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$特斯拉(TSLA)$近期的股价持续上涨除了基本面上汽车交付的超预期，更多是AI故事推动的新一轮上涨： 1）二季度交付超预期：二季度交付44.4万辆，超出BBG预期43.8万辆以及买方一致预期41.5万辆，而产量罕见比销量低了接近3.3万辆，也表明特斯拉在主动去库存，践行控制产能保现金流的做法。 2）马斯克薪酬方案获批，带领特斯拉重回AI的叙述阵营之中；而FSD在中国获批测试、Robotaxi的即将发布推动了AI故事的叙述；甚至马斯克对川普的支持，都在带着没有扎实基本面支撑特斯拉“硬”起飞，股价从150一路冲到了250以上。 从二季度业绩来看，本来由于4、5月份交付疲软，市场对特斯拉二季度的交付预期非常悲观，但在美国，5、6月特斯拉开始在美国用0.99%的购车利率来贴息购车人；在欧洲，即将到来的额外21%的关税，也提前刺激了一些汽车购买行为，最终特斯拉销量是超过了市场预期，但本身还是同比5%的负增长。 而真正的代价是，大幅的贴息卖车导致单车价格降幅过大，而可变成本降本已非常小，摊折稀释的降本空间在德国工厂短暂停产、中国工厂减产的情况下也在很低，单车毛利率直接滑到了15%以下。 不过好的是，从目前的库存水位来看，减产来匹配当前动态销量之后，汽车的库存压力减少了、现金流回来了，后续促销清库存的压力可能会减少，降价清库存导致的毛利率进一步下探风险小了。 但另外一方面贸易摩擦的问题也开始压到特斯拉身上了：欧洲接近21%的额外关税之下，特斯拉从中国出口到欧洲的车辆虽然涨了价，但只能覆盖小部分额外的关税成本，特斯拉欧洲业务的毛利率要被关税侵蚀。 而即使不说毛利率问题，当前造车问题的关键是，当前情况下没有新车刺激，一、二季度连续交付量同比下滑之后，如何实现目前市场预期中的全年销量保在180万辆上不

$BOSS直聘(BZ)$ 出什么事了？

我平仓了$特斯拉(TSLA)$ ,来看看我最新分享的订单！

$伯克希尔(BRK.A)$ 【伯克希尔-哈撒韦收问询函：要求说明其股价大幅波动的原因及合理性】伯克希尔-哈撒韦收到上交所下发的问询函，结合行业情况、公司经营模式、产品价格变动、收入构成及成本变化、 期间费用等情况，分析说明股价暴跌的具体原因，与同行业可比公司是否存 在较大差异，下滑趋势是否将会持续，促进股价反弹的具体措施。

$游戏驿站(GME)$ 涨幅最高在 20%，是故意控住了吗？

额

$腾讯控股(00700)$  $哔哩哔哩(BILI)$   腾讯赚的是业绩低增长+股东回报的钱，顺便能带来估值提升(腾10亿);b站依赖大市的弹性+扭亏为盈这一段带来估值修复和提升(不一定成，有不确定性)。正因为各种瑕疵才跌成这样。困境反转有一点起色但还不明显，就这样。

快手和拼多多才是中概之光

$Faraday Future(FFIE)$  啥也不说了，对决吧！

$理想汽车(LI)$  理想汽车于北京时间 5月 20日晚间港股盘后、美股盘前发布了 2023 年第一季度财报。 经过Mega的闹剧、L系的全系降价、公司严重高估之后的销量指引调整，一季度还是爆雷了，主要是两大雷点： 1. 直接变成近6亿亏损，经营利润暴雷了：公司报了接近6亿的经营亏损，而市场预期的接近10亿的经营利润，直接是盈利和亏损的方向性错误。如果是彭博上的卖方预期比较滞后的话，海豚君看到外行比较近期的报告，预期也都是四五亿的经营利润，所以这次的经营亏损是一个比较绝对的预期差。 2. 市场过于低估费用了！这个亏损到底是怎么来的？简单来说，研发和营销/行政等经营费用性质的投入（Opex）比市场预期的高太多，实际双费都是再30亿上下的水平，而市场给研发费用估了25亿+，营销/行政等更是不足22亿。而海豚君自己的预期来说，主要是营销费用，少估了大概2亿水平。 3. 收入指引隐含毛利率雷：其实相对于利润的暴雷，海豚君认为收入指引背后的毛利率隐雷可能更为严重。销量+收入指引（299-314亿）背后隐含的单车价格可能也就是27.2万上下，比一季度的30万+至少下行了三万，如果理想不能把这个降价成本有效的传递给上游的供应商，二季度理想毛利率存在很大风险，目前市场预期可能也就是比一季度的19%的毛利率稍低一点。 4. 一季度其他指标还都说过得过去：销量明牌下，关键的单车汽车销售收入30.2万，汽车毛利率19.3%，基本还算合理。一季度降价主要集中在1月清老款库存，而且结构上还有一些高价车Mega的支撑，一季度这汽车单价和毛利率还算可以。 5. 二季度销量指引过关：公司预期二季度销量10.5-11万辆，在目前周销在L6带动下已恢复到八千的情况下，销量