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国务院发布了《**中央 国务院关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》，引起了强烈反响。#教育股黑天鹅# 盈牛的看法是，出台这个政策的目的是为了解决现在普遍存在的入园难，入园贵，发展不均衡不充分的问题。 买房、教育、医疗是三座大山，是压制生育率的重要因素。现在生育的形势非常严峻，而88-92年是人口的一个高峰，现在这些人正处在生育高峰，如果再晚几年解决阻碍生育率提高的问题就来不及了。所以盈牛推测下来政策的方向是要降低养育孩子的成本，尽快提升生育率。幼儿园是要普惠制，义务教育阶段民办教育也是非营利性质，这个之前确定了。课外补习也给很多学生家长造成了很大的压力，政府对这个也是打压的态度。所以我觉得未来会有一系列的政策围绕这个目的，去刺激生育率。 医疗方面也是，一致性评价，统一采购，都是为了降低老百姓的成本。 房地产，未来可能会普惠制的保障房、公租房等和卖给有钱人的商品房同时供应，我国的房地产由从学习香港转为学习新加坡。 所以从房产、教育、医疗三个方面政府都已经开始切实地做工作了，明年开始养育小孩还可以抵扣个税，也算是有些诚意了。不过盈牛认为这个力度仍然不够大，养育孩子对于年轻人来说是一个回报为负的投资，现在年轻人不结婚、晚结婚、不生孩子、晚生孩子都是经济学上的理性行为。而人口又是有很大外部性的，对社会有很大好处，所以政府通过补贴来调节是非常合理的。 没有人口一起财富没有任何价值，其实在一线城市的任何一个白领的人力价值都是千万以上，把自己的年薪乘以30大概就是他的人力资源的价值。人的价值是远远被低估的。人的价值远超机器、土地等等，这是我们从工业时代进入到服务业时代的必然结果，而很多人还没有适应这个时代的转身。 参见欧神的文章：《怎样才能继承3000万》（原文被删除，网上找找） 《意见》里提到以县为单位制定幼儿园规划方案，形成以普惠性的公立幼儿园为主体，主要是起到保基本，平抑价格的

  今日A股再次扑街，上证指数和创业板分别下跌2.94%和2.18%，上证指数创下2014年11月以来的新低，而创业板更是回到了2013年底的水平，距离最高点的4000点已然下跌了70%。市场目前处于毫无信心，毫无抵抗，毫无预期的三无状态，几乎无热点，今日中石油下跌近8%带崩了周期板块。盈牛在前几日的文章中分析过，这一轮下跌主要影响因素是中美贸易战的扩散，叠加中国经济增速进入新的时期，内忧外患之下，资金不愿意在不明朗的情况下赌底。本轮企稳的诱因要么是超幅度调整之后风险的充分化解，要么是中美贸易战形势明朗化。熊市不言底，估值与历史分位的比较毫无意义。 今日拉了一下年初以来的个股和公募基金的表现，简直惨不忍睹。 个股方面，刨除今年上市的新股，年初至今下跌的中位数是38.96%，仅有168只上涨，占比4.8%，下跌50%以上的741只，占比21.39%，下跌30%以上的2450只，占比70.72%。 公募基金方面，股票型和混合型基金中，收益率中位数是-18.64%，下跌幅度相对较少主要得益于混合型基金占比较高，仓位平均较低。 个股中与自身的历史最高股价比较，有60%左右下跌超过70%，接近90%的股票腰斩。如果再考虑资金的时间成本，那亏损将更加明显，地狱级别的难度，果然名不虚传！ ...... 中弘股份连续20个交易日收于1元以下，或将成为退市新规的首只因股价持续低于1元退市的个股，也是自食不断高送转的恶果，抱大腿无望后也只能自生自灭。不过相信未来中弘不会是孤单的，越来越多的个股将会因为各种原因被退市，只有宽准入，严监管的市场才会有吸引力，那些不务正业整日运用资本运作圈钱的上市公司就应当严惩不贷。   目前有17家股价低于1.5的企业，中弘股份昨日下午的闪崩已经提前一天注定出局，今日ST锐电首次低于1元，那些专门炒低价股的散户们也该变变思路了，不要总想着低价

