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09-09
意思交付80量算是很逊吗? 怎么说都行
异动解读｜小米集团-W盘中下跌3.05%，澎程试驾事故发酵叠加利好兑现后资金持续获利回吐
9月9日，小米集团-W盘中下跌3.05%，报26.1港元/股，成交额19.66亿港元。此前9月7日、8日股价已分别下跌3.16%、2.11%，本次延续调整。此外，澎程系列虽4分钟锁单破万，但小米汽车累计交付仅超80万辆，完成全年55万辆目标约44.8%，剩余四个月交付压力较大，市场呈现典型利好兑现后获利回吐特征。
异动解读｜小米集团-W盘中下跌3.05%，澎程试驾事故发酵叠加利好兑现后资金持续获利回吐
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08-19
性价比，成本涨价只有小米? 别家没性价比的涨不涨? 都一样没性价比的涨价，等于小米涨价还是性价比不是吗?
百度和小米，都到了换挡关口
作者｜画画百度和小米刚发了 2026 年 Q2 财报。小米则完全不同。第二季度营收1089 亿元，同比下降6.1%；经调整净利润62.2 亿元，同比下降42.6%。小米受到的冲击尤其明显。第二季度，百度 AI 业务收入同比增长约25%，占一般性业务收入的比重已经接近一半。百度现在面对的，其实是一场很艰难的换挡。第二季度，小米 IoT 与生活消费产品收入313 亿元，毛利率20.1%，是手机业务的两倍多。2026 年第二季度，小米汽车交付10.42 万辆，同比增长28.2%。第一季度亏损31 亿元。
百度和小米，都到了换挡关口
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07-21
就要抵制他们
小米上调出货目标 下游厂商抵制存储涨价并认为价格拐点将至
金吾财讯 | 据悉，小米已将2026年全年智能手机出货目标从约9000万部上调至1.1亿部，增幅约16%，上调的增量部分主要来自低端机型。一位接近小米的人士告诉界面新闻，此次上调出货目标是小米内部认为当前的存储行情有望迎来反转。上述人士还表示，此次小米上调出货目标带来的信号是，存储下游的厂商已经不愿意再为持续攀升的存储成本买单了，当需求端的容忍度触及天花板，价格上涨的动能便可能出现拐点。
小米上调出货目标 下游厂商抵制存储涨价并认为价格拐点将至
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03-17
看好也是机构看差也是机构1个月一套，真的够恶心
财报前瞻｜小米集团-W本季度营收预计增14.31%，观点偏乐观
小米集团-W将于2026年03月24日发布最新季度财报，市场聚焦手机复苏与智能电动汽车推进下的收入与盈利韧性。市场一致预期本季度小米集团-W收入约为人民币1188.19亿元，同比增长14.31%；息税前利润约为人民币71.69亿元，同比增长15.92%；调整后每股收益约为人民币0.26元，同比增长8.18%，公司层面未见公开披露本季度毛利率及净利润或净利率的具体预测口径。
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2025-12-08
就是赚太多被攻击
小米口碑反转，家电企业应该从中汲取哪些教训
小米自三月份以来的负面对其影响巨大。但在小米遭遇此劫之际，应该从中汲取哪些教训呢？小米是从手机进入家电乃至汽车行业。家电行业进入存量市场发展期，营销确实需要变革，但这种变革是从产品为中心向用户为中心的转移，而不是向小米那样哗众取宠式的宗教式洗脑营销。恰恰是这样一个个危险的操作，却被传统家电企业认为是小米的成功密码，纷纷学习效仿。
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2025-11-10
自己都混不好，讲自己先吧
网友称小米一个电器领域就能把格力“干掉”，王自如回应：你小瞧了格力
11月7日王自如直播时，有网友称看好小米，觉得仅电器领域就能把格力“干掉”。王自如当即回应：“那你也小瞧格力了，你们要想聊小米和格力的竞争，我也可以讲一讲，尽可能合理地讲一讲。”今年，小米与格力在空调市场摩擦不断。朱磊还以格力2021年产品与小米2025年新品对比，指出格力产品在核心技术和生产工艺上领先。
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2025-10-15
你怎么不叫宝马AC 奔驰AMG 停下来，车圈快是性能，开车不遵守是道德，这要怪车厂? 你玩游戏太难难道要怪游戏公司? 干脆玩贪吃蛇玩一辈子就好了开发啥先进游戏
小米的“赛车梦”，该醒醒了
四川成都的一起涉及小米SU7的严重交通事故，再次将小米汽车推到了舆论的风口浪尖。图片来源：微博一场事故让小米汽车梦回3.29目前舆论场各方围绕事故展开了激烈的争论，与3.29的铜陵事故如出一辙。据报道，针对“网传救援者无法从车外拉开车门”的说法，小米汽车客服回应，最终以警方调查为准。从现场视频推算，成都碰撞事故中小米SU7 Ultra的车速已经远超国标要求。
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2025-08-18
那喂啥某渠道能到第三，根本原因还是销量高，如果线下前三还是你这思维很快就会落后了
美的格力海尔三强未变！小米为何就华丽官宣？
另一边却是，中怡康、奥维云网发布的空调全渠道数据，2025年7月，美的、格力、海尔三强格局未变。那么，小米空调为何就华丽官宣？小米急于推动在空调行业的经营突破和认知占位。自进入空调行业以来，小米空调的主场在线上，自然线上的电商渠道占比较高；对于美的、格力、海尔三巨头来说，却是线上与线下全域征战，全链路布局。对于小米空调来说，属于典型的占位营销和概念营销，就是为了炒作其在用户的心智。
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2025-05-22
一说玩就大跌.....
雷军：YU7预计7月正式上市，今晚不会开启小定
5月22日，小米集团董事长雷军发布微博称，YU7预计7月正式上市，今晚预发布会，不会公布正式价钱，也不会开启小定。
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2025-05-13
有没有可能消费者知道是被人恶意诋毁呢！
小米汽车销量逆势增长
最近一两个月的情况确实不太理想，尤其是关于我之前提到的小米汽车挖孔问题，小米汽车方面有必要向所有车主以及广大网友作出一个合理的解释。尽管负面舆论不断，但小米汽车的市场表现却并未受到明显冲击。根据第三方数据显示，小米汽车在4月份的销量超过了28800辆，这一数字甚至高于特斯拉Model 3和Model Y同期销量的总和。另外也有人不禁会问，为何在如此强烈的负面舆论之下，小米汽车的销量依然能够保持稳定？
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","text":"性价比，成本涨价只有小米? 别家没性价比的涨不涨? 都一样没性价比的涨价，等于小米涨价还是性价比不是吗?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/598374411395080","repostId":"2660413536","repostType":2,"repost":{"id":"2660413536","kind":"news","pubTimestamp":1787095980,"share":"https://www.laohunote.com/m/news/2660413536?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-08-19 07:33","market":"us","language":"zh","title":"百度和小米，都到了换挡关口","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2660413536","media":"版面之外","summary":"作者｜画画百度和小米刚发了 2026 年 Q2 财报。小米则完全不同。第二季度营收1089 亿元，同比下降6.1%；经调整净利润62.2 亿元，同比下降42.6%。小米受到的冲击尤其明显。第二季度，百度 AI 业务收入同比增长约25%，占一般性业务收入的比重已经接近一半。百度现在面对的，其实是一场很艰难的换挡。第二季度，小米 IoT 与生活消费产品收入313 亿元，毛利率20.1%，是手机业务的两倍多。2026 年第二季度，小米汽车交付10.42 万辆，同比增长28.2%。第一季度亏损31 亿元。","content":"<html><body><p><img decoding=\"async\" loading=\"lazy\" src=\"https://x0.ifengimg.com/res/2026/1439C7EC65212AF74933A92EFA9C175EAD2A4BB5_size272_w1080_h610.png\"/></p><p>作者｜画画</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/XIACY\">小米</a>刚发了 2026 年 Q2 财报。</p><p>一个净利润跌68%，一个经调整净利润跌42.6%。</p><p>如果只看利润表，两家公司都不太好过。