨头到英伟达买算力芯片还要排队，但只要加钱就能从超微电脑拿到有英伟达芯片的算力服务器。 然而，真正引发这一场恐慌式股灾的，并不仅仅是超威电脑业绩预告没发这件事。 背后引动的深层原因才更加重要。 巨头开始思考 在一个风和日丽的早晨，华尔街的股市却经历了一场“地震”。英伟达，这个芯片制造的巨头，股价突然暴跌。一石激起千层浪，这场股价震荡不仅让投资者们心惊胆战，更在行业内引发了深层次的思考。 记得就在不久前，英伟达发布了算力强大的GB200芯片组，被誉为史上最强。那时的英伟达，风头无两，行业内一片欢腾。然而，好景不长，19日股价的暴跌，让市场对英伟达未来的信心产生了动摇。 券商分析师们纷纷站出来解读这一现象，他们的看法出奇地一致：市场对英伟达芯片未来的需求产生了疑虑。这究竟是怎么回事呢？ 要理解这一转变，我们得深入探究当前人工智能技术的核心——transformer架构。这个由Google在2017年提出的架构，已成为自然语言处理领域的翘楚。从OpenAI到微软，从谷歌到META，几乎所有美国的大模型都建立在这一架构之上。 Transformer架构的魔力在于它在语义理解和人工智能训练上的卓越表现。但正如一枚硬币有两面，它的劣势也同样明显：无法将问题分解，必须整体训练。这意味着，想要提升模型性能，就得不断堆砌算

在国有大行里面，邮储银行（ 601658.SH ）是一个既古老、又年轻的存在。 说它古老，是因为邮储银行的前身，最早可以追溯到1919年开办的邮政储金业务。1930年，依托这类储金业务，邮政储金汇业总局成立。新中国成立后，该机构在1949年被人民邮政接管。 从1950年代到1980年代，邮政储蓄一度停办，后又恢复。2005年，为期三年的邮、银分离时代拉开帷幕。2006年，当时的银监会发函批准筹建中国邮政储蓄银行，次年3月，邮储银行正式挂牌成立。 2007年，邮储银行诞生，成为最年轻的国有大行。 在银行业改制发展的浪潮下，成立不久的邮储银行立即投身其中，分别在2012年、2015年、2016年和2019年完成了改制股份、引入战投、赴港上市、赴A上市。 天眼查数据显示，目前中国邮政集团是持股邮储银行62.78%的大股东，另外中国移动、中国人寿、中国电信等也是公司主要股东。另据公开报道，邮储银行大股东之列，也不乏李嘉诚基金会等明星机构。 别看是最年轻的大行，邮储银行的网点数量远远超过其他同业，且下沉到县域乡村。截至2023年中，邮储银行总网点数达到惊人的39440个，其中代理网点占比为80%，遥遥领先于其他大行。这一数字在2023年末微降至39364个。 网点规模如此巨大，离不开邮储银行独特的代理模式。邮储银行成立之初，确立了银行业中唯一的“自营+代理”经营模式。也就是说，邮储银行可以在邮局等营业场所基础上设立代理网点，有邮局的地方就可能有邮储银行。而且这样的代理模式未来将持续牢牢绑定邮储银行和邮政网络。 代理模式带来的最显著优势，就是可以快速形成覆盖面广阔的营业网络。另外，代理网点成本低、下沉力度大。在邮政的品牌效应之下，邮储银行也能获得加持。 但代理模式也有劣处。例如民生证券在2024年2月1日的研报中指出，因为邮储银行会根据代理网点吸收存款的期限和规模向集团支付“储蓄代理