海底捞$(06862)$终于要上市了。作为顾客，笔者曾经多次体验过它在北京和深圳的店，对它的服务和特色深有体会；作为投资者，笔者却是第一次好好打量海底捞这门生意。海底捞究竟是个怎样的企业呢？ 海底捞是四川人张勇夫妇在1994年在四川简阳创立的，至今已经有24个年头。起步阶段海底捞稳扎稳打，用了五年才异地扩张到西安，但从一开始海底捞就确立了全国化扩张的战略。 中国人好吃是天下闻名的，“吃”在中国甚至形成了一种文化。而由于中国地形多样，山川阻隔，不同地区的人们在饮食上的喜好和习惯差别迥异，现在网上的“咸党”和“甜党”仍然为口味争论的不可开交。由于这种差异，要做成一家能够让全国人民喜爱的中式连锁餐饮是非常不容易的，这也是为什么到目前为止中国还没有出现像麦当劳、星巴克那样的全球连锁餐饮巨头。 互联网人喜欢讲“赛道”。对于早期的一级投资者来说，一个生意性不性感首先看的就是它的想象空间有多大，也就是它的“赛道”有多宽。中式餐饮市场在17年的市场规模接近4万亿，从13年到17年的复合增速达到10%，预期未来也会保持一个接近10%的增速，可谓是一个超大的赛道。而在中式餐饮市场中最大的市场就是火锅，17年收入占比达到13.7%，达到4362亿的市场规模。因为火锅容易标准化、不依赖于厨师、并且口味自调等特征，使得火锅成为餐饮中不仅最大，也是最容易连锁，形成大型集团的餐饮品类。值得注意的是整个中式餐饮包括火锅，它们的竞争格局仍然非常分散，火锅的前五大公司占比也只有5.5%。 海底捞目前拥有363家餐厅，在境内拥有332家，境外拥有31家。行业地位上，在整个中式餐饮市场，海底捞从收入和客流量这样的标准看都是行业第一。在火锅市场上更是毫无疑问的领头羊，占据2.2%的市场份额。可以说，凭借着在火锅这个中式餐饮最好的赛道里的优势地位，海底捞具有成为连锁餐饮巨头的潜力。 海底捞能够取得这样的成绩，必然有

今日各指数几乎都再创新低，两市成交量仅有2068亿元，上证成交量不足900亿，创下2016年1月7日熔断以来的新低，不过熔断当日可是只交易了半个小时......伴随交易量进入冰点的还有今年新财富的气场和金融行业的生存。   今日A股市场几乎没有热点，上证和创业板分别下跌1.11%和1.23%，申万28个行业只有食品饮料微涨，其余悉数下跌，市场赚钱效应极差。今日有一类股又重新回到我们视野，特力A、兔宝宝、海欣食品、煌上煌、洛阳玻璃......怎么样，眼熟吗？当年的妖王妖后妖股们组团活跃，可见市场是真没什么好赚钱的热点了，游资炒作回忆都炒作到这么久以前了。所以还是多看少动，静待磨底吧！ 上午的时候有传闻说深交所门口的牛倒下了，是否真实盈牛不确定，但寓意却是很清晰：长时间的，天天吹牛，不加保护，再大的牛也得倒！     ...... 一年一度的新财富评比悄然来临，今年的气氛却大不如从前，以往每到这个时候都是分析师最为活跃的时候，报告合集、推票的辉煌历史回顾、卖萌哭穷比惨，各种拉票信息满天飞，不过今年画风却略有不同，今年基本都是这样的：   大部分都是只转发不说话或者几个表情一句话刷一下存在感，倒不是分析师不想拉票，实在是今年的规定太严，不允许炫耀回顾历史推票情况，不允许撰写日常报告之外的内容：   新财富的出发点是好的，是想让分析师评比更加注重研究本身而非宣传能力，让评比更加公平化，但确实也有点矫枉过正了，比如分析师整理本行业的报告合集发给大家，本来是件好事情，但今年却被解读为变相的拉票行为，盈牛觉得这至少远远好过其他直接性的拉票宣言。 不过这两年随着卖方机构的竞争的白热化，竞争模式似乎也越走越远，对服务的偏重开始大于对研究的偏重，新财富的弱化对研究来说也许是一件好事情。 其实半开玩笑的说，不让回顾推票历史在今年对于很多行