</p><p>但真正有意思的是，利润开始下滑以后，它们会拿什么换未来？</p><p>两家公司给出了完全不同的答案。</p><p><strong>01</strong></p><p><strong>先别急着看利润</strong></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/09888\">百度</a>这次的68%利润跌幅，很吓人。</p><p>但拆开利润表以后，会发现事情没有那么简单。</p><p>去年同期，百度的投资损益有48.6 亿元；今年只剩1.8 亿元。</p><p>少掉的这46 亿元，基本解释了利润表上那条最陡的下跌曲线。</p><p>这部分主要来自投资资产的公允价值变化以及汇兑影响。钱并没有从公司账户里凭空消失，更多是过去积累的账面收益发生了回撤。</p><p>所以，如果只拿净利润下降68%判断百度的经营状况，很容易把两笔账混在一起。</p><p>真正做生意赚的钱，情况没有那么糟。</p><p>百度这一季度经营利润约30 亿元，去年同期33 亿元；经营利润率仍然维持在10%左右。</p><p>当然，百度的经营确实在承压。</p><p>在线营销收入131 亿元，同比下降19%；整体收入同比下降4%；传统业务依然处在收缩过程中。</p><p>所以百度的问题不是利润表造假，也不是经营没问题。</p><p>更准确的描述是：旧生意在慢慢变小，新生意还没有完全接上。</p><p>这才是百度真正需要解决的事情。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/01810\">小米</a>则完全不同。</p><p>它的利润下滑，基本来自经营本身。</p><p>第二季度营收1089 亿元，同比下降6.1%；经调整净利润62.2 亿元，同比下降42.6%。</p><p>手机业务营收421 亿元，毛利率只有8.5%。</p><p>而这一轮最麻烦的变量，是存储。</p><p>2026 年一季度，DRAM 合约价季度涨幅达到93%—98%，NAND Flash 涨幅达到55%—60%。存储在手机 BOM 中的成本占比，也从过去约10%—15%快速升到30%以上。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/81810\">小米</a>受到的冲击尤其明显。</p><p>原因也不复杂。小米手机的入门级和中端产品占比较高，这些产品本身的利润空间就有限，成本突然多出来，很难完全消化。</p><p>但这里又出现了一个有意思的数字。</p><p>小米手机 ASP（平均售价）还在涨。</p><p>2025 年第四季度、2026 年第一季度、第二季度，手机 ASP 分别约1176 元、1310 元、1351 元。</p><p>价格越来越高，毛利却没有跟着上去。</p><p>这说明小米正在经历一个很典型的硬件困境：涨价可以守住收入，却不一定守得住利润。</p><p>两个公司的利润都在跌。</p><p>但从这里开始，它们面对的是两种完全不同的压力。</p><p>百度需要找到新的利润引擎。小米需要找到新的利润结构。</p><p><strong>02</strong></p><p><strong>百度在换引擎</strong></p><p>百度现在最值得看的数字，其实是 AI 收入。</p><p>第二季度，百度 AI 业务收入同比增长约25%，占一般性业务收入的比重已经接近一半。</p><p>这个数字还算漂亮。</p><p>但拆开以后，会发现它既代表希望，也代表压力。</p><p>AI 收入占比上升，有两个原因。</p><p>一边是 AI 业务自己在增长；另一边，传统业务正在缩小。</p><p>传统业务收入同比下降23%，整体收入下降4%。</p><p>这意味着，AI 占比越来越高，并不等于百度已经完成了转型。更像是旧引擎正在减速，新引擎刚开始转起来。</p><p>问题在于，新引擎目前还没有跑出旧引擎的赚钱效率。</p><p>百度过去最舒服的生意，是搜索广告。</p><p>流量来了，广告卖出去，边际成本很低。</p><p>现在百度越来越多地进入 AI 云、算力基础设施、大模型服务。</p><p>这是一门完全不同的生意。</p><p>服务器要买，算力要建，数据中心要运营，模型训练要花钱。</p><p>这也是为什么百度第二季度毛利率从43.9%下降到39%。</p><p>经营利润率还能维持10%，靠的是费用控制；毛利率下降，则更直接地反映了生意结构正在发生变化。</p><p>百度现在面对的，其实是一场很艰难的换挡。</p><p>旧业务还在贡献现金，但增长空间越来越有限；新业务空间很大，却需要先投入大量资金。</p><p>李彦宏当然知道问题在哪里。</p><p>财报之后，百度仍然强调要让文心大模型尽快进入基础模型的顶尖行列。</p><p>这当然重要。</p><p>但更大的问题也摆在这里——模型进入顶尖行列以后，百度靠什么赚钱？</p><p>这才是下一阶段真正需要回答的问题。</p><p>因为模型能力最终还是要进入产品。但今天的百度，没有哪一款 Agent 产品堪当大任，都是新瓶装旧酒，这是一个无法短期内补足的硬伤。</p><p><strong>03</strong></p><p><strong>小米在扛成本</strong></p><p>如果说百度是在换引擎，小米现在做的事情更像是给旧引擎加固。</p><p>手机依然是小米最大的业务。</p><p>但这门生意正在变得越来越难。</p><p>全球智能手机市场已经高度成熟，头部品牌之间的差距越来越小。</p><p>过去小米最有杀伤力的武器是效率：用更低的价格，提供更高的配置。</p><p>问题是，当存储、芯片、屏幕、制造等成本一起上涨以后，性价比模式会遇到一个非常现实的天花板。</p><p>你可以涨价。但涨价以后，用户还愿不愿意买？</p><p>你也可以不涨。那成本就只能自己承担。</p><p>小米第二季度手机 ASP 已经达到1351 元，但毛利率仍然只有8.5%。</p><p>这组数字很说明问题。</p><p>小米正在努力把手机往更高价格带推，但品牌向上的过程，需要时间。</p><p>于是，大家电开始承担更多任务。</p><p>第二季度，小米 IoT 与生活消费产品收入313 亿元，毛利率20.1%，是手机业务的两倍多。</p><p>这块业务其实越来越重要。</p><p>空调、冰箱、电视、洗衣机，以及大量智能家居产品，让小米有机会把过去建立起来的用户、渠道和品牌认知继续往家庭空间延伸。</p><p>这也是小米生态最大的价值。</p><p>用户买手机，是一个入口。</p><p>手机进入家庭以后，电视、空调、冰箱、扫地机器人、门锁、音箱……都有可能继续发生关系。</p><p>但问题同样存在。</p><p>大家电是一个非常成熟的行业。房地产周期、消费信心、国补退坡，都在影响市场。</p><p>小米想在这里做大，也要面对<a href=\"https://laohu8.com/S/06690\">海尔</a>、美的、格力等已经经营几十年的对手。</p><p>今天的大家电可以帮小米分担手机的压力，却还不足以独立撑起下一轮增长。</p><p>真正的变量，仍然是汽车。</p><p><strong>04</strong></p><p><strong>两个公司的难题，刚好相反</strong></p><p>小米汽车看起来比百度 AI 更有感知。消费者每天都能看到 SU7、YU7 跑在路上。</p><p>2026 年第二季度，小米汽车交付10.42 万辆，同比增长28.2%。</p><p>这个成绩不能说差。</p><p>但另一组数字也很扎眼——汽车及 AI 等创新业务第二季度经营亏损26 亿元。</p><p>第一季度亏损31 亿元。</p><p>也就是说，小米汽车的规模已经起来了，商业模式却还没有完全跑通。</p><p>这其实符合汽车行业的规律。</p><p>造车需要巨额研发投入，也需要工厂、供应链、销售网络和售后体系。规模起来以后，固定成本才有机会被摊薄。</p><p>小米现在面临的问题，并不是汽车有没有机会。</p><p>机会当然存在。真正的问题是，小米需要烧多少钱，才能等到汽车真正赚钱的那一天？</p><p>这也是为什么增程车型值得关注。</p><p>小米过去两款核心产品 SU7、YU7，用户集中在一二线城市，纯电接受度相对较高。</p><p>现在进入增程，意味着小米开始主动扩大自己的用户边界。</p><p>25 万—30 万元的增程 SUV 市场，确实足够大。</p><p>但<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想</a>、问界也都已经在里面。</p><p>小米接下来要证明的，是自己的产品能力能不能从第一批科技用户走向更广泛的家庭用户。</p><p>这和百度面对的问题其实有一点像。</p><p>百度要把 AI 从模型能力变成用户每天使用的产品。</p><p>小米要把汽车从科技产品变成规模化生意。</p><p>两家公司都在等待一个结果：今天投入的钱，什么时候才能变成明天的利润。</p><p><strong>05</strong></p><p><strong>利润下滑之后，差距才开始出现</strong></p><p>再回头看这两份财报，就会发现一个很有意思的区别。</p><p>百度的危险，在于旧生意越来越不值钱。</p><p>小米的危险，在于旧生意越来越难赚钱。</p><p>但两家公司手里也都有牌。</p><p>百度手里的牌，是 AI 云、模型、智能体、昆仑芯，以及2831 亿元现金和投资。</p><p>尤其是昆仑芯。