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©️深响原创 · 作者｜何理 你可能不知道——今年上半年，海底捞外卖收入暴增121%，达20.51亿元，外卖收入占集团总营收的比重由去年同期的4.5%跃升至9.2%，接近翻倍；而上半年达美乐中国则靠外卖获得了16.19亿元的收入，外卖收入占总收入的一半以上。 餐饮企业对外卖的态度，正在发生变化。 过去，外卖常常被视为堂食之外的补充：门店做好产品和服务，再通过线上渠道触达一部分无法到店的消费者。如今，越来越多品牌开始把增长押注在外卖上，主动调整外卖产品、经营流程和门店布局，试图从中找到新的增长空间。《2026中国餐饮连锁化发展白皮书》显示，国内餐饮线上化率两年内攀升至37%，累计提升12个百分点。 这些现象和数据让人不由想问：为什么越来越多餐饮企业，开始把外卖当作一门独立的生意来做？当外卖成为重要的增长来源，餐饮企业该如何重新理解这门生意？ 外卖，中国餐饮的新主场 从头部餐饮企业的财报来看，外卖正在从部分快餐品牌的优势业务，扩展为更多餐饮企业重要的收入来源。无论是外卖收入的快速增长，还是外卖在整体收入中占比的提升，都指向一个趋势：外卖已经成为餐饮企业的真正主场。 先看中餐连锁，外卖从“替补”变成了“主力”。 不光是海底捞，大量中餐连锁今年上半年的外卖收入和占比都有明显提升： 全聚德持续优化外卖产品线，上半年全国直营门店线上外卖同比增长8.4%； 遇见小面上半年外卖收入达2.42亿元，同比增长88.1%，外卖收入占比从上年同期的18.3%提升至25.8%； 太二酸菜鱼、怂火锅、九毛九西北菜的母公司九毛九上半年外卖业务收入为5.238亿元，较去年同期增长4.9%，外卖收入占总收入的比例从18.1%提升至21.9%； 绿茶上半年外卖收入实现6.51亿元，同比增长24.1%，收入占公司总收入比重达24.34%，较上年同期增加1.44个百分点，绿茶集团董事长王勤松在3月的业绩会上判断，

©️深响原创 · 作者｜林之柏 AI内容赛道又有了新风口？让观众亲自参与叙事、决定剧情走向的AI互动影视剧正涌现一批新爆款。 番茄小说的《全球冰封：我打造了末日安全屋》一度冲上站内热搜前三；芒果TV的AI互动剧《马上来财》上线几天播放量就突破1500万…… 眼看赛道开始起势，各路玩家也在抓紧落子：剪映上线了互动影游创作平台ICG Studio，红果推出“平行世界”AI续写功能，腾讯视频传出内测AIGC内容创作平台“WorkSolo”，腾讯游戏则先后开发了TDream、造化工坊、探梦DreamNow社区等产品；影视公司同样热情高涨，互影科技、万年影业等都已推出相应作品；据“新腕儿”报道，就连拼多多App里也上线了AI互动剧《重生归来，我把后宫嫔妃踩脚下》。 剪映ICG Studio（左上）腾讯视频worksolo（左下） 拼多多App中的AI互动剧（右） DataEye研究院数据显示，2026年国内互动影游市场规模有望突破18亿元，同比增速超过20%。其中，互动游戏主要指可以由玩家决定通关方向、人物动线，典型代表是早两年火爆一时的《完蛋！我被美女包围了》；而互动影视剧属于传统影视剧的延伸，允许观众自主选择部分剧情分支，影响后续故事走向。二者虽然差异明显，但都有着强交互、强代入的特点。 其实这不是互动影视剧第一次搅动内容市场。早在2018年，Netflix的《黑镜：潘达斯奈基》就在全球拿下极高热度，腾讯视频同期推出的《古董局中局之佛头起源》拿下7.9分豆瓣评分，由观众决定结局的新颖互动形式赢得了不少好评。只可惜受限于创作难度和技术条件不足，热度并未维持太久。 如今风口再起，让人不禁要问一句：这一波由AI带动的互动影视热，有什么不一样的地方？从AI漫剧、AI仿真人短剧再到AI互动影视剧，AI+影视风口更新越来越快，这波热潮又能持续多久？平台、影视公司全挤进来，到底是在押注一个怎样

