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出品 | 子弹财经 作者 | 芸芸 编辑 | 闪电 美编 | 倩倩 审核 | 颂文 如果给极氪定一个关键词：外界会称它“快”。这个成立才3年的智能出行科技公司，是最具成长性的全球化汽车科技公司。而这个从传统车企独立的品牌，也是进军新能源领域中销量提升最快的汽车品牌之一。 如今，它走向了上市。从2021年4月15日发布到上市，极氪只用了短短的三年时间。对比之下特斯拉用了7年，小鹏汽车用了6年，理想汽车用了5年，蔚来用了4年。极氪成为继“蔚小理”之后，第四家赴美上市的中国造车新势力。 二级市场对极氪反应颇为热烈。昨日，极氪迎来了在美国纽交所挂牌上市的第二个交易日，开盘每股报价30美元，较上一个交易日收盘上涨超6%，较发行价大幅上涨近43%，市值达75亿美元。 极氪的速度在二级市场得到了最直观的数据展现，而这也意味着资本对新能源市场的认可正在进一步加深。但在新能源市场的硝烟中，上市并不意味着极氪能够停下脚步，反而要以上市为起点，进入了下一场“修行”。 1、极氪为新能源市场投下了一枚“炸弹” 不同于“蔚小理”上市时，资本对新能源投资的火热，极氪上市的背景是市场从狂热归于了冷静。 看向市场的整体变化，随着电动化到智能化的推进，新技术每天都在快速迭代，与此同时，激烈的竞争让整个汽车市场陷入了迷茫，大盘销量的增势一度被价格战的硝烟所影响。这就导致残酷的淘汰赛来临，一些头部造车新势力也感受到了寒意。 众所周知造车是个重资产生意，亏钱卖车是大部分新势力企业必须迈过的一道门槛，在价格战愈演愈烈的背景下，国内新能源车企中，除比亚迪与理想，蔚来、小鹏等多家车企依旧陷在亏损的泥潭中。 但不同于其他造车新势力，极氪从诞生之时，就依托于吉利控股集团这个“巨人”，在重资产赋能的加持下，极氪品牌能够将更多的精力投入到研发、产品、渠道、服务上。而且这种模式也让极氪拥有了在新能源市场中立足的底气。 在同时宣布

出品 | 子弹财经 作者 | 吴晓薇 编辑 | 冯羽 美编 | 倩倩 审核 | 颂文 “白酒老二”五粮液交出了连续7年营收和净利润双位数增长的年报，其中营收从700亿元跃升至800亿元。 这份成绩遵循了五粮液“稳字当头、稳中求进”的总基调，但其中暗藏的吨价下降、以量换价、毛利率不及泸州老窖和水井坊等问题难免让五粮液显得冲劲不足。 即便五粮液已经出手控量保价，但核心大单品目前仍处于价格倒挂中，渠道利润一时难保，五粮液的合同负债也出现了大幅下降。 “白酒老二”为何越走越慢？ 1、净利润增长放缓，产品以量换价 五粮液交出了一份亮眼的年报，2023年，公司实现营业收入832.72亿元，同比增长12.58%；实现归属上市公司股东的净利润302.11亿元，同比增长13.19%。 （图 / 五粮液2023年年报） 至2023年，五粮液已经连续7年保持营收和净利润的双位数增长。虽然五粮液营收增长为12.58%，但由于庞大的基数，这样的增长便使公司从去年的700多亿元营收一跃增至超800亿元。 尽管与茅台1476.94亿元的营收相比，五粮液已经遥不可及，但仍将身后的酒企甩得很远。事实上，五粮液在多年前也曾独占行业鳌头，但从2013年被茅台超越之后再没跟上脚步，只能稳坐“老二”的位置。 “稳”是近年来五粮液发展的方针，年报中也提到了公司始终坚持“稳字当头、稳中求进、提质增效、多作贡献”的工作总基调，并提出2024年巩固增强稳健发展态势，营业总收入持续保持两位数稳健增长的经营目标。 在强调“稳”字背后，难掩五粮液发展正在变慢的事实。 回顾2022年，那时五粮液的归母净利润和扣非归母净利润分别增长了14.17%和14.30%，到了2023年，两项数据降至13.19%和12.96%。而五粮液的利润总额增速从2022年的14.34%降至了12.96%，同比下降1.38个百分点。 影响利润的问题出在吨