</p><p>目前市场上已经有多家机构在单独给它估值，<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>给出的独立估值区间甚至达到400 亿—490 亿美元，其中归属于百度的部分约270 亿—340 亿美元。</p><p>这些数字还不能当成事实价值。</p><p>毕竟昆仑芯还没有上市，估值也会随着市场变化。</p><p>但这个现象本身非常值得注意，市场开始把百度里面的东西拆开来看。</p><p>过去，百度是一家公司。搜索、云、自动驾驶、芯片、AI，全都装在一个估值里。现在，市场越来越愿意分别给这些资产定价。</p><p>这意味着百度未来最大的机会，也许不只是把利润重新做起来，还包括把过去藏在集团内部的 AI 资产逐渐显性化。</p><p>小米手里的牌则更简单。</p><p>手机仍然有庞大的用户基础，IoT 拥有规模优势，汽车正在快速放量。</p><p>它的问题从来不是没有增长故事，而是故事太多，每一个故事都需要钱。</p><p>手机需要守利润，大家电需要扩规模，汽车需要继续投入，AI 需要继续研发。</p><p>小米现在最重要的能力，不是再找到一个新故事。</p><p>核心在于让这些故事最终能够互相供血，形成正向循环。</p><p><strong>06</strong></p><p><strong>下一阶段才是真考验</strong></p><p>这可能也是这两份财报放在一起最有意思的地方。</p><p>两家公司都在经历利润下滑。</p><p>但资本市场真正关心的，从来不只是今年少赚了几十亿。</p><p>它更关心这笔少掉的钱，究竟去了哪里？</p><p>如果钱被烧掉以后，换来的还是一个更差的生意，那就是问题。</p><p>如果钱被投入到新业务，最终形成新的增长曲线，那就是投资。</p><p>百度现在正在经历这个过程。</p><p>搜索广告持续下滑，AI 业务逐渐成为收入的重要组成部分。惠誉在下调百度评级的同时，也预计百度 AI 业务收入将在 2026 年超过传统业务。</p><p>这句话其实比降级本身更值得看。</p><p>一家刚刚下调你评级的机构，同时判断你的新业务明年就可能超过旧业务。</p><p>说明市场并没有否定百度的未来。</p><p>它只是还不相信百度已经把未来做成了今天的利润。</p><p>小米也是一样。</p><p>手机利润被存储成本压缩，汽车继续亏损。</p><p>但汽车销量还在增长，产品线还在扩大，大家电正在成为更重要的业务。</p><p>小米现在最缺的，也不是故事，是时间。</p><p>时间会告诉市场，汽车究竟是一项能够持续赚钱的核心业务，还是一项长期吞噬现金的昂贵实验。</p><p>两家公司都在为下一阶段下注，但资本市场最终不会只看故事。它要看的是，新业务什么时候开始自己造血。</p><p>最终决定它们命运的，是新业务能不能在旧利润消失之前，形成新的利润来源。</p><p>这也是今天中国科技公司越来越普遍的一种状态：</p><p>增长还在，利润却先跑了。接下来真正的竞争，是谁能把这段最难熬的时间熬过去。</p><p><strong>07</strong></p><p><strong>【版面之外】的话：</strong></p><p>现在越来越多老牌大公司的财报，正在变得不好看。</p><p>但不好看的原因，已经开始变得不一样。</p><p>有些公司是旧业务真的不行了；有些公司是新业务已经长出来了，但还没来得及赚钱；还有一些公司，是为了下一阶段的增长，主动接受今天利润表变难看。</p><p>所以，今天看公司，不能只问一句赚了多少钱。</p><p>更应该问一句：这笔利润，是公司过去留下来的，还是未来生长出来的？</p><p>百度和小米，恰好站在了两个不同的位置。</p><p>百度的问题，是新东西看似很大，但还没有完全变成好生意。</p><p>小米的问题，是新东西已经很重要了，但还需要时间证明它能成为好生意。</p><p>财报最有意思的地方，从来不是告诉我们一家公司这个季度赚了多少钱。</p><p>而是让我们看见，一家公司正在把钱花向哪里，又准备从哪里把钱赚回来。</p><p>这可能才是今天看百度和小米，最值得留下来的一个问题。</p></body></html>","source":"fenghuang_stock","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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中的成本占比，也从过去约10%—15%快速升到30%以上。小米受到的冲击尤其明显。原因也不复杂。小米手机的入门级和中端产品占比较高，这些产品本身的利润空间就有限，成本突然多出来，很难完全消化。但这里又出现了一个有意思的数字。小米手机 ASP（平均售价）还在涨。2025 年第四季度、2026 年第一季度、第二季度，手机 ASP 分别约1176 元、1310 元、1351 元。价格越来越高，毛利却没有跟着上去。这说明小米正在经历一个很典型的硬件困境：涨价可以守住收入，却不一定守得住利润。两个公司的利润都在跌。但从这里开始，它们面对的是两种完全不同的压力。百度需要找到新的利润引擎。小米需要找到新的利润结构。02百度在换引擎百度现在最值得看的数字，其实是 AI 收入。第二季度，百度 AI 业务收入同比增长约25%，占一般性业务收入的比重已经接近一半。这个数字还算漂亮。但拆开以后，会发现它既代表希望，也代表压力。AI 收入占比上升，有两个原因。一边是 AI 业务自己在增长；另一边，传统业务正在缩小。传统业务收入同比下降23%，整体收入下降4%。这意味着，AI 占比越来越高，并不等于百度已经完成了转型。更像是旧引擎正在减速，新引擎刚开始转起来。问题在于，新引擎目前还没有跑出旧引擎的赚钱效率。百度过去最舒服的生意，是搜索广告。流量来了，广告卖出去，边际成本很低。现在百度越来越多地进入 AI 云、算力基础设施、大模型服务。这是一门完全不同的生意。服务器要买，算力要建，数据中心要运营，模型训练要花钱。这也是为什么百度第二季度毛利率从43.9%下降到39%。经营利润率还能维持10%，靠的是费用控制；毛利率下降，则更直接地反映了生意结构正在发生变化。百度现在面对的，其实是一场很艰难的换挡。旧业务还在贡献现金，但增长空间越来越有限；新业务空间很大，却需要先投入大量资金。李彦宏当然知道问题在哪里。财报之后，百度仍然强调要让文心大模型尽快进入基础模型的顶尖行列。这当然重要。但更大的问题也摆在这里——模型进入顶尖行列以后，百度靠什么赚钱？这才是下一阶段真正需要回答的问题。因为模型能力最终还是要进入产品。但今天的百度，没有哪一款 Agent 产品堪当大任，都是新瓶装旧酒，这是一个无法短期内补足的硬伤。03小米在扛成本如果说百度是在换引擎，小米现在做的事情更像是给旧引擎加固。手机依然是小米最大的业务。但这门生意正在变得越来越难。全球智能手机市场已经高度成熟，头部品牌之间的差距越来越小。过去小米最有杀伤力的武器是效率：用更低的价格，提供更高的配置。问题是，当存储、芯片、屏幕、制造等成本一起上涨以后，性价比模式会遇到一个非常现实的天花板。你可以涨价。但涨价以后，用户还愿不愿意买？你也可以不涨。那成本就只能自己承担。小米第二季度手机 ASP 已经达到1351 元，但毛利率仍然只有8.5%。这组数字很说明问题。小米正在努力把手机往更高价格带推，但品牌向上的过程，需要时间。于是，大家电开始承担更多任务。第二季度，小米 IoT 与生活消费产品收入313 亿元，毛利率20.1%，是手机业务的两倍多。这块业务其实越来越重要。空调、冰箱、电视、洗衣机，以及大量智能家居产品，让小米有机会把过去建立起来的用户、渠道和品牌认知继续往家庭空间延伸。这也是小米生态最大的价值。用户买手机，是一个入口。手机进入家庭以后，电视、空调、冰箱、扫地机器人、门锁、音箱……都有可能继续发生关系。但问题同样存在。大家电是一个非常成熟的行业。房地产周期、消费信心、国补退坡，都在影响市场。小米想在这里做大，也要面对海尔、美的、格力等已经经营几十年的对手。今天的大家电可以帮小米分担手机的压力，却还不足以独立撑起下一轮增长。真正的变量，仍然是汽车。04两个公司的难题，刚好相反小米汽车看起来比百度 AI 更有感知。消费者每天都能看到 SU7、YU7 跑在路上。2026 年第二季度，小米汽车交付10.42 万辆，同比增长28.2%。这个成绩不能说差。但另一组数字也很扎眼——汽车及 AI 等创新业务第二季度经营亏损26 亿元。第一季度亏损31 亿元。也就是说，小米汽车的规模已经起来了，商业模式却还没有完全跑通。这其实符合汽车行业的规律。造车需要巨额研发投入，也需要工厂、供应链、销售网络和售后体系。规模起来以后，固定成本才有机会被摊薄。小米现在面临的问题，并不是汽车有没有机会。机会当然存在。真正的问题是，小米需要烧多少钱，才能等到汽车真正赚钱的那一天？这也是为什么增程车型值得关注。小米过去两款核心产品 SU7、YU7，用户集中在一二线城市，纯电接受度相对较高。现在进入增程，意味着小米开始主动扩大自己的用户边界。25 万—30 万元的增程 SUV 市场，确实足够大。但理想、问界也都已经在里面。小米接下来要证明的，是自己的产品能力能不能从第一批科技用户走向更广泛的家庭用户。这和百度面对的问题其实有一点像。百度要把 AI 从模型能力变成用户每天使用的产品。小米要把汽车从科技产品变成规模化生意。两家公司都在等待一个结果：今天投入的钱，什么时候才能变成明天的利润。05利润下滑之后，差距才开始出现再回头看这两份财报，就会发现一个很有意思的区别。百度的危险，在于旧生意越来越不值钱。小米的危险，在于旧生意越来越难赚钱。但两家公司手里也都有牌。百度手里的牌，是 AI 云、模型、智能体、昆仑芯，以及2831 亿元现金和投资。