©️深响原创 · 作者｜何理 从概念到落地，端边AI芯片正在进入越来越多的真实产品。 过去，AI更多运行在云端；如今随着AI PC、机器人、家庭智能设备等产品不断增加，AI计算开始向终端和真实场景延伸。芯片也因此从云端算力的一部分，逐渐成为设备本身AI能力的底座。 这一变化在产业端趋势明显。后摩智能的后摩漫界®M50量产不到一年，已经获得150多个产品定点，服务客户超过百家，产品应用覆盖Agent Computer、智能移动终端、具身智能机器人、边缘推理等多个方向。 而这个进展的意义，远不止于一家芯片公司客户数量的增加。在很长一段时间里，AI芯片的竞争更多围绕技术指标展开：算力有多高、制程有多先进、性能有多强。但随着端边AI从技术概念逐步走向真实应用，单纯证明“技术可行”早已不够。更重要的是：技术能不能真正进入产品，并被越来越多的产品采用？ 需求爆发下，端边AI商业化迎来机会窗口 端边AI落地的机会并非偶然。Agent爆发带来的新需求快速增长，叠加芯片与模型技术同步成熟，共同打开了这一轮端边AI的产业化窗口。 与以问答为主的AI应用相比，Agent需要持续理解任务、调用工具并处理数据，对实时响应、本地数据处理和持续计算提出了更高要求——家庭设备需要持续感知，机器人需要实时处理视觉、语音与动作，企业应用则可能涉及大量私有数据。若全部依赖云端，时延、隐私和持续推理成本都会成为制约。 越来越多AI任务开始向更靠近用户和数据的地方迁移，PC、手机、机器人、家庭设备以及工业、教育、运营商等场景都可能成为新的AI计算节点。比如AI PC已经开始放量，Gartner预计全球AI PC出货量将从2024年的3815万台增至2025年的7779万台，并在2026年达到1.43亿台。 更大的市场正在形成。弗若斯特沙利文数据显示，全球端侧AI市场规模预计将从2025年的3219亿元增长至2029

©️深响原创 · 作者｜吕玥 直播中，演员韩栋哭诉无戏可拍，直播带货收入连每月两万多的房贷都覆盖不了，生活压力极大。微博电影之夜上，刘昊然、文淇站在领奖台上讲的更多不是获奖感言，而是公开求工作。就连沈腾都在综艺里自嘲：“休息半年的愿望达成了”。 内娱明星“集体失业”，而另一批“明星”却正在批量出道。 他们不需要试镜，不需要跑组，也不需要经历漫长的新人期。只要一部 AI 漫剧走红，角色就可能迅速拥有自己的社交账号、颜值排行、“站姐”、CP和商务合作。粉丝为他们出图、做物料、嗑生嗑死，追星的流程丝毫不输真人。 显然，AI 造星已不只是一个概念。今年前8个月，全国上线微短剧43万部，其中AI剧占比超过九成。AI正在以极高效率进入内容生产，而随着故事被批量制造，一批批虚拟角色也开始从故事里走出来：今天在剧里谈恋爱，明天在社交账号发布日常，后天接下品牌推广。一个虚拟角色，正在拥有越来越接近真人明星的商业生命周期。 过去，成为明星是一件门槛极高的事。外形、才华、机遇、作品，以及漫长的职业积累，共同构成了明星的稀缺性。但现在，AI 正在拆解这套生产机制——它可以制造一个完美的男主角，让他拥有完整的人设和故事；也可以为他设计 CP、持续生产互动内容，甚至围绕他建立一套粉丝文化。 当流水线可以源源不断地造出漂亮的脸、完整的人设、甜蜜的CP，甚至一个看起来绝对完美的“人”，真人明星究竟还剩下什么？当“成为明星”这件事越来越容易被AI复制，明星的价值究竟还在哪里？ AI抢明星饭碗，比想象中更快 最初大家对于“AI可以做明星”的印象，来自影视公司试水。比如耀客传媒官宣签约秦凌岳、林汐颜；聿潇传媒官宣签约6位AI演员，其中还包括真人网红授权的专属数字分身。但由于技术尚显稚嫩、人物形象有明显融脸等问题，加上缺乏持续运营，第一轮AI造星很快在大众的抵触情绪中归于沉寂。 但新一轮AI造星已经完全不同。随着