出品 | 子弹财经 作者 | 六喜 编辑 | 闪电 美编 | 倩倩 审核 | 颂文 华熙生物，这家在生物科技领域飞速发展的企业，近日发布了其2023年年报及2024年第一季度报告，显示出公司在波动中前行的态势。 尽管2023年整体营收和净利润均出现同比下滑，但进入2024年第一季度，华熙生物便以营收和净利润的双增长为全年发展开了个好头。其中，2024年一季度营收13.61亿元，同比增长4.24%；归母净利润2.43亿元，同比增长达到21.39%。 回顾华熙生物的成长历程，自2019年上市以来，公司在短短五年内从10亿级规模迅速成长至60亿级，不仅在规模上实现了跨越式发展，更在业务布局和战略方向上持续向合成生物全产业链公司稳步迈进。 然而，面对快速扩张带来的挑战，华熙生物并未选择盲目追求速度，而是主动放缓脚步，对医疗终端业务和功能性护肤品业务进行内部调整。特别是在2023年，公司自我变革的脚步明显加速。 虽然调整过程中难免会带来一些阵痛，但华熙生物显然已经做好了准备。随着调整优化的逐步推进，华熙生物的新篇章将会如何展开？ 1、从10亿级到60亿级 从10亿级规模，到60亿级，华熙生物只用了5年的时间。 2019年，华熙生物正式登陆A股市场，开启了持续几年的快速增长。这一年，公司实现营收18.86亿元，同比增幅达到49.28%。此后的三年，华熙生物收入增速持续保持在两位数，2021年一度高达87.93%。 （图 / 东方财富Choice） 到了2022年，华熙生物营收首次突破60亿元，达到63.59亿元。 2023年，受到内外部环境的影响，华熙生物实现营业收入60.76亿元，同比微降4.45%，归属于上市公司股东净利润5.93亿元。 尽管华熙生物2023年的业绩并未保持如过去般的迅猛增长态势，导致市场上出现一些对其发展潜力的质疑声音，甚至有人悲观地认为华熙生物的故事已经告一

出品 | 子弹财经 作者 | 阅夜 编辑 | 闪电 美编 | 李雨霏 审核 | 颂文 随着国货美妆上市企业陆续公布2023年成绩单，国货美妆市场格局迎来新变化——行业TOP1首次易主，珀莱雅化妆品股份有限公司（以下简称：珀莱雅）以89.05亿元营收登顶。 过去两年，珀莱雅分别以46.33亿元和63.85亿元分别位列国货美妆上市企业第5和第2。从营收增速看，其2023年较2021年实现了两倍以上增长。如此突破式增长和断层式领先，珀莱雅冲破国货美妆天花板，创造新纪录——国货美妆上市企业营收首次突破80亿元。 获得这一成绩并不容易，尤其是在全球美妆市场普遍低迷的背景下。珀莱雅成功的原因何在？ 1新晋“榜首”， 创下多个历史新高 过去十年，国产美妆市场热闹非凡、发展迅猛。有诸如上海家化这类不断改革、转型的代表，有完美日记母公司逸仙电商上市即巅峰的新势力，有因薇诺娜一夜爆红撑起的贝泰妮，有能保持持续长期增长势头和盈利增长的珀莱雅。 「界面新闻·子弹财经」梳理发现，自2017年在A股上市以来，珀莱雅在营收和净利润层面实现了稳定增长。尤其是2023年，珀莱雅营收和净利润分别突破了80亿元和10亿元，创下历史新高。此外，2023年珀莱雅营收、净利润同比增速也为近年来最高。 珀莱雅在国内美妆赛道一骑绝尘。对此，珀莱雅表示，2023年业绩的持续增长，主要因为其坚定的6N战略（即新消费、新营销、新组织、新机制、新科技、新智造）的引领与实施。 同时，珀莱雅以研发实力为基础，快速响应内部组织能力为依托，继续提升公司大单品产品力，持续打造与优化核心大单品矩阵。目前，其已形成了以大众精致护肤品牌珀莱雅、悦芙媞，彩妆品牌彩棠，洗护品牌Off&Relax多元品牌矩阵。 （图 / 彩棠TIMAGE官微） 其中，主品牌珀莱雅依然是撑起公司营收和利润的主力。财报显示，2023年，珀莱雅品牌营收由202