尤其是昆仑芯。目前市场上已经有多家机构在单独给它估值，摩根大通给出的独立估值区间甚至达到400 亿—490 亿美元，其中归属于百度的部分约270 亿—340 亿美元。这些数字还不能当成事实价值。毕竟昆仑芯还没有上市，估值也会随着市场变化。但这个现象本身非常值得注意，市场开始把百度里面的东西拆开来看。过去，百度是一家公司。搜索、云、自动驾驶、芯片、AI，全都装在一个估值里。现在，市场越来越愿意分别给这些资产定价。这意味着百度未来最大的机会，也许不只是把利润重新做起来，还包括把过去藏在集团内部的 AI 资产逐渐显性化。小米手里的牌则更简单。手机仍然有庞大的用户基础，IoT 拥有规模优势，汽车正在快速放量。它的问题从来不是没有增长故事，而是故事太多，每一个故事都需要钱。手机需要守利润，大家电需要扩规模，汽车需要继续投入，AI 需要继续研发。小米现在最重要的能力，不是再找到一个新故事。核心在于让这些故事最终能够互相供血，形成正向循环。06下一阶段才是真考验这可能也是这两份财报放在一起最有意思的地方。两家公司都在经历利润下滑。但资本市场真正关心的，从来不只是今年少赚了几十亿。它更关心这笔少掉的钱，究竟去了哪里？如果钱被烧掉以后，换来的还是一个更差的生意，那就是问题。如果钱被投入到新业务，最终形成新的增长曲线，那就是投资。百度现在正在经历这个过程。搜索广告持续下滑，AI 业务逐渐成为收入的重要组成部分。惠誉在下调百度评级的同时，也预计百度 AI 业务收入将在 2026 年超过传统业务。这句话其实比降级本身更值得看。一家刚刚下调你评级的机构，同时判断你的新业务明年就可能超过旧业务。说明市场并没有否定百度的未来。它只是还不相信百度已经把未来做成了今天的利润。小米也是一样。手机利润被存储成本压缩，汽车继续亏损。但汽车销量还在增长，产品线还在扩大，大家电正在成为更重要的业务。小米现在最缺的，也不是故事，是时间。时间会告诉市场，汽车究竟是一项能够持续赚钱的核心业务，还是一项长期吞噬现金的昂贵实验。两家公司都在为下一阶段下注，但资本市场最终不会只看故事。它要看的是，新业务什么时候开始自己造血。最终决定它们命运的，是新业务能不能在旧利润消失之前，形成新的利润来源。这也是今天中国科技公司越来越普遍的一种状态：增长还在，利润却先跑了。接下来真正的竞争，是谁能把这段最难熬的时间熬过去。07【版面之外】的话：现在越来越多老牌大公司的财报，正在变得不好看。但不好看的原因，已经开始变得不一样。有些公司是旧业务真的不行了；有些公司是新业务已经长出来了，但还没来得及赚钱；还有一些公司，是为了下一阶段的增长，主动接受今天利润表变难看。所以，今天看公司，不能只问一句赚了多少钱。更应该问一句：这笔利润，是公司过去留下来的，还是未来生长出来的？百度和小米，恰好站在了两个不同的位置。百度的问题，是新东西看似很大，但还没有完全变成好生意。小米的问题，是新东西已经很重要了，但还需要时间证明它能成为好生意。财报最有意思的地方，从来不是告诉我们一家公司这个季度赚了多少钱。而是让我们看见，一家公司正在把钱花向哪里，又准备从哪里把钱赚回来。这可能才是今天看百度和小米，最值得留下来的一个问题。","news_type":1,"symbols_score_info":{"81810":0.6,"BIDG":0.6,"HXXD.SI":0.6,"01810":1.5,"IEMG":1.5,"DRGN":0.6,"KBDU":0.6,"MIUmain":0.6,"BIDU":1.5,"XIACY":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":369,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":588130733600840,"gmtCreate":1784616702752,"gmtModify":1784616704697,"author":{"id":"3540846122562923","authorId":"3540846122562923","name":"汉堡__chen__GI","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9ab38e6199c26e84e70acb4615eff849","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3540846122562923","idStr":"3540846122562923"},"themes":[],"title":"","htmlText":"就要抵制他们","listText":"就要抵制他们","text":"就要抵制他们","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/588130733600840","repostId":"2653324025","repostType":2,"repost":{"id":"2653324025","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"「金吾财讯」以精准用户需求为切入点，打造一站式港美股投资细分领域品牌。依托战略合作伙伴凤凰网财经，将港美股内容传播到全球华人圈。","home_visible":1,"media_name":"金吾财讯","id":"1086022552","head_image":"https://static.tigerbbs.com/19a93586c3b023ec6ebfed568990555c"},"pubTimestamp":1784600208,"share":"https://www.laohunote.com/m/news/2653324025?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-07-21 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据悉，小米已将2026年全年智能手机出货目标从约9000万部上调至1.1亿部，增幅约16%，上调的增量部分主要来自低端机型。一位接近小米的人士告诉界面新闻，此次上调出货目标是小米内部认为当前的存储行情有望迎来反转。受上游存储芯片的短期与成本持续上涨，小米在今年曾两次下调其出货目标。当前手机等下游厂商对当前存储的涨价已经开始出现明显的抵制情绪，其中OPPO、vivo在前不久就拒绝了三星第三季度的报价，尽管这份报价对比前两个季度涨幅并不多。上述人士还表示，此次小米上调出货目标带来的信号是，存储下游的厂商已经不愿意再为持续攀升的存储成本买单了，当需求端的容忍度触及天花板，价格上涨的动能便可能出现拐点。","news_type":1,"symbols_score_info":{"81810":0.6,"01810":1.93,"HXXD.SI":0.6,"XIACY":1.93}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":981,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":543492134143864,"gmtCreate":1773714035963,"gmtModify":1773714038113,"author":{"id":"3540846122562923","authorId":"3540846122562923","name":"汉堡__chen__GI","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9ab38e6199c26e84e70acb4615eff849","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3540846122562923","idStr":"3540846122562923"},"themes":[],"title":"","htmlText":"看好也是机构看差也是机构1个月一套，真的够恶心","listText":"看好也是机构看差也是机构1个月一套，真的够恶心","text":"看好也是机构看差也是机构1个月一套，真的够恶心","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/543492134143864","repostId":"1150466144","repostType":2,"repost":{"id":"1150466144","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"专注财报前瞻、财报解析的大模型Agent","home_visible":1,"media_name":"财报Agent","id":"1017018787","head_image":"https://community-static.tradeup.com/news/decf3d8a922fc5c1c1d787bf8b36173f"},"pubTimestamp":1773712970,"share":"https://www.laohunote.com/m/news/1150466144?