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相比于国内的AI企业，海外的这些同行们，大部分都已经在AI的应用层，尤其是C端应用上实现了盈利。国内绝大部分应用，却仍集中在B端。 a16z是一家美国硅谷的风险投资公司，成立于2009年，在科技界有着深厚的背景。 由于其优秀的投资业绩和行业影响力，a16z 已成为全球最有声望的风险投资公司之一。 最近，a16z发布了一份月流量TOP 50的AI产品榜单，经过分析对比之后，一个有趣的现象浮出了水面。 相比于国内的AI企业，海外的这些同行们，大部分都已经在AI的应用层，尤其是C端应用上实现了盈利。国内绝大部分应用，却仍集中在B端。 01 分野 从榜单来看，目前实现盈利的海外AI应用，大致有如下特点： 1、大部分国外的AI应用都是以C端为主，商业模式是以订阅制为主。 2、应用的类型中有相当多是情感陪伴、AI绘画这类偏向于泛娱乐的应用。 3、即使是在这些产品缺乏核心技术壁垒的情况下，仍然有大量用户愿意付费。 举例来说，榜单上提到的Character.Ai就是一款面向C端的情感陪伴类AI，迄今为止，用户已经创建了超过1000万个自定义AI角色。使用者既可以与虚构人物或名人聊天，也可以自创一个自定义角色。 而榜单上提到的Leonardo.ai，也是一个订阅制为商业模式的AI绘画应用，从功能上来说，几乎与之前大火的Midjourney别无二致。 然而，即使在同类竞品颇多，且无核心技术壁垒的情况下，这类以绘画为主的C端应用却仍然实现了盈利。 而相较之下，目前国内市场上较为亮眼的C端AI应用，只涌现出了妙鸭相机一个爆款案例。 除此之外，国内的AI应用主要阵地仍在B端，无论是智能客服、办公助理还是文字生成，大多都是面向企业提供的服务。 例如，百度智能云推出的“Comate”代码助手，借助文心一言大模型的能力，旨在帮助企业实现代码的快速补齐，自动查找代码错误等功能。 而金山办公通过接入

青农商行风险暗流，折射出农商行普遍遭遇的发展困境。 01 行长“不称职”，高管“大换血” 青农商行行长的位置，在空缺8个月后，第一次迎来确定性人选。 9月12日，青农商行（002958.SZ） $青农商行(002958)$ 发布公告称，该行董事、行长于丰星的任职资格获核准。于丰星曾任职中国银行山东即墨市支行副行长和华夏银行普惠金融部总经理，但本人并无太多区域性银行的从业经历。 经验未丰的新行长面前，还有一重压力。 于丰星的前任刘宗波，曾被董事会评价为“不称职”。 今年1月17日，刘宗波辞职当日，公告称其离职原因为“超过关键人员任职期限的相关规定及年龄”。但2个多月后，在3月30日公告中，刘宗波的履职评价结果为“不称职”。 辞职在前，负面评价在后，引发市场诸多猜测，刘行长到底是“闻风而逃”，还是迫于监管压力“被辞职”？ 不止行长，在这一议案中，前风险总监姜伟也被董事会评价为“不称职”。两位核心高管均“不称职”，在中国银行史上颇为罕见。 部分董监高离职后被评为“不称职”，来源：青农商行公告 或许受到这一影响，今年以来，青农商行已有多位董监高辞职，涉及副行长、监事长、监事、董秘、行长助理和风险总监等诸多关键岗位，核心管理层几乎“全军覆没”。 02 “倒查十年” 与群体离职相伴的，是青农商行去年收到的4000多万巨额罚单。 监管给出了诸如“贷款五级分类不准确、投资业务投后风险管控不到位、员工行为管控不力、贷款转保证金开立银行承兑汇票、数据治理有效性缺失、流动性资金贷款被挪用、房地产贷款管理严重不审慎、信用卡透支资金流入非消费领域”等多项原因。 来源：国家金融监督管理总局青岛监管局官网 有业内人士表示，此次巡查由银保监会和审计署牵头，审查时间分别长达两三个月，涵盖青农商行自改制成立以来至今所有

