社区

本周收益 (注:忽略收益率, 因为没有把持仓头寸充当保证金的部分计算到成本中, 所以只看累计收益就好) 本周操作 这周我基本都在调仓，虽然我手上的保证金比较充足，而且还有几个关注的票这周发财报，但是我都没有操作。事后看了一下财报后的涨跌，大涨大跌的都有，幸好我没操作，感觉还是比较凶险，后面我也不知道应该采用何种策略。先把手上的标的拾掇好吧。 周一TSLA因为马斯克到访中国的利好消息，股价大涨15%，为了规避风险，我做了亏损调仓，接下来回跌，算是回血吧，目前较为安全。 SMCI这个票虽然前期偏看空，但是我也担心大涨。所以我最终采取了中性策略。财报后大跌14%，而且IV都大幅下跌，所以我两边都吃到了权利金。暂时我还持有，delta都非常低，如果出现大幅波动我就平仓。目前sell put的delta相对call要低很多，但是我担心前期那种20%+的大跌，不敢设置太大。但是又不希望玩单腿，担心大涨没有一点对冲，我后面可能通过设置不同的期限来规避这种问题。 LLY财报后涨5%，后面几天全跌回来了，也没去找原因，这个财报前，我也不确定是涨是跌，所以还是中性策略，最后涨幅有限，所以在我安全范围内，暂时安全吧。 这周最大的亮点就是东升西降。阿里和网易都涨了7%，连中概KWEB都涨了6%，bilibili涨了13%，京东涨了8%。这种涨幅导致我的港股期权出现比较高的风险和亏损，在美股上，我的亏损也比较大。特别是阿里，前期都是在箱体内震荡，这次算是突破了箱体上沿。以前在箱体内震荡，我的安全边际设置的比较小，所以挣钱比较容易，这次上涨突破，导致中性状态被打破，亏损比较明显。难道中概股的春天终于要来了吗？暂时我还没有看到明显的利好，静观其变吧。 这周我发现自己的调仓比较频繁，明显的表现就是睡的晚，起床迟。其实中间几天我感觉是不需要做大的调整的，但是总觉得还可以多赚一些，在自己的持仓中翻来倒

本周收益 (注:忽略收益率, 因为没有把持仓头寸充当保证金的部分计算到成本中, 所以只看累计收益就好) 本周操作 这周没什么要说的，前面我说过，我无意之中加了一个AI相关的股票SMCI，因为它最近这一两年的涨幅非常夸张（23年涨了240%，今年半年不到又涨了200%），甚至超过了NVDA，感觉泡沫非常严重，导致上周来了个20%+的下杀，我感觉这货应该是完了，所以在这周一开盘有一个5%的下跌，我以为跟我预想的一样，所以我下调了sell put行权价，亏损780刀。结果后来被啪啪打脸，这周又涨了20%，几乎快把上周五的跌幅都涨回来了。 SMCI我没研究它的财报，没有看过这个公司的资料，我对它完全不了解，只是想当然的认为是下一个郁金香泡沫，现实情况是市场不是傻子，小丑竟然是自己。下周30号该公司发财报。我也不想去猜了，给自己留足够又足够的空间，避免被暴雷。 NVDA这周涨了15%，几乎把上周的跌幅都涨回来了。反正也有些出乎我的意料之外的。看样子美股的“泡沫”还需要很长的时间来验证。 这周主要是应付财报和做动态平衡。 首先是TSLA，前面大家都认为财报不会好，大概率大跌，我也是这样认为的，但是我在财报前还是将其调整到中性状态。最后这个“不预测，只应对”的原则救了我：财报后一反常态大涨。当然涨幅还在我的预期范围内，暂时相对安全。 然后是CAT这货，我记错了财报时间，导致我前期没做准备，财报出来后大跌7%。我只能匆忙应对，这个标的是一个传统行业，但是不妨碍他的涨幅：已经连涨了5年了，去年涨了25%，今年不到半年已经涨了17%，我的期权期限已经调整到明年，因为它平时涨幅不是很大，给人的感觉是那种慢腾腾的样子，以为危险不大，就像一只灰犀牛，让你放松警惕。导致我渐渐地被动调高仓位，延长期限，安全垫变薄。 接下来是META，财报数据很好，预期不好，财报后大跌10%。这个本来的call，

