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作为新加坡电信板块成交量最大的股票，新加坡电信（Singtel，下称 “新电信”）、网联宽频信托（Netlink NBN Trust）与星和（StarHub）截至2024年4月5日的平均总回报率为2.6%，机构资金净流入总额为4600万新元。这意味着在过去14周内，该板块的机构净流入量位居第二，仅次于工业板块。 在股价表现方面，星和在过去14周内以8.1%的涨幅在这三只股票中领先。该股还计划于4月29日除息，其23财年末的股息为每股4.2新分，这使得星和23财年总股息达到6.7新分，高于之前每股至少5.0新分的指标。星和上周公布了23年财报，强调其正从传统电信供应商向充满活力的数字生态系统参与者转型，包括云计算、网络安全、人工智能和物联网。在23财年，星和完成了21财年末所设定的目标，实现了公司股东应占净利润（NPAT）达1.5亿新元的DARE+计划里程碑。 星和还报告称，其23财年的股本回报率（ROE）从22财年的10.2%增长至20.7%。路孚特与新交所股票筛选器使用标准化指标，计算出星和的股本回报率为25.8%，在三只电信股中相对较高，三只股票的平均股本回报率为13.9%，平均市净率为2.1倍。 根据彭博社的数据，全球通信大、中、小盘股的市净率中位数也保持在2.1倍，股本回报率中位数为8.1%。 股本回报率是衡量一家公司利用股东权益创造利润效率的指标。股本回报率越高，说明公司将股权转化为利润的效率越高。请注意，股本回报率不具备前瞻性，也未考虑盈利指引。新交所股票筛选器对星和股本回报率的标准化计算是基于23财年的税后利润，扣除永续资本证券的派息，同时加上归属于非控制性权益的综合收益。新交所股票筛选器的股本回报率也基于23年下半年和22年下半年归属于所有者和永续资本证券持有人的权益的平均值。 新电信股价自2月底以来一直在波动，从2月29日收盘时的2.35新元上涨至3月底的

新加坡交易所（下称“新交所”，SGX Group）很高兴地欢迎东吴中新资本（亚洲）有限公司（SCCM）成为新的认证主板发行管理人和凯利板全面保荐人。 东吴中新资本是东吴证券中新（新加坡）有限公司（“东吴中新”）的全资子公司，东吴中新的控股股东为东吴证券股份有限公司（“东吴证券”）。东吴证券是一家在上海证券交易所上市的具有中国国有背景的全牌照证券公司。经过30多年的蓬勃发展，东吴证券依托其以证券经纪、资产管理、投资银行服务、投资服务、基金债券代销服务等为基本架构的专业证券服务体系，提供全方位证券理财服务。东吴中新资本是一家专注于服务亚洲新兴成长型企业的投资银行，提供全套投资银行服务，包括股票资本市场、并购咨询、股票研究和私募信贷融资。 作为认证主板发行管理人和授权凯利板全面保荐人，东吴中新资本可以就在新交所主板或凯利板上市向公司提供咨询建议，并监督凯利板上市公司上市后的情况。 新交所集团全球业务发起和拓展部资本市场主管许仁和（Koh Jin Hoe）表示：“我们很高兴欢迎东吴中新资本成为我们新的主板发行管理人和凯利板全面保荐人。东吴中新资本的加入，给新加坡和中国金融市场带来新的协同效应，为市场增长和革新创造了一个充满活力的环境。计划驾驭复杂的公开市场并寻求上市公司无疑将受益于东吴中新资本丰富的专业知识和广泛的网络。我们期待与他们的密切合作。” 东吴中新资本的首席执行官江子杰（Jack Kang）表示：“东吴中新资本很荣幸能够成为新加坡交易所认证主板发行管理人和凯利板全面保荐人。作为一家同时获得新交所两项业务资格的中资券商，我们期待与同业各界保持密切合作，推动更多优质、多元化和更具规模的企业赴新交所上市。此外，依托母公司强大的国有背景及丰富的业务网络优势，东吴中新资本将协助更多中国公司以新加坡为基地，支持其拓展东南亚市场业务，进一步助力“一带一路”倡议。” 随着东吴中新资本的加

