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AI成为科技“春晚”的主旋律，AI PC成焦点 一年一度的“科技春晚”——CES 2024国际消费类电子产品展览会即将于美国太平洋时间1月9日在拉斯维加斯正式举办。本次展会汇集来自世界各地的顶尖科技企业，展示他们在人工智能(AI)、汽车、机器人、增强现实(AR)和虚拟现实(VR)等领域的最新成果，将主导接下来一年整个消费电子行业乃至科技世界的风向。4300多家参展企业中有超过1100家企业来自中国。 2024年CES的焦点成功由电动车转至AI PC，英伟达、英特尔、AMD三大芯片巨头围绕AI主题推出一系列新品，继联想集团于去年12月首发Thinkpad X1 Carbon AI及联想小新Pro16 AI酷睿版两款AI PC产品之后，宏碁、华硕、微星、技嘉等知名品牌厂商也将在CES上推出了新一波AI PC及电竞产品。 AI PC产品的涌现，根据Sigmaintell预测，2024年将成为AI PC规模性出货的元年。其预计2024—2027年全球AI PC整机出货量开启高速增长，将达到约0.13、0.53、1.1、1.5亿台，未来五年内全球PC产业将稳步迈入AI时代。 AI PC概念，你最看好谁？ 英特尔：英特尔在CES 2024上发布全新的英特尔酷睿第 14代移动和台式机处理器系列，包括强大的全新HX系列移动处理器和主流的65W和35W台式机处理器。除了高性能的HX系列外，英特尔还带来了面向主流轻薄本的酷睿U处理器1系列，可以实现能效与性能的平衡。搭载英特尔酷睿U处理器1系列的笔记本将在2024年第一季度上市。 英伟达：全球最大电子消费展会CES开幕，英伟达发布用于个人电脑的新型消费级芯片，达成多项AI业务合作，当日股价大涨6.4%，创下522.53美元/股的历史新高。另据路透社报道，英伟达计划将于第二季度量产为中国设计的AI芯片H20，以符合美国的出口规定，H20将优先

2023年11月16日——全球数字经济领导企业联想集团（HKSE：992）（ADR：LNVGY）公布截至2023年9月30日的2023/24财年第二财季业绩：整体营收达到1044亿人民币，连续两个季度环比提升。凭借卓越运营以及创新技术产品和服务，集团毛利率同比提升至17.5%，创二季度历史新高。非PC业务占比超过4成，同比提升近3个百分点。 PC市场复苏的信号在集团的业绩中得到了充分印证。在本财季，集团的个人电脑业务以近24%的市占率继续巩固了全球领导地位，营收环比增长13.6%。 而随着生成式人工智能的爆发，作为最重要的生产力工具，整个PC行业正迎来40年来最重要的颠覆式创新时刻。集团在2023创新科技大会（Tech World）展示的AI PC原型机，引发了市场的广泛关注。 与全球智能手机市场勉强企稳的趋势相映衬，集团的移动设备业务在本财季表现非常亮眼：受益于增长计划的有力执行，手机出货量同比增速近11%，激活量同比增速为12%，高端产品占比达23%。 公共大模型和私有大模型并用的混合式人工智能则为基础设施和解决方案市场创造了新的需求。SSG方案服务业务营收达139亿人民币，运营利润27.8亿，再次双双创下历史新高；全力拓展的运维服务和项目及解决方案服务业务在SSG整体营收占比继续提升，达到56%。关键通用解决方案，包括数字化办公空间、混合云和可持续发展服务解决方案均实现双位数同比增长，在日本、美国等多个市场取得突破。 平台迁移进程较慢、关键部件供应短缺等多重挑战因素仍在制约ISG业务的整体表现，但存储、软件、服务累计营收创历史新高，同比增长36%。其中存储业务市场份额继续提升至全球第三。边缘计算和高性能计算亦非常强劲：后者收入同比增长12%，增速超过行业2倍。 展望未来，AI重塑千行百业的浪潮只会更加汹涌澎湃，联想集团已为此做好充分准备。通过对AI的多年持续投资，集团

摘要 9月份，社会消费品零售总额39826亿元，同比增长5.5%。其中，除汽车以外的消费品零售额35443亿元，增长5.9%。1—9月份，社会消费品零售总额342107亿元，同比增长6.8%。其中，除汽车以外的消费品零售额307270亿元，增长7.0%。 9月消费市场总体保持恢复态势。9月社零超预期，必选保持稳定增长，可选表现平稳，地产链总体仍弱。消费在复苏通道中保持前进，我们认为总体趋势向好。持续期待相关消费刺激政策的落地性，持续提高居民消费能力，促进消费市场继续稳定恢复。 风险提示：经济数据具有滞后性 1 9月社会消费品零售总额同比上涨5.5% 9月份，社会消费品零售总额39826亿元，同比增长5.5%。其中，除汽车以外的消费品零售额35443亿元，增长5.9%。1—9月份，社会消费品零售总额342107亿元，同比增长6.8%。其中，除汽车以外的消费品零售额307270亿元，增长7.0%。 居民暑期外出就餐等活动增多，餐饮相关服务消费延续增长。9月份，城镇消费品零售额33985亿元，同比增长5.4%；乡村消费品零售额5841亿元，增长6.3%。1—9月份，城镇消费品零售额296410亿元，同比增长6.7%；乡村消费品零售额45697亿元，增长7.4%。9月份，商品零售35539亿元，同比增长4.6%；餐饮收入4287亿元，增长13.8%。1—9月份，商品零售305002亿元，同比增长5.5%；餐饮收入37105亿元，增长18.7%。 图表 1：社会消费品零售总额:9月当月同比，% 数据来源：wind，海银研究院 图表 2：社会消费品零售总额:商品与餐饮:9月当月同比，% 数据来源：wind，海银研究院 2 必选消费保持稳定 必选消费继续保持稳定，粮油保持稳定。受海外相关事件影响，石油价格有所上涨。受国庆节假日影响，烟酒消费同比上涨23.1%。进入10月，