本周收益 (注:忽略收益率, 因为没有把持仓头寸充当保证金的部分计算到成本中, 所以只看累计收益就好) 本周操作 亏钱容易，赚钱难。 这是这周期权交易给我的感觉。 这周有好几个标的发财报。 这周的几个财报股公布财报后， 虽然出现了不同程度的波动， 不过都在我的可控范围之内。 UNH这周的涨幅在14%，相对来说涨幅还是很大的，不过我提前增加了安全垫，目前看来问题不大。 ASML跌幅超过10%，应该也是比较大，但是我的期权期限是明年到期，所以问题也不是很大，我做了同步下调再平衡。 NLFX跌幅10%，暂时问题不大。 GS， TSM波动较小，没什么问题。 这周的问题主要出在这周双卖的两个短期标的：NVDA和SMCI， 都是AI芯片相关。前期炒作涨幅非常大。我看IV非常高，所以做了个少量的短线，这周算是偷鸡不成蚀把米，前面涨涨跌跌都在可控范围内，在周五期权到期日，出现了非常大幅的下跌，双双击穿了我的sell put行权价。 NVDA我设置的put行权价是800， 收盘价是760，周五开盘就下杀，我不以为意，觉得不会在周五最后这一天有这么大跌幅，毕竟在周四收盘的时候，我的两个两个期权的delta都在0.05以下。怎么说呢， 在股市混，一切皆有可能，还是应该提前想好应对方案。当NVDA股价下跌到快接近800的时候，已经非常危险了。但是我的老毛病又犯了：犹豫不决+侥幸心理。而且还要大半夜的一直盯着K线走势图。身心受到双重折磨。最后在跌破800的时候，我只好无奈的以大幅亏损平仓收场。 另一个标的SMCI也是同样的情况，而且下跌更狠，周五一天跌了23%，我知道这个票股价是虚高的，有很大的炒作成分，应该回调，但是没想到一天回调会这么大。我的行权价是780，前一天的股价还在900多，前面的趋势行情也属于缓慢下跌，偶有上涨。完全看不出有大幅回调迹象。同样的戏码，同样的错误，我竟然一天犯了两

本周收益 (注:忽略收益率, 因为没有把持仓头寸充当保证金的部分计算到成本中, 所以只看累计收益就好) 本周操作 看周五的行情走势， 全线飘红，感觉是大跌的一周。 但是打开五日线的走势，实际上是震荡的一周。 不过我翻了一下手上的标的，大多数是跌的。所以这周我也做了不少向下的动态平衡调整。尤其是后面2天，基本都处于下跌状态，而且很多平衡处理都是在亏损的情况进行的，而我通过程序计算出来的盈亏情况显示我是盈利的， 这个我也觉得非常奇怪，是不是哪里计算方式不对？ 这周还有个奇怪的现象，就是我在没有增加仓位的情况下，我的保证金风控值被降低。导致我这周后面的一段时间一直处于报警状态。难道盈透提高了保证金要求？ 最近这一年因为AI大火，英伟达几乎处于45度上涨的趋势，不过最近这个趋势有些放缓，所以我在英伟达上增加了一点短期的操作，采用是深度虚值双卖，数量也非常的少。我自认为应该算是非常安全了，结果周二出现了一个急速下跌，我sell put 810的单子，瞬间出现了近800刀/张的亏损。根据以前的教训，我也快速做了止损，为了挽回部分损失，我下移了put行权价。然后又卖出了下周的深度虚值期权。我不敢增加仓位，担心后面因为股价大幅波动，出现被动加仓，导致风险增加。不过总体上还是亏损的。我觉得这个应该是需要付出的成本。 同时说明短期即使低风险的操作，一旦出现风吹草动，风险还是非常高的。 下周计划 下周手上有几个标的（GS，UNH，ASML，TSM，NFLX）发财报，但是我现在手上的保证金不多，处于预警状态。所以我可能主要解决财报的大幅波动问题。 交易原则 对涨跌不预测 关注极端行情（财报也算） 避免一步到位，推荐时间空间上分批策略 选择百元以上的标的, IV高的可酌情降低标的价格 这就是一个概率游戏, 请用好贝叶斯思维 常用策略 赌财报的标的, 发布财报前一天双卖入场, 财报后尽快