出品 | 子弹财经 作者 | 追光 编辑 | 闪电 美编 | 李雨霏 审核 | 颂文 5月10日中国品牌日，国潮魅力正当时，品牌创新逐浪高。 一个品牌如何屹立百年而不倒？从青岛啤酒身上就能找到答案。时代的车轮滚滚往前，历经无数峥嵘岁月和沧海桑田，百年青啤依旧长青。 从1903年成立的青岛啤酒厂，到当前足迹遍布全球120个国家的国际一流品牌，靠的正是对匠心品质的永恒追求和与时俱进，不断创新的文化底蕴，从而迸发出更具年轻活力的时代脉搏。 传承匠心文化，讲好品牌故事。青岛啤酒的下一个百年长跑，仍在续写。 1、匠心传承：品质为基 回望青岛啤酒的百年发展之路，能够取得当前成就的一条重要经验，就是始终秉持守正创新的核心价值观，也是企业文化的灵魂所在，更展现了青啤长远的战略定力。 而守正创新中的“守正”，守的是品质，一瓶品质好酒的背后，是代代青啤人对匠心品质的执着和拼搏精神，筑牢了企业薪火相传，生生不息的基石。 在产品品质上，青岛啤酒坚守“好人酿好酒”的百年世训，从原料筛选到加工酿造的每一个环节都力求精益求精。 为追求极致的产品品质，在青啤的生产车间，每一瓶啤酒的出厂都要历经1800多道质量检测关。其中每支酒瓶要清洗30分钟，生产所用的酿造水每隔两小时就要品尝一次；甚至刷瓶水、瓶盖中垫片的煮沸水全过程要用嘴把关…… 又如高端产品“一世传奇”的酿造，更能展现青啤人的产品观。材料选取上仅萃取头道麦汁精华，生产过程中延长了3倍的发酵时间，再通过1400多个日夜打磨、61轮酿造测试实验和上千次品评才能最终灌装出厂。 在日常聚会欢饮的餐桌上，觥筹交错之中看似普通的一瓶啤酒，实则都是一个个经过反复精心雕琢的艺术品。 当前，随着生活水平的不断提高，消费者对产品的诉求更多提升到了品质和消费体验层面。 正基于此，青啤对品质的内涵要求不断深化，为更好满足消费者对魅力质量的消费需求，青岛啤酒首创“数字化端到

即将到来的母亲节给消费市场添了一把火。 “买给妈妈”成为近期年轻人购物的重要因素，从线上线下的销售情况来看，珠宝首饰、美妆、鲜花等依旧是母亲节前最热销的品类，5月9日，特卖电商平台唯品会“心动饰礼”的超级品类日中，珠宝、金饰销量持续走高，其中黄金手链销量同比增长134%，黄金吊坠同比增长98%，珍珠吊坠销量同比增长2倍。京东数据同样显示，母亲节前两周，翡翠项链、翡翠手链成交额同比实现翻倍增长，和田玉手镯、和田玉项链、黄金套链成交额同比增长均超70%。 （图：金饰销量在母亲节前快速增长） 传统的礼赠品类之外，送给母亲的礼物呈现出更多元化的趋势。年轻人们根据不同电商平台的特点为父母购买不同的礼物，他们开始在京东上购买适老化电器，在唯品会上购买女装、在淘宝上购买鲜花等。00后女生陈琳今年年初刚刚结婚，今年母亲节，她除了给两位妈妈各送了一条黄金项链之外，还在唯品会上为妈妈购买了一件女士POLO衫，在京东上为婆婆选购了一个颈椎按摩仪。 女装消费在近期备受关注，唯品会相关负责人介绍，近日，母亲节、妈妈适合的穿搭等成为平台热搜词，近两周以来，女士马甲销量同比增长超63%，女士衬衫销量同比增长36%。此外，户外穿搭也成为母亲节前快速增长的品类，女士时尚防晒衣销量同比增长2倍以上。 从消费趋势上看，营养健康也是母亲节前的消费主流，95后不仅开始和父母分享养生经验，同样也把自身的营养保健用品向父母共享，奶蓟草、维生素等也被妈妈们所接受。京东数据显示，传统滋补品中，鲜炖燕窝、党参成交额同比增长均超40%；营养保健品中，复合维矿物质、鱼油、虾青素成交额同比增长均超40%；唯品会上，乳铁蛋白类产品销量同比翻倍，膳食纤维类产品销量同比增长30%。 业内人士表示，从母亲节消费情况来看，95后已经逐渐成为家庭消费的主力人群。5月预计将会迎来年内的一个消费热潮，相继而来的520促销活动与618大促等，将不