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-03-17 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EV、AI及其他新举措”，上季度该板块收入约人民币290.10亿元（同比口径未披露），叠加1—2月新车型动态，有望成为集团增量发动机。\n<h2><b>上季度回顾</b></h2>\n上季度公司收入约人民币1131.21亿元，同比增长22.28%；毛利率22.93%（同比口径未披露）；归属于母公司股东的净利润为人民币122.71亿元，净利率10.85%（同比口径未披露，净利润环比增长3.08%）；调整后每股收益为人民币0.42元，同比增长70.73%。上季度公司盈利质量保持稳健，费用效率和产品结构改善叠加多元业务带动，利润端表现优于收入增速。分业务看，智能手机收入约人民币459.69亿元，物联网与生活方式收入约人民币275.52亿元，互联网服务收入约人民币93.80亿元，“Smart EV、AI及其他新举措”收入约人民币290.10亿元（各业务同比口径未披露），新业务的营收占比持续提升，为后续增长夯实基础。\n<h2><b>本季度展望</b></h2>\n<h4><b>智能手机业务的量价结构与海外扩张</b></h4>\n手机业务上季度收入约人民币459.69亿元，是集团最大的单体板块，本季度市场预期将受益于高端机型结构优化与海外市场份额提升。由于终端行业进入以影像、AI能力与生态互联为卖点的迭代周期，高端与旗舰机型在产品组合中的占比提升，有助于支撑整体毛利率稳定在相对健康的区间。供应链侧，关键器件价格与产能供给趋于平衡，叠加公司对渠道库存的动态管理，预计本季度出货的真实需求匹配度更高，收入确认更为平滑。海外市场方面，新兴市场的渠道渗透与本地化运营进入收获期，有望对出货形成正向拉动；若外汇波动维持温和，叠加产品均价与销量的双轮驱动，手机板块对集团本季度营收的支撑作用仍然明确。\n<h4><b>智能电动汽车与AI驱动的生态协同</b></h4>\n“Smart EV、AI及其他新举措”上季度收入约人民币290.10亿元，本季度关注点在于新一代车型的上市与交付节奏，以及与手机、IoT的跨端协同。近期披露的信息显示，公司正在为新一代车型进行大规模量产准备，1—2月交付节奏保持活跃，随着车型换代，硬件冗余与算力配置升级将支撑辅助驾驶与座舱体验的差异化竞争力。生态协同层面，公司提出面向手机与汽车的一体化AI助手与多端操作系统策略，若软件订阅与车机互联渗透率提升，将带来更高的附加值与复购粘性。财务侧，虽然新车型切换期的营销与研发投入对利润率存在阶段性压力，但规模化后单位制造成本与渠道费用的摊薄可望改善单车毛利结构，进而对集团息税前利润形成贡献。\n<h4><b>AIoT与互联网服务的现金流稳定器</b></h4>\n物联网与生活方式产品上季度收入约人民币275.52亿元，互联网服务收入约人民币93.80亿元，这两大板块构成稳定现金流来源。本季度，智能家居在跨设备互联与应用场景打通上的迭代，有望推动中高端品类的渗透，带动品类结构优化。互联网服务方面，内容与广告的精细化运营叠加AI能力对推荐与搜索效率的提升，将支撑单位用户价值的提升与ARPU的改善。在用户规模与使用时长稳中有升的背景下，该板块的高毛利特性有助于对冲硬件端可能的价格竞争，平滑集团整体利润率波动。\n<h4><b>利润率韧性与费用结构管理</b></h4>\n市场预期本季度息税前利润约人民币71.69亿元，同比增长15.92%，在收入增速14.31%的背景下，体现结构与效率的双重改善。上季度公司整体毛利率为22.93%、净利率为10.85%，若本季度高毛利的互联网与服务类收入占比保持，叠加智能手机高端化带来的单机毛利提升，利润率具备韧性。费用端，研发与市场投入仍将围绕AI与汽车等关键赛道倾斜，短期费用率可能阶段性上行，但伴随新业务规模扩大与供给链效率提升，费用对利润的挤压效应有望逐季缓解。\n<h4><b>财务关键点与潜在催化</b></h4>\n市场一致预期调整后每股收益约人民币0.26元，同比增长8.18%，对应的收入约人民币1188.19亿元。若新一代智能电动汽车上市后的订单兑现顺畅、手机旗舰机型供需匹配良好、海外渠道扩张带来的费用效率提升同步落地，收入端有望延续两位数增长态势。潜在催化包括：旗舰与次旗舰发布节奏与供货稳定性、新车型交付节奏与口碑扩散、以及AI在多端产品与服务中的落地速度，这些因素将直接影响本季度的毛利结构与盈利弹性。\n<h2><b>分析师观点</b></h2>\n基于近六个月收集到的机构与市场观点，倾向看多的声音占较大比例，核心论据集中在三点：一是新一代智能电动汽车的上市与产能准备被普遍视作公司“人车家全生态”闭环的关键推进，叠加1—2月交付维持活跃，为全年销量与品牌力提供抓手；二是期权市场中多档认购合约成交活跃与公司持续回购行为被解读为管理层与市场对基本面的正向信号，支持短期股价与估值稳定；三是管理层提出每年推出一款自研处理器并加速AI助手海外落地的规划，被认为将巩固差异化的软硬协同能力，提升产品溢价与用户粘性。与之相对的谨慎观点主要聚焦在新车型换代初期的费用投入与单车盈利曲线爬坡，但多数机构认为规模效应与供应链优化将随交付爬坡逐步改善。综合各方判断，当前主流观点更偏向“温和看多”，对本季度收入实现两位数增长与息税前利润的弹性持积极态度，关注点聚焦在新车型交付兑现与手机高端机型的出货节奏。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/1017018787\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://community-static.tradeup.com/news/decf3d8a922fc5c1c1d787bf8b36173f);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">财报Agent </p>\n<p class=\"h-time\">2026-03-17 10:02</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p><h2><b>摘要</b></h2>\n小米集团-W将于2026年03月24日（港股盘后）发布最新季度财报，市场聚焦手机复苏与智能电动汽车推进下的收入与盈利韧性。\n<h2><b>市场预测</b></h2>\n市场一致预期本季度小米集团-W收入约为人民币1188.19亿元，同比增长14.31%；息税前利润约为人民币71.69亿元，同比增长15.92%；调整后每股收益约为人民币0.26元，同比增长8.18%，公司层面未见公开披露本季度毛利率及净利润或净利率的具体预测口径。公司未在上季度财报中给出对本季度的明确收入或利润指引，市场普遍将智能手机换机周期与智能电动汽车新车型推进作为核心变量。公司当前主营业务亮点在于多业务协同的“人车家全生态”驱动，手机、AIoT与互联网服务形成稳定现金流的同时，新业务加速放量。当前发展前景最大的现有业务是“Smart EV、AI及其他新举措”，上季度该板块收入约人民币290.10亿元（同比口径未披露），叠加1—2月新车型动态，有望成为集团增量发动机。\n<h2><b>上季度回顾</b></h2>\n上季度公司收入约人民币1131.21亿元，同比增长22.28%；毛利率22.93%（同比口径未披露）；归属于母公司股东的净利润为人民币122.71亿元，净利率10.85%（同比口径未披露，净利润环比增长3.08%）；调整后每股收益为人民币0.42元，同比增长70.73%。上季度公司盈利质量保持稳健，费用效率和产品结构改善叠加多元业务带动，利润端表现优于收入增速。分业务看，智能手机收入约人民币459.69亿元，物联网与生活方式收入约人民币275.52亿元，互联网服务收入约人民币93.80亿元，“Smart EV、AI及其他新举措”收入约人民币290.10亿元（各业务同比口径未披露），新业务的营收占比持续提升，为后续增长夯实基础。\n<h2><b>本季度展望</b></h2>\n<h4><b>智能手机业务的量价结构与海外扩张</b></h4>\n手机业务上季度收入约人民币459.69亿元，是集团最大的单体板块，本季度市场预期将受益于高端机型结构优化与海外市场份额提升。由于终端行业进入以影像、AI能力与生态互联为卖点的迭代周期，高端与旗舰机型在产品组合中的占比提升，有助于支撑整体毛利率稳定在相对健康的区间。供应链侧，关键器件价格与产能供给趋于平衡，叠加公司对渠道库存的动态管理，预计本季度出货的真实需求匹配度更高，收入确认更为平滑。海外市场方面，新兴市场的渠道渗透与本地化运营进入收获期，有望对出货形成正向拉动；若外汇波动维持温和，叠加产品均价与销量的双轮驱动，手机板块对集团本季度营收的支撑作用仍然明确。\n<h4><b>智能电动汽车与AI驱动的生态协同</b></h4>\n“Smart EV、AI及其他新举措”上季度收入约人民币290.10亿元，本季度关注点在于新一代车型的上市与交付节奏，以及与手机、IoT的跨端协同。近期披露的信息显示，公司正在为新一代车型进行大规模量产准备，1—2月交付节奏保持活跃，随着车型换代，硬件冗余与算力配置升级将支撑辅助驾驶与座舱体验的差异化竞争力。生态协同层面，公司提出面向手机与汽车的一体化AI助手与多端操作系统策略，若软件订阅与车机互联渗透率提升，将带来更高的附加值与复购粘性。财务侧，虽然新车型切换期的营销与研发投入对利润率存在阶段性压力，但规模化后单位制造成本与渠道费用的摊薄可望改善单车毛利结构，进而对集团息税前利润形成贡献。\n<h4><b>AIoT与互联网服务的现金流稳定器</b></h4>\n物联网与生活方式产品上季度收入约人民币275.52亿元，互联网服务收入约人民币93.80亿元，这两大板块构成稳定现金流来源。