【编者按】ESG报告一向被认为是投资领域新话题，但是很多投资者其实都读不懂。目前，多达近40%的A股上市公司会定期发布ESG年报，港股公司的ESG信息披露率更高达74%，但也不排除一些上市企业把发布ESG报告当做例行公事。到底问题出在哪？最近拥有国资背景的上市公司吉林高速被全网嘲讽“铁公鸡”，两年大赚9.4亿元却不分红的异常现象也招来了监管问询函。透过现象看本质，这或是公司的ESG管治出现了问题。 A股“铁公鸡”们，正在成为投资者和监管关注的重点。热点的最前线，就是拥有国资背景的吉林高速（ 601518.SH ）。 天眼查数据显示，目前吉林高速的最大股东为吉林省高速公路集团有限公司，后者由吉林省国资委100%持股。 4月中旬以来，吉林高速频频登上媒体头条，皆因利润盆满钵满、但不给股东分红有关。4月12日发布的2023年年报显示，吉林高速全年归母净利润5.46亿元，同比大涨38.84%，但拟不进行现金分红。 这样的不合理性，让公司的副董事长刘先福、独立董事林建忠都“看不下去”了。据《证券时报》等多家媒体报道，二人对“零分红”的吉林高速2023年度利润分配预案投弃权票，理由都提到了应当制定合适的现金分红方案。 在投资者论坛里，也充斥着“只想收费、不想分红”的声音。异常现象甚至引发了投资者担忧，怀疑起公司财务数据的真实性。 “铁公鸡”也不止吉林高速一家。据《中国新闻周刊》盘点，A股市场还有220家公司十年或以上未现金分红、20家从未现金分红。 对于这样不利于价值投资和长期主义的现象，监管果断出手。4月15日，吉林高速遭到上交所问询。三天后的4月18日，吉林高速宣布调整利润分配预案，拟每10股派发现金股利0.9元，此次合计派发现金股利约1.7亿元，占净利润的约30%。 以儆效尤的效应也在扩散。据《证券日报》统计，京粮控股、中国铁物、浙江世宝等十多家近五年都没有分红的上市公司陆续披露

4月18日，万众期待的华为P70正式开售。 华为官宣推出的是P70 Ultra和 P70 Pro，将于当日10:08开售。而在三天前，华为常务董事、终端BG CEO、智能汽车解决方案BU董事长余承东刚宣布将P系列品牌升级为Pura。  Pura这个名字的发音对于中国消费者来说相对比较拗口，它来源于西班牙语，意思为“纯粹”的意思。华为为什么要选用一个西班牙语来命名华为的高端品牌，这或许和华为想在欧洲发力高端品牌市场有关。  从华为Pura新生的三条广告片里，“纯粹”“风格”二词反复出现，最终落脚于“锐意向前”。虽然这个系列的名字发生变化，但其实国内消费者依然可以简称该系列为华为P（ura）70系列。  这是一款让市场期待的产品，产品未发，热搜先行。关于P70系列的讨论，无论是社交媒体还是短视频平台都从未停止过。此前没有人会猜想到华为会以更名的方式来引爆市场。更名Pura后，华为P70系列采用三角形摄像头模组设计，华为P70的最大亮点也来自拍照功能，华为CEO余承东在宣传片中也强调了“华为P系列的发展史就是移动影像的发展史。”可见华为对这一领域的重视。  至于国人发音的别扭问题，有热心网友给出了自己的解释：给Mate起名“美腿”，Pura起名为“漂亮”，尤其是Pura的汉译名字“漂亮”，读音和含义上都与Pura极为相符，对此华为倒欣然接受，华为官方发布的海报几乎是默认了“漂亮”就是Pura的中文名字。华为官方宣传语中“回回经典，代代漂亮”应和了“漂亮”的中文名。  华为P70引爆市场的背后，是华为业绩的强势回暖，和“华为系”供应链获得空前利好。不仅让市场信心大增，也让中国科技企业再次被全球聚焦。  P70带火了“兄弟们” 华为P70的大火，离不开P70完善的产业供应链，这其中有京东方A、联创电子、水晶光电等一众上市公