$蔚来(NIO)$ 据“新浪财经”报道，9月19日，蔚来（NIO）宣布拟发行本金总额5亿美元于2029年到期的可转换优先债券（2029年债券）及本金总额5亿美元于2030年到期的可转换优先债券（2030年债券，连同2029年债券，统称为债券）。消息发布当日，蔚来股价应声下挫17%，收盘报8.55美元/股，创近3个月新低，公司总市值也缩水至150亿美元以下。 “不是好消息，容易导致市场恐慌，目前蔚来股价偏低，市场的解读普遍是蔚来现金流比较紧张，对普通投资者是利空，乐观看对蔚来业务进一步推进可能有帮助。”“新浪财经”援引一家对冲基金公司经理的看法指出。 不过，蔚来股价下跌除了10亿美元可转债的影响外，2024款小鹏G9的“兵临城下”也是不可忽视的因素。“新浪财经”报道指出，与蔚来当前主力车型EC7和ES7相比，9月19日晚发售的小鹏G9最高配650 Max版本在官方指导价上比蔚来低8万-10万元左右，除车辆尺寸上的细微差距外，续航及配置上各有千秋。在当前汽车市场白热化的竞争背景下，小鹏G9在价格上的优势无疑让对手产生更大的压力。 值得一提的是，根据公开资料显示蔚来“烧钱”的速度远比理想汽车、小鹏汽车等同期上市的新势力车企更快。财报数据显示，蔚来二季度净亏损60.56亿元，同比扩大119.6%，环比扩大27.8%；上半年净亏损109.26亿元，同比扩大139.07%。截至2023年6月30日，蔚来现金及现金等价物为137.23亿元，较2022年12月30日的198.87亿元减少61.64亿元。此外，蔚来一年内到期的重大现金需求有197.08亿元。 重压之下，也难免蔚来要反向造手机来回血。目前，首批蔚来手机已经亮相。在9.21日上午举行的 NIO IN 2023 蔚来创新科技日活动中，李斌正式公布了蔚来

导语：抓住黄金价格反弹红利。 巴里克黄金公司（GOLD.N） $巴里克黄金(GOLD)$ 是全球最大的黄金生产商之一，总部位于加拿大多伦多。该公司拥有众多高产能黄金矿山,如位于内华达州的著名金strike开采矿。 值得一提的是,传奇投资人巴菲特领导的伯克希尔哈撒韦公司自2019年起就持有巴里克约110万股股票。而全球最大对冲基金之一的黑石集团,也于2022年增持了巴里克的股份。这显示出这些知名机构对巴里克黄金公司的价值和前景具有信心。 最近一年黄金价格的反弹，让巴里克等黄金生产商的业绩有所提升。2022年第二季度,受产量增加和黄金价格上涨双重利好,巴里克的营收同比增长近8%。 在黄金市场经历艰难后,巴里克正通过控制成本和增加产量,提升其在黄金开采领域的盈利能力。 截至2023年9月20日，巴里克黄金公司的前五大股东持仓情况如下： 2023年9月19日美国东部时间下午12:50，在美洲年度黄金论坛上，全球最大黄金生产商巴里克黄金公司CEO马克·布里斯托针对公司发展战略和行业前景进行了全方位解读。 时间 美东时间2023年9月19日下午12:50 公司参与者 Mark Bristow（马克·布里斯托）-总裁兼首席执行官 电话会议与会者 Jackie Przybylowski（杰基·普日比洛夫斯基）-满地可银行 01 管理层发言 马克·布里斯托 2019年之后巴里克黄金公司着手建立卓越的黄金和铜开采和勘探工作，已经实现了可持续盈利，主要战略演绎如下 针对性并购 合理化非核心资产 加强资产负债表管理及资本配置逻辑 公司拥有业内最强大的资产负债表，以及由一流团队运营的大量优质资产。公司正在通过运用专业知识、成功的运营战略和所有者的心态来扩大我们的业务规模。 授权发展铜产品业务：全面提升后，Reko

据“北京商报”9月14日报道，董事长空位近5个月，IPO长跑15年，换道“全面注册制”的东莞银行再度更新招股书。如果上市计划顺利完成，东莞银行将在深交所主板上市，在发行上市所募集的资金扣除发行费用后，将全部用于补充该行核心一级资本，提高资本充足水平，保荐机构为招商证券，不过目前尚未进入问询阶段。 根据公开资料显示，东莞银行此前的董事长为卢国锋，早年曾在建行任职，2005年3月加入了东莞银行，2014年升任党委书记、董事长。然而在今年4月28日，东莞银行公告称，根据金融业领导人员任职相关规定及组织工作安排，该行董事长卢国锋拟任新的岗位，并已向董事会递交辞呈，辞去在该行的全部职务。生新任董事长并正式履职前，由副董事长程劲松先生临时履行董事长相关职责。截至本招股说明书签署日，东莞银行新任董事长尚未选举产生。这也意味着东莞银行董事长已空缺近五个月 值得关注的是，东莞银行目前并无控股股东及实际控制人。根据招股书显示，该行第一大股东东莞市财政局，持股比例为21.16%，其余九大股东大部分为东莞市民营企业。此前东莞银行股权分散的问题一度被市场所关注。2022年末，东莞银行股东总数为5183户，其中机构股东80户，自然人股东5103户。未亲自或委托他人办理确权手续的自然人股东共计109户，未亲自或委托他人办理确权手续的机构股东共计6户。 $东莞农商银行(09889)$