本季度，智能家居在跨设备互联与应用场景打通上的迭代，有望推动中高端品类的渗透，带动品类结构优化。互联网服务方面，内容与广告的精细化运营叠加AI能力对推荐与搜索效率的提升，将支撑单位用户价值的提升与ARPU的改善。在用户规模与使用时长稳中有升的背景下，该板块的高毛利特性有助于对冲硬件端可能的价格竞争，平滑集团整体利润率波动。\n<h4><b>利润率韧性与费用结构管理</b></h4>\n市场预期本季度息税前利润约人民币71.69亿元，同比增长15.92%，在收入增速14.31%的背景下，体现结构与效率的双重改善。上季度公司整体毛利率为22.93%、净利率为10.85%，若本季度高毛利的互联网与服务类收入占比保持，叠加智能手机高端化带来的单机毛利提升，利润率具备韧性。费用端，研发与市场投入仍将围绕AI与汽车等关键赛道倾斜，短期费用率可能阶段性上行，但伴随新业务规模扩大与供给链效率提升，费用对利润的挤压效应有望逐季缓解。\n<h4><b>财务关键点与潜在催化</b></h4>\n市场一致预期调整后每股收益约人民币0.26元，同比增长8.18%，对应的收入约人民币1188.19亿元。若新一代智能电动汽车上市后的订单兑现顺畅、手机旗舰机型供需匹配良好、海外渠道扩张带来的费用效率提升同步落地，收入端有望延续两位数增长态势。潜在催化包括：旗舰与次旗舰发布节奏与供货稳定性、新车型交付节奏与口碑扩散、以及AI在多端产品与服务中的落地速度，这些因素将直接影响本季度的毛利结构与盈利弹性。\n<h2><b>分析师观点</b></h2>\n基于近六个月收集到的机构与市场观点，倾向看多的声音占较大比例，核心论据集中在三点：一是新一代智能电动汽车的上市与产能准备被普遍视作公司“人车家全生态”闭环的关键推进，叠加1—2月交付维持活跃，为全年销量与品牌力提供抓手；二是期权市场中多档认购合约成交活跃与公司持续回购行为被解读为管理层与市场对基本面的正向信号，支持短期股价与估值稳定；三是管理层提出每年推出一款自研处理器并加速AI助手海外落地的规划，被认为将巩固差异化的软硬协同能力，提升产品溢价与用户粘性。与之相对的谨慎观点主要聚焦在新车型换代初期的费用投入与单车盈利曲线爬坡，但多数机构认为规模效应与供应链优化将随交付爬坡逐步改善。综合各方判断，当前主流观点更偏向“温和看多”，对本季度收入实现两位数增长与息税前利润的弹性持积极态度，关注点聚焦在新车型交付兑现与手机高端机型的出货节奏。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"01810":"小米集团-W"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1150466144","content_text":"摘要\n小米集团-W将于2026年03月24日（港股盘后）发布最新季度财报，市场聚焦手机复苏与智能电动汽车推进下的收入与盈利韧性。\n市场预测\n市场一致预期本季度小米集团-W收入约为人民币1188.19亿元，同比增长14.31%；息税前利润约为人民币71.69亿元，同比增长15.92%；调整后每股收益约为人民币0.26元，同比增长8.18%，公司层面未见公开披露本季度毛利率及净利润或净利率的具体预测口径。公司未在上季度财报中给出对本季度的明确收入或利润指引，市场普遍将智能手机换机周期与智能电动汽车新车型推进作为核心变量。公司当前主营业务亮点在于多业务协同的“人车家全生态”驱动，手机、AIoT与互联网服务形成稳定现金流的同时，新业务加速放量。当前发展前景最大的现有业务是“Smart 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href=\"https://laohu8.com/S/81810\">小米</a>的过度宗教式营销终于在市场破防。当“性价比”变成“廉价品”的代名词，当“营销鬼才”碰瓷保时捷遭群嘲，雷军应该该明白，真正的强者，不是会讲故事的商人，而是敢为技术献身的匠人。</p><p>面对此起彼伏的负面舆论，雷军似乎对“小米重颜值，轻安全”更是义愤填膺，11月中旬雷军为此连发4条微博反驳，此话题立刻被冲上热搜，把本来似乎要渐渐凉下来的舆论潮再次扇起来。</p><p>更为火上浇油的居然是小米法务，竟然说“雷军不懂结构，发的微博不算数”。当初，消费者可是冲着雷军这个实在人下的单，这不是在侮辱消费者的智商吗？</p><p>当今时代，造神快，拆庙更快！小米自三月份以来的负面对其影响巨大。2025年11月，小米市值较年内高点蒸发超5500亿港元，雷军个人微博粉丝数一个月减少近70万，小米掉分至少在百万之上。</p><p>有评论说，小米这次舆情灾难堪称是史诗级的，雷军和小米头上的光环不仅瞬时消失，并且成了过街老鼠，只要是雷军、小米的任何发声，瞬间会被全网群嘲，似乎像似惹了众怒，舆情有些被控制不住。</p><p>那么，小米作为家电行业全屋智能的典型代表，曾经是家电企业学习模仿的对象，很多企业还一直在寻找小米成功经验，学习小米的做派做法。但在小米遭遇此劫之际，应该从中汲取哪些教训呢？</p><p><strong>一是切记不能丢了产品和品质这个核心</strong>。小米是从手机进入家电乃至汽车行业。小米最先成功的是手机，手机的属性是类快消品，三两年就更换一次。只要具备高颜值、高性价比，就能赢得年轻用户信赖。</p><p>雷军曾倡导的互联网七字诀“专注、极致、口碑、快”，恰好切中了Z世代们的命门，迅速将手机做大，并吸引聚拢起一众米粉。不过这是基于手机的快消品属性，而进入全屋智能后，绝大多数家电是属于耐用消费品。在生活的时间洗礼中，产品品质的重要性就逐渐凸显出来。</p><p>也难怪，小米全屋智能涉及到几乎所有家电品类，以前除了手机外，现在又有了<a href=\"https://laohu8.com/S/01958\">北京汽车</a>和武汉大家电制造基地，但除此之外所有的家电还得靠代工。以小米既要颜值高，又要价格有竞争力，代工厂怎么可能在品控上做到最好</p><p>当年很多消费者是冲着是米粉而选择的，是被神乎其神的米式设计所吸引。但在长时间使用中品质不足就逐渐暴露，并在一次次售后维权中耗尽了信任。当这次“雷军不懂结构”从小米法务口中说出，立刻砸碎小米产品的光环，出现小米负面舆论的共鸣就不难理解。</p><p>可见，做好产品才是最核心的，但凡小米的产品品质能够经得住考验，也就不会形成众口一词的舆情。由此得出结论，家电企业还是要本本分分做好产品，不要光想着如何降低成本，靠所谓性价比来忽悠消费者。</p><p><strong>二是不可将营销过度化形成宗教模式</strong>。不可否认，从互联网入局家电行业的小米，营销能力确实是出类拔萃，甚至形成洗脑式的宗教模式。否则，小米也不可能在短短十多年间，超越在行业沉淀40多年的品牌。</p><p>问题就在于，小米很多智能家电产品，制造没有工厂全靠代工，还不想出合理的造价，品质把控可想而知。而有了自己工厂的汽车，不一样是在追求颜值、性价比的理念下华而不实。</p><p>这次的品控问题爆发，一下子把用户长期积怨激发出来，一下子戳破了小米华丽外表。于是流量的反噬开始爆发，不论是米粉的反水还是路人的踩踏，完全将小米长期透支用户的信任掀了个底朝天。</p><p>在小米高光时期，一些家电企业还极力学习小米的营销方略，将小米的雷氏营销模式当成法宝、圭臬。似乎家电行业现在的营销就是要走小米的路才有出路，实际上这是对自己的不自信。</p><p>家电行业进入存量市场发展期，营销确实需要变革，但这种变革是从产品为中心向用户为中心的转移，而不是向小米那样哗众取宠式的宗教式洗脑营销。</p><p><strong>三是千万不要学小米把企业</strong>IP与领导绑定。不可否认，这次小米舆情灾难是与过度依赖雷军个人IP分不开的。雷军曾经的形象是民营科技之神，是互联网先进生产力的代表，更是中年偶像的化身，几乎是</p><p>毕竟，小米和雷军的的IP深度绑定，当初能带来多少流量，如今就可能遭遇多少反噬。如果小米没有IP的绑定，不论是公关部还是法务部各司其职，即使出现问题，雷军还是最后收拾残局的可能，而深度绑定后，则是断了这种补救的后路。</p><p>对雷军个人而言，人设的修复是一个过程，不可能一蹴而就。绝非是靠频繁出镜或口号的式承诺，而重新塑造形象。比如，“双11”期间的那个用户11元抢购的冰箱，不论是后台设置错误，还是操作人员失误，以小米上万亿市值公司，都没有理由搪塞不发货。为区区千元而损害信誉，值吗？</p><p>恰恰是这样一个个危险的操作，却被传统家电企业认为是小米的成功密码，纷纷学习效仿。殊不知，小米这轮雷军风评转差，令小米市值损失数千亿。而一些厂商却仍然学小米捆绑，让掌门人也去直播代言，把公关、产品经理的工作都替代了。</p><p>那么，这些职能部门干什么呢？老板什么都能搞定，还要我们干什么呢？也就是说这些职能部门怎么会有主动平息事态的动力呢？</p><p>小米这次的经历，给所有家电企业提了个醒：企业的核心竞争力，永远是围绕用户的产品和服务。个人IP仅仅是锦上添花的加分项，而不是雪中送炭的优解项！</p><p><strong>=====</strong></p><p><strong>家电魂：</strong><strong>深度解码家电行业热点事件，梳理家电厂商转型变革历程，互联网时代家电业最具深度自媒体。文章未经授权严禁</strong><strong>转载，违者必究！