今日开盘周期行业的大幅下跌再次将A股拉下水，盘中军工、通信等行业引领上涨，试图挽救走势，虽然效果不明显，多次的拉升被砸盘，但好在也算是一定程度上稳定了市场的情绪，上证微幅收跌0.18%，创业板微幅收涨0.31%，受国家能源安全的利好刺激，石油板块也算是近期的一枝独秀。 近期谣言和断章取义的消息不断袭击市场，让本就十分低落的市场变得更加脆弱，再加上信息的不对称性，绝大多数投资者在市场中只能处于被蹂躏而不知原因的状态。 1、引起周期股暴跌的谣言 今日钢铁、煤炭、建材、化工等行业大幅下跌的主要原因是昨日的一则传闻，总体意思是：环保考核标准有所松动，限产力度减弱，限产比例或将取消。   其实这个消息已经传播了两天时间，这两天周期股的股价也有一些反应。我们知道，去年周期股的一波大行情主要得益于供给侧改革带来的价的提升和供给结构的明显好转，四次环保督查的力度空前，许多环保有问题的产能被关停，一些地区甚至接近一半的工厂关停，再叠加需求面和经济比预期的要好，所以周期行业的盈利情况持续较好，估值迅速下降。而环保整治之中，限产也成为一大支撑商品价格的因素，比如去年的冬季限产，水泥的错峰限产等等，都明确规定了限产的产能比例。所以一旦限产的力度减弱，周期品的价格就难以得到支撑，预期盈利就会减弱，这也是今日商品期货和周期行业股价大幅下跌的原因。今日螺纹钢、焦炭分别下跌4.3%和4.9%，而钢铁行业下跌3.69%，建材下跌2.36%，海螺水泥继昨日下跌5.27%后，今日再次下跌4.81%. 今日盘后，生态环境部回应传言不实，系对文件的误读。虽然辟谣，但跌下来容易，涨上去难，估计短期内很难涨回原位了，晚上预计商品夜盘会有一定的回升，带动明日周期反弹，不过股票不建议短期参与。 2、油服成为近期市场的一枝独秀 近期油服的表现十分亮眼，无视大盘持续下跌，屡屡领涨。而强势的逻辑则主要来自于国际局势不

  A股上演的不断跳水行情。 机构问券商分析师：对后市怎么看？ 分析师答： 看空有政治风险， 看多有道德风险， 不看有失业风险…… 机构问董秘：对公司股价怎么看？ 董秘答： 高估了有被打的风险， 低估有失业的风险， 估准确了有被监管的风险…… 今天A股仍然非常弱势，两市数次冲高，可能是有国家队资金试图拉升指数，但因为没有资金跟随导致不能陈伟稍微持续一点的行情。全天上证综指收跌0.33%，深证成指跌0.7%，盘中失守8100点整数位；创业板指跌0.67%；三大股指均续创熔断以来的新低。两市成交量萎靡至2200亿元下方，续创熔断以来新低。新低就是用来破的。 盘面上看，多元金融、军工、传媒、造纸、石油天然气表现较好；大消费板块全线杀跌，连大家调侃在熊市需求旺盛的“榨菜配二锅头”也扛不住了，涪陵榨菜下跌6.2%，顺鑫农业跌超8.3%。 今天沪深三百指数跌幅最大的是做监控设备的大华股份和海康威视。海康威视今日盘中逼近跌停，盘后数据显示 ，当日该股出现一笔大宗交易，涉及金额1.87亿元，每股成交价26.69元，机构专用席位买入，中金公司上海黄浦区湖滨路证券营业部卖出。大华股份跌停，三机构席位卖出2.6亿元，两机构席位买入8040万元，深股通买入1.61亿元并卖出9317万元。 消息上，是因为据传特朗普政府准备制裁大华和海康。实际上这两家公司还是用了不少美国的芯片的，制裁它们美国芯片公司也会有一定影响。这也是特朗普一向擅长的“极限压迫”的谈判手法之一，还是在贸易战的大背景下希望获得更好的条款。 最近的行情是每天各个行业被连环起爆，不胜枚举：电动车、教育、水泥钢铁、影视、殡葬、电商、游戏、光伏、机场……最新引爆的是医药行业。 国家医疗保障局主导下的试点联合采购昨日上午在上海召开座谈会，会上介绍了联合采购要求及操作方法，并公布了第一批带量采购清单。粗略估算，此方案所涵盖的地区

