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导读：沪深交易所重拳出击：严管拟上市企业上市前“清仓式”分红，设硬性指标阻断违规上市。     4月12日，中国两大证券交易场所——上海证券交易所与深圳证券交易所联合发声，明确表示将进一步强化对拟上市企业在上市前突击实施“清仓式”分红行为的监管力度。此举旨在维护资本市场秩序，保障投资者权益，引导企业理性分配利润，确保资金用于支持长期稳健发展。     据沪深交易所透露，监管措施的核心之一是要求拟上市企业在提交上市申请后，在审核期间做出承诺，即不得进行任何形式的现金分红。这一规定旨在避免企业通过短时间内大量派发红利，将公司资产转移至股东个人账户，从而在上市前夕掏空企业，损害后续投资者利益。     交易所强调，鼓励拟上市企业将积累的利润更多地保留下来，以服务于企业自身的持续发展，或是待成功上市后与广大新股东共同分享经营成果。这种政策导向旨在塑造健康的资本运作环境，促使企业将资金投入到研发、扩产、市场开拓等关键领域，提升核心竞争力，实现长远价值增长。     为确保监管实效，沪深交易所还首次提出了具体的财务指标门槛，对过度分红可能导致上市资格受阻的情形进行了明确规定。对于满足以下任一条件的拟上市企业，将被禁止公开发行股票并上市： 1. 报告期最近三年累计分红金额占同期净利润的比例超过80%； 2. 报告期最近三年累计分红金额占同期净利润的比例虽未达到80%，但已超过50%，且累计分红金额超过3亿元人民币，同时，企业计划通过上市募集的资金中，用于补充流动资金和偿还贷款的比例之和超过20%。 IPO前夕现“清仓式”分红 胜华波、福华化学相继撤材料/被否决 监管严查突击分红行为     随着《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》的出台，监管层对拟上市企业突击“

图片来源：通义万向       道尔道科技股份有限公司（以下简称“道尔道”）主营减隔振（震）领域，是一家集轨道交通减振、建筑减隔震、核电等工业装备减隔振（震）系列产品研发设计、生产制造、销售维护及提供技术解决方案的企业。     道尔道保荐机构为中国国际金融股份有限公司（以下简称“中金公司”）保荐代表人范钰坤，刘帆。会计师事务所为容诚会计师事务所（特殊普通合伙）签字会计师黄亚琼，张亚琼，李超。 图片来源：深交所·主板项目动态 道尔道实控人商文明家族 深度布局股权结构 掌握八成五以上绝对控股权     道尔道招股书（申报稿）显示，道尔道实控人商文明不仅直接持有道尔道22.30%的股份，还通过其实际控制的振华集团进一步掌握了63.41%的股份，这意味着道尔道商文明一人即实际掌控着道尔道85.71%的股权，确立了其无可争议的实控人地位。     值得关注的是，这一“一股独大”的格局并未止步于此。商文明家族成员深度参与到了振华集团的股权架构之中，商文明的妻子蔡明、儿子商国杰以及母亲代光秀共同持有振华集团的股份。此外，商国杰和蔡明各自还直接持有道尔道0.93%的股份，使得商文明家族内部直接和间接持有的道尔道股份总额达到了惊人的87.57%。 图片来源：道尔道招股书申报稿 聚焦道尔道分红募资抉择 证监会规范下审视企业责任与市场公平问题     道尔道公司在短期内连续实施两轮大规模现金分红，累计金额高达4.4亿元，而紧接着又计划从募集资金中抽出3.5亿元用于“用于补充公司主营业务相关的营运资金，为公司核心技术的研发和应用、为公司的长期可持续发展提供资金保障。” 图片来源：道尔道招股书（申报稿） 道尔道4.4亿现金分红后再募资3.5亿 证监会新规聚焦“清仓式”分红

图片来源：通义万向       浙江力聚热能装备股份有限公司（以下简称“力聚热能”）主营业务为热水锅炉与蒸汽锅炉的研发、生产和销售，产品用于供应采暖和生活用水，以及供应工业生产所需的蒸汽。力聚热能招股书（注册稿）显示，截至本招股说明书签署之日，何俊南直接持有公司 73.26%的股权，并通过湖州欣然控制公司 14.29%的表决权，合计可控制公司 87.55%的表决权。 图片来源：力聚热能招股书（注册稿）     力聚热能保荐机构为中信证券股份有限公司（以下简称“中信证券”），由保荐代表人金波和秦汉清负责此次募资活动的全程指导与监督。同时，财务审计工作委托给信会计师事务所（特殊普通合伙），由签字会计师张建新、杨金晓和王徐明。 图片来源：上交所·主板·项目动态     力聚热能问询反馈问题6”关于应收账款“显示，力聚热能已预计有多个客户的应收账款无法收回，并为此全额计提了坏账准备，其中包括与青海柴达木开发建设投资有限公司等大型国资公司的交易款项。     力聚热能问询反馈显示，报告期内各期末应收账款账面余额波动较大，分别为17,446.57万元、18,258.64万元、13,755.27万元、17,879.94万元，占各期营业收入比重依次为25.74%、23.01%、13.98%和44.02%。尽管整体应收账款规模相对稳定，但值得注意的是，一年以上未收回的应收账款金额占比偏高，逾期比例超过了行业平均水平，这与其所处工业锅炉行业的特殊性紧密相关。 图片来源：力聚热能问询反馈     交易所进一步要求力聚热能详细阐述预计无法收回应收账款所涉及的具体客户当前的经营状况，尤其是像青海柴达木开发建设投资有限公司这样的重点客户，为何会产生无法收回的情况，其中