本周收益 (注:忽略收益率, 因为没有把持仓头寸充当保证金的部分计算到成本中, 所以只看累计收益就好) 本周操作 这周美股大盘差不多横盘吧。 所以基本上对我的期权交易来说影响不大。 但是我出现了两个失误，导致我这周出现了一些亏损。 一个是我看到朋友圈有人转发段永平的期权操作。 于是我也跟着卖了个850的英伟达的put， 但是川普概念股由于手上的资金有限，所以没有跟。 我想英伟达的期权有大佬在前面挡着， 应该不会被行权吧。 但是我低估了股价上下颠簸对我心情的影响，我还是没拿到这周到期，中间亏损300来刀出局，但是我还是将其ROLLOVER到4.12的双卖，这样在接下的涨跌中心情才稍微好受了点。 最后本周收盘，英伟达在880收盘，段永平胜！ 看样子适合别人的交易操作并不适合所有人，所以在期权这块，我是不建议跟盘操作的，因为大家的资金实力，风险承受能力，对未来的预期都是不一样，别人能接受的结果你不一定能接受。 另一个失误就是在CAT这个工程机械股上，这个是我的分散持仓中的一个标的。 这只股票一直涨势平稳，是一只呈上升趋势的股票，所以我需要做动态平衡，将行权价都做上移操作。 但是这周我在操作的时候，不小心将持有的sell call平仓搞成了加仓，而且时间还是在快要收盘的时候。还存在比较大的买卖价差，如果再平仓，马上就会出现亏损，外加时间有限，不一定能完成交易。所以我就留在了下一个交易日再操作。 等到下一个交易日开盘之后，这只股票不知道因为什么利好消息的刺激，一路上涨，这样我再平仓亏损进一步变大。所以我一直在犹豫纠结要不要平掉。 最后权衡之后，为了平衡，我在另一个方向上sell put来做了一下对冲。 接下来中间因为加息的消息，导致大盘有一个大幅回调，之后又一个大涨，导致我的call option这一端亏损变大，最终导致我这周出现亏损。 事后来看这个失误，还是因为侥幸心理

本周收益 (注:忽略收益率, 因为没有把持仓头寸充当保证金的部分计算到成本中, 所以只看累计收益就好) 本周操作 亏钱如山倒，赚钱如抽丝。这也是期权卖家的真实写照。 这周少一个交易日，整体美股市场波动不大，所以也没有大的操作，还是以动态平衡为主，也没什么好说的，不过我也发现动态平衡也有一个很大的弊端，就是因为不同行权价的权利金的涨跌加速度（或者说斜率，就是gamma）是不一样的，导致在调整的时候，调整的幅度有所不同，比如sell call从100行权价调整到110，权利金的价差在2左右，而sell put的行权价在50，要在此行权价下的权利金增加2，可能行权价需要调整到80，这样经过一轮调整，行权价从原来50元的价差缩小到30元，将波动的范围缩小了，这样无形之中就增加了风险，如果趋势向上问题不大，而出现上下来回大幅波动，就比较危险了。最后还是得借助ROLLOVER，将期限往后挪，通过拉长时间来换取涨跌的空间。也许将二者结合起来是一个好主意。 不过我又学习了一下，所谓的delta(gamma)中性才是真正对冲，而我以前注重的主要是权利金的对冲，因为这样更直观，反而是delta(gamma)对冲所需要付出的成本不一样让人很难理解。 这周我没有发现其他的机会，不过倒是觉得SMCI的隐含波动率非常的高，都在100%附近徘徊，所以尝试了一下双卖，不过股价也非常高，所以我采用了极端保守的策略，而且数量也只有一张，先跟踪看看。算是一个小小的尝试。 下周计划 目前没发现什么机会，还是继续动态平衡吧。 交易原则 对涨跌不预测 关注极端行情（财报也算） 避免一步到位，推荐时间空间上分批策略 选择百元以上的标的, IV高的可酌情降低标的价格 这就是一个概率游戏, 请用好贝叶斯思维 常用策略 赌财报的标的, 发布财报前一天双卖入场, 财报后尽快平仓出场 长期轮动标的, 以月期权双卖为主,

