社区

为了准备今晚的年夜饭，我特地开车十几公里，直奔芽笼的海鲜市场，只为抢到一只阿拉斯加活蟹。家里今年出了个新规矩——年夜饭每人必须亲手做一道菜。多年不曾下厨的我，手艺早已生疏，只能靠顶级食材来扳回一城。到了市场一看，场面热闹得像是蟹免费派送，人挤人排起长队，硬是耗了一个小时才抱回战利品！但说到底，这种“自找麻烦”的折腾正是我的风格，越是复杂、越是挑战，反而越能让我感受到生活的乐趣和满足。龙年的最后两天，资本市场也没闲着，芯片股遭遇重挫，硬生生带崩了纳指。这次暴跌的罪魁祸首，既不是通胀压力，也不是特朗普的贸易战，更不是AI需求放缓，而是一位全新的搅局者：Deepseek横空出世。这一突发事件再次提醒我们，股市的走向永远充满不确定性。人类社会的发展从来不是线性推进的，而是由一连串偶然事件推动的。就像2019年时无人能预料新冠疫情的冲击，2021年谁又能预见俄乌战争的爆发？每一次黑天鹅事件都在挑战我们的认知，也在重塑市场规则。然而，正因如此，投资才如此迷人。作为投资者，我们总是在未知中摸索，在学习中成长。我们不断拓宽知识边界，反思自己的思维局限，与恐惧和贪婪作斗争。市场的每一次变化都像是一堂生动的课堂，让我们在真金白银的试炼中磨砺智慧。在这个过程中，能与社区里的各位虎友共同进步，思想碰撞，这本身便是一种财富。唯有在交流中吸取经验，在讨论中发现盲点，才能在风云变幻的市场中把握机会、斩获佳绩。值此新春佳节，我由衷祝愿各位虎友在蛇年里顺风顺水，财源滚滚。愿你们的投资不负所望，生活处处惊喜，心想事成，万事如意！【我的书】这书可以说是四年磨一剑，从普通投资者角度出发，提供了一整套经过多年实盘检验的投资方法论，深入介绍了投资市场的选择、投资仪表盘的构建、ETF的运用、美股期权入门及进阶，手把手指导读者少走弯路少掉坑。============================

本周三，“微软财报亮眼股价大跌，特斯拉财报拉垮反而大涨” （详见周四【谋早报】）。而昨夜（周四晚）， $中国海外互联网ETF-KraneShares(KWEB)$ 在Deepseek 的影响下，大涨3%！这不禁让人想起去年国庆期间的那场楼起楼塌。那么，灵魂拷问来了，To be or not to be, 加仓or做空?我们又一次站在十字路口DeepSeek 的横空出世，不仅搅动了美股市场，也让“中国资产重新估值”的口号响彻市场。咱且不争论技术层面是不是“蒸馏”、有没有用H100芯片，先思考这么一个根本性的问题：即便中国的AI技术赶超美国，能否真正改变中国经济的基本面？1）AI的双刃剑：中美不同的难题美国的困难是通胀，而中国的困难是就业。当美国用AI替代客服、律师助理的人力成本时，中国更需要的是创造更多这样的岗位而非替代他们——每年1200万新增就业人口的现实压力，使得任何可能加剧失业的技术进步都需审慎评估。这种发展阶段的代差，决定了技术突破难以直接转化为经济基本面的质变。这也使得AI对两国经济的影响截然不同：AI于美国是解药，替代人力、压通胀；于中国却是双刃剑，技术升级可能导致失业加剧。AI于美国是解药，于中国却成双刃剑2）中国资产的隐性贴水（估值折价）资本市场对"中国资产重估"的期许，可能忽视了一个关键变量：在特色社会主义市场经济框架下，政策工具箱的优先级永远高于市场规律。就像2021年教培行业的瞬间冰封、2023年游戏行业的估值震荡，这种"非市场风险"构成了独特的估值折价因子。当制度成本难以量化时，资本定价就永远存在隐性贴水。短期内或许有交易性机会，但长期而言，制度的羁绊使得中国资产的吸引力有限。3)投资策略的辩证选择对于普通投资者而言，这个时点恰似哈姆雷特式的抉择：乐观者看到：MSCI中国