图片来源：通义万向       江苏米格新材料股份有限公司（简称“米格新材”），主要生产功能性碳基材料及系列制品的研发、生产和销售。2022年10月，米格新材顺利完成股份制改革，2023年6月，公司正式向深圳证券交易所提交了在创业板上市的申请，历经半年多的严格审查，终于在2024年1月26日举行的上市委会议上获得审议通过。     米格新材保荐机构为民生证券股份有限公司（以下简称“民生证券”）保荐代表人杜存兵，马伟力。会计师事务所为立信会计师事务所（特殊普通合伙），签字会计师田华，姜波。 图片来源：深交所·创业板项目动态 安徽弘昌与米格新材核心技术交织面面观 交易所严格审查核心技术关联性及与知识产权风险     米格新材第二轮审核问询显示，交易所聚焦于企业核心技术、人员背景以及可能存在的法律风险等问题，进行了深入探究。主要关切点在于，米格新材的部分核心技术人员来自安徽弘昌，交易所要求米格新材详细阐述其核心技术、相关人员以及知识产权等方面，是否与安徽弘昌存在交叉重叠，并进一步对比分析双方在核心技术、产品结构、类别、质量性能参数等方面的异同，以及是否存在侵犯安徽弘昌知识产权的风险和潜在纠纷。 图片来源：米格新材二轮反馈回复     此外，交易所还特别针对米格新材实控人陈新华在安徽弘昌任职期间设立湖南乐橙一事提出询问，要求核实是否存在违反竞业禁止约定或相关法律风险。对此，米格新材回应称，陈新华在设立湖南乐橙过程中并无竞业禁止约定，也不存在法律风险。 图片来源：米格新材二轮反馈回复     交易所之所以对此展开细致追问，缘由在于陈新华与安徽弘昌的关系错综复杂。资料显示，陈新华不仅是安徽弘昌的前高级管理人员及股东，更是该公司的发起人之一。目前，安徽弘昌与米格新

    深圳市绿联科技股份有限公司（以下简称：绿联科技）主要从事3C消费电子产品的研发、设计、生产、销售。产品主要涵盖传输类、充电类、存储类、音视频类、移动周边类五大系列。绿联科技采用线上、线下相结合的模式，依托“UGREEN绿联”品牌布局境内外市场，产品在全球多个国家和地区均有销售。     绿联科技保荐机构为华泰联合证券有限责任公司，保荐代表人王天琦，高博。会计师事务所为容诚会计师事务所（特殊普通合伙），签字会计师任晓英，刘海曼，杨三生。 图片来源：深交所·创业板 绿联科技有张清森及陈俊灵创办 实控人为张清森     绿联科技招股书（注册稿）显示，发行人前身为绿联有限。绿联有限系由境内自然人股东张清森及陈俊灵于2012 年 3 月 16 日共同出资设立的有限责任公司。2012 年 3 月 15 日，张清森及陈俊灵签署了《深圳市绿联科技有限公司章程》，绿联有限的注册资本为人民币 100 万元，其中，张清森认缴出资人民币 70 万元，出资比例为 70%；陈俊灵认缴出资人民币 30 万元，出资比例为 30%。张清森为公司的第一大股东，直接持有公司 187,832,050 股股份，占公司总股本的 50.3019%，为公司控股股东和实际控制人。 发行价格约36.11元     绿联科技此次IPO计划募集资金150371.29万元，其中，55120.36万元将用于产品研发及产业化建设项目，11041.79万元用于智能仓储物流建设项目，39209.13万元用于总部运营中心及品牌建设项目，45000万元用于补充流动资金。     绿联科技拟发行新股4150万股，对应募资15亿元，即发行股价大约为36.11元/股。 图片来源：绿联科技招股书（注册稿） 绿联科技4.49亿分红主要流向