马云要离开阿里巴巴？$(BABA)$ #东哥美国历险记# 《纽约时报》昨天的一篇报道说，马云将在他54岁生日，也就是下周一的教师节，9月10号那一天辞去阿里巴巴集团董事长的职务。其实这个信息盈牛在美股开盘前就收到了，当时是Business Insider的一篇报道。当天阿里巴巴的股价在政策交易时段没有受到传言的影响，相反受到阿里巴巴继续执行其17年5月18日启动的总额60亿美元回购计划的刺激，股价收涨1.56%。然而在盘后相关马云刺激的消息刺激了本来就敏感的市场，盘后阿里股价下跌了2.32%。 关于具体的报道，盈牛也查了一下，是这样的。 马云在接受彭博社采访时说：“我能从比尔·盖茨那儿学到许多。我永远不可能像他一样富有，但有一件事我能做得更好，就是早一点退休，”马云在采访中表示。“我想有一天，不久后，我会回去教书。我觉得这件事和做阿里巴巴董事局主席相比，我能干得好得多。” 当时说的是英文："I think some day, and soon, I'll go back to teaching. This is something I think I can do much better than being CEO of Alibaba.” 看意思是说马云是准备不久之后就准备回去教书，实现他重当教师的梦想，但没有给出具体的时点，只是说“不久”。 实际上马云最近几天仍然作为阿里巴巴董事长处在工作状态。前几天马云到贵州茅台镇访问茅台集团，准备推进和茅台集团的进一步战略合作，用他的话来说就是“我们共同把酒和数据合在一起就比较有意思了”。从这点看确实似乎“周一辞职”的事不像是真的，更像是一种误解。 马云在茅台集团 然而阿里巴巴官方对于新闻的回应有点耐人寻味。自从京东官方发言人否认刘强东涉嫌违法，然后被美国律所调查发起集体诉讼之后，我们中国的吃瓜群众知道了美国上市公司的官

A股本就是地狱难度，再若不能抛弃一夜暴富的执念，认清自己的风格和位置，那才是真的地狱。 A股今日上演了“激流勇进”式的行情，昨日国常会上总理关于不增加企业税赋、配套个税改革措施、升级双创支持力度的表态一定程度上平缓了市场短期的悲观情绪，市场今天早盘走出了高开高走的普涨行情，煤炭和消费领涨，不过量能不足导致快速冲高后回落调整，之后午盘在一则谣言的影响下，科技股纷纷闪崩，指数翻绿，午后开盘成都路桥为代表的基建板块上涨稳住了大盘。 今日导致闪崩的谣言如下： 其实这段文字的主要内容是说思科等四家大型技术公司致函美国，要求某些中国商品可以免增关税，原因是一些以5G为代表的产品的关税增加会导致几家公司竞争力受损。也就是说，文字中前一部分的描述是真实的。 其实这件事情应该算是一个好消息，说明美国对于中国出口商品加税面临着一些压力，也从侧面反映了中国的5G领域对美国也造成了很大压力。 这段文字谣言性主要来自两方面，第一是标题，第二是文中后一部分描述。标题完全是危言耸听，也是引起恐慌的最直接原因。而后两句话，明眼人一看就不是正经的新闻，用词前言不搭后语，漏洞百出，比如“市场对于升值的讨论太滞后了”——这完全就是个口语化不着边际的东西，“中美贸易冲突继续升级的风险突出”——这句话连读都读不通。 这种恶意的造谣简直居心叵测，也希望证监会能查清造谣源头，严惩不贷！ 总之大家知道这是个谣言就足够了，而且话说回来，从中美贸易战开始，A股总是对贸易关税的消息十分敏感，而且也以较大幅度的调整提前反映了很大的预期。值得欣慰的是，随着调整幅度的加深，对这类消息的反应幅度也是越来越小，这也说明目前很多个股的调整已经涵盖了加税的预期。 中美贸易战最后的结果对A股目前的影响可能会很有限，而且利空出尽早日出清反倒是个好事情，并且盈牛认为加税落地的情况很可能是雷声大雨点小，美国以此为筹码倒逼谈判的主要目的也是为了博取