2024年新交所明晟新加坡指数期货 （SiMSCI）势头强劲。截至3月29日，SiMSCI未平仓合约价值为43亿美元（19.7万份合约），月度环比增长26%。此后涨势延续，4月5日，未平仓合约价值升至45亿美元（20.9万份合约），为2021年10月以来的最高纪录。 图片来源：新交所集团 SiMSCI指数前5大成分股表现稳健，分别是星展集团、华侨银行、大华银行、冬海集团与新加坡电信。SiMSCI指数2024年3月的回报率为+4.2%。 图片来源：新交所集团 新交所明晟 （MSCI）新加坡指数期货是新加坡股市流动性最强的指数期货合约，以不断增长的日均成交量与稳健的买卖盘为代表。SiMSCI在2024年2月的日均成交量大幅增长，3月维持在6.3万份合约（14亿美元）。3月共成交130万份合约，表现出较高的流动性。它还具有高质量的买卖盘，买卖价差稳定在2.3个基点，平均订单总规模约为10手。 此外，新交所明晟 （MSCI）新加坡指数期货支持全天候交易，包括美国和欧洲时区，还获得美国商品期货交易委员会的批准。

近几个月来，受美元利率高企影响，全球房地产投资信托 (REITs) 表现承压，股价和估值出现折让，但多只新加坡房地产投资信托（S-REITs）也把握时机收购优质资产，并维持较高的股息收益率。 iEdge新加坡房托指数（iEdge S-REIT index）目前的市净率为0.87倍，而其五年平均市净率为1.04倍，折让率为16%。iEdge新加坡房托指数和相关不同指数为许多投资组合产品提供基准，如ETFs、智能投顾服务（SYFE REIT+投资组合）、指数基金和期货合约。 在10只指数权重股中，五只S-REITs的成交价格较其五年平均市净率折让较大，分别是丰树泛亚商业信托（Mapletree Pan Asia Commercial Trust），吉宝数据中心房地产信托（Keppel DC REIT），星狮物流商产信托（Frasers Logistics & Commercial Trust），吉宝房地产信托（Keppel REIT）和丰树工业信托（Mapletree Industrial Trust）。 吉宝房地产信托最近宣布已签订买卖合同，以3.638亿澳元（3.23亿新元）的价格收购位于澳大利亚悉尼乔治街255号的永久产权甲级写字楼50%的股权。 该物业位于悉尼中央商务区（CBD）的核心地带，承诺入驻率为93%，租约加权平均到期时间为6.8年。 吉宝房地产信托管理人预计，该物业首年收益率将超过6%，每单位股息增加幅度预估为1.4%。主要租户涵盖各行各业，形成多元化的租户群，包括澳大利亚税务局和昆士兰银行。 收购后，吉宝房地产信托以新加坡为中心的投资组合将达到约96亿新元的规模，分布在新加坡（占其资产管理规模的76.5%）、澳大利亚（占19.3%）、韩国（占3.3%）和日本（占0.9%）的13处物业。 iEdge新加坡房托指数被广泛视为S-REITs的晴雨表之一，用

2024年3月，随着投资者信心的恢复，新加坡房托（S-REITs）和地产商业信托板块反弹了2.5%（截至3月27日），美联储预计到 2024 年底前将有三次降息。就资金流向而言，散户投资者在2023年和2022年分别累计净流入 7.9 亿新元和 15 亿新元后，继续净买入该板块，净买入额超过4.8亿新元。 纵观整个新加坡市场，S-REITs是前20只散户净买入最多股票中最具代表性的板块。在2024年第一季度录得最高散户净流入的前20只股票中，有8只为S-REITs和地产商业信托。 这8只信托分别为：丰树物流信托（Mapletree Logistics Trust）、丰树泛亚商业信托（Mapletree Pan Asia Commercial Trust）、吉宝数据中心房地产信托（Keppel DC REIT）、凯德腾飞房地产信托（CapitaLand Ascendas REIT）、星狮物流商产信托（Frasers Logistics & Commercial Trust）、凯德中国信托（CapitaLand China Trust）、凯德雅诗阁信托（CapitaLand Ascott Trust）和新达信托（Suntec REIT），它们在2024年第一季度合计录得散户净流入超3.8亿新元。 仅丰树物流信托就占该板块2024年第一季度散户净流入的四分之一，接近1.2亿新元。这是由于其在2023年总回报率增长了15.6%后，在2024年第一季度下跌了14.9%。丰树物流信托是为数不多在其最新业务报告中公布每单位派息（DPU）增长的S-REITs之一。其2023/24财年九个月的每单位派息按年同比增长0.7%至6.792新分。 2月底，丰树物流信托还宣布拟收购马来西亚的一处物流地产和越南的两处物流地产，作为重振其投资组合的部分举措。该REIT管理人指出，丰树物流信托今年