    深圳市绿联科技股份有限公司（以下简称：绿联科技）主要从事3C消费电子产品的研发、设计、生产、销售。产品主要涵盖传输类、充电类、存储类、音视频类、移动周边类五大系列。绿联科技采用线上、线下相结合的模式，依托“UGREEN绿联”品牌布局境内外市场，产品在全球多个国家和地区均有销售。     绿联科技保荐机构为华泰联合证券有限责任公司，保荐代表人王天琦，高博。会计师事务所为容诚会计师事务所（特殊普通合伙），签字会计师任晓英，刘海曼，杨三生。 图片来源：深交所·创业板 绿联科技有张清森及陈俊灵创办 实控人为张清森     绿联科技招股书（注册稿）显示，发行人前身为绿联有限。绿联有限系由境内自然人股东张清森及陈俊灵于2012 年 3 月 16 日共同出资设立的有限责任公司。2012 年 3 月 15 日，张清森及陈俊灵签署了《深圳市绿联科技有限公司章程》，绿联有限的注册资本为人民币 100 万元，其中，张清森认缴出资人民币 70 万元，出资比例为 70%；陈俊灵认缴出资人民币 30 万元，出资比例为 30%。张清森为公司的第一大股东，直接持有公司 187,832,050 股股份，占公司总股本的 50.3019%，为公司控股股东和实际控制人。 发行价格约36.11元     绿联科技此次IPO计划募集资金150371.29万元，其中，55120.36万元将用于产品研发及产业化建设项目，11041.79万元用于智能仓储物流建设项目，39209.13万元用于总部运营中心及品牌建设项目，45000万元用于补充流动资金。     绿联科技拟发行新股4150万股，对应募资15亿元，即发行股价大约为36.11元/股。 图片来源：绿联科技招股书（注册稿） 绿联科技4.49亿分红主要流向

    深圳市绿联科技股份有限公司（以下简称：绿联科技）主要从事3C消费电子产品的研发、设计、生产、销售。产品主要涵盖传输类、充电类、存储类、音视频类、移动周边类五大系列。绿联科技采用线上、线下相结合的模式，依托“UGREEN绿联”品牌布局境内外市场，产品在全球多个国家和地区均有销售。     绿联科技保荐机构为华泰联合证券有限责任公司，保荐代表人王天琦，高博。会计师事务所为容诚会计师事务所（特殊普通合伙），签字会计师任晓英，刘海曼，杨三生。 图片来源：深交所·创业板 绿联科技有张清森及陈俊灵创办 实控人为张清森     绿联科技招股书（注册稿）显示，发行人前身为绿联有限。绿联有限系由境内自然人股东张清森及陈俊灵于2012 年 3 月 16 日共同出资设立的有限责任公司。2012 年 3 月 15 日，张清森及陈俊灵签署了《深圳市绿联科技有限公司章程》，绿联有限的注册资本为人民币 100 万元，其中，张清森认缴出资人民币 70 万元，出资比例为 70%；陈俊灵认缴出资人民币 30 万元，出资比例为 30%。张清森为公司的第一大股东，直接持有公司 187,832,050 股股份，占公司总股本的 50.3019%，为公司控股股东和实际控制人。 发行价格约36.11元     绿联科技此次IPO计划募集资金150371.29万元，其中，55120.36万元将用于产品研发及产业化建设项目，11041.79万元用于智能仓储物流建设项目，39209.13万元用于总部运营中心及品牌建设项目，45000万元用于补充流动资金。     绿联科技拟发行新股4150万股，对应募资15亿元，即发行股价大约为36.11元/股。 图片来源：绿联科技招股书（注册稿） 绿联科技4.49亿分红主要流向

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    深圳市绿联科技股份有限公司（以下简称：绿联科技）主要从事3C消费电子产品的研发、设计、生产、销售。产品主要涵盖传输类、充电类、存储类、音视频类、移动周边类五大系列。绿联科技采用线上、线下相结合的模式，依托“UGREEN绿联”品牌布局境内外市场，产品在全球多个国家和地区均有销售。     绿联科技保荐机构为华泰联合证券有限责任公司，保荐代表人王天琦，高博。会计师事务所为容诚会计师事务所（特殊普通合伙），签字会计师任晓英，刘海曼，杨三生。 图片来源：深交所·创业板 绿联科技有张清森及陈俊灵创办 实控人为张清森     绿联科技招股书（注册稿）显示，发行人前身为绿联有限。绿联有限系由境内自然人股东张清森及陈俊灵于2012 年 3 月 16 日共同出资设立的有限责任公司。2012 年 3 月 15 日，张清森及陈俊灵签署了《深圳市绿联科技有限公司章程》，绿联有限的注册资本为人民币 100 万元，其中，张清森认缴出资人民币 70 万元，出资比例为 70%；陈俊灵认缴出资人民币 30 万元，出资比例为 30%。张清森为公司的第一大股东，直接持有公司 187,832,050 股股份，占公司总股本的 50.3019%，为公司控股股东和实际控制人。 发行价格约36.11元     绿联科技此次IPO计划募集资金150371.29万元，其中，55120.36万元将用于产品研发及产业化建设项目，11041.79万元用于智能仓储物流建设项目，39209.13万元用于总部运营中心及品牌建设项目，45000万元用于补充流动资金。     绿联科技拟发行新股4150万股，对应募资15亿元，即发行股价大约为36.11元/股。 图片来源：绿联科技招股书（注册稿） 绿联科技4.49亿分红主要流向