©️深响原创 · 作者｜林之柏 运动鞋服品牌的“江湖秩序”悄悄变了。 这一次的变量，居然是一直不温不火的亚瑟士。今年上半年，亚瑟士净销售额同比增长32.7%至5344亿日元（约227亿人民币），归母净利润同比大涨53.3%至821亿日元（约34.88亿人民币）；全球所有主要市场全线实现双位数增长，其中大中华区销售额同比增长30.7%。 反观其他头部运动品牌，增长普遍踩下刹车键： 昂跑今年二季度净销售额同比增长13.5%，增速已连续5个季度下滑，财报发布后股价一度跌去近20%； HOKA今年一季度净销售额仅增长7.7%，包括中国在内的国际市场增速也跌至个位数； 耐克2026财年（截至2026年5月31日）营收同比零增长，大中华区下滑11%； 手握始祖鸟、萨洛蒙的亚玛芬体育上半年营收增长32%，略微落后亚瑟士。 这不禁让人好奇，当全行业都深感增长乏力，高端市场也日渐陷入红海竞争的今天，为什么是亚瑟士独自跑了出来？这只是一个品牌的阶段性策略胜利，还是预示着运动鞋服行业增长逻辑的深层转向？ 不挤高端独木桥，增长可以 “向外走” 过去几年，运动鞋服行业似乎形成了一种默契：要增长，必须往高端走。 品牌的规划思路相当统一，先用专业的技术背书冲击更高端价格带，再通过高举高打的营销攻势塑造圈层身份标签，最终收获更高的溢价能力。 从萨洛蒙、可隆精心打造的“户外精英”理念，到昂跑给自己刻上的“中产跑鞋”烙印，再到HOKA带起“专业路跑”潮流，这些年几乎所有成功出圈品牌都沿着 “用高端定价树立专业形象，靠圈层认同拉高品牌溢价”的路径向上攀爬。 问题在于，这种集体向上的潮流，是否贴合市场需求？答案或许是否定的。 尚普咨询发布的《中国运动鞋市场洞察报告》显示，42%的消费者将运动鞋的预算锁定在301-600元区间，这一比例较2024年提升了6个百分点；而选择600元以上的高端产品的消费者占比反而缩水近

©️深响原创 · 作者｜林之柏 中国咖啡市场，还在“疯狂”开店。 根据红餐产业研究院发布的《咖饮品类发展报告2026》，截至2026年6月，全国咖啡门店数达到28.4万家，同比增长20.1%。包括瑞幸、库迪、幸运咖等品牌纷纷制定了激进的扩张计划，点位争夺从核心商圈蔓延至社区、县域， “更快更多” 似乎就等于更强的竞争力。 但规模狂飙之际，行业的隐忧逐渐浮出水面。 一方面，区域竞争日趋白热化。据研究机构 NCBD 报告，广东地区咖啡品牌内卷指数高达 87.29%，价格战、补贴战轮番考验着品牌的经营韧性。另一方面，同质化问题加剧。为了适配高速扩张节奏、摊薄成本与管理压力，多数品牌选择标准化、小快灵的开店模型，相似的装修、趋同的产品与服务，正在消解彼此之间的差异化竞争点。 更值得警惕的是，当扩张速度跑赢管理能力，品控问题随之爆发，品牌容易陷入 “靠规模抢流量、靠低价换销量” 的低维度循环，难以沉淀真正的忠诚用户。 在这样的行业背景下，皮爷咖啡可以说是“独树一帜”，走出了一条截然不同的路径。 自 2017 年进入中国市场以来，皮爷已布局 300 家门店，完成对北上广深等核心城市的全覆盖，但始终没有加入规模竞速的队伍，反而坚持“不卷规模卷体验” 的增长逻辑。 随着流量、点位、规模红利的消退，咖啡行业将迈入存量博弈阶段。这一阶段，行业的重心转向场景空间、用户体验与长期品牌建设的综合比拼——这正是皮爷从入场之初就选定的赛道。 皮爷咖啡郑州亳都新象店 跳出标准化复制，皮爷用「空间美学」重新定义场景价值 当整个行业都在为门店数量的增长而狂奔时，皮爷咖啡始终保持着稳健的开店节奏。这背后，透露着其最底层的经营思路：不追求绝对规模，更在意每一家门店能否输出高质量的场景、产品与服务体验。其与城市共生的「空间美学」理念，正是这份坚持的直观体现。 不同于业内 “一套模板复制千店” 的主流思路，皮爷的门店