本周收益 (注:忽略收益率, 因为没有把持仓头寸充当保证金的部分计算到成本中, 所以只看累计收益就好) 本周操作 虽然这周美股行情依然上涨，但是还在我的可接受范围内，所以对我的作息时间影响较小，虽然我设置了收盘的闹钟，醒来大概瞄了一眼就又睡了。 看了手里的几只芯片相关的标的（NVDA，TSM，ASML），发现这周又开始慢慢涨上来了。 这周我做的最多的操作就是跟随标的价格的波动，在put和call两个方向对行权价进行调整，如果上涨就同时上调，如果下跌就同时下调。 上周的计划中我说可能会赌拼多多的财报，我周一提前小仓位布局，但是在财报前一天收盘的时候，太困了，没有来得及建仓，就这样错过了，财报出来后先涨后跌，基本上跟我没啥关系。事后想想，如果操作的话，收益应该是不错的，因为财报前的IV非常的高。市场预期会财报后会有大幅波动。 这周还有另外几个我关注的标的发财报：埃森哲，耐克，美光，LULU，FDX。其中LULU我本身有持仓，为了这周的财报，我重新调整了行权价，设置相对远期的380/550，但是财报公布后大跌到400左右。虽然离我的sell put行权价（380）还有一定的距离，但是感觉还是比较危险，于是我重新调整行权价。不过这次我的操作非常失败，我先平仓sell call，接着平仓sell put，但是我的操作不够坚决，一直在等一个合理的价格，而此时的股价还在继续下挫，导致我需要不断的提高平仓的权利金，无形之中亏损增加了。感觉在交易过程中，这种犹犹豫豫是一种非常糟糕的行为，基本上就是在没有信息优势的前提下玩一种随机的博弈，或者说是一种侥幸心理作祟，以为行情不会如此糟糕，等待最后的反转。结果事与愿违，带来更大的亏损。 这周我真正参与赌财报的是埃森哲，财报后跌幅在我的可控范围内，因为保证金占用较多，没有等到期权到期，在稍有盈利的情况下平仓走人，赚了个鸡腿钱。本来还想操作耐克和F

本周收益 看起来还在亏钱,应该是负债增加了一些 (注:忽略收益率, 因为没有把持仓头寸充当保证金的部分计算到成本中, 所以只看累计收益就好) 本周操作 这周的美股处于回调状态，所以对我来说相对是个好消息。 这周有一个我持有的标的发财报：ADBE。所以为了躲避大幅波动，我提前将行权价调整到中性区间：490~700。不过大跌还是有些超过我的预期，财报后一开盘我就进行了动态平衡（以前我会有侥幸心理，觉得有可能股价还可能拉回来，再等等看），将行权价调整到440~580。 我现在吸取了前面芯片股的教训，为了应对单边行情，我尝试增加调整频率，紧跟趋势，避免因为偏移中性过大，导致在调整的过程中不知不觉中增加了持仓。目前采用这个策略的标的应该是特斯拉，最近的特斯拉处于非常明显的单边下跌行情中，但是目前的仓位控制的还行，没有出现像芯片股那样的情况，我的做法就是跟随价格，同步向下调整行权价。另外一个标的就是台积电，这个前面AI大火的时候，它都是不温不火，今年才三个月就涨了30%（去年一年才涨了40%），但是最近一段时间波动比较大，先猛涨，这几天感觉跌的又比较狠。所以我调整的也比较频繁。当然采取这种策略必须有个前提，就是股票对应的期权流动性要好，否则在调整的时候非常难成交，而且买卖价差又大，会增加操作的难度和交易成本。这种策略也不适合大幅来回波动的标的（比如财报期间）。如果短期波动较大，期权越接近ATM，因为gamma的存在会加速权利金的涨幅，导致因为距离ATM的不同，涨跌差异较大，在做动态平衡的时候会非常困难，无形中就会增加仓位。这个策略主要是为了应对单边的趋势行情，如果是横盘震荡行情，会增加交易成本， 就不合适了。 这周手上有一个到期的标的：LTM，这个应该是我最近半年来第一个安全下车的票，我决定不再滚动卖出了，放弃继续采用分散中性策略，逐渐调整到赌财报的策略上来。 经过前面的忍痛部分砍仓