在科技行业的浪潮中，光刻机巨头ASML（阿斯麦）一直是引领者，但近日公布的财报却给这位行业佼佼者泼了一盆冷水。  2024年4月17日，ASML披露了第一季度财报，数字背后的故事却让人深感寒意。  营收与利润的下滑像是寒冬中的冷风，让人瑟瑟发抖。在2024年第一季度，ASML实现净销售额52.90亿欧元，这个数字虽然庞大，但同比下降了整整21%，仅仅达到了公司之前预测营收区间的中点。尽管毛利率为51%，略高于预期的48%至49%，但净利润却仅为12.24亿欧元，同比大幅下滑38%。  这一切都指向了一个不容忽视的事实：ASML正面临着严峻的挑战。而挑战的背后，是中国大陆客户订单的减少，以及台积电和韩国客户的拉货量缩减。 新增订单金额仅为36亿欧元，其中EUV订单占6.56亿欧元，这一数字相比于去年同期的数据可谓是惨淡。  回顾2023年，ASML曾在中国市场的强劲需求下风光无限，全年销售额高达276亿欧元，毛利率和净利润也分别达到了51.3%和78亿欧元。然而，好景不长，进入2024年，形势急转直下。公司原本对今年的营收预期与2023年持平，但第一季度的实际业绩却远低于此前50亿到55亿欧元的业绩指引。  更为触目惊心的是，2023年ASML出货了449台光刻机，但到了今年第一季度，出货量骤然下降至仅70台，环比减少了54台，几乎被腰斩。这样的业绩暴跌，无疑给ASML带来了巨大的压力。  业绩的惨淡直接反映在了资本市场上。投资者们对ASML的未来持悲观态度，股价应声下跌。数据显示，ASML的股价在财报发布后跳水，一度下跌了6%。 这一系列数字的背后，凸显出中国市场对于ASML的重要性。 正如ASML总裁所言，与中国市场脱钩是不切实际的，尤其是在芯片半导体领域。阿斯麦首席财务官更是预计，随着出口限制措施的实施，阿斯麦

身为一代“空调双骄”，美的与格力的故事要追溯到三十年前。 1968年何享健组建了“北滘街办塑料生产组”，从塑料做到五金件、汽车配件。做了10年后改革开放春风吹来，中国掀起“家电热”，何享健一拍大腿表示，塑料瓶盖儿五金螺丝那都没有含金量，看今朝，还得是中国家电称王。  于是在1980年，生产小组成功转型做了家电，并在后续不断的竞争中明确战略方向，业务重心从风扇往空调转移。  也就是在这时候，格力出现了。 最初珠海经济特区工业发展总公司建起的是一个塑胶厂，在上世纪80年代就花了10万元，最终却发展成了远近闻名的烂厂。  原来只是个工厂技术员的朱江洪临危接手，同样瞄准了电风扇的他在时代与个人的努力下实现扭亏，总公司于是又把另一家烂摊子海利空调交付给他，随着海利空调到来的还有一个传奇人物，董明珠。  发展到1996年，空调市场越做越大，格力与美的走向了不同的道路。 格力在董明珠的带领下形成了一支销售铁军，曾经在基层岗位不眠不休40天追回42万陈年老账的董明珠既有魄力，又有新意，通过在销售淡季补贴经销商抢占渠道，格力在那一年实现了17%的销售额增长。  反观美的，何享健走的是研发通路，对工人大换血，强调高素质高学历。  据说那会儿美的4000名员工中有1600名拥有中专以上学历，这在当时的制造业妥妥属于罕见队伍，也就是在这样你争我抢的竞速之下，美的成了空调第二，并逐渐走向全品类全渠道，成为中国市值第一的家电企业。  时间来到2024年，格力、美的的竞争还在继续。中国家电逐渐走向全球，曾经眼里只有彼此的他们，目光也开始向长远望，家电市场的下一篇章就在这里翻开。  业绩增长“超预期” 从美的近期公布的年报来看，2023年称得上一句“超预期地好”。  财报显示美的2023年营收净利双增，前者同比增长8