出品 | 子弹财经 作者 | 婉清 编辑 | 闪电 美编 | 倩倩 审核 | 颂文 归来，仍是焦点。 这几天，被业内称为“红人奥斯卡”的第五届“无忧之夜”落下帷幕，开场不到一小时，抖音场观就破了百万。 相比往届，此次无忧之夜2024不仅活动周期更长了，规模也史无前例。 去年到场的达人和明星已经有1500人左右，今年则直接翻了一番，超过3000名无忧传媒的签约艺人、达人主播在现场与粉丝们近距离面对面——几乎出动了半个抖音的“网红”，可以说是排场十足。 比尔·盖茨曾谈到，“多数人容易高估两年内发生的变化，但是会低估十年内发生的变革。” 而在无忧之夜举办第五个年头背后，一家MCN机构所释放出的商业价值，也再一次有了新的想象。 1、稳坐第一，它正重新定义MCN机构 在短视频行业有句对无忧传媒最直接的评价，“现象级年年有，有必在无忧”。 从2018年开始，无忧传媒连续打造出刘畊宏、张大大、广东夫妇、多余和毛毛姐、刘思瑶、张欣尧等全网现象级IP。很明显，没有人比无忧传媒更了解中国10亿网友们到底喜欢看什么了。 而对时代和用户的敏锐嗅觉，也是无忧传媒最初破局的基础。 2015年底，正是因为看到了全民直播的机会，无忧传媒创始人&CEO雷彬艺从YY直播离职。 2016年4月，无忧传媒在北京注册成立时，正值“千播大战”，行业里平台很多，而内容和主播运营的从业者却不多，雷彬艺放弃做平台而选择从做主播机构着手。 目的很简单，他希望让主播们无忧的直播、无忧的挣钱、无忧的走红。 无忧首次选择的平台，是微博直播。在这个相对规模不大的平台上，雷彬艺积累了成熟的短视频、直播网红孵化等经验，半年内就做到平台第一，更为后来的多平台突破埋下种子。 （图 / 无忧传媒创始人兼CEO雷彬艺） 2018年，雷彬艺举公司之力进军抖音直播。 而进入抖音时代，无忧传媒打造的一个个现象级达人的高光时刻，几乎全民都成了

出品 | 子弹财经 作者 | 庞龙彪 编辑 | 蛋总 美编 | 倩倩 审核 | 颂文 1998年，歌手韩磊在央视春晚唱过《走四方》这首歌，同年，奥康也打出了“穿奥康，走四方”的广告，奥康品牌逐渐深入人心。 自1988年创立至今，经历36年发展，奥康在消费者市场和资本市场上都经历了不少风雨，尤其是近几年在资本市场上风波不断。 近期，有关奥康董事长王振滔因违法违规行为的拟处罚信息出炉，奥康内部此前存在的资金占用、关联交易、信披违法等问题的处理也将尘埃落定。 王振滔作为奥康的创始人、实控人和董事长，已经带领公司走入第36个年头，但如今依然面临着内部管理水平需提升的问题，以及严峻的市场挑战。 1、立案+罚款300万！奥康董事长王振滔违法受罚 早在2023年，奥康的内部管理问题就曝光于众。 当年4月，奥康所聘请的天健会计师事务所（特殊普通合伙）在对浙江奥康鞋业股份有限公司2022年度财务报告内部控制的有效性进行审计后，出具了否定意见的相关报告。 报告显示，天健会计师事务所（特殊普通合伙）认为奥康的内部控制存在重大缺陷，公司针对防范控股股东及关联方资金占用的内部控制制度未能得到有效执行，无法合理保证防止或及时发现未经授权且对财务报表有重大影响的关联方交易，与之相关的财务报告内部控制失效。 2023年4月26日，奥康的上市公司奥康国际发布停牌公告，并宣布因天健会计师事务所（特殊普通合伙）出具了否定意见的《2022年度内部控制审计报告》，公司股票将被实施其他风险警示，其A股股票简称也由“奥康国际”变更为“ST奥康”，业内称之为“戴帽”。 此后，ST奥康接受了上交所的问询，该公司也公布了王振滔的一系列操作。 据悉，2022年度，王振滔实际控制的奥康集团作为ST奥康的关联方，因为资金周转需要，通过公司经销商和合营方向公司借款的方式，对公司形成关联方非经营性资金占用，累计发生额共计9500万元，