手工小作坊，终究敌不过工厂流水线。 如果说，当下的生成式AI，是一个正在茁壮成长的孩子，那么源源不断的数据，就是其喂养其生长的食物。 而数据标注，就是制作这一“食物”的过程。 然而，这一过程真的很卷，很累人。 进行标注的“标注师”不仅需要反复地识别出图像中的各种物体、颜色、形状等，有时候甚至需要对数据进行清洗和预处理。 随着AI技术的不断进步，人工数据标注的局限性也日益显现。人工数据标注不仅耗时耗力，而且质量有时难以保障。 为了解决这些问题，谷歌最近提出了一种用大模型替代人类进行偏好标注的方法，称为AI反馈强化学习（RLAIF）。 研究结果表明，RLAIF可以在不依赖人类标注的情况下，产生与人类反馈强化学习（RLHF）相当的改进效果，两者的胜率都是50%。同时，RLAIF和RLHF都优于监督微调（SFT）的基线策略。 这些结果表明，RLAIF不需要依赖于人工标注，是RLHF的可行替代方案。 那么，倘若这一技术将来真的推广、普及，众多还在靠人工“拉框”的数据标注企业，从此是否就真的要被逼上绝路了？ 01 数据标注现状 如果要简单地总结目前国内标注行业的现状，那就是：劳动量大，但效率却不太高，属于费力不讨好的状态。 标注企业被称为AI领域的数据工厂，通常集中在东南亚、非洲或是中国的河南、山西、山东等人力资源丰富的地区。 为了控制成本，标注公司的老板们会在县城里租一块场地，摆上电脑，有订单了就在附近招人兼职来做，没单子就解散休息。 简单来说，这个工种有点类似马路边上的临时装修工。 在工位上，系统会随机给“标注师”一组数据，一般包含几个问题和几个回答。 之后，“标注师”需要先标注出这个问题属于什么类型，随后给这些回答分别打分并排序。 此前，人们在谈论国产大模型与GPT-4等先进大模型的差距时，总结出了国内数据质量不高的原因。 但数据质量为何不高？一部分原因，就出在数据标

手工小作坊，终究敌不过工厂流水线。 导语：优必选虽然主打人形机器人，但该类产品的发展态势并不好。相反，在物流、消费领域的一些非人形机器人，成为其重要的业绩增长点。 一直以来，人类都对人形机器人有一种执念。 在好莱坞的众多科幻大片中，人形机器人大军与人类作战是经典桥段，施瓦辛格主演的《终结者》更是给人们留下了深刻的印象。 在商业领域，人们也一直在向人形机器人的高峰不断发起冲击，尤其是人工智能技术的快速发展，让人们对人形机器人的成功怀有更多的期待。 在人形机器人创业公司中，优必选是一个典型。这家公司很受资本的青睐，据统计，优必选已经完成了9轮融资，其投资者不乏腾讯投资、软银愿景、启明创投、鼎晖投资等知名机构。早在2018年，其C轮就完成了8.2亿美元的融资，估值达到了50亿美元。 2023年1月31日，优必选向港交所递交招股书，拟于主板上市。8月25日，中国证监会通过了优必选境外IPO备案。同日，港交所官网发布了优必选更新后的招股书。 01 收入小幅上涨，亏损与收入相当 根据披露的招股书数据，优必选经营情况并不乐观。 2020年至2022财年，该公司营收分别为7.4亿元、8.17亿元、10.08亿元；毛利分别为3.31亿元、2.56亿元和2.94亿元；毛利率分别为44.7%、31.3%、29.2%；净亏损分别为7.07亿元、9.18亿元、9.87亿元。 从这个数据来看，优必选持续巨额亏损，盈利遥遥无期。 三年亏了超过20亿元，换来的收入增长并不让人满意。 近三年，收入增幅并不大。同期，研发开支分别为4.29亿元、5.17亿元、4.28亿元，占总收入的57.9%、63.3%、42.5%。 根据披露的信息，优必选向银行贷款11.85亿元，其中8.8亿元用于深圳总部相关工程的施工建设，3.05亿元作为营运资金。其此次港股上市所募资金，很大一部分将用于偿还银行贷款。 这在IPO的