©️深响原创 · 作者｜吕玥 《一饭封神》第二季收官，年近70岁的邓华东成功封神。有人感慨“原来有人能把家常菜做到如此极致”，有人逐帧拆解大厨教科书级的技术细节，有人被老一辈厨师的真诚与坚守感动。更多的人则是被馋虫勾起，一边刷教程准备复刻，一边搜索邓师傅的餐厅准备前去打卡。 相比第一季，《一饭封神》第二季多维度升级，成绩更上一层楼：豆瓣开分7.1，微博、快手、视频号、小红书等多维渠道累计拿下超千个热搜与数万赞爆款内容，其中小红书主话题#一饭封神 阅读量10.7亿，视频号万赞作品数量较第一季增长6倍。如今第二季节目刚收官，第三季的厨师招募也已开启。 两季的连续投入、从赛制到产业的系统性布局，以及第三季的官宣，《一饭封神》已成为成熟的厨综IP。 在厨综这个赛道，真正能够做成IP并不容易。长视频平台同时上线，集体内卷，题材高度重叠，差异化空间实际上非常窄。那么《一饭封神》做对了什么？又是如何通过一次次升级，支撑起一个独树一帜的厨综IP？回答这个问题，需要我们回到内容策略、制作团队的判断，以及腾讯视频对这个IP的长期规划里去拆解。 拆解厨师能力项，IP核心始终在“人” 正如《一饭封神》监制、腾讯视频天琴工作室负责人赵婧所说，做任何综艺都有自己的“起心动念”，最初这档综艺想做的是把中国厨师的面貌展现给大众。换句话说，这个IP的核心始终在于“人”。 于是节目第一季首先做的就是把“人”立住，多元化选人，既有来自黑珍珠、米其林、Best 50等权威榜单的主厨，也有网络知名厨师，以及来自不同地域、不同菜系、拥有少数民族饮食文化背景的厨师。 到了第二季，《一饭封神》对“人”的挖掘又往前走了一步——拆解中国顶级厨师具备的各种能力项，让观众看懂一个厨师凭什么“封神”。 首先，节目开始把职业能力真正搬上赛场。 竞技类节目很难在短短十几期里评判出谁是行业绝对第一，但它可以将顶级主厨的综合素养进行科学拆

©️深响原创 · 作者｜何理 在品牌越来越重视内容营销的今天，传统内容合作正在遇到新问题——品牌“出现在内容里”越来越容易，但真正进入消费者心智却越来越难；单次植入生命周期有限，内容结束后，品牌与用户的连接也随之结束。 内容营销边际效益递减，品牌们亟需找到新的玩法和生意路线：有没有一种内容形态，既能承接用户注意力，又能让品牌拥有更灵活、更持续的表达空间？品牌能否不只是“出现在一部内容里”，而是真正进入一个内容世界，留在用户心里？ AI漫剧，正是这些问题的答案。 从市场规模来看，AI漫剧增长迅猛，爆款频出。据DataEye，2026年1月至5月，国内AI短剧市场规模已突破220亿元，全年有望超过400亿元；国内AI短剧用户在今年上半年突破6亿，到2027年初，用户规模有望达到7亿量级，成为主流的互联网内容载体之一。 用户在哪里，品牌就在哪里。显然，AI漫剧已经成为了一个日常化、规模化的注意力中心。天猫、海蓝之谜等越来越多的头部广告主开始把AI漫剧纳入品牌营销的必答题，甚至作为“双11”这样重要节点的内容创新突破口。而像红果这样的头部平台，也在不断涌现内容营销的新玩法。 AI漫剧，带来哪些新变量？ 很多人对于AI漫剧的认知，其实仍然停留在“降本增效”层面：制作快、成本低、产能高。这当然是AI带来的直接变化，但对于品牌而言，AI漫剧是一整套全新的内容能力：更自由的创意、更快的响应、更深的参与，更长的内容生命周期以及根植于AI漫剧社区生态的更强的用户粘性。 第一，AI漫剧突破实景与真人的限制，让品牌可以从“资源决定创意”走向“创意决定内容”。 传统影视的创意，始终受演员、场景、道具、拍摄条件以及制作成本等现实因素的限制。AI漫剧一定程度上把品牌创意从现实世界中释放出来，实现真人无法完成的场景和视觉奇观。这无疑拓展了内容边界，品牌可以围绕产品特性、节日主题甚至抽象概念，设计更具想象力

