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“谁控制了石油，就控制了所有国家；谁控制了粮食，就控制了人类；谁控制了货币，就控制了全球经济。”——美国前国务卿基辛格 石油的重要性不言而喻。在近期密集披露的第三季度投资机构13F持仓中，我们不难发现，石油巨头埃克森美孚、雪佛龙、康菲等公司多次上榜明星机构的买入和重仓名单，这些石油巨头的投资性到底如何，为何吸引了众多机构的投资，活报告带您去捋一捋~ 一、原油价格：高昂的油价带来石油公司股价走强 自2020年疫情以来，由于需求和供应的不匹配叠加俄乌战争等因素，原油天然气价格持续上扬。近一年WTI原油价格从的68美元/桶涨至2022年11月22日的81美元/桶，在2022年3月至7月期间持续维持在100美元/桶以上的高价位。在原油上涨的早期，石油公司价格并未马上启动，而是略有滞后，因为原油涨价意味着石油公司成本增加。 但随着原油价格的持续上涨，炼油和贸易收益增强，盈利攀升速度逐渐盖过成本的增加，石油公司的股价开始节节攀升。而在原油价格逐渐回落的过程中，石油公司股价并未随之一路下跌，反而在6月份之后开始再次走强。 图：近一年WTI原油与石油公司价格走势（涨幅） 来源：活报告制作 这其中有库存状况、结算周期、市场需求以及资本市场影响等等因素的作用，同时油价见顶也会导致下游化工业的利润改善，要知道各大横贯上下游的石油公司往往也是大型的化工企业。 在强劲盈利的带动下，石油公司的股价持续走强，近一年涨幅大幅度跑赢大盘，甚至在第三季度开始逐渐跑赢原油价格。截至11月22日，西方石油近一年涨幅达到了152.6%，埃克森美孚、康菲石油涨幅亦在90%以上。 二、美国石油巨头：丰厚的回报引来巴菲特等一众投资机构 1、埃克森美孚(XOM.US)：1999年美孚石油和埃克森石油合并为埃克森美孚公司(Exxon Mobil Corporation)，成为世界最大的非政府石油天然气生产商。其在全球拥有生

文/王慧莹 编辑/周晓奇 坚持十年直营的喜茶，终于加入了加盟大军。 11月3日，喜茶宣布，将在非一线城市以合适的店型展开事业合伙业务。行业头部玩家的变化证明了市场的方向，新茶饮市场的加盟之战正式打响。这背后，是竞争越发激烈的茶饮市场。 以喜茶为首的高端茶饮品牌开启加盟，无外乎是为了寻找更多的市场和增量，尤其是下沉市场，那里已经有蜜雪冰城强势领跑，茶百道、古茗等门店也在不断增加。 加盟商的涌入，让茶饮市场更为热闹，也更考验茶饮品牌的突围能力。 在一片红海之中，有一个品牌值得关注。2017年，新中式国风茶饮品牌霸王茶姬逆势而起，开辟了一条属于自己的路。成立五年来，霸王茶姬获得了3亿元融资，其受到资本和消费者喜爱的背后，是霸王茶姬依托大单品逻辑，打造爆品的思路，也成为了国风茶饮的代名词之一。 顺应传统文化上升大势，霸王茶姬正在吸引越来越多的门店合伙人加入。 区别于市面上的奶茶，霸王茶姬选择回到“茶”本身，讲好“国风茶”的故事。对内修炼产品力、对外讲述品牌力，霸王茶姬成为茶饮赛道的一匹黑马。 如今，茶饮加盟之风再起，这其实考验的是品牌对消费者和加盟商的吸引力，只有B、C两端都做到精细化运营的玩家，才能在激烈的竞争中实现突围。 1、茶饮加盟再起风 2012年，从广东小城江门开出第一家门店起，喜茶就一直坚持自营，直到成为了新式茶饮行业的知名品牌。 可从今年开始，喜茶也着急了。先是带头降价，后又从直营转向加盟。 如今的新茶饮市场早已不是当年的模样，赛道竞争异常激烈。 在喜茶原本的高端市场，奈雪的茶已经上市，并在门店数量上反超喜茶。而就最近的一次行业大会上，奈雪创始人彭心宣布门店已经达到了1000家；在下沉市场，单价低至4元的蜜雪冰城更是通过加盟，形成了万店规模。不仅打破奶茶店亏损的魔咒，过去一年还大赚近20亿，目前门店数量已经突破两万家。 这是一个十分庞大的数字

中期选举截止至11月20日，美国中期选举的虽然没有完全计票结束，但是结果已经确定：共和党以219:212时隔四年重新掌控众议院（高于218票），而民主党则继续锁定参议院（50个席位、加上副总统1票）。分裂国会的局面正式形成。虽然赢下众议院，但共和党没有出现“红色浪潮”（Red Wave），比市场预期更弱一些，原因可能有很多种：包括此前民调的误差、邮寄选票的影响。但结果已经如此，即在国会难以形成绝对主导。而民主党方面，很明显由于此前的疫情影响，加上选举前的高通胀压力，不仅丢掉众议院，而且拜登总统持续支持率较低。这样的结局，在经济上会有什么直接后果呢？显然，共和党在财政政策更有话语权（美国宪法规定，所有税收相关法案、拨款法案或授权开支联邦资金均应由众议院提议，而参议院无权提案）。因此美国国债的债务上限的风险也在加大，政府停摆的可能性再次增大。至当前，美国公共债务规模达到了31.3万亿美元，逼近31.4万亿美元法定债务上限。可能受影响的政府开支案包括： 2021年3月的1.9万亿美元财政刺激法案 2021年11月的5500 亿美元基建法案 还未通过的1.75万亿美元“重建美好未来法案”（Build Back Better） 2022 年8月通过的芯片与科学法案（Chips and Science Act） 通胀削减法案（Inflation Reduction Act of 2022） 暂时被阻止的生贷款削减计划（Student Debt Relief Plan）。 受影响的行业从制造业、金融科技，到非必须消费品行业。$道琼斯ETF(DIA)$ $卡特彼勒(CAT)$

周末大事件...世界杯: 场外战事......下周：市场重磅

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