本周收益 (注:忽略收益率, 因为没有把持仓头寸充当保证金的部分计算到成本中, 所以只看累计收益就好) 本周操作 这周又是亏损。主要还是因为芯片股继续暴涨引起的，我做了妥协，除了rollover之外，我还做了减仓处理。不过还好，在我快撑不住的时候，周五芯片股出现了暴跌，否则我会继续减仓。 不仅亏钱，而且晚上还需要熬夜看盘，身心遭受双重暴击，这不是我想要的结果。 对长期分散配置的期权双卖策略，我彻底认输，这是一个非常糟糕的策略，并不能实现稳定盈利，反而会因为碰到趋势行情让自己积累的财富短时间内灰飞烟灭。 这个策略的前提就是标的物的涨跌价格必须在自己设定的双卖期权行权价区间，显然目前碰到的情况已经让这个前提被打破，自然亏损在所难免。 作为期权卖方，我发现自己有一个错误的认识，就是希望通过自己的策略能实现稳定盈利。 我突然觉得段永平的卖期权操作手法可能不失一种不错的策略。 段永平在这周五卖出了英伟达的call option，而且是本周到期的末日期权。 他不是不看好英伟达，而是赌它在当天的股价大概率不可能超过1000刀。 他以前也在AMC和GME上玩过sell call option，当时正是散户大战华尔街的疯狂时期，两只没什么业绩的股票涨的非常夸张，差不多是在股价最高点的时候，段永平开始卖出看涨期权。当时我也跟着他操作了一把，我记得当时的iv都是200%，300%的样子，所以我即使选择了深度虚值的期权，也可以收到不错的期权费。当股价被打回原形的时候，卖期权的机会就消失了。 最后总结一下，这种策略就是：在市场最疯狂的时候介入，只做短期行情，小赌怡情。 也许这才是期权卖方的正确交易方式。 期权这种衍生品，不应该成为稳定盈利的工具，而是在极端行情的时候才能拿出来的杀手锏，就像核武器。 那我以前的持续盈利肯定是不可持续的，所获得的收益多半要归功于运气。 下周计划 放弃分散配置的中

本周收益 (注:忽略收益率, 因为没有把持仓头寸充当保证金的部分计算到成本中, 所以只看累计收益就好) 本周操作 又是大亏的一周。整个周末心情也非常的差，亏的我都没心情写总结了。 赚钱的时候写总结很容易（觉得自己说什么都是对的），亏钱的时候还能继续写需要很大的勇气（需要承认自己的失败很难） 主要亏损还是在芯片股上。 这周五的AVGO一天涨了7%，直接让我的保证金处于极其危险的状态（周五那天太累，没有怎么看盘，等醒来发现大事不好），所以我不想在这个标的上耗着了，直接清仓走人。直接将前面累积的浮亏一次性变成了实亏。 这个亏损比我去年在英伟达上的亏损要大得多。 如果要说最近持续亏损的最主要的原因，我觉得应该是我一直拖延没有做分散化处理。 如果是赌财报，只是一次性博弈，不需要对未来趋势进行正确判断，所以我采用中性的策略问题不大，当我调整为长期分散配置的策略之后，此时未来趋势对我的持仓影响就非常大了，如果还是沿用以前的策略就不适合了， 这个应该算是我目前才明白的第二个在策略上的错误。 所以长期持有的双卖策略感觉也有其自身的缺点，因为长期有可能是上涨的（比如现在的美股市场），市场情绪又很难预测，新高之后还有新高，一旦趋势形成（比如AI技术革命）很容易对中性状态造成冲击，也就会出现我目前的亏损局面。而且因为中间持仓的时间太长，夜路走多了难免遇到鬼，还可能会遇到黑天鹅，这个对卖家也是非常致命的，所以要有足够的安全垫（保证金充足）。比如港股市场上，因为zf发了一个游戏意见征求稿就引起网易股价一天大跌24%。 如果要坚持长期的双卖策略，那么应该是我在港股市场那种，一定是极度的保守策略（深度虚值），期限不能设置过长（最好控制在一个月），避开可能的极端行情（个股财报），坚持分散持仓（中间要避免rollover导致的自动集中），留有足够的保证金（应对突发事件），对出现的大幅亏损也要克服人性弱点及