©️深响原创 · 作者｜何理 毫无疑问，达人营销的重要性仍在增强。 从头部达人到垂类创作者，从种草、测评到创意内容，参与达人营销的创作者越来越多元，内容形态越来越丰富，品牌的商业预算也逐渐覆盖不同层级的创作者。达人营销从一个新兴营销方式逐渐成为品牌内容营销的常规组成部分。Statista数据显示，全球达人营销市场规模在2025年已达到约330亿美元，较2020年增长超过3倍。 但当内容供给和商业投入不断增长，行业面对的核心问题也开始变化：内容越来越多，什么样的商业内容才能真正让用户愿意看？一条达人内容的价值，是否只能停留在发布和曝光的当下？品牌如何让达人内容产生更长的生命周期和更多的商业价值？品牌、达人、平台都在不断投入内容，三方如何形成更好的正循环？ 从今年巨量星图商业论坛释放出的信号中，我们看到了这些问题背后达人营销下一阶段的三个变化趋势：好内容正在进一步兼顾创作与商业；AI不断深入达人营销的协作环节，提升匹配与生产效率；达人内容的价值，则从一次合作的即时效果，向更长期的经营价值升级。 创作与商业兼顾，好内容持续涌现 品牌做达人营销，其实始终绕不开一个基本问题：如何把品牌想传递的信息，变成用户愿意看、愿意相信的内容。 品牌关心产品功能、核心卖点和品牌理念，用户关注的却往往是内容有没有意思、有没有用、能不能带来新的信息或情绪价值。创作者则要在商业需求之外保留自己的内容风格。尤其如果同一品类有大量品牌、同一平台有大量商业内容时，简单地把产品信息植入内容，已经很难形成真正的内容竞争力。 这意味着，商业内容的竞争最终仍然是内容竞争，品牌与创作者的合作，需要寻找品牌需求、创作者能力与用户兴趣的交集。 “今年Q1到Q2，优质内容GMV增长了142%。”抖音品牌营销与星图达人业务负责人崔诚从平台侧观察到，优质内容让品牌被看见、被认可、被记住，而好的营销内容也有着清晰的定义维度——体验

随着大模型的快速迭代，AI依旧是当下最受关注的热门赛道。AI浪潮持续重塑内容、技术与商业边界，但在新一轮技术周期中，潮水的方向正在悄然变化。 过去两年，AI行业百模大战、算力竞赛，物理AI是投资者百听不厌的故事。而在巨量投资涌入后，如何让投资能转化为实打实的收益成为各方最关注的核心话题。这样的背景下，资本关注正逐步从基础能力向应用兑现延伸，AI应用层成为潮水最大的流向。能够真实解决B端或C端需求、创造可持续价值的AI应用，正在接棒AI行业的投资主线。 其中，主打情感交互的AI陪伴正在成为应用层持续升温的新焦点。相比传统的工具型AI，AI陪伴直接切入用户对陪伴关系建构与高频情绪互动的需求，通过赋予模型具象化的角色形象，让AI从“提供答案的工具”进一步转向“持续存在的关系对象”。 凭借稀缺的情绪价值与高留存属性，AI陪伴产品成为今年投资圈最火热的风口：阿里、字节、腾讯等大厂纷纷重金布局，行业内的新锐公司也快速成长、出圈。其中，以AHI Lab《代号如意》、自然选择《EVE》、沐言智语《星眠》、路米尔《无限谷》为代表的“AI陪伴四小龙”尤为值得关注。 虚拟陪伴上半场，能否“长期共存”是核心命题 虚拟陪伴并不是新概念。早在PC端时代，QQ宠物等桌面宠物、微软小冰等聊天机器人，以及对话玩具等产品都是“虚拟陪伴经济”的代表，但彼时仍是预设脚本下的内容消费——剧本演完了，关系也就结束了。 机械的、割裂的、可穷尽的交互，使得用户在新鲜感褪去后，留存粘性往往大幅下降，无法建立真正的长期情感陪伴关系，难以跑出规模化价值。 而这两年，资本对这一赛道重新估值。 在人口结构上，老龄化、少子化、不婚/晚婚、丁克……种种因素叠加，“孤独经济”规模化爆发，催生了刚性陪伴需求。消费需求层面，随着物质需求的满足，情绪价值正从“附加功能”变成“核心付费点”。 而当这些需求和情绪堆积，是什么最终引爆了这一赛道？答