作为亚洲最受信赖的国际领先债券市场，新加坡交易所集团（SGX Group，下称“新交所集团”）致力于构建一个全面的生态系统，旨在为全球投资者提供广泛的债券产品。 3月28日，新交所集团携手行业重要合作伙伴中央国债登记结算有限责任公司（简称“中央结算公司”，CCDC）和中金公司（CICC），成功举办了境外投资者交流会，吸引了50多名业内专业人士参与。 图片来源：新交所集团 阵容强大的演讲嘉宾为参会人员带来一场思想盛宴。来自中央结算公司的境外客户服务部副总经理（主持工作）陈哲钰先生和中金公司的研究部国际组及固收组负责人、董事总经理陈健恒先生分别就中国宏观经济和固定收益市场前景以及中国债券市场的对外开放发表了见解。 新交所集团资本市场主管宋明达（Matthew Song）先生发表致辞 图片来源：新交所集团 新交所集团外汇和利率全球主管蓝国聪（KC Lam）亦详细介绍了新交所集团如何通过中国政府债券ETFs和中国互联互通产品组合等工具，为全球投资者提供进入中国债市的便捷渠道。论坛在一场关于中国债券市场前景和投资机会的精彩小组讨论后顺利闭幕。 我们衷心感谢所有参与者及联合主办方中央结算公司和中金公司，期待未来能建立更多跨境合作伙伴关系，并进一步加强中国与新加坡债券市场之间的互联互通。

在最近的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，美联储维持基准利率稳定，并重申今年将进行三次降息，新加坡房地产信托（S-REITs）和地产商业信托随后普遍录得上涨。 3月20日，标准普尔500指数收盘创历史新高。海峡时报指数（STI，下称“海指”）也上涨，周四（3月21日）上涨了1.35%，达到近一个月的最高点，其中房地产、金融和消费周期性板块领涨。 全美房地产投资信托协会（NAREIT）研究高级副总裁Edward Pierzak指出，从历史来看，在货币政策紧缩周期结束后，REIT板块历来在绝对和相对总回报都表现强劲。 他认为，“随着美联储进入更加宽松的政策周期，REIT总回报率有望在一段时间内继续跑赢大盘。” iEdge新加坡房托指数（iEdge S-REIT index）在周四的交易中上涨2.4%至1,026.41点，达到自3月8日以来的最高点，由宏利美国房地产投资信托（Manulife US REIT）、 PRIME美国房地产投资信托（Prime US REIT）、吉宝太恒美国房地产信托（Keppel Pacific Oak US REIT）、丰树泛亚商业信托（Mapletree Pan Asia Commercial Trust）和丰树物流信托（Mapletree Logistics Trust）领涨。 在联邦公开市场委员会会议后的周四交易日，机构投资者净买入570万新元的S-REITs和地产商业信托，而散户投资者净卖出1230万新元。在子板块中，多元化和工业类REITs机构流入最多，累计流入970万新元。 截至周五午盘的一周内，S-REITs和地产商业信托中表现最佳的前五只分别是：宏利美国房地产投资信托、吉宝太恒美国房地产信托、亚腾美国酒店信托（ARA US Hospitality Trust）、先锋医疗产业信托（First REIT）和远东酒店信托（Far Eas

新交所推出的新交所日经225指数期货是锚定全球最全面的日经225指数产品系列的金融衍生品，涵盖日元计价期权、股息期货、总回报期货等补充产品，反映日本股票期货市场表现，为全球投资者提供了一个进入日本市场的有效途径，并满足其对冲、投资和执行需求。 以下是新交所日经225指数期货主要特点： 高流动性，新交所离岸成交量过半 新交所日经225指数期货具有高流动性，日均成交额达到55亿美元，未平仓合约总额为170亿美元，拥有最大的离岸日经指数期货未平仓合约。在过去12个月中，新交所录得55%的离岸成交量市场份额，这包括CME日经日元和美元期货。 支持小规模交易，更具成本效益 新交所日经225指数期货在成本效益上具有显著优势。与订单规模高达12手（160万美元）的日交所大型期货相比，新交所日经225指数期货的规模是其一半，且滑点成本（与中间价的点差）低于市场参与者交易日交所日经指数期货最多12手时所产生的成本。 支持节假日交易，交易时段更灵活 新交所日经225指数期货还可在所有日本和美国节假日交易，2023年日本交易节假日的日均成交量为24,500手（26亿美元）。此外，其交易时间在日本开盘前开始，美国收盘后结束，与芝加哥商品交易所的系统互补，可实现全天候交易，提供更有效的价格发现机制。 买卖盘质量高，日内价差较小 2024年2月每天交易22小时，平均价差为1.7个基点，平均订单总规模为100万美元。在日盘时段，新交所价差持续收窄，同时总体维持较大的平均订单总规模。在夜盘交易时段，新交所价差和平均订单总规模与CME相当。无论是日盘还是夜盘时段，买卖价差均在约2.0个基点。