出品 | 子弹财经 作者 | 文华 编辑 | 闪电 美编 | 倩倩 审核 | 颂文 一地一习，不同地域的睡眠习惯不同。如山西人雷打不动要午休；比如在广东，凌晨两三点才是夜生活的开端。睡眠是自然规律，但如今却成为不少现代人健康生活的“拦路虎”。中国睡眠研究会调查显示，中国成年人中约40%的人面临难以入眠或保持良好睡眠状态的困扰。 健康睡眠，势在必行。 作为行业代表企业，慕思股份在健康睡眠赛道深耕多年，并率先借助数字化、智能化技术实现了生产力的跃迁。如此布局使其成为科技睡眠的行业样本，更是引领产业科技升级的标兵。 随着其在AI领域的持续发力，市场表现也愈发强劲。4月27日，慕思股份发布了2023年报。数据显示，慕思2023年实现营收55.79亿元，利润8.02亿元，同比增长13.25%。此外，当天同步发布的2024年第一季度报告显示，慕思股份今年前三个月营收实现12.01亿元，同比增长25.5%，净利润1.41亿元，同比增长39.48%。 慕思股份在高基数上录得双位数增长表现，也进一步表明，只有深刻洞察行业趋势、重视技术研发、升级制造水平，才有可能成为行业真正的“优等生”。 1、睡眠革命加速推进，科技睡眠成主流 远古时代，原始人随意躺在由干草、树叶、兽皮等铺成的床上。随着人类的进化，人们有了现代意义上的床和床垫，填充物也开始变成皮革、羊毛等。到了1865年，世界上第一张弹簧床垫问世，开启了现代床垫的新篇章。此后，床垫持续升级变化，人类的睡眠条件和睡眠质量得到不断改善。 随着现代文明的发展，人类对床垫提出了更高的要求，国人的睡眠习惯，也推动着行业的高速发展。 艾媒咨询发布的《2023—2024年中国睡眠经济行业发展与消费需求研究报告》指出，2023年的睡眠经济市场规模达到4955.8亿元。同时预测称，市场将继续保持增长趋势，2027年市场规模有望接近7000亿元。 这其实与产

出品 | 子弹财经 作者 | 孟祥娜 编辑 | 胡芳洁 美编 | 倩倩 审核 | 颂文 作为国内最大的心脑血管中成药生产企业，步长制药正遭遇业绩阵痛。 4月25日，步长制药发布2023年及2024年第一季度财报。财报显示，2023年，步长制药营收132.5亿元，同比下滑11%，为近七年最低水平且已经连续三年下跌；归母净利润3.19亿元，同比扭亏为盈，但仍不及2021年的三分之一。 2024年第一季度，步长制药业绩仍在下滑，营收26.4亿元，同比下滑24.88%；归母净利润1.14亿元，同比下滑75%。 财报发布后的第二日，步长制药报15.85元/股，下跌7.26%，较发行价55.88元/股下跌七成。 这家已经成立二十余年的企业，为何后劲不足？ 1、心脑血管板块收入连续三年下滑 从2023年业绩来看，步长制药营收规模为近七年最低水平，且连续三年下跌。除2022年外，归母净利润已经是2015年以来最低水平。 2023年，步长制药的四大业务板块营收均出现了下滑，产品毛利率也出现了不同程度的下降。 妇科板块实现营收5.77亿元，同比下滑16%。泌尿板块实现营收5.74亿元，同比下滑10.49%。 医疗器械板块营收6.49亿元，同比下滑幅度最大，达到45.7%，毛利率11.35%，较上年同期减少1.01个百分点。 心脑血管板块作为步长制药的营收“大头”，营收91.7亿元，同比下滑9.26%。值得注意的是，这已经是心脑血管板块连续三年营收下滑。 2020年该板块营收120.8亿元，三年时间过去，心脑血管板块营收减少了29亿元。毛利率也从2020年的83.03%减少至2023年的71.68%，三年下降了11个百分点。 （图 / 步长制药2023年财报） 据了解，步长制药在心脑血管领域的产品包括脑心通胶囊、稳心颗粒、丹红注射液等。 其中，脑心通胶囊、稳心颗粒、丹红注射液是步长制药的三个