3月对所有关注中美科技和芯片比拼的人来说都异常煎熬。 先是传出美国要进一步增加对中国芯片技术封锁的内容，而且还要把可能给华为提供服务的十几家中国芯片产业链企业列入制裁名单，接下来又是英伟达发布超级AI计算芯片GB200，号称是中国引入最先进AI芯片A100计算能力的4倍。 很多国内的博主又开始悲观，甚至认为我们永远追不上美国在AI算力芯片领域的发展。 也因此，外媒洋洋得意认为中国永远追不上美国在AI领域的发展，高度认同美国对我们的高新科技封锁。 然而，事实究竟是什么样？ 商业芯片有差距 在人工智能的浪潮中，算力成为了推动技术革新的重要引擎。然而，当我们审视国内外AI芯片的发展现状时，不得不面对一个残酷的现实：国产AI芯片与国际领先水平之间存在着明显的差距。 近日，英伟达发布的GB200芯片以惊人的AI计算能力震撼了全球科技界。 这款基于Blackwell GPU架构的超级芯片，采用了台积电最先进的4纳米工艺，集成了高达2080亿个晶体管，这一数字令人咋舌，是前代产品的两倍以上。其通过NVLink 5.0技术实现的高速连接，提供了前所未有的计算能力，单个B200 GPU的运算能力高达20 petaflops FP4。而当它与Grace CPU结合形成GB200加速卡时，性能更是飙升30倍，尤其在大模型推理工作负载中表现突出。 此外，GB200 NVL72服务器的推出，集成了36个Grace CPU和72个Blackwell GPU，提供了总计720 petaflops的训练性能，以及高达1.4 exaflops的推理性能。这一液冷机架级解决方案，不仅性能强大，还具备高效的散热能力，为大规模AI训练和推理任务提供了坚实的硬件基础。 另一方面，国内AI芯片虽然也在不断努力追赶，但与国际领先水平的差距仍然显而易见。 华为推出的升腾910B AI处理器作为国内高端AI芯片的代表，虽然

自从参加了小米汽车发布会后，长城汽车和魏建军似乎打通了任督二脉。 4月15日，长城汽车董事长魏建军首次“下场”直播，实测长城汽车全场景NOA。没想到直播迅速上了热搜。该直播在抖音吸引了超400万人实时在线观看。截至直播结束后5个小时，该直播在微博吸引了超1000万人次观看。 早在3月26日，魏建军开通微博，并毫无征兆地发出首条博文。简单的几句话，就让魏建军上了头条，并且迅速吸引了众多粉丝的关注。截至目前，魏建军的个人微博粉丝量已经增长至23万。《每日经济新闻》4月15日文章指出，对车企来说，直播已经成了一项防御性业务，因为谁掌握了互联网营销的玩法，谁就拿到了泼天的流量。 保定在国内城市中的知名度，有一个人的功劳，这个人就是魏建军，长城汽车的董事长。 1964年出生的魏建军，自小就随父母来到了北京的部队大院。高中毕业后，家人就给他买了一辆拉达小汽车。随后魏建军先后在北京通县微电机厂、保定地毯厂、太行水泵厂工作过。 1984年，魏建军去叔叔魏德良创办的长城汽车改装公司，当时这家公司不是汽车制造厂，而是修理改装厂，为各国企、机关单位改装特制的客货车。这是魏建军首次接触汽车行业。出于他早年接触汽车和对汽车的热爱，很快在工作中他逐渐积累了丰富的汽车行业经验，并对汽车的制造和销售有了深入的了解。 1989年，魏建军的叔叔魏德良在出差途中遇上车祸，不幸离世。让刚有起色的长城汽车几乎遭遇灭顶之灾，即便保定大园乡政府派人接管了长城汽车，但由于经营不善，短时间内便负债200万，濒临破产边缘。1990年，26岁的魏建军临危受命，接手长城工业公司，此时企业总资产300万元，亏损200万元，员工60名，一个月卖6台改装车，别说造汽车的，连会开汽车的都没几个。 魏建军因对汽车有浓厚的兴趣，非常愿意学习汽车的相关知识。1995年魏建军去美国、泰国考察，看到那里的皮卡车型大受欢迎，回来后就把“皮卡车型”