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前言 虽然我是熟悉期货的老手，但最初入行做金融时，最先接触的是股票，当时进去的时候是研究程序化交易的（现在统称量化），只是后来由于种种原因没一直走下去。这段时间虽然没成啥事，但积累了一些应用在股票中的自编核心指标。指标的编写并不复杂，但验证其有效性花费了好多年时间，今天就给大家介绍一个，我们命名为“真实换手”指标。 真实换手 换手是股市的术语，通常表现为成交量，成交量越多的股票表明该股票越活跃，反之亦然。有部分技术分析的老手擅长观察股票的成交量变化来判断该股票是否有上涨机会。其实观察成交量/换手的目标是为了判断该股票是否有资金持续购买（持续购买是股票形成趋势的先决条件，不管该资金是基于何种理由购买）。而中国的股票（包括部分港股）都很喜欢在股价低位时长时间大量持续购买/换手（吸货），当换手完毕后才大幅拉升股票。如果用以往的技术指标很难将该过程描述出来，因此我们将该概念深化并加以算法调整，使之形成为真实换手指标，专门用以捕捉该交易机会。而最近该指标发现了小米集团。 应用 以小米为例，单纯看成交量很难有直观的结论，但是观察真实换手指标时，您会发现自2019年开始小米在8.8至11.6（均价10）左右长期盘整，而该指标则出现大额的持续换手（19年前和之后的对比），这说明有大资本在该价格区间进行大规模换手，通常这类大规模换手是大型资本对该价格的认可，这种换手过程通常持续1-1.5年。换手后有啥结果？请看示例。 $小米集团-W(01810)$ $FUT:小米集团主连(MIUmain)$ 示例 上述示例可以发现，经过200-350个交易日（1-1.5年）的大额换手后，当股价突破250日均线（年线）时，往往就是股价上涨的开端，期间会经历一个偏离年线约30%幅度的上涨，然后回踩年线确认后出现大幅度的上涨，总体上涨幅度以当时市场环境而定，若处于牛市则上不封顶，一般而言都会涨回至该股票

随着圣诞+元旦假期的临近，市场的交投也开始逐渐清淡，不过投资者依然不愿放弃最后的机会。而这个星期对于交易者来说可能是2019年最后的机会（陷阱），多个风险事件即将接踵而来。英国大选、FOMC和中美话题每一个都可能带来一些惊喜或者意外，而我们这次想着重聊一聊英国那点事。 英国大选两个交易日倒计时，“英国特朗普”会意外落选么？ 众所周知，在卡梅隆把公投意外搞砸之后，英国的局势就一直处于动荡之中。退欧话题直到鲍里斯·约翰逊上台之后才有所推进，这也帮助英镑走出了一波非常强劲的反弹。事实上，这种反弹本身是符合英国基本面状态的。但目前英镑的汇价已经回归到合理水平。 市场正在密切留意，是否会有挑战者意外将约翰逊替代，从而引发未来更多的不确定性。在代表政党上，现任首相约翰逊代表保守党，而挑战者杰里米·科尔宾则是工党领袖。 根据此前11月的民调显示，保守党获胜的概率极高，基本占据一个非常有利的地位，而新的一些互联网民意调查显示，工党开始出现了缩小差距的迹象。因此总体来说，约翰逊获胜属于预料之中，而科尔宾胜出则会带来巨大的动荡。 在政治和经济主张上，科尔宾非常激进，比如要求将富豪的个人所得税提高到50%，将企业利润税提高到40%，同时大力实施国有化。科尔宾还希望阻止英国脱欧的进程，并主张废除国王和王室，彻底废除英国的贵族制度，将英国变成一个没有君主的纯议会制国家，打破阶层固化，推进社会流动和公平。 考虑到退欧公投的前车之签，我们更倾向于英国人民不会再次给自己挖坑，因此更看好约翰逊获胜。如果科尔宾在这种背景下依然能够逆袭的话，我们只能说，明年的投资者一定要自求多福了——幺蛾子遍地的一年。 英镑、欧元汇率如何做出反馈？ 大方向上，保守党若胜出将宣布英国（英镑）此前的宏观底确认，后续只需要关注英国财政及其他宏观政策的变化以支持英国脱欧，包括其后宏观数据的改变。由于汇率此前已经走出明确反弹，所以我们倾