为了确保您每日收到“阿尔法工场”优质的财经内容推送，请进入公众号主页，点击右上角“···”标志，点击第一行“设为星标⭐”。作者 | 毛婷来源 | 港股解码导语：阿布扎比投资局的成功投资或主要依仗于其合作方。今年年初，中国香港特区行政长官李家超带队到中东的行程收获良多，向中东投资者介绍了香港、粤港澳大湾区丰富的发展机会。这不，近日阿布扎比的主权投资基金阿布扎比投资局（ADIA）以认购新股的形式，入股白羽肉鸡供应商凤祥股份（09977.HK），现持有1.57亿股，占其已发行股份总数的9.90%，持股市值或约2.38亿港元。与此同时，阿布扎比投资局也大力买入A股，同花顺的数据显示，到2023年6月30日，该机构已持有26支A股，其中持股市值最大的是金矿集团紫金矿业（601899.SH），持股市值为17.02亿元人民币，其次为防水系统综合解决方案提供商东方雨虹（002271.SZ），第三大为饲料供应商海大集团（002311.SZ）。阿布扎比投资局在中国市场投资的股票，来源：东方财富网根据东方财富网的数据统计，阿布扎比投资局于这26家A股上市公司的持股市值或合共为73.14亿元人民币，约合10亿美元，这相对于该投资局8,530亿美元的资产规模，实在不算什么。阿布扎比投资局背景阿布扎比投资局成立于1976年，是代表阿布扎比进行全球投资的主权投资基金，聚焦长线价值创造的投资策略。其投资组合高度分散，涵盖多个地区、多种资产类别和资产种类，以跨周期创造可持续长期回报为主旨。根据主权投资基金统计机构SWF的数据，当前全球资产规模最大的主权投资基金为挪威主权投资基金，资产规模达1.48万亿美元；中投排名第二，资产规模1.35万亿美元；第三是外管局下属的华安投资；第四是阿布扎比投资局，资产规模为8530亿美元。就中东主权财富基金而言，阿布扎比投资局规模应为最大，高于科威特投资局

为了确保您每日收到“阿尔法工场”优质的财经内容推送，请进入公众号主页，点击右上角“···”标志，点击第一行“设为星标⭐”。作者 | 鞭牛士来源 | 鞭牛士导语：对于小团队，哪有什么100%的科学管理方法，都是人事儿。对启明创投的指控9月13日晚间，自媒体《佩妮Penny的世界》发布《投资人套商业机密都这么明目张胆了么？！》一文，曝光了国内某知名投资机构QM创投疑似在orillusion项目路演会上将该投资过的该项目竞争对手创始人一起拉了进来，冒充该机构合伙人，旁听了本次路演，后被发现慌乱退出，此举引发了项目创始人的极大愤慨。这个项目是做AI+3D引擎方向的早期创业公司，叫orillusion，天使融资1000万RMB，团队11人，创始人叫白景文。根据文章的描述，当时情况为：前一天，他在和一家知名双币投资机构做线上视频会议路演的时候，对方告知他合伙人要晚一些上线，所以先聊。中途他切换电脑准备展示产品demo的时候，发现这位知名机构"合伙人"上线了，但是顶着的头像，却是一位融资金额远超他们的竞品同行的创始人头像。他们之前线下见过，也有好友，因此有印象。当他发出疑问的时候，投资人先是沉默，然后说"完了完了完了"，（那家竞品创始人开开关关麦后没出声，就下线了）。后面此投资人承认了这个顶着合伙人名字的，就是他们投资过的那家同行公司创始人，并试图把这件事说成是"想要一些行业判断，你可以理解成一种第三方尽调…"。昨日晚间，白景文在知乎上发布长文，对此情况进行了详细的文字+视频记录。就在今天，里面涉及以投资名义帮助自己投资的公司打探竞争对手商业情报的机构被曝光为启明创投。启明创投成立于2006年，先后在上海、北京、苏州、香港、西雅图、波士顿和旧金山湾区设立办公室。 截至2021年7月，启明创投旗下管理11只美元基金，7只人民币基金，已募管理资产总额达

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