简单说说今天的市场，一个词就是外忧内患，还有黑天鹅。 美国即将宣布对我国2000亿美元的商品征收关税的具体实施方法，听证会上90%的美国企业表示反对征收高额关税，很多商品实际上难有替代，征收关税会直接把成本加到美国消费者身上。不知道“特不靠谱”总统会做出怎样的决定，税率上看，是25%还是10%，亦或者中间。如果是25%则会有实质性的影响，如果是10%中国可以轻松消化。征收范围上，是否是2000亿美元的商品，还是分批分期进行征收。实际上2000亿美元商品一起征收可行性不大，对美国自身也有伤害。双方仍然在保持着谈判、接触。所以在这个靴子落地之前，市场会倾向于保持谨慎。 中国是个大国，更大的影响因素几乎永远是来自我们自身的。最近一段时间市场持续担忧由税务征收社保带来的更严格更广泛的征收会给企业和员工带来沉重压力，从而降低社会总需求，压制经济发展甚至带来萧条，社会反响非常强烈。今天的国常会提出要研究适当降低社保费率，确保总体不增加企业负担。对于创投公司也确认了不增加税率。这是非常大的利好，实际上如果是普遍严格缴纳但是费率降低，总体不增加的政策真正落实，是一个很好的方向。之前费率很高但是不是所有企业都正规地按照实际工资缴纳，造成了缴纳社保的主力是国企和一些规范运营的大型企业，实际上这对它们来说也是不公平的。所有企业都公平竞争，大家站在一个起跑线上，也都符合合规要求，盈牛认为这是一个非常合理的政策，如真能落实可以解除市场最大的担忧。 刘强东那边也是不省心，跟着添乱，现在涉嫌一级**，上市公司京东涉嫌失实陈述被美国律所调查，昨天京东大跌10%，两天下跌超过16%。昨晚美股科技股大跌，腾讯连续大跌破近期新低，除了腾讯是京东最大股东跟着吃灰之外，最主要的原因是传闻的35%的游戏税，以及今天中午发布的对《王者荣耀》更加严格的控制，防止未成年人沉迷。 由于这些负面原因，今天A股继续大跌，少数涨势

东哥出事至今，几乎每日都成为讨论的焦点，相关的文章铺天盖地，令人痛心的则是文章和讨论背后那奇葩的逻辑和扭曲的三观！#东哥美国历险记# 事情的经过简单说就是，东哥赴美商务活动（其实是参加美国明尼苏达大学卡尔森商学院课程，是其工商管理博士项目的一部分），在当地时间8月31日晚11点32分涉嫌性侵被逮捕，9月1日下午4点后被释放，未需保释金，为限制行动自由，处于“释放等待控告”状态。9月3日东哥回国，并于次日出席了如意集团的战略合作会议，笑容灿烂，仿若无事。 说到这里要先说明一个问题，那就是不需保释金并不代表无罪，只是因为拘捕36小时之内要过堂见法官定保释金金额，节假日不算在内，东哥周五被拘，周一美国放假，理论上可以关到周二过堂，但拘押超过48小时还需要法官签字，同时美国警方也认为随时能联系到他，所以省去了这一麻烦。警方发言人说过，先释放刘强东并不等同于认为他无罪，相信他会配合调查。所以那些以这一问题为依据说其无罪的可以拿好五毛钱洗洗睡了。 其实今日案件也有了新的进展，美国警方披露了更多的细节，也将东哥的罪行定为了一级**，类别是重罪。 美国的这类性质的犯罪一共分为五级，一级最重，五级最轻。 也就是说，一旦罪名最终成立，东哥将面临的是最低12年，最高30年的监禁。 警方提到的“合理依据”(probable cause)则表示：警方接到报警出警后，在现场看到或者得到的信息，让他们有理由相信是**即遂。后续的审判和取证可能会有很多种情况，但目前来看，诬告的可能性基本为零。 案件的后续可能需要比较长的时间，开庭至少也要一个月，慢则六个月到一年多。而且这种案件已经是公诉，受害者主动撤诉不会影响公诉继续进行，如果受害者中途改变口供，则会被认定为诬告，然而美国对诬告的判罚也并不轻。 案件可能暂时告一段落，其实盈牛更想说的是在这短短几天中，看到的文章和讨论中透露出的很多人的奇葩的逻辑和扭