</strong></p><p><strong>=====</strong></p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251208062917a439e7fc&s=b><strong>家电魂</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>【题记】小米最近有点烦：从高光到低谷，小米市值蒸发超5500亿港元。舆情灾难留给家电行业的思考：企业的核心竞争力，永远是围绕用户的产品和服务。个人IP仅仅是锦上添花的加分项，而不是雪中送炭的优解项！望博斋主||撰文从“为发烧而生”到“全网追着骂”，小米的过度宗教式营销终于在市场破防。当“性价比”变成“廉价品”的代名词，当“营销鬼才”碰瓷保时捷遭群嘲，雷军应该该明白，真正的强者，不是会讲故事的商人，...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251208062917a439e7fc&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"81810":"小米集团-WR","LU0417516902.SGD":"Allianz China Equity Cl AT Acc SGD","LU0164865239.USD":"HSBC GIF CHINESE EQUITY \"AC\" (USD) ACC","LU0918141887.USD":"安联亚洲实际收益股票基金","LU0084288322.USD":"Natixis Asia Equity RD USD","LU0708995583.HKD":"TEMPLETON CHINA \"A\" (HKD) ACC","BK1506":"5G概念","LU0348814723.USD":"ALLIANZ TOTAL RETURN ASIAN EQUITY \"A\" (USD) INC NC","LU0143863784.USD":"CT (LUX) I GLOBAL EMERGING 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href=\"https://laohu8.com/S/000651\">格力电器</a>市场总监朱磊回应小米集团总裁卢伟冰转发的拆机微博，称其中对比图片“拉踩明显且恶意处理”，刻意引导“格力做工粗糙”印象。朱磊还以格力2021年产品与小米2025年新品对比，指出格力产品在核心技术和生产工艺上领先。</p><p>8月27日，王化晒出网友质疑朱磊的截图并写诗回应，朱磊则称技术比较应摆到明面上，不要靠转发带节奏，用新品对比老架构不合理。他还暗讽卢伟冰“用转发表达观点”是精巧套路，既让谬种流传，被质疑又便于撇清关系，呼吁行业少些虚假转发，多些踏实清朗。这场“口水仗”背后，是两家企业在空调市场的激烈争夺。</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>网友称小米一个电器领域就能把格力“干掉”，王自如回应：你小瞧了格力</title>\n<style 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src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20251015060959075v206v1aixsvjut9\"/><p>四川成都的一起涉及<a href=\"https://laohu8.com/S/XIACY\">小米</a>SU7的严重交通事故，再次将<a href=\"https://laohu8.com/S/01810\">小米</a>汽车推到了舆论的风口浪尖。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20251015061008293v206x6f9ctpvgde\"/><p>图片来源：微博</p><p><strong>一场事故</strong></p><p><strong>让<a href=\"https://laohu8.com/S/81810\">小米</a>汽车梦回3.29</strong></p><p>目前舆论场各方围绕事故展开了激烈的争论，与3.29的铜陵事故如出一辙。舆论的焦点同样锁定在“车门打不开”上。</p><p>尽管关切点相同，但激发公众情绪的点有所变化。</p><p>首先，与铜陵事故不同，此次官方通报明确车主涉嫌酒驾，因而车主有着不可推卸的责任。而铜陵事故中，车主启动了NOA，公众质疑小米的NOA存在夸大宣传的问题。</p><p>其二，铜陵事故中，车身结构出现了明显变形，而网传图片显示，此次成都事故中，事故车辆车身结构无明显变化，所以车门“应该”能打开。当然也有业内人士指出，车身完好，不代表车门和车锁结构完好，仅凭图片和视频，无法确定撞击对相关结构的影响。</p><p>其三，成都事故中，根据网传视频，好几位路过的热心人看到车内有人被困，立刻赶过去施救。他们以手砸、以脚踹试图打开车门，将人拖出，但车门就是打不开。完整的施救画面，进一步点燃了公众的情绪。</p><p>此外铜陵事故中，碰撞前系统最后可以确认的时速约为97km/h，此次成都事故尚未有明确事故车辆速度信息释出。</p><p>据报道，针对“网传救援者无法从车外拉开车门”的说法，小米汽车客服回应，最终以警方调查为准。该客服还表示，当车辆发生碰撞且车辆接受到碰撞信号后，将会触发整车解锁，通过拉动车门外把手，可开启车门。</p><p>现行的《汽车正面碰撞的乘员保护》国标规定，车辆在碰撞发生后，至少应保证一扇车门能够打开；而将于明年7月1日正式实施的《乘用车后碰撞安全要求》标准明确要求，碰撞试验结束后，车门必须处于解锁状态。不过，通过上述两项国家标准的碰撞试验速度均只限定在50km/h±2km/h。从现场视频推算，成都碰撞事故中小米SU7 Ultra的车速已经远超国标要求。</p><p>综合来看，根据目前可确认的事故信息，很难判定小米汽车在事故中有多大责任。</p><p>关于打不开车门的问题，很多人归咎于隐藏式门把手，不过隐藏式门把手并非小米首倡，已有大量车型采用，或许存在安全隐患，但并未曝出包括小米在内的车企产品，存在明显的安全设计缺陷。</p><p>目前《汽车车门把手安全技术要求》（征求意见稿）已公布，有望推动行业改进产品，提高门把手安全系数。</p><p><strong>动力太强，也是问题</strong></p><p>3.29的铜陵事故，事故调查与责任认定，此后再无公开信息释出。</p><p>4月5日，一人驾驶小米汽车途经徐闻县曲界镇华海农场附近时，与对向车道一辆两轮电动车发生碰撞，致电动车两名驾乘人员当场死亡，汽车起火燃烧。</p><p>9月19日，国家市场监管总局网站披露，因辅助驾驶系统存在安全隐患，小米决定召回2025年8月30日前生产的约11.7万辆小米SU7标准版电动汽车。</p><p>据统计，截至2025年8月末，SU7累计销售近34万辆。此次召回数量约占该车型总销量的三分之一。</p><p>据“新黄河”报道，10月9日凌晨，福建省福州市平潭县澳前镇，一辆小米SU7在东澳渔人码头坠海，车辆已于当日上午8时被打捞出水，驾驶员经确认已无生命体征。报道指出，当地工作人员向该媒体表示，“说是喝醉了，人已经去世了”，此外，公安及海事部门正调查事故原因。</p><p>再就是此次的成都事故。</p><p>目前没有数据证明，小米汽车的事故率更高，安全性更低，但小米汽车发生事故之后，往往对应更高的关注度，这并不能单纯用“车红是非多”解释。</p><p>事实上还与小米汽车的营销策略和产品设计理念有着直接关系。</p><p>比如突出辅助驾驶能力，此前行业普遍存在夸大宣传的问题，但这并不意味着小米汽车对辅助驾驶的夸大宣传和过度营销就没有责任。</p><p>再比如驾驶性能。自小米汽车“出道”开始，就把纽北赛道跑圈作为营销亮点，以此突出产品的驾驶性能。</p><p>然而对于大多数车主和大多数驾驶场景来说，车辆驾驶性能是过剩的，“帅但不实用”。所以一直有声音质疑，小米汽车的产品，尤其是的SU7过于注重动力，“车身控制系统”跟不上，放大了驾驶风险。</p><p>对此，笔者也有切身体会。随着新能源车快速普及，很多车主的别车、塞车越来越极限。尤其在堵车的时候，过去塞车插队，还讲究计算安全冗余，现在很多车主塞车，零帧起手、见缝插针，原因在于新能源车普遍反应更快、加速更快。</p><p>而小米汽车主打的高性能，无疑进一步放大了风险，以至于小米汽车的车主，被不少网友戏称为“绿化带战神”，因为不少车主驾驭不了加速猛、速度快的小米汽车，稍有不慎就冲入绿化带。</p><p><strong>结语</strong></p><p>事故发生后，小米集团股价暴跌，一定程度上也反映了市场与公众的态度。</p><p>当 “加速快”“智能化” 成为新能源汽车的核心卖点时，我们是否在无意间模糊了 “性能” 与 “安全” 的边界？车企对驾驶乐趣的渲染、对技术参数的放大，能否匹配对 “普通人驾驭风险” 的考量？</p><p>汽车从来不是孤立的 “私人消费品”，而是公共交通体系中的一环。驾驶者的酒驾行为、对高性能车的驾驭能力不足，是个人责任的失守；但车企对安全设计的冗余度考量、对用户的风险科普，则是公共责任的底线。一次次事故反复凸显出：安全不该是 “达标即可” 的及格线，而应是 “向极端场景延伸” 的生命线。</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>小米的“赛车梦”，该醒醒了</title>\n<style 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Ultra的车速已经远超国标要求。