@价值投资为王：
2025年3月，小米发布四季报，我就说它的业绩有隐忧，标题很直接，直接写的是业绩炸裂的小米有没有隐忧？。 2025年5月，小米发布一季报，同样不看好，标题直接写的是业绩炸裂，但隐忧也不少，小米还能再创新高吗？ 2025年8月，小米发布二季报，标题是小米Q2：手机下滑，IOT放缓，万亿市值全靠汽车撑着了！ 2025年11月，小米发布三季报，业绩超预期，股价大跌，发文《三季报超预期，小米被错杀了？》。 2025年11月，直接写劝你别抄底小米！ 复盘这一路，小米股价腰斩的迹象早就显露出来了： 2025年初，小米基本面没有问题，但估值是硬伤，属于历史高估级别； 后续发布的季度报告显示，手机业务出现疲态，下滑迹象越来越明显。等到三季报，存储芯片价格暴涨，手机业务更是雪上加霜。家电业务在补贴退坡下，也开始进入下行周期。 到了四季度，汽车业务的竞争也开始加大，国家补贴退坡。 总结下来，小米在2025年下半年的下跌，开始反应基本面上的利空。 如今，小米股价已经腰斩，但市销率估值依然有1.5倍，加上存储芯片价格高高在上，正如高通昨日财报所言，中国手机市场要到今年三季度才能触底，四季度恢复环比
