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5月16日，百度公布了2023年一季报，实现营业收入311亿元，同比增长10%，归属百度的净利润达到57亿元，同比大增48%。 对于百度业绩的增长，市场是早有预期的，财报发布后，实际的业绩还是超过了预期中的预期。营收、净利润双双大增的点在于百度核心的广告收入同比再次加速增长和智能云开始实现盈利。 其中，一季度百度核心的在线营销收入为166亿元人民币，同比增长6%，不仅改善了利润率还带动了非常强劲的现金流，这是百度价值的部分。尤其振奋人心的要数智能云业务实现盈利了，在国内外云市场竞争愈演愈烈下，依然有不俗的表现。智能云的盈利，标志着百度成长属性更强，同时也打造出更强的第二增长曲线，和AI相辅相成的模式，对行业来讲是具备很大的参考意义的。 广告业务重回上升空间，AI 重塑移动生态 广告业务是百度赖以起家的本钱，也是百度的价值所在，在2022年时，百度的广告业务还是四个季度连降。一至四季度，百度在线营销的收入分别为157亿元、171亿元、187亿元、181亿元，同比减少4%、10%、4%、6%。在连续四个季度下滑后，2023年再度来到回升区间，百度核心收入为230亿元，同比增长8%，这一部分业务超预期，有外因也有内因。 外因是经济大盘确实在改善，特别是在旅游、医疗、商业服务和本地服务等方面，有些甚至超过了疫前水平，这对百度以及一些广告客户来说是非常有利的。内因是AIGC的赋能，在文心大模型接入百度搜索、百度地图、贴吧、百度输入法等应用后，不论是交互体验还是搜索体验都有一个明显的改善。在数据上，3月份百度App月活用户同比增长4%，Q1电商零售GMV同比增长55%，采用AIGC的客户，在百度平台上的广告支出同环比均有所增长，这说明文心大模型的技术实力是在线的，在文心一言融入到公司的所有业务，百度移动生态将会重构，实现可持续稳定的增长也是大概率事件。 AI推动智能云持续增长 这次

宏观上美联储是收水，中国货币系统是在放水。那么美元升值是客观存在，其实也没必要大惊小怪的，美元作为美国构建的国际市场上价值的衡量单位，一旦国内可流动和不可流动资产参与国际交易的时候，就会被你持有的美元全球份额所扭曲。在美国的定价体系下，如果中国没有美元储备。那么国内哪怕有千万亿人民币的资产，对于外国投资者相当于零。因为海外高科技和自然资源的刚需，理论上别人可以无限压价。这也是为什么那么多国家原因接受IMF苛刻贷款的原因。至少主权真的可以拿来融资。 所以国际市场上所持有的美元百分比才是国家对国际可贸易资源的支配权。 现在的人民币对美元的替代效应就是替代他的支配权。 相当于中央集权的官僚系统出现了地方割据。 你的行政权力被架空，从汉天子的任免变成曹操的任免。 这就是中国庞大的外汇储备创造出的权力，或者说是次级市场。 不过美国几次加息，中国才跌到6.92。这反而说明人民币坚挺。 其实真正有营养的提问是，为什么人民币不升息，现在全世界大部分国家都在疯狂升息的情况下，为什么人民币还能这样坚挺。 最后，人民币2021年在欧洲发行了40亿欧的国债。利息低的吓人，在我记忆中，我找不到更低的主权国债了。虽然低息的国债理论上也可能有。但用世界第二货币欧元购买的情况下，应该没有了。 最吓人的是居然几十分钟就抢光了。这其实是一次压力测试，不差这点钱。结果太恐怖了，要知道当时还是疫情期间。 这说明，一旦人民币自由兑换，马上就会狂升。外贸会有巨大影响，特别是我们很多产业正在打价格战的情况下。 除了外贸问题。还是就是中国以前是美元人民币国家，就是用美元做人民币的信用担保。现在在转型，信用担保可能是黄金，也可能是中国货，也可能是海外资产，总之转型完成前，美元不能大跌。 还有个问题就是特里芬两难。 最后就是手头的美债和美元储备。 所以测试以后，主流观点就从人民币国际化，转成了去美元化。（主流观点不是知乎观