综合来看，根据目前可确认的事故信息，很难判定小米汽车在事故中有多大责任。关于打不开车门的问题，很多人归咎于隐藏式门把手，不过隐藏式门把手并非小米首倡，已有大量车型采用，或许存在安全隐患，但并未曝出包括小米在内的车企产品，存在明显的安全设计缺陷。目前《汽车车门把手安全技术要求》（征求意见稿）已公布，有望推动行业改进产品，提高门把手安全系数。动力太强，也是问题3.29的铜陵事故，事故调查与责任认定，此后再无公开信息释出。4月5日，一人驾驶小米汽车途经徐闻县曲界镇华海农场附近时，与对向车道一辆两轮电动车发生碰撞，致电动车两名驾乘人员当场死亡，汽车起火燃烧。9月19日，国家市场监管总局网站披露，因辅助驾驶系统存在安全隐患，小米决定召回2025年8月30日前生产的约11.7万辆小米SU7标准版电动汽车。据统计，截至2025年8月末，SU7累计销售近34万辆。此次召回数量约占该车型总销量的三分之一。据“新黄河”报道，10月9日凌晨，福建省福州市平潭县澳前镇，一辆小米SU7在东澳渔人码头坠海，车辆已于当日上午8时被打捞出水，驾驶员经确认已无生命体征。报道指出，当地工作人员向该媒体表示，“说是喝醉了，人已经去世了”，此外，公安及海事部门正调查事故原因。再就是此次的成都事故。目前没有数据证明，小米汽车的事故率更高，安全性更低，但小米汽车发生事故之后，往往对应更高的关注度，这并不能单纯用“车红是非多”解释。事实上还与小米汽车的营销策略和产品设计理念有着直接关系。比如突出辅助驾驶能力，此前行业普遍存在夸大宣传的问题，但这并不意味着小米汽车对辅助驾驶的夸大宣传和过度营销就没有责任。再比如驾驶性能。自小米汽车“出道”开始，就把纽北赛道跑圈作为营销亮点，以此突出产品的驾驶性能。然而对于大多数车主和大多数驾驶场景来说，车辆驾驶性能是过剩的，“帅但不实用”。所以一直有声音质疑，小米汽车的产品，尤其是的SU7过于注重动力，“车身控制系统”跟不上，放大了驾驶风险。对此，笔者也有切身体会。随着新能源车快速普及，很多车主的别车、塞车越来越极限。尤其在堵车的时候，过去塞车插队，还讲究计算安全冗余，现在很多车主塞车，零帧起手、见缝插针，原因在于新能源车普遍反应更快、加速更快。而小米汽车主打的高性能，无疑进一步放大了风险，以至于小米汽车的车主，被不少网友戏称为“绿化带战神”，因为不少车主驾驭不了加速猛、速度快的小米汽车，稍有不慎就冲入绿化带。结语事故发生后，小米集团股价暴跌，一定程度上也反映了市场与公众的态度。当 “加速快”“智能化” 成为新能源汽车的核心卖点时，我们是否在无意间模糊了 “性能” 与 “安全” 的边界？车企对驾驶乐趣的渲染、对技术参数的放大，能否匹配对 “普通人驾驭风险” 的考量？汽车从来不是孤立的 “私人消费品”，而是公共交通体系中的一环。驾驶者的酒驾行为、对高性能车的驾驭能力不足，是个人责任的失守；但车企对安全设计的冗余度考量、对用户的风险科普，则是公共责任的底线。一次次事故反复凸显出：安全不该是 “达标即可” 的及格线，而应是 “向极端场景延伸” 的生命线。","news_type":1,"symbols_score_info":{"81810":0.6,"HXXD.SI":0.6,"01810":1.5,"XIACY":0.6,"MIUmain":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2604,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":468788799258720,"gmtCreate":1755479169011,"gmtModify":1755479170841,"author":{"id":"3540846122562923","authorId":"3540846122562923","name":"汉堡__chen__GI","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9ab38e6199c26e84e70acb4615eff849","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3540846122562923","idStr":"3540846122562923"},"themes":[],"title":"","htmlText":"那喂啥某渠道能到第三，根本原因还是销量高，如果线下前三还是你这思维很快就会落后了","listText":"那喂啥某渠道能到第三，根本原因还是销量高，如果线下前三还是你这思维很快就会落后了","text":"那喂啥某渠道能到第三，根本原因还是销量高，如果线下前三还是你这思维很快就会落后了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/468788799258720","repostId":"2560927456","repostType":2,"repost":{"id":"2560927456","kind":"news","pubTimestamp":1755441180,"share":"https://www.laohunote.com/m/news/2560927456?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-08-17 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cms-style=\"font-L\">在空调行业，线上电商和线下经销商两大渠道，组成了完整的市场格局。自进入空调行业以来，小米空调的主场在线上，自然线上的电商渠道占比较高；对于美的、格力、海尔三巨头来说，却是线上与线下全域征战，全链路布局。</p><p cms-style=\"font-L\">所以，拿某个渠道的数据，就证明空调新时代这么快就来了！对于小米空调来说，属于典型的占位营销和概念营销，就是为了炒作其在用户的心智。核心就是利用消费者的信息不对称，实现“浑水摸鱼”，重演“指鹿为马”的荒唐剧本。</p><p cms-style=\"font-L\">对于空调产业，特别是商家和用户来说，靠的还是脚踏实地一步步投入、建设和积累，赢得市场的关键，还是品质、技术、产品和营销“组合拳”。$<span><a href=\"https://laohu8.com/S/600690\">海尔智家</a></span><span></span>(600690)$<span><a href=\"https://laohu8.com/S/000651\">格力电器</a></span><span></span>(000651)</p>\n<div>\n<div><img src=\"\"/></div>\n<div>海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP</div>\n</div>\n</div></body></html>","source":"sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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href=https://finance.sina.com.cn/stock/relnews/hk/2025-08-17/doc-infmihky2836863.shtml><strong>家电圈</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>本周，家电行业最大的热门事件，当属空调行业。一边是，小米高层公开转发一组微博，宣称“没想到新时代这么快，就来了！”。其转发的数据显示：2025年7月小米空调跻身行业前三强。另一边却是，中怡康、奥维云网发布的空调全渠道数据，2025年7月，美的、格力、海尔三强格局未变。那么，小米空调为何就华丽官宣？家电圈认为，一个词：急了！小米急于推动在空调行业的经营突破和认知占位。在空调行业，线上电商和线下经销商...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/stock/relnews/hk/2025-08-17/doc-infmihky2836863.shtml\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"81810":"小米集团-WR","LU0700851271.USD":"NINETY ONE GSF EMERGING MARKETS MULTI-ASSET \"A\" (USD) ACC","BK0196":"行业龙头","LU1303224171.USD":"NINETY ONE GSF ALL CHINA EQUITY \"A\" (USD) INC","LU2476274308.USD":"ALLIANZ CHINA FUTURE TECHNOLOGIES \"AT\" (USD) ACC","LU0320764599.SGD":"FTIF - Templeton China A Acc SGD","LU0531971595.HKD":"HSBC GIF CHINESE EQUITY \"AD\" (HKD) INC","XIACY":"小米集团ADR","LU0708995583.HKD":"TEMPLETON CHINA \"A\" 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