日本央行如市场预期在17年来首次加息，全球唯一的负利率机制落下帷幕。随后日元大幅下滑，日本政府债券收益率下跌，而一个月隔夜指数掉期飙升。日经225指数经历了一天的震荡后收于40,000点以上。 由于政策利率目标目前设定在0%至0.1%区间，市场观察人士正将注意力转向年底前是否以及何时会进一步加息。日元OIS曲线显示，日本央行在2024年12月再次上调政策利率目标的可能性为80%。与此同时，美联储维持联邦基金基准利率不变，并暗示他们仍预计今年将降息三次。 无论市场如何变化，新交所日本股权和外汇衍生品组合，以及业界一流的的场外外汇工作流程解决方案，都可以满足市场参与者的对冲、投资和执行需求。 新交所日经225指数期货和期权 提供全天候交易的便捷解决方案，即使在日本和美国假期期间，也能进行交易。例如，我们在3月20日日本在岸假期清算了30亿美元的期货。 新交所10年期日本政府债券期货和期权 市场参与者管理和交易利率风险的有效工具。此外，2024年下半年，我们的长期利率期货产品将得到扩容，并推出与东京隔夜平均利率挂钩的短期利率（short-term interest rate，STIR）期货。日本央行希望利用STIR作为其主要政策工具，我们新的STIR产品将成为额外的保证金冲销工具。敬请关注！ 我们的场外外汇平台BidFX和MaxxTrader，以及ECN SGXCurrencyNode 无论您是买方还是卖方，凭借可靠的端到端解决方案，都能确保最佳执行机会。

新加坡交易所（下称“新交所”）外汇市场在《外汇市场》（FX Markets）亚洲大奖评选中再度荣膺“最佳交易所”奖项，该奖项旨在表彰亚太地区外汇行业的佼佼者，自2018年推出以来新交所外汇市场一直蝉联该奖项。 图片来源：新交所集团 新交所外汇市场作为全球规模最大、流动性最强的亚洲外汇期货交易所，仍然是市场参与者的首选交易场所，尽管去年经历了前所未有的加息步伐，加上亚洲各国央行的不同举措，导致收益率差异扩大，以及对冲活动增加。由于市场参与者通过新交所外汇市场保证金冲销工具来寻求提高资本效率，监管环境的利好因素进一步推动了场内交易。 新交所集团执行副总裁兼金融市场与数字平台部总监李民宏（Lee Beng Hong）表示：“我们由衷感谢客户的支持以及《外汇市场》组织这一备受瞩目的年度奖项，该奖项凸显了在每日7.5万亿美元的全球外汇市场中，期货产品日益增长的相关性。得到这一认可彰显了新交所外汇市场的全球领导地位，以及我们提供的高流动性亚洲外汇期货独特产品和一流的场外外汇工作流程解决方案。” 新交所集团外汇和利率全球主管蓝国聪（KC Lam）补充道：“我们所具有的深度流动性和广泛的市场深度吸引了新的市场参与者，包括买方公司、资产管理公司、对冲基金和大宗商品交易顾问。未来我们将继续创新，为市场参与者创造高效的投资、风险管理和执行的新机会。” 2023年，新交所外汇期货名义成交额累计达2.9万亿美元，按年同比增长40%。截至12月底，未平仓合约总额为134亿美元，按年同比增长24%。2024年前两个月，新交所外汇期货名义总成交额达到5,356亿美元，同时截至2月底，未平仓合约按年同比增长72%至227亿美元。 多年来，新交所外汇市场展现出提供创新解决方案的能力，并帮助全球客户驾驭不断变化的监管环境和充满活力的市场。新交所外汇市场的产品阵容已从2013年的6